以全球各主要國家與美國之間的貿易結算量為基礎，以加權的方式計算出美元的整體強弱程度，並以100點為強弱分界線。在1999年1月1日歐元推出後，這個期貨合約的標的物進行了調整，從10個國家減少為6個國家，歐元也一躍成為了最重要、權重最大的貨幣，其所佔權重達到57.6%，因此，歐元的波動對USDX的強弱影響最大。幣別指數權重（%）分別為，歐元57.6、日元13.6、英鎊11.9、加拿大元9.1、瑞典克朗4.2、瑞士法郎3.6。

什麼是美元指數？

如果你進行過股票交易，你很可能對一些股票指數相當熟悉，比如：上證綜指、深圳成指、道瓊斯工業指數、納斯達克指數、標普500指數等等。

既然股票都有相應的指數，美元也不例外。對貨幣交易者來說，我們有美元指數(USDX)。

是綜合反映美元在國際外匯市場的匯率情況的指標，用來衡量美元對一籃子貨幣的匯率變化程度。它透過計算美元和對選定的一攬子貨幣的綜合的變化率，來衡量美元的強弱程度。

在說什麼？在看到這個令人討厭的定義後，我們知道你可能將要沉沉入睡。好吧，在你打瞌睡之前，我們還是分開來說吧。

一籃子貨幣

美元指數由6種主要貨幣構成，它們是：

· 歐元

· 日元

· 英鎊

· 加元

· 瑞典克朗

· 瑞郎

這裡有個問題。如果美元指數由6種貨幣組成，究竟有多少國家囊括其中呢？

如果你說6個，那麼，你是錯誤的。

如果你說22個，那麼，你是個天才。

總共有22個國家，因為在歐盟成員國中，目前已經有17個採用歐元作為他們的單一貨幣，加上其他五個國家(日本、英國、加拿大、瑞典以及瑞士)。

很明顯，22個國家只佔全球國家中的一小部分，但是，其他貨幣和美元指數的聯絡也非常緊密。這使得美元指數成為衡量美元在全球走勢強弱的很好指標。

美元指數成分

我們已經知道了美元指數由哪些貨幣組成，現在，就讓我們回到“加權值”部分吧。由於每個國家的大小是不一樣的，所以在計算美元指數時，每種貨幣給予合適的權重才是公平的。讓我們來看看當前的權重：

由於歐元區由16國組成，歐元在美元指數中的權重也是最大的。其次是日元，因為日本也是全球最大的經濟體之一。其他四個國家貨幣在美元指數中的權重低於30%。

這裡有一個非常有趣的現象：當歐元下跌時，美元指數將怎麼走呢？

歐元在美元指數中所佔的權重是如此之大，我們基本上可以將美元指數稱為“反歐元指數”。由於美元指數受歐元走勢影響巨大，人們已經開始尋找平衡的美元指數。不過，這種變化不會馬上發生。首先，讓我們回到圖形上來吧。

美元指數怎麼讀

和一些貨幣對一樣，美元指數也有屬於它的技術走勢圖。如下圖所示：

首先，請注意，美元指數的計算是一天24小時、一週5天不間斷的進行。同時，美元指數所衡量的是美元相對於基數100的一般價值。

比如說，美元指數當前為86.212。這意味著美元自該指數誕生以來下跌了13.79%。

如果美元指數讀數是120.650，這意味著美元自該指數誕生以來上漲20.65%。

美元指數的計算開始於1973年3月。1973年3月份被選作參照點，是因為當時是外匯市場轉折的歷史性時刻，從那時起主要的貿易國容許本國貨幣自由地與另一國貨幣進行浮動報價。美元指數開始的時候也稱為“基準期”。

美元指數計算公式

USDX= 50.14348112 × EUR/USD^(-0.576) × USD/JPY^(0.136) × GBP/USD^(-0.119) ×USD/CAD^(0.091) × USD/SEK^(0.042) × USD/CHF^(0.036)

貿易加權美元指數

美聯儲也會使用另一種形式的美元指數。我們稱做“貿易加權美元指數”。

美聯儲想要創造出一種基於美國商品相對於其他國家商品競爭力、能更精確的反映美元相對於其他國家貨幣價值的指數。貿易加權美元指數形成於1998年。

貨幣及其權重

下表所列出的是美元貿易加權指數中主要貨幣的權重：

權重截至日期為2012年8月

美元指數和美元貿易加權指數的主要區別在於，所選取的一籃子貨幣以及它們的相對權重。

美元貿易加權指數包含全球範圍內主要國家的貨幣，裡面也包含了一些發展中國家貨幣。鑑於全球貿易的發展，美元指數很可能會更好的反映出美元在全球範圍內的價值。

利用美元指數進行外匯交易

你一定在想，“我怎麼在交易中用到它呢？”彆著急，馬上就有答案。我們知道，絕大多數廣為交易的貨幣對都含有美元。如果你不知道，請聽好，像歐元/美元、英鎊/美元、美元/瑞郎、美元/日元、以及美元/加元交易中都包含美元。

這意味著什麼？如果你在這些組合中進行交易，美元指數將是僅次於切片面包(或漢堡或小圓麵包……或巧克力冰淇淋)的最好的東西。

如果你不參與相關交易，美元指數也將讓你瞭解到美元在世界範圍內的強勢程度。事實上，當美元市場前景不清晰時，大多數情況下，美元指數都會指明美元市場前景。

在廣闊的外匯世界，美元指數可以作為美元是否強勢的指示器。因為美元指數構成中歐元權重超過50%，歐元/美元走勢與美元指數存在非常緊密的負相關性。看一下：

接下來看看歐元/美元走勢圖。

這就像映象。如果一個上漲，另一個很有可能下跌。你看到了嗎？趨勢線看起來幾乎是完全反向相關的。這將幫助那些做歐元/美元交易的人。

一些論壇中的交易友人將美元指數作為歐元/美元交易的指示器。如果你也想用這一指數，多和他們交流。

如果美元指數變動明顯，你幾乎可以確定外匯交易者們會相應的有所行動。美元指數和即期外匯交易者相互作用。即期美元貨幣對出現突破行情，那麼幾乎可以確定，美元指數也會出現類似的突破行情。

總體來說，外匯交易者將美元指數作為美元走向的重要指向標。

在交易中牢記美元的地位。

比如說，如果美元指數表現強勢並出現上漲，而你正在交易歐元/美元，強勢美元在技術圖表上則顯示為歐元/美元的下跌。如果在你交易的組合中美元是基礎貨幣，例如美元/瑞郎,美元指數的上漲將意味著美元/瑞郎很可能也處於升勢中，如下圖所示：

以下兩點你應該牢牢記住：

如果美元是基礎貨幣(美元/XXX)，那麼美元指數走勢和該貨幣對走勢應該保持一致。

如果美元是報價貨幣(XXX/美元)，那麼美元指數走勢和該貨幣對走勢相反。

美元微笑理論

有沒有想過為什麼美元在經濟不景氣和繁榮時都會走強？好吧，其他人也有類似的疑問。事實上，曾在摩根士丹利任職一位聰明兄弟提出了一個理論來解釋這一現象。

前貨幣策略分析師及經濟學家任永力提出了一個理論，並將其命名為“美元微笑理論”。他的理論描繪了3種指導美元行為的情境。下面是一個簡單的插圖說明。

情境1：由於風險規避導致美元升值。笑容的第一部分表明美元得益於風險規避。風險規避使投資者們逃到“安全避難”貨幣，如美元和日元。由於投資者們認為全球經濟形勢不穩，他們猶豫是否要繼續追逐風險資產，購買風險較低的美元意願增強，並全然不顧美國經濟狀況如何。

情境2：美元降至新低。笑臉的底部反映出美元表現的暗淡無光，這種表現緣於美國經濟基本面狀況的疲軟。降息的可能性同樣會使美元貶值。這使市場開始規避美元。關於美元，他們的座右銘變為“賣！賣！賣！”

情境3：美元受經濟增長影響而升值。最終，微笑展現了，因為美國經濟終於看到了希望之光。樂觀情緒上升，經濟轉好訊號出現，投資者對美元的信心開始升溫。換句話說，由於美國經濟享有較強的GDP增長速度，以及加息預期的增長，美元開始升值。

當2007年金融危機出現時，這一理論看上去已經開始奏效。還記得嗎，在全球經濟衰退程度達到頂峰時，美元大幅走強？這正是第一階段。

當市場最終於2009年3月走出谷底時，突然之間，投資者們開始轉投高收益貨幣，這使得美元獲得2009年“表現最差貨幣”的殊榮。

因此美元微笑理論成立嗎？

時間將證明一切。