美國公佈的2月份非農資料確實超過了很多人的預期，因此黃金價格出現了小幅度的跳水，但是從全天的漲幅來看，黃金並未出現明顯的回撥，因此整體而言不應該對黃金未來的走勢持悲觀態度。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

先說非農資料，這一次的非農資料超預期的強勁，也有一定的原因。一般來說美國2月份的非農資料會是全年的一個相對的低點，這是因為美國的寒冷天氣會導致一些臨時僱傭數的下降，但是2019年度的冬天偏偏是一個異常溫暖的冬天，這導致很多僱傭沒有出現變化，因此非農的強勁是一個比較正常的結果，另外可以知道在1月份中美達成協議之後，大量訂單的強勁也支撐了之後的非農僱傭數，因為疫情對經濟的衝擊要在2月20號之後才能夠更加明顯的體現，所以這一次的非農資料沒有加入疫情的影響，表現的相對強勁。

這個資料對於黃金來說顯然是一個打擊，可以看到黃金從今天的高點下跌了近20美元，但是我們結合全天的上漲幅度，可以發現黃金基本上沒有抹去之前的漲幅，還處於較高的價位上。這是因為市場現在對於遠期的經濟在疫情之下衝擊持非常悲觀的態度，因此忽視了表面上資料的好轉。因此只要不是十分利空的資料，對黃金的影響都相對的小一點。

另外我之前的文章中曾經說過，現在的黃金多多少少有一定過熱的價格上漲的因素，但是目前市場上的流動性是過量的，這意味著黃金出現下跌的機率並不大，加上市場現在的恐慌情緒並未完全消散，黃金保持一個價格高位還是一個近期的態勢，因此非農的利空不用太過擔心。

站在技術角度來看，看黃金的周線月線以及季線圖，黃金上漲的可能性還是比較大的，如果是跳水也是短期跳水。黃金馬上要處在一個非常重要的壓力點，過了這個位置，黃金後期繼續看漲，過不了這個位置，橫盤震盪整理之後繼續看漲，黃金跌的可能性還是比較小的，逢低做多是比較安全的，不建議做空。

趨勢一旦形成，就會持續一段時間。短期訊息面會引起價格波動，但不影響大的趨勢。

全球降息潮，利好黃金，黃金已經處在上升趨勢中，這是基本面決定的。

昨晚公佈的非農資料遠超預期，黃金確實承壓，高位震盪，凸顯市場分歧。這也印證了昨天上午我在交流群中判斷：高位震盪，但不改上升趨勢。理由除降息通道利好外，還有以下判斷：1、全球新冠肺炎疫情蔓延，避險情緒上升，提升黃金上漲；2、全球股市動盪，股市下跌，債券下跌，國際熱錢需要尋找出路。黃金就成為相對比較好的投資物件。3、上次黃金高位，存在技術性調整要求，因股市暴跌，黃金已經作為股市備用金支付手段平倉過，已經技術性調整，市場壓力和應力減少，黃金重拾升勢。4、在重要資料公佈前黃金已經達到前期高位，等待非農資料公佈定方向，由於非農資料遠超預期，短期多空交鋒激烈，在1642美元附近獲得支撐後重新反彈。只要新冠肺炎疫情在國外越來越引起恐慌，黃金再次突破前期高點不難。

提示： 雖然說黃金處於上升趨勢，但不排除技術性調整，任何上漲都是“N”字上漲。這次黃金上漲，除降息外，新冠肺炎疫情引起的避險情緒起了推波助瀾的作用，其影響在此階段甚至超過降息，明白這點，就知道一旦疫情消退，黃金有調整要求，盲目追漲有風險。比較理性的決策是疫情期間短線投資，波段操作；疫情結束，調整到位可以長線。不過，市場往往有過激反應，出現“黃金坑”往往是介入時機。

盛世古董亂世黃金。現在世界總體上是和平的，因此，黃金的上漲更多是受世界各國尤其是美國量化寬鬆政策的影響。而國家的貨幣政策都是跟隨經濟有周期性的制定。 從這個程度上來說，黃金也是一個週期性很強的品種。 所以黃金走勢如果拉長週期的話，應該是總體震盪。如果你是交易黃金的話，建議不要去追高。

黃金走勢之所以與美國非農資料有關，在於非農資料決定了美聯儲的 貨幣政策，美聯儲貨幣政策按照教課書的說法決定於就業和通脹，但現在央行貨幣政策很多時候也被行政力量干預，特朗普就是一個典型，總是炮轟美聯儲的貨幣政策，認為美聯儲加息太快降息太慢，認為美聯儲貨幣政策是美國經濟最大麻煩。

美國2月非農就業報告出爐：27.3的新增非農就業人口，超過市場預期；失業率降至3.5%，非農資料強勁，說明美國經濟受到新冠狀病毒肺炎影響基本上就是微乎其微，市場擔憂美國經濟下滑是多餘的，美國經濟依然強勁，正如美聯儲說的那樣，美國經濟依然強勁，薪資增長。美國勞工部稱，2月醫療保健、政府部門、建築業、專業、科技服務業就業人數錄得上揚。科技行業是美國引以為豪的行業，美國科技服務業增長，說明美國經濟增長依然健康，

美國經濟增長良好，美聯儲就沒有貨幣寬鬆的動力，後續加息擴表注入流動性機率下降所以黃金上漲，國債收益率回升，股市短線衝高。

下圖是黃金五分鐘走勢圖，來自於新浪網。可以說是直線下跌，令多頭損失慘重，空頭獲得暴利。

目前影響黃金走勢因素增加，一個是美聯儲貨幣政策可能更加複雜，難以判斷，3月中旬降息需要重新審視，另外美聯儲向市場注入流動性可能也會更加謹慎，其次是疾病對資產價格的影響，疾病蔓延，是不是得到及時控制，會影響股市和黃金走勢，更多時候可能是蹺蹺板走勢，如果蔓延得到有效控制，黃金下跌股市走高，如果繼續快速蔓延，黃金容易震盪，股市容易下跌，押注黃金走勢不適宜重倉，突發因素太多。

基本面：

美市盤中，美元指數自日低有所回升，現交投於96關口略下方。美股三大股指跌幅有所收窄，其中跌幅縮窄至不足400點。現貨黃金的波動尤為劇烈，在短短15分鐘內暴跌了逾40美元，連失4大關口至1640美元/盎司上方。美國最新公佈的2月份非農就業報告表現靚麗，但由於市場對新冠肺炎對經濟影響的擔憂加劇，市場對美聯儲在3月份再次降息的預期持續升溫。

技術面：

從日線上，黃金價格雖然承壓，但是依然在上升通道中，由於50個基點的降息，以及疫情擴散的原因，黃金從1580最高升到1692附近，突破1620的短線多空轉折點位置，再次呈現上升格局。

但是從週五收線看，收到一根幾乎是長十字星，也就代表了黃金將會再次進入變盤期，在十字形內震盪執行，也決定著變盤的方向。

1640-1690之間為十字星的執行區間，也是短線的震盪變盤區間，但是從趨勢上看，黃金的上漲趨勢並未改變，依然是上漲機率較大。1640也將會是短線多空分水嶺位置。

目前決定黃金走勢的因素除了美國經濟資料之外更重要的是避險情緒，當前由於疫情的原因，市場看衰未來幾個月內的經濟表現，紛紛購入黃金避險，這個可能就是買預期

另外一個原因，目前全球各大央行開始降息，作為世界老大的美聯儲已經開始降息，目測世界其他央行也會跟隨，這些都是利多黃金

“糟老頭子壞的很”這個流行語句非常適合資本市場。

第一，千萬不可以完全根據已知和曝光的資訊來預計和判斷未來。

第二，黃金已經不是多年以前的黃金了，其避險功能已經大大減弱了。

此次美國的非農資料遠超預期值確實令人驚訝，黃金在資料公佈的同時也是承壓下行，那麼，後市金價走勢又會如何？

首先，這次非農資料與前值一致，而導致預期值和公佈值相差比較大的源頭，還是因為市場對新冠病毒肺炎疫情對經濟的影響，使得在進行預測的時候會比較保守；

其次，金價在非農資料公佈後跳水，但隨後有反彈，從全天的漲跌幅來看，調整的並不是很明顯，所以，並不能因此來對未來的金價走勢給出結論；

再有，從影響到金價的消費、避險方面來講，現在可能更多人會看好它的避險作用，因為疫情全球蔓延影響到整個經濟的發展，市場也有量化寬鬆的預期，加上近日石油戰在火上澆油，整個資本市場也都處於災難性之中。

總的來說，單從大家對於黃金的避險作用的認知來看，短時間想讓大家對經濟和資本市場的觀點有所改變，還是比較有難度的，所以說金價再大跌也有難度，當然這樣不意味著金價就能持續上漲，畢竟經濟衰退也會影響到整體的消費能力。