不但是美國，全世界都在QE，且透過資本市場全部用在了全世界，唯獨中國的QE只用在國內去填滿承銷機構及突擊入股達人的腰包，實在是可悲啊。

我認為，不能把美聯儲的QE計劃簡單地視做一種美國霸權的表現。

這一次的美聯儲QE計劃深度解釋就是狗尾續貂，瀕臨衰退的美國霸權難以擺脫苟延殘喘的命運。

美國霸權在很多時候能夠得以最大程度的實施，主要是依靠美元和美元支付體系。

在國際貿易清算系統swift中，美元的巔峰時期，美元支付在swift的佔比曾高達70%。

這使美國財政部有權力得到swift系統後臺的客戶的資料。透過這些資料，美國財政部密切關注外國公司的資金動向，並且把它變成了美國對外國、和外國公司、和個人實施制裁的依據。

但是，在美國不斷透過swift對其他國家進行制裁的時候，逼迫更多的國家繞過swift系統，尋找更加寬泛的，不受美國控制的結算通道，這使美元的支付在swift系統的佔比出現了嚴重地滑坡。

過去曾經高達70%以上的支付佔比，現在已經變成了只有43%的比例。

而美國的制裁，不僅僅使美元在swift系統佔比出現了下降，還使美元迴流美國本土發生了嚴重的遲滯的現象。

同時，美國實行的單邊主義和貿易保護主義，也削弱美元的迴流。

過去的一年裡，美國不僅對外國輸美國商品加徵高額關稅，還限制外國自美國進口商品。

最近，美國商務部就搞了一個外國實體清單，不斷地拓寬限制自美國進口商品的外國公司的範圍。這使美國出口業嚴重受損，還使美元的迴流受阻。

在布雷頓體系確定了美元的國際貨幣對的地位時，美國是唯一一個不用管理的收支平衡的國家。而布雷頓體系同時也規定了美國提供美元迴流的管道，並且要保證暢通無阻的條件。

但現在美國卻冒天下之大不韙，單方面想切斷了輸入的管道，導致了美國本土的“美元荒”。

這是美國咎由自取。作為主權信用貨幣的美元，在美國本土發生了嚴重的“美元荒”，也預示著美元的霸權的衰退。

現在，美聯儲針對美元的任何一項措施，都是狗尾續貂。

10月11日，美聯儲公佈了自10月15日開始每月購買600億美國短期債券的計劃，並且表示該計劃將持續至明年二季度，預計釋放美元新增流動性5400億。

9月份美國聯邦儲備金嚴重不足，導致隔夜拆解市場利率高企至10%，短線飆升接近4倍，“美元荒”促使美聯儲將執行該次技術性的操作，以解決美國市場的流動性不足的局面。

僅僅一個“迷你”QE技術性的措施，就已經透露了美元長期積累的問題。

美元迴流的管道已經被美國自己破壞了，而這個管道是維持美元國際貨幣地位的基礎。

現在，美國自己卻在破壞這個基礎，你說說，美國的霸權還能維持多久？

美元也是美國聯邦的主權信用，美國有權利實現任何規模的QE，外國和國際機構都無權干預他們實行QE。但是，透過這一次美聯儲的QE，我們看到美元的已經開始衰退的事實了。

當一個龐大的力量進入了衰退的時期，任何努力可能都是為了維持苟延殘喘而已。

並不是這樣，任何國家的貨幣政策都是基於本國的經濟情況考慮的，當然由於美元霸權的存在，美國的量化寬鬆後果會全世界分擔，不過這並不是美聯儲的本意。

量化寬鬆是央行針對經濟衰退時做出的最有效反應，實際上是透過購買長期國債，壓低國債收益率，抬高國債價格，從而對遠端的利率進行干預，釋放出來更多的流動性進入市場，從而推升通脹和資產價格，帶來投資端的意願。

量化寬鬆不是美國發明的，而是日本發明的。現在使用的也不只是美國，歐央行也同樣在採用，這就是說，量化寬鬆本身與美元的霸權沒有任何關係。這是央行針對本國情況採取的非正常貨幣寬鬆手段。

不過由於美元的霸權地位，美元作為國際支付的主要手段，美國的通脹和美元的流動性會分攤到世界各國，所以對於美國而言，這是一個一本萬利的手段。不過對於美聯儲而言，失望的流動性進入其他國家並不是一個太好的結果，所以也不是美聯儲的本意，只能說美元霸權帶來了副作用，而不能說是基於美元霸權釋放的量化寬鬆。

全世界央行都在QE，所以至少我認為將美聯儲QE和美國霸權聯絡起來是不妥的。然而，有人還在說美元霸權，這又是相反的觀點。如果美元QE過度，那麼美元就不存在霸權，因為QE就是印鈔票，印鈔票就是美元會被取代，即使人民幣不打這個算盤，後面歐元日元，都想成為世界結算貨幣。

美元的QE的確不是太嚴重。你看看其後面的歐元和日元，前四大貨幣裡面，基本上都是零利率甚至負利率國家（前四大貨幣是：美元，歐元，日元，英鎊），而美國的利率相對還是正常的。歐盟在2018年12月結束了QE，但是到了本月，他們又開始商量新的一輪購債計劃。相對來說，美聯儲鮑威爾所說的“有機的擴表”，從內容和形式上要收斂的多。

霸權是個雙刃劍，你有享受的權力，就有對應的義務。美國的確獲得了美元結算的好處，但是相應的美國如今政府債務高企，國內儲蓄率嚴重不足，消費過度導致被失業率和大型企業財團綁架的現狀，也依然成為美國經濟的隱雷，這些也和美元世界貨幣地位有關聯。

壟斷不容易達成，尤其是貨幣壟斷。各國央行儲備時會在各種資產當中權衡，很多國家就在儲備黃金，如果另一個國家，比如人民幣在貨幣發行信用，幣值穩定上積累百年的信用，人民幣也可以成為世界貨幣。畢竟上一個世界貨幣英鎊，退出歷史舞臺還沒有到一個世紀，憑什麼我們人民幣未來就不能成為世界貨幣？

所以貨幣依然是相對的，所有的匯率穩定，貨幣優勢都是一種貨幣相對於另一種貨幣。一開始就是金本位，然後是英鎊，實際上英鎊成為世界貨幣的年份非常非常短，就是第一次世界大戰後，第二次世界大戰前。歷史再往前，是不是英鎊主導世界貿易呢？可以說是，也可以說不是，因為再早，很多國家依然在金本位當中，這些本位導致貨幣的基礎不是國家的國力和信用，而是國家儲備的金子。拿著紙幣要能夠從金庫拿出對應的金子才是有信用的貨幣。

所以貨幣本質沒有變，貨幣的本質在於信用，用不用一種貨幣，市場說了算。QE過度會破壞信用。當然世界各國對於QE也就是量化寬鬆，又叫做印刷鈔票都有理論支撐，那就是貨幣需求理論。商品繁盛，種類繁多，商業活躍，必須要有足夠的流動性也就是貨幣，如黃金，最終會由於緊縮，而導致大家不投資，光儲蓄。所以QE溫和並沒有什麼不妥。

而對於美元，正是由於其是世界貨幣，需求要從全球看，才導致了美元可以多發行，這是世界貨幣的優勢。但貨幣本質是債務，多發貨幣，意味著美國多欠債。

另外。美元發行依然建立在和市場溝通的前提上。美聯儲會開會，開會之前，聯儲成員會不停的發表自己的看法，然後看市場的反應，甚至於為了不形成誤解，美聯儲主席最近正在招聘撰稿人。

綜上，不認為QE是什麼美國霸權，QE就是QE，QE要麼是為了滿足市場上流動性的不足，要麼是為了挽救經濟危局，如今屬於前者。美元不可能一直作為世界結算貨幣，但是在美元之後是誰，要看這個國家有沒有貨幣雄心，有沒有保持幣值穩定的毅力。老實說，這都是很難的。萬事有得必有失，你追求了世界貨幣地位，那麼你先要承受一定的緊縮。

假以時日，人民幣會取代美元。

現在美國華爾街實行一套組合拳，預料到疫情加週期回撥股市會大跌，第一步合謀做空石油和黃金使之大跌，目的是讓恐慌的美元流動性不進入這兩個資金吸納池留在市場中。第二步大幅度降息，目的是為而後發行天量債券降低成本。第三步股市大跌後首先市場上的流動性在情況不明朗之前理性的做法是現金為王，再者大跌後為避免強制平倉需天量現金回購股票，此時的市場現金奇缺匯率將上漲，而後為避免崩盤的可能性，美國國家層面出手，發行低成本天量國債補充市場流動性。接下來天量的流動性必須尋找出路，不然匯率和通貨膨脹將無法承受，怎麼辦？對外大量投資抄底各國證券市場和大量進口物資，包括石油黃金此時價格最低。接下來提高利率還債，完美的剪一次羊毛。擦亮你雙眼先人一步美好等著你。