臺北時間5月3日4點45分，伯克希爾·哈撒韋的股東大會首次在線上召開。巴菲特說他在評估航空公司股票時犯了一個“可以理解的錯誤”，由於新冠疫情導致的幾乎全球範圍內的旅行停止，它們的價格急劇下跌了。他說：“事實證明，我對這項業務的看法是錯誤的。”此次會議總共討論了8個問題，分別是什麼呢？

　　在股東大會開始之前，伯克希爾公佈了一季度財報。財報顯示，伯克希爾一季度淨虧損497.46億美元，創歷史紀錄，而去年同期淨利潤為216.61億美元。針對巴菲特股東大會，我們總結了八大要點：

1. 談搭檔

　　芒格將在2021年年會迴歸巴菲特稱，這看起來不像一次年會，感覺也不像一次年會。我60年的搭檔查理·芒格沒有坐在這裡，使這感覺起來尤其不像是一次年會。我想大多數參加我們會議的人都是來聽查理的話的，但我想向你們保證，查理96歲的狀態良好。

　　巴菲特表示，以前習慣和查理·芒格在這裡進行講話，查理·芒格現在已經96歲了，他的身體還很強壯，但是覺得今年最好的選擇是讓芒格不要過來開會。查理·芒格狀態良好，他將會在2021年年會迴歸。

2. 談疫情

　　結果不可能更壞了。巴菲特稱，在學校的時候會計學的不錯，但是生物是一塌糊塗，所以我對疫情的瞭解和大家一樣多，結果不可能更壞了。目前還無法完全預測疫情未來的發展。

　　在股東會上，巴菲特多次強調了疫情對居民生活習慣的改變，這可能會徹底改變某些商業規則，或者讓一些行業受到很長時間的影響，伯克希爾哈撒韋的製造業務可能會裁員，有些小企業可能不會再開門。

　　巴菲特同時稱，新冠肺炎的致死率沒有1918年的西班牙流感大流行高，但傳染性很強。近期各國針對病毒的封鎖措施是“相當大的一個實驗”，相信美國經濟能夠克服疫情帶來的困難。

3 談股市

　　不要借錢買股票。巴菲特說道，投資者不該借錢投入股市。巴菲特認為，普通投資者應該在很長一段時間內購買廣泛的市場，而不是聽從其他人的選股建議。巴菲特指出，股票的表現將會優於國債。它們的表現會超過你藏在床墊下的錢，它們是非常穩健的投資。只要他把它們當作投資，而不是賭博工具，或你認為你可以安全地以保證金購買的東西。

4. 談航空業

　　已清倉美四大航空公司股票。巴菲特確認，伯克希爾哈撒韋已經賣出了美國四大航空公司(美國航空、達美航空、西南航空和美國聯合航空)的“全部(股票)持倉”。

　　巴菲特說，他在評估航空公司股票時犯了一個“可以理解的錯誤”，由於新冠疫情導致的幾乎全球範圍內的旅行停止，它們的價格急劇下跌了。他說：“事實證明，我對這項業務的看法是錯誤的。”

5. 談美聯儲

　　美聯儲主席鮑威爾值得尊敬。巴菲特表示：“多年來，我一直對保羅-沃爾克(前美聯儲主席)懷有特別的敬意，就美聯儲主席而言，他是一個特別完美的人選……我認為傑伊-鮑威爾和美聯儲董事會都配得上與沃爾克同樣的尊敬，因為他們在三月中旬的行動。”

　　巴菲特表示：“或許2008年和2009年所發生的事情在某種程度上指導了他們的工作。他們做出了規模空前的反應，從那時起，實質上使一切都按照原樣進行。在3月份融資市場幾乎被凍結了，直到3月23日才開始融化。而在3月份也是有史以來公司債券發行額度最大的一個月。每位在3月底和4月發行公司債券的人，都應該給美聯儲寫一封感謝信，因為如果他們沒有以前所未有的速度和決心採取行動，發行公司債券就不可能成功。”

6. 談銀行體系

　　不會發生太大的問題。巴菲特在股東會上表示，目前來看，銀行體系不會發生太大的問題。雖然能源公司或者消費者信貸可能會出現一些狀況，但銀行體系資本充足，儲備很多，所以銀行業不是我們主要的擔憂方向。

7. 談國際原油

　　原油生產未來幾年會顯著下降.巴菲特在股東大會上表示，原油生產未來幾年會顯著下降，因為需求大幅下降，20美元一桶油價是讓油企沒辦法進行下去的，鑽井活動都會下降。不知道未來油價是不是會顯著增長。巴菲特指出，產油企業的未來無法預測。如果油價一直處於低位，將會有大量的不良能源貸款，而將無法想象股權持有者會遭遇什麼。

　　

8. 談收購

　　沒看到有吸引力的機會可去做.巴菲特稱，我們沒有做任何大規模的收購，是因為我們看不到任何有吸引力的機會可以去做。現在，這種情況可能會很快發生改變，但也有可能不會改變。巴菲特還指出，我們要收購就是直接買整個企業，我們常常這麼做，當然我們也不介意收購優質企業的部分股權。

疫情的突發巴菲特也不能預知也會犯錯，他畢竟不是先知。

巴菲特這次在股東大會上說自己做錯了，到底做錯了什麼呢？現在看來這要是購買航空股票出現虧損這件事。

這件事緣由是之前巴菲特在買入航空股票的時候，對媒體說我們不會賣出航空股。不過沒想到，他說完這些話就小幅賣出航空股。最後到了股東大會，他宣佈已清倉了全部航空股。

巴菲特之前為什麼會選擇購買航空公司的股票呢？

其實主要的原因是：

美國航空業發達，美華人坐飛機跟我們做高鐵一樣方便快捷，飛機在美國交通運輸方面佔了很大一部分。巴菲特起初可能也被美國官方和媒體忽悠的以為疫情就是大流感罷了，疫情會很快好轉，航空公司股票也會慢慢的上漲。

但是最近一個月美國疫情的情況讓他明白，事情沒有這麼簡單。這次疫情，導致全美航空旅行驟降，航空業集體陷入困境。

美聯航近日表示，3月營收將每天損失1個億。達美航空的CEO則表示，預計二季度營收將下滑90%。

巴菲特最後為什麼選擇拋售航空公司股票？

美國疫情的持續蔓延，是巴菲特拋售航空股的根本所在。另外拋售航空股票也不一定是巴菲特的決定。

當年巴菲特說自己要重倉蘋果的股票，結果半年後發現他殺跌拋售了不少，最後大家發現是他旗下的某個經理拋的，他本人還是在後來增持的更多份額。

巴菲特也承認了自己在航空股上的失誤，他在航空股上栽了兩次跟頭，股神也會犯錯。當然犯錯不要緊，但不要死磕，要敢於承認。

最後來看一下，巴菲特2020年第一季度股票的表現

巴菲特一季度股票虧損685億美元，相當於虧27.6%，而同期標普500跌幅20%，跑輸大盤。

最後還是要說一下，目前國外疫情依然有很大的不確定性，投資人對市場也沒有太多信心。近期各大股票市場也是下跌趨勢，各位投資股票的小夥伴一定要謹慎。

其實巴菲特在股東大會上的原話是，他在評估航空公司股票時犯了一個“可以理解的錯誤”，財報顯示，伯克希爾一季度淨虧損497.46億美元，創歷史紀錄，而去年一季度還盈利216.61億美元，為什麼這麼大的虧損下，這個錯誤還是“可以理解的”呢？

原因就是，巴菲特所犯的錯誤，並非純粹是投資錯誤，而是錯估了疫情影響。巴菲特之前選擇購買航空公司的股票，是因為覺得隨著疫情結束，航空業會率先反彈，他沒有想到，疫情的影響竟如此之大，所以巴菲特在談及疫情時格外謙虛，稱自己在學校裡生物很差，無法完全預測疫情未來的發展。

此外，他還重點感謝了一個人——福奇博士，沒錯，就是那個“美國鍾南山”，巴菲特特意提及，自己要感謝福奇提供了資訊，言下之意就是因為福奇，自己才得以糾正對疫情的樂觀看法，及時止損。

巴菲特自己曾經說過，“不要投資於你不懂的領域”，這次的錯誤，其實恰恰是因為他對自己不懂的領域盲目評估。不過巴菲特厲害就厲害在，他懂得糾正自己，及時止損，這才是大家最應該學習的。