按照這一體量計算，如果營收與利潤在此基礎上再增加十倍，恐怕股票市值再增加數倍以上，那麼就趕超全球巨頭蘋果、亞馬遜的市值水平。茅臺、五糧液雖然稀缺，但海外市場的青睞度與市場份額不能過於樂觀，外華人可能更青睞於帝亞吉歐等洋酒品牌，從全球市場佔有率來看，茅臺、五糧液仍與帝亞吉歐有著明顯的差距。

茅臺十倍就是幾萬一瓶了，未來增加到3000至4000左右到差不多。不可能太高，生日茅臺屬於稀缺之源，但是十倍太高了。

我覺得中金在吹！泡沫！中金預測，茅臺2028年的銷量預計將從2018年的3.25萬噸提升至8萬噸，出廠價格從969元人民幣/瓶提升至4000元，帶動未來10年營收增長10.2倍，年複合增長26.1%。

兩點質疑：

第一，營收增長不可能達到年增長26%

李保芳稱，“按年度工作安排，今年股份公司營業收入將增長14%左右，集團公司也將向‘千億’發起衝刺。”完成計劃有一定壓力，但茅臺仍然選擇了“跳起來摘桃子”。

看到沒，茅臺自己營收目標才14%，結果券商給年均26%，你說這不是忽悠人嗎？簡直是大跨步扯淡啊！

第二，茅臺漲價不可能那麼兇猛

李保芳稱短期內不會有提價的計劃，1499的指導價格是合理的，對於茅臺來說這一價格的利潤也是足夠的，沒必要再透過提價增加消費者的負擔。因此茅臺酒短期內不會提價。

但是中金預測10年後會漲到4000一瓶，按現在1500的終端價格，10年漲2500，漲1.6倍，每年漲250元。但是2012年的終端零售價就已經2000多元了，這意味著7年時間價格沒變，當然中間是有波動的。

但是漲價真的不會這麼激進的，董事長都說了短期不會漲價，要穩價格，所以10年後4000你是認真的嗎？

炒作也要有點底線，不要毫無底線！

中金稱茅臺、五糧液未來10年營收利潤望增加10倍以上是有道理的。雖說有點鼓吹泡沫的嫌疑，但茅臺未來10年實打實確定性年複合增長15%，5年翻倍，10年5倍還是大機率可以實現的。

一是茅臺等可選消費具備抗通脹的能力，擁有極強的定價權，穩定提價沒問題。20年前茅臺出廠價也就145塊，10年前是438塊，如今出廠價969元，終端價1499元但你買不到。（近日包括茅臺、五糧液、洋河等在內的高階白酒價格普遍調漲，53度飛天茅臺終端叫價直逼2400元/瓶。）

二是貴州茅臺未來產能/產量，茅臺自營酒比例繼續提升，加上生肖酒、系列酒的利潤提升。一一“量價齊升”，未來有多少賣多少，供不應求。

從2001 年上市的7,317萬噸到2017年的42,829噸，增長近5倍，對應年化複合增長11.7%，

2019年初，公司公告2018年度生產茅臺酒基酒約4.97萬噸，相比2018年的4.28萬噸增長16%，已經提前實現規劃中到2020年茅臺酒基酒產能將達到5萬噸的目標。未來看點一一一5倍妥妥！

2017年茅臺酒基酒產量為4.28萬噸，2018年茅臺酒基酒產量為4.97萬噸。若假設十年內產量年化複合增長7%，對應十年後產量近10萬噸。

2018年茅臺酒成品酒價格為969元，相比過往9.7%的價格年化複合增長率，若假設十年內價格年化複合增長8%，對應十年後出廠價格近2100元。

若以上關於量和價的條件假設不發生大偏離，十年內營收年化複合增長預期將不低於15%。由於規模效應和漲價效應，利潤增長的幅度將會大於營收增長幅度。

若相對估值指標即市盈率不發生大變化，加上未來十年內歷年分紅，股價年化複合增長將不低於15%。

這樣看來，年複合17.5%以上，5倍妥妥的！！

謝邀，現在這個銷售市場，我們的眼光不應該僅僅注視產品本身，更多的應該是看到產品背後，資本的力量，在當今這個社會里面，只要你能拿到鉅額的投資，燒錢也能燒出成功，比如瑞辛咖啡、喜茶等，看似紅海的市場，只要有了資本的加持，就會獲得巨大的流量，而這些流量最後酒後變現，背後的資本最後名利雙收。一杯小小的咖啡和奶茶都會受到眾多資本的青睞，還不更要說具有幾千年歷史的白酒行業的，其中的故事就更加容易書寫，利潤也就更加的不言而喻了。

反觀目前茅臺和五糧液的利潤率和股價，其市場潛力不是一杯咖啡或者是奶茶所能替代的，未來蘊含著巨大的利潤，為什麼資本不去炒作呢？加上市場的炒作，企業同樣會帶來巨大的利潤，何樂不為呢？但是，最後的結果就是，好酒越來越貴，越來越多愛好白酒的消費者無法以低廉的價格獲得好酒。

世界變化是很大的，時刻都在變化，用簡單的課本上學到的數學公式來預測未來，那就是忽悠自己。要是茅臺和五糧液都未來這麼容易預測，他需要做分析師嗎？借錢買股票啊。利潤增加10倍，那麼五糧液未來10年的淨利潤就是1338億元，貴州茅臺未來的淨利潤就是3520億元，已經超過了工商銀行的淨利潤了！既然前景這麼好，這位分析師應該辭職，貸款買股票。10年的利息才多少？每年按照6%計算，10年也才60%的利息。他借錢去買10年後淨利潤增加10倍的公司，那麼股價最少也得漲個5倍，600%-60%=540%，這麼大的比例等著他去賺錢，他完全可以貸款去買，賣房子，賣底褲賣拖鞋換了錢買他看好的兩個股票就行了。如果他不買就變成了一種賣矛與盾的狀態。

所以這種研報不可靠，就像當年吹噓攀鋼鋼釩，青島啤酒、康美藥業的研究報告。有些分析師，喝酒之後展開幻想，寫出來的報告，推理得出結論會發現，地球是太陽的十倍大，並且他們會信以為真，感覺自己發現了新大陸，推翻了大科學家的觀點！

預測十年的分析師，都是建立在純粹的加減乘除的基礎上算出來的結果，是一種不食人間煙火的結果，這些分析師，他們並不懂得公司是怎樣經營的，他們眼裡只看數字，認為這些數字，就像是原始森林裡的樹木，自生自滅，生生不息，公司的經營資料，就像是原始森林的樹木，自然生長，因此可以按照每年增長多少來推算未來經營成果。非常非常天真的設想，當然，這種設想的分析報告，不影響他們每年拿很多的工資報酬。

不論是五糧液還是貴州茅臺，未來萬一出了什麼差錯，比如，管理層突然變糊塗了，在白酒裡面加糖。。。或者在白酒裡面加醋，或者是因為其他緣故，茅臺酒變得沒人想喝了，五糧液變得只有煎魚的時候會想到用一點去腥味，那時候的五糧液還能保持現在10倍的淨利潤？

沒有思考能力的證券分析師是很多的，相當於那種紙上談兵的人，講起來頭頭是道，但是與實際情況完全不符。

1所有金融機構的預測都是帶著某種目的的，關於吃喝拉撒這些基本需求的股票，只要不出現啥的大的危機和經營不善，股票保持穩定市值或者把握到風口實現市值增長都不奇怪，茅臺五糧液一直有龐大的消費市場和人群。當下的股價表現也是很搶眼的。但是一個經濟週期是10年，關於吃喝的股票，作為基本需求不會增長，穩健才是主流，我們現在也逐步追求和尋找更多的健康飲品，追求多樣化，而不是一成不變的品牌，穩健增長可以，10年10倍就是在瞎忽悠，反正都是數字遊戲，結果都是不可知的。

2 如果股價在繼續漲，一瓶酒消耗掉一個人一個基本生活費，甚至工資的水平，那這全都是泡沫了，還是一點就著的那種。泛娛樂時代，人們花在其他消費方面的支出越大才說明生活越來越好，五糧液作為飯桌的基本飲品，變成奢侈品，除了炒作的泡沫，我看不出價值在哪。

白酒企業隨著品牌勢能的釋放，國際知名度和品質的升級，使得產品越來收收藏市場的追捧，以及中國五千年的白酒文化，已經成為一個大國符號，隨著國際間的交往越來越頻繁，中國白酒衝出中國走向世界也是時間的問題，尤其是中國的茅臺和五糧液這樣本來就具備世界知名度的名酒，現有的產量已經不足以滿足供需關係，多番漲價和缺貨，未來可預見好酒會更加稀缺。

隨著中國高階白酒的格局與發展前景的良好趨勢，資本市場受禮好關係的刺激中也不斷攀升，從茅臺、五糧液到瀘州老窖等等，白酒板塊的漲幅都在3%以上，白酒的漲價頻率和廣度已經處於不可控之中，茅臺飛天的價格這幾日已經突破到2500，五糧液、郎酒、洋河已經紛紛佈局漲價，未來，白酒行業10年營收利潤增10倍還是可以預測的。

之前看過有人寫過文章；像茅臺這樣稀缺品，他們的產量不會增長太大，老窖池能生產出的茅臺酒也就那麼多，如果增加新的產品，質量與口感都會下降。茅臺酒口感很特別，只要有一定酒齡的人，一嘗便知道茅臺酒是酒中珍品，再說茅臺是酒，是餐桌上的飲品，當然收藏幾個品種的茅臺酒，欣賞與收藏，但多了升值空間就不大，一瓶茅臺酒不可能賣到上萬元，總之；十年增長十倍不靠譜。

如果茅臺，五糧液在10年以內真的能夠盈利到10倍，當然也是我們所希望的，它的價值本就是國家一種代表，我們都希望它的升值空間超越其他領域，讓它成為世界之冠吧！

茅臺18年營收為700多億，淨利潤是500多億。如果茅臺持續按現在每年30%多增速，10年增長10倍沒有問題，這就是複利的魅力。關鍵是持續性。理由如下：

1.白酒不是一個必需品，以高階茅臺系列來說，更像是奢侈品，所以前提是大家越來越有錢，茅臺不斷提價；

2.人口紅利下降，90後和00後喝白酒的越來越少，這多白酒市場也是一個考驗。