主要分三個方面:

1. 宏觀方面.

關注全球經濟指數（波羅的海乾散貨指數，看全球航運貿易情況的），國家經濟指數（GDP增速啊，目標啊，中美關係啊）等，不需要天天關注，徹底弄懂，但得有個概念。經濟形勢弱的時候要保守，經濟形式好的時候步子可以賣的大一些。

2. 行業層面.

避開夕陽行業（紡織之類的），關注穩健的或者高速增長之類的。最好是選擇跟本人經歷比較接近的行業。

3.公司層面.

對行業內的公司進行調研。目前各大炒股軟體或是財經網都能看到研報，分析報告等。基本上研報上出現的都是本行業的龍頭或者有潛力的公司。再從這裡面篩選，會事半功倍。關注公司麼，主要看公司的基本面（主營業務，利潤率，競爭能力等等），另外需要一些財務知識辨別一下公司的財務狀況，如經營性現金流是否緊張，貨物週轉率是否夠快，應收賬款是否夠多就行。

基本上，遵守上述幾點能選擇較好的公司。但是，在股市中，堅持價值投資一般要中長線，忽略短期波動，這樣才能賺到錢，這也是最難的一步。

企業的價值投資指標主要反映了一家企業的價值水平，通常財務報表中具體的價值指標包括：淨資產、淨資產收益、每股收益，毛利率等財務指標，這些可以反映股東所有者權益的變動，體現企業的價值水平。但財務統計資料並不能準確的反應企業的價值，比如公司創始人對企業的作用、企業文化、核心競爭力，企業的創新能力，等等。很多因素對企業的巨大作用都不是財務指標可以統計出來的，所以這個價值指標僅做一個參考就好。比如特斯拉到現在還是虧損的，但他的股票價格都漲跌350美元了，你說特斯拉有投資價值嗎？透過財務報表是看不出來的。

所謂價值投資，無非就是投資有價值的，或者有潛力的，直白一點說，就是投資效益好的公司。所謂的價值投資理念其實就是一塊遮羞布,在A股市場更多的是投機。價值投資理念被媒體不停地歌頌，大家都信以為真了。2017年推崇的價值投資理念，炒得很高白馬股2018年也大幅回撥。A股中，要做價值投資就可買白馬股就可以。

價值投資是投資流派中的一種，現在比較盛行。著名的代表人物是巴菲特，但其實價值投資大師也是群星燦爛的。

價值投資反對看K線炒股，所以，以K線為基礎的指標也就沒有用了，比如MACD、RSI、波浪、前期高點或低點、換手率，相反更多的是看季報、年報，並注重財務指標，價值投資者做的事情有點母公司的財務審計員到分公司查賬評估的味道。

價值投資的基本觀點：

1，企業有它固有的價值，股價無論怎麼波動，最終股價會回到企業的固有價值上。

2，企業價值很難估計，所以，不需要精確估值，所以要有安全邊際。

A股市場上的媒體、大V所講的價值投資，其實不完全與 巴菲特一樣，不過可能更適用於我A股市場。價值投資主要的觀點原則是下面的幾種：

基本思想是，我們買入一家股票理由，其實與投資這家公司一樣，是因為這家公司賺錢，年年能分紅，而分紅的收益要超越存銀行的利息，所以才買入這家股票。這是一種債券思想，買股票就是買入無限期債券。

所以依據這種觀點，最想看的指標是PE，即當前股價與年利潤的比值。如果買入一家公司的股票是10元錢，每年的利潤是每股1元錢，即PE=10倍，（或者說收益率是10%）。而如果市場上買入債券，年利息可能只有5%，那麼顯然買股票收益高。

正常情況下，PE=1/國債利率

但是這裡需要排除虛假的訊號，比如，當下利潤有偶然性，不可持續，類似賣房子獲得的錢，或者一筆保險賠償等等，這樣的PE容易虛低。還有，股價裡可能含有賬面現金，或者公積金，這時應該刨掉這個數值後再比較利潤，否則PE容易虛高。

如果一家公司經營不好，股價低迷，這時看PE是沒用的，往往PE=1000倍。如果虧損，PE就是負值了。

但是，如果公司關門清算，清算後的價值應該按持股比例分給股東，那麼現在就有賬算了。比如，一家公司每股淨資產（房子、土地、車輛、裝置、原材料等等）價值10元錢，現在股價是8元，那麼買入股票就等於買了打折商品。

這種思想裡，主要看的指標是PB，即股價與淨資產的比值。上面那隻股票的PB=0.8。正常情況，PB=1.2~2.

PB要注意的問題是什麼呢？就是資產價值不好界定，這裡的資產價值是財務制度上的價值，未必是賣出時的真實價值。如果是熱門的地塊、商業地產，當然是能賣出好價錢的，甚至遠高於賬面價值，但如果是舊的廠房、專用的原材料堆存或搬運設施，這些東西往往不好找的買家，所以賣出時往往需要進一步折價。

前面的投資觀點，基本上是一種靜態的財務觀點，而且目標是平穩的企業，甚至是虧損企業。但在投資領域裡，更受歡迎的是高速發展的企業，比如騰訊、小米、河馬鮮生、美的。這些企業你看到了，別人也看到了，結果就是股價比較高，往往PE=50，PB=10。

投資者選擇這種股票的理由是：今天PE=50，但是來年它的利潤就增長了，PE降低到40以下，後年降低到30以下，很快就會是合理的PE了。

那麼這樣的企業如何衡量價值呢？PE=50可以接受，PE=60可以接受嗎？

現在價值投資者對這種成長型股票採用的是指標PEG，即PE與企業利潤增長率的比值。如果上面那個股票，它的年增長率是33%，當前PE=50，則PEG=50/33=1.5倍。正常情況下，PEG=1~1.5。

注意PEG選股有適用範圍，筆者認為一般適用於PE=15~70，更嚴格點適用於PE=20~50。因為那種增長率達到100%的，往往是不可持續，它很難做到連續5年都有這麼高的增速。同樣，對那種增速很少的企業，如果用PEG選股，可能會錯過撿漏機會，比如PE=6的工商銀行

逆週期投資，是很多流派都有的思想，價值投資的區別，就是不看K線看PE。

在股市牛熊波動中，平均PE也在波動，比如當下A股的平均PE就來到了長期平均線以下。個股波動不好肯定是價值機會，因為有企業自身經營問題帶來的股價下跌。但是，如果是整個股市的平均PE，或一個板塊的平均PE，則基本上就是股市情緒帶來的波動，而不是企業自身經營問題了。整個行業的經營狀況一般是比較平穩的，股價的平均PE下滑到正常值以下，就是抄底的機會。

所以，逆週期操作中，價值投資在平均PE低點時買入，高漲時賣出。

買入股票時，我們挑選的標的未必是唯一的，而且這種時候好像遠多於唯一的時候，那麼在幾個標的間如何選擇呢？

價值投資，就是分別計算各自的估值，然後選擇估值最便宜的。

這種思想體現在媒體的文字中叫“價值窪地”。價值窪地不是絕對值，而是相對值，即與其他股票比，這隻股票比較便宜。價值窪地概念，是牛市瘋漲時經常出現的詞。

即，價值投資只知道當下股價便宜，但無法知道：

1，股價是否還會下滑

2，股價何時能夠迴歸

關注以下三點：

第一、淨利潤，建議大於每年50億，這個是一個動態指標，以後可以增加到100億，200億。

第二、連續三年的淨利潤增長率，最好大於15%，至少也得10%。

第三、市盈率，越低越好，不過行業不同需要同行業對比。

上述方法，只是作為一個簡單粗暴的過濾，過濾下來大概就十來個公司吧。再根據自己的理解，精挑細選。

當然也會把一些有潛力的黑馬過濾走。