不知道大家有沒有看過《大空頭》這部電影，其實在這部電影之中，已經很明確的，很詳細的介紹了美國2008年金融危機，次貸危機爆發的原因！

10年前，2008年9月15日凌晨1點，負債超過6100億美元（約4萬億人民幣）、美國四大投行之一的雷曼兄弟宣佈申請破產！這個破產金額創下了美國乃至全球之最，是2001年著名的美國安然破產案的10倍！

首先，我們來回顧一下雷曼兄弟破產的整個過程

2008年的3月

雷曼兄弟股價大落大起，公司傳出將裁員5300人；

200年的4月

雷曼兄弟旗下三基金步入清算；

2008年6月

美國四大行之一的雷曼兄弟公司因為流動性出現了問題，所以受到市場的廣泛關注，甚至需要援助的傳言散播至整個華爾街，弄得人心惶惶。

2008年的6月

雷曼兄弟的首席財務官艾林·卡爾離職。而財務報告顯示當季虧損達到了28億美元，是1994年以來出現的首次赤字，雷曼撤換Quattroporte！

2008年的7月

雷曼兄弟的股價八年來首次跌破20美元，引發了市場的恐慌情緒升級。

2008年的7月

市場傳言高盛操縱股價致貝爾斯登和雷曼兄弟垮臺；

2008年的9月

南韓產業銀行表示有意收購雷曼，但是最後因為價格問題導致了談判未成功。

2008年的9月

雷曼兄弟公司因為交易業務虧損導致了損失達到40億美元，股價一日暴跌45！再加上市場的恐慌情緒渲染，加速了投資者的紛紛立場，割肉，止損。

2008年的9月

雷曼兄弟因為財務的問題，導致巴萊克銀行和美國銀行的收購交易未達成。

2008年的9月15日

雷曼兄弟公司申請破產保護，總債務6130億美元。

而在2008年雷曼破產之前，其實也曾四次面臨倒閉：1929年股市崩盤；1973年該公司投注利率損失670萬美元；1984年內部意見分歧導致被運通併購；1994年新獨立的雷曼面臨資金短缺；其次，我們來分析一下破產的原因到底有哪些

1、重要的原因是CDO暴跌，造成雷曼兄弟最終產生150億美元的漏洞。從某種意義上說，對合成CDO（擔保債務憑證）和CDS（信用違約掉期合約）市場的深度參與，很可能是雷曼倒塌的直接原因之一。

2、美國政府當時想要救雷曼，但是心有餘而力不足，最終導致沒有出手相援。而在2008年次貸危機的情況加重之下，雷曼無人給幫助，無人收購，無人資助，最終導致宣佈申請破產保護。

3、雷曼兄弟大量的資產投入房地產市場，並且擁有著大量的房地產借款負債，從中獲得高回報。但是沒有想到的是，房地產的次貸危機導致崩塌，讓雷曼流動性出現了嚴重的問題，以至於，一個接著一個的危機和窟窿曝出。

4、雷曼公司負債太高，危機中陷入太深，導致尋找有意的買家都成為艱鉅任務，這也讓政府基本上是無計可施。

美國政府為什麼不救雷曼兄弟？

當時的次貸危機其實對於美國的經濟打壓和影響非常大，可以說美國不僅僅需要關注一個雷曼，還有許許多多的實體產業和經濟需要擔憂！因為房地產的覆蓋實在太廣了，所受牽連的產業也太多，所以造成了美國政府自顧不暇。

如果再出手拯救雷曼，很有可能把美國政府財政也“拉”下水。如果要防止金融危機進一步擴大，挽救已經陷入困境的金融企業，政府就不能不考慮市場化之路。

最後，我們來總結一下雷曼兄弟破產的教訓！

第一個教訓：

當一個國家，甚至大部分銀行的貸款，資金，都傾向於房地產市場的時候，往往就意味著埋下了很大的一個安全隱患。10次金融危機有9次是房地產引起的，所以一個國家的經濟和資金決不能僅僅依靠房地產，甚至過多的進入地產，這隻會加大風險。

第二個教訓：

槓桿問題，雷曼的破產是因為他一直存在著加大的槓桿和許多的不良資產，這些槓桿產品有5倍，有10倍，有20倍 ，並且過多的參與了金融市場，房地產市場的投資！一旦發生了危機，這就像是一個連環炸，一發不可收。因此控制槓桿是預防風險的最重要舉措。

第三個教訓：

“大而不倒”並不是絕對的！越“大”其實越不能掉以輕心！大家都認為雷曼是美國的“四大行之一”，所以不會倒閉，也不會出現重大危機！正因為這份“自信”，給予雷曼在走上絕路之前，埋下了一個又一個的隱患，導致，一旦觸發，已經為時已晚！

總結

一個巨人的倒下，用了不到一年的時間。雷曼兄弟原以為可以像之前的四次危機一樣化險為夷，但2008年的那場危機卻沒有那麼幸運。158年聚積起的雄厚力量在這一刻崩潰，美國第四大投資銀行就這樣在國際金融的戰場上“中彈身亡”。所以，想要讓金融市場能夠更加穩定的發展，防範於未來是必要的舉措！

雷曼兄弟公司成立於1850年，該公司是一家為全球公司、機構、政府和個人投資者的提供服務的大型投資銀行，總部是美國亞拉巴馬州蒙哥馬利市。 1889年，雷曼兄弟第一次承銷股票發售。2008年9月15日，雷曼兄弟公司宣佈申請破產保護，2012年，結束破產保護期開始清償債務。

雷曼兄弟外表看起來是一家超級公司，實際上卻是外強中乾。先後四次即將破產，第一次是 美國1929年股市崩盤 ，雷曼兄弟差一點破產。第二次是1973年該公司由於操作失誤，在外匯市場上投資損失670萬美元，差點公司就破產。第三次是 1984年公司內部意見分歧導致被運通併購 。第四次是1994年新獨立的雷曼兄弟公司經營過程中資金嚴重短缺，差一點因週轉不靈破產。所以2008年該公司破產一點都不意外！2008年3月，雷曼兄弟股價大跌，公司對外宣佈將全球裁員5300人，4月 雷曼兄弟旗下三基金步入清算， 7月雷曼兄弟股票繼續暴跌，8月 雷曼兄弟宣佈將出售400億美元資產 ，9月公司領導高層換人，資產出售問題未進行 9月公司股價繼續暴跌，9月雷曼宣佈總債務6130億美元無法解決而破產。

次貸危機期間，美國救助華爾街也是有親疏之分，而不是不分青紅皂白一律救助。

雷曼兄弟是美國四大投資銀行之一，這一說法不是很準確，也是華爾街五虎之一，是美國五大投行之一，可謂是名聲顯赫，但是因為過度的藉助槓桿，在次貸危機期間也是難以全身而退。

當時美國財政部長是出身於高盛的鮑爾森，面對雷曼兄弟的危機丟擲一句話，監管法律太分散，無法兼顧雷曼，不知道雷曼兄弟掌門人CEO理查德·福爾德聽到這一句話是的感受如何，相比是心灰意冷，嘆一聲，完了完了!

但是鮑爾森還發出一句話，更加的絕情：作為總統全權代表，我不會用納稅人的錢來救雷曼。聽到這一句話，CEO理查德·福爾德，可能是徹底覺得完蛋了。鮑爾森把雷曼的球踢給了華爾街，可是華爾街的精英們希望雷曼兄弟倒閉，一方面可以少一個競爭對手，另一方面是可以收購雷曼兄弟優質資產，誰願意伸出援手，只會落井下石，等待時機撈一把。

雷曼兄弟於美國銀行洽談收購合作的結果是，美國銀行投資部告訴雷曼兄弟；高盛和摩根並不希望我們合併，壓力太大。

作為華爾街的精英們，一直是貪婪的代表，飽受社會非議，雷曼兄弟雖然持有次級債不多，並及時拋售，可是透過極高的槓桿收購了很多的商業和住房地產，而次貸危機爆發中心就是地產價格下跌引發的債券危機，不斷下跌的地產價格，導致雷曼地產市值大幅縮水，股價暴跌。陷入資金鍊危機，

既然財政部不救，那麼美聯儲是不是可以，可是美聯儲也在準備殺猴儆雞，非常不幸，這個猴子就是雷曼兄弟。2008年9月14日上午9點左右，伯南克打電話給理查德·福爾德，告訴理查德·福爾德一個非常難以置信的結果“我們一致決定，選擇一家影響力足夠震懾市場的魯莽機構開刀，主動放棄對它潛在的一切承諾，讓它徹底倒閉，藉以警示所有市場參與者不要再心存幻想。實際上，雷曼只不過在錯誤的時間被選擇了。”為什麼選擇的是雷曼呢？

美國動用納稅人的錢，救了很多投資銀行，也救了很多銀行，還救了很多企業，可是雷曼兄弟卻倒下了。真相如何，恐怕是一個世界的謎。