理論上，美元加息必然導致其他國家的資本外流。在其他條件不變的情況下，美元加息意味著：

（1）資金存在美國銀行獲得收益更高。由此，人們更願意將手中的閒置美元存到美國銀行，因為持有美元現金的機會成本提高了。

（2）從美國銀行貸款（美元）的成本更高。揹著美元貸款、持有美元債務的外國企業，要抓緊時間還款，因為利息負擔更重了（利率提高必然導致債券利率提高），而在同等利潤水平下，融資成本提高意味著淨利潤下降。

（3美國企業從外部融資更划算，吸引外國資本流入美國。美元加息意味著在美國的融資成本提高，企業更樂意從外國融資，並願意提供較高的債券收益，從而吸引外國資本流向美國。

上述這些都意味著，美元加息可能引發其他經濟體資本出逃。

現實中，各國都有阻止災難性資本出逃的機制。資本專案尚未自由化的國家，資本流出受到管制。金融管理部門會對熱錢進行密切監測，對各種形式的資本外逃進行嚴密限制。

資本專案自由化的經濟體則可以選擇多種政策工具，最主要的有兩種：

（1）針鋒相對的加息，緩衝美元加息的虹吸效應。但這也會帶來巨大風險，例如本國借貸成本提高，投資減少、宏觀經濟降溫，資產價格下降，高負債執行的企業面臨資不抵債、資金鍊斷裂風險，企業破產率增大；家庭部門的資產價格下跌，而放貸成本提高，可能停止還貸、放棄房產等資產。企業部門和家庭部門的債務危機，將造成銀行壞賬率提高，放貸意願下降，形成全社會範圍的經濟危機。

（2）本幣貶值，增大資本外逃成本。本幣貶值後，同等規模的本幣換來的美元減少，導致以美元逐利的成本提高，例如，在俄羅斯盧布和美元匯率為6:1的情況下，100美元的投資背後是600盧布，但是在匯率為7:1時，100美元的投資背後則是700盧布，意味著境外投資的成本提高16%。本幣貶值在短期內有利於出口部門，但是由於美元加息對美國市場需求的抑制作用，美國與他國貿易戰的風險會提高。

不過，美國也並非全然不顧他國，美聯儲在加息之前已經多次釋放了加息訊號，而且加息的步驟也非常透明。主要經濟體都對此作了充分估計和準備，最大限度降低了美元加息的衝擊。只是，在美國經濟政策日益“單邊化”的今天，美國帶來的不確定性越來越大，這可能間接放大美元加息帶來的恐慌情緒。說到底，特朗普在經濟上的“蠻幹”和“單邊主義”，才是當今各國需要積極應對的核心問題。

美聯儲逐漸式加息對於美元走勢有著積極的影響，促進著美元升值。美元作為世界主要流動貨幣，不僅僅計價黃金、白銀、石油等，還計價大宗商品，甚至計價流通於世界的各個商品價格。相對應的，美聯儲逐漸加息對於美元走勢有著積極影響，更多的是升值影響。可是對於其他貨幣而言呢？美元升值，就存在其他貨幣的貶值。那麼就形成了什麼？形成了就算沒有任何的風險因素，可隨著美元的甚至而造成了貨幣的貶值，存在匯率風險。那麼這時候該如何規避這樣的風險呢？就是將資金換取一部分或者更多的美元進行風險對沖，進而降低匯率所帶來的貶值風險，更好的進行保值、增值。

當然，這樣的情況出現造成的後果就是導致資本的外流。這種資本外流特別像歐洲國家，資本外流的狀態十分明顯。歐元兌換美元在美元指數中的佔比最大，當美元升值時，受影響最大的也是歐元。再加上歐元區國家的貿易往來頻繁以及國際化程度高，所以對於匯率風險就更加重視，當美聯儲逐漸進行加息時，歐元換美元的現象也就越來越明顯。

所以，當美聯儲繼續逐漸式加息，就會造成更快的的資本外流的現象。當然，如果美聯儲的年化利率高於世界水平，那麼對於世界的國際理財資金會形成虹吸效果，將會更多的將資金換為美元作為保值品。

美元是世界堅挺之最且不可撼動的地位，這是一個國家的強大所展示的綜合實力所致。這首先就決定了美元是全球最安全的、可靠的貨幣。所以、當他加息時，必然會引起世界廣泛的關注，當然、美國的國家信譽也是伴隨著國家強大的耀眼光輝，如此一來，美元加息自然會引來世界各地的資金投入……

一般說來，發展中國家貨幣利息遠高於發達國家，所以當美元利息利率很低的時候，美元的融資成本就很低，因此美元資本絕對不可能僅停留在美國境內。一般投資會出海觸及到世界各個角落。但當美聯儲開始加息後，融資成本就會增加，很多海外投資的美資就會撤離退回美國。

各國的經濟週期是不一致的，美國現在處於頂峰，中國處於低谷，所以美國要加息防止過熱，中國要放水防止進一步下滑，反映在貨幣上就是美元走強人民幣走弱，人們因此傾向於拋人民幣換美元。

所以，美元加息對減少美元的國際流通，提高美元的幣值穩定還是有一定作用的。對國際閒置的美金回控提高美元利用率應該是湊效的。美央行加息只是美間接借貸的一種方式，國際美金外流，只是一個短暫性的，臨時性的。它不會成為國際美金外流的真正主流。

從歷史看，美元有5輪加息引發了新興市場資本外流，每次都給新興市場造成了嚴重的後果。如下圖所示。目前開始於2015年的加息，已經引發了阿根廷、土耳其、伊朗等新興國家的貨幣大幅度貶值，有了經濟危機的苗頭。美元加息資本為什麼會外流？

資本的特性就是逐利，那裡利潤高就會流向那裡。美國沒有加息前，國際資本流向新興市場，是因為新興市場有著太多的發展潛力可以挖，不向發達國家的成熟市場，能挖的潛力早就挖沒有。當美國加息時，新興市場的不穩定性就表現了出來，沒有成熟市場抵禦風險的能力高。美國加息、縮表、加上強勁的經濟發展勢頭（最少現在資料看是華很華麗）都在對外宣佈著，美國是天堂，把資本投向美國有錢賺，投入股市裡會賺錢；投入匯市會賺錢；在美國投資建廠更會賺錢；就是放入美國銀行都有錢賺。為什麼美國加息就會有資本流向美國那？

其實道理很簡單，因為資本去美國有錢賺。美國加息、縮表，預示著市場中流動的美元在減少，後果就是美元會升值。因為美元是世界貨幣，各國間貿易的主要中介物件。所以，各國貨幣和美元都有很大的關係，這就導致了，那個國家不跟隨美國貨幣升值的步伐，貨幣就會貶值。

這樣就會產生匯率差，就如人民幣一樣，3月份時還是1美元兌換6.2元左右的人民幣，到現在8月份1美元接近兌換6.9元人民幣了，貶值了接近10%。國際資本在中國的投資是以人民幣形式進行的，在這5個月的時間裡，盈利不到10%的話，等於在賠錢。而如果換成美元的話，就相當於這段時間直接盈利了10%。如果換成美元資產的話，還會疊加更多的盈利。現在，美國的經濟、股市、匯市表現都是一片大好，國際資本進入美國有地方消化。

美元還在升值的通道內，匯率差有可能進一步放大，因此，現在只要是美元資產，在美元升值結束前，就存在潛在的升值空間；美國二季度GDP增速4.1%，達到了歷史高位，美國經濟向好，在美國投資盈利的機率更大，特別是短線投資；美國科技股再創新高，投資股市也有利可圖；匯市也一樣，美元在升值通道內，買入美元就有錢賺；這一切對國際資本都有巨大的吸引力，吸引著國際資本流入美元資產，而這一切都和美元升值脫不開關係，加息正是導致美元升值的主要推手。美元加息導致資本外流的邏輯如下：

美國加息→世界貿易中流通的美元減少→美元升值→美元資產盈利能力大增→吸引國際資本流入美元資產→新興市場盈利能力下降→資本外逃→貨幣貶值、資產價格下跌→經濟危機產生。

所以，美元加息會導致資本外流的看法是正確的。如何看待這個問題那？美元加息導致資本外流的根本在於一個利字，如果新興市場能給與國際資本足夠的利潤，就會對美元形成截胡的效果。就如我們國家降低關稅，減少賦稅後一樣，雖然人民幣對美元貶值不少，但中國的外儲並沒有減少，而且還在緩慢的增加。這就是因為降稅減費後，國際資本在我們的市場還有足夠的利潤存在。

綜上所述，美元加息會導致資本從無利可途的新興市場流向美元資產，對還有足夠利潤可言的市場是不會走的，因為，國際資本是沒有政治屬性的，追求的利潤是它們最大屬性。