這是一首託物言志詩。作者以石灰作比喻，表達自己為國盡忠，不怕犧牲的意願和堅守高潔情操的決心。作為詠物詩，若只是事物的機械實錄而不寄寓作者的深意，那就沒有多大價值。這首詩的價值就在於處處以石灰自喻，詠石灰即是詠自己磊落的襟懷和崇高的人格。首句“千錘萬鑿出深山”是形容開採石灰石很不容易。次句“烈火焚燒若等閒”。“烈火焚燒”，當然是指燒煉石灰石。加“若等閒”三字，又使人感到不僅是在寫燒煉石灰石，它似乎還象徵著志士仁人無論面臨著怎樣嚴峻的考驗，都從容不迫，視若等閒。第三句“粉身碎骨全不怕”。“粉身碎骨”極形象地寫出將石灰石燒成石灰粉，而“全不怕”三字又使我們聯想到其中可能寓有不怕犧牲的精神。至於最後一句“要留清白在人間”更是作者在直抒情懷，立志要做純潔清白的人。

第三、四句寫石灰即使化成粉末，也毫無畏懼、泰然處之，只要能把清白留在人間。從窯中出來的石灰，再要經過幾道工序才能變為石灰粉，用來粉刷牆壁。這時作者藉著石灰之口，一語雙關，表現出作者不怕犧牲的精神以及永留高潔品格在人間的追求。暗指于謙自己是清白的，表達自己愛國之心，明指從石灰石煉出生石灰的過程

石灰吟的後兩句是粉身碎骨渾不怕，要留清白在人間！名片上寫的是實惠，被水浸泡以後發生化學反應變成氫氧化鈣氫氧化鈣和空氣中的二氧化碳反應生成碳酸鈣，碳酸鈣就是我們牆上的石灰。暗指是指作者有成為人世間英雄的這樣一種氣概，他想清清白白的活在人世間。