方大特鋼一直都很大方，你去網上查一下就知道了，方大特鋼各種豪氣分紅的訊息比比皆是，還包括堆現金牆給員工分紅，還有寶馬汽車等。

至於淨利潤21億分紅24億，因為方大特鋼去年沒有現金分紅，所以前年的利潤去年沒分紅就留存了下來，21億為去年的淨利潤，加上前年的留存利潤，肯定是要大於24億的。

公司肯把利潤大額分紅給股東，一是體現了目前公司生產銷售穩健，能夠源源不斷的產生利潤。二是公司目前沒有新建專案的預期，沒有大的用錢的地方，都是日常開支，所以賬上不必留存大量現金。

方大特鋼大額分紅也是積極回報股東的體現，有利於公司股價的穩定。

方大特鋼不是第一次這麼大方，高現金分紅多年來是該企業的一大特徵，這是企業經營方針的問題。

經過證監會近年的強力打擊高送轉，倡導現金分紅，高現金分紅已經成為了A股市場上一大熱點題材，有的企業大方分紅是為了蹭熱點題材，以刺激股價上漲，有的企業大方分紅則是因為股權絕大部分握在了“自己人”手裡，高分紅後，現金實現從公司流進自家人口袋，而對於方大特鋼來說，上述兩種情況都不符合，因為方大特鋼的股權並不高度集中，企業高現金分紅也不是一兩年了。

從歷史資料來看，方大特鋼的高現金分紅始於2010年，算上2020年報的高分紅，至今已經有10年曆史，此前2018年和2019年，方大特鋼還送出了10派16、10派17的壯舉，是A股市場上有名的現金奶牛。

2020年報，淨利潤21億卻要分紅24億元，倒不是方大特鋼打腫臉當胖子，因為有2019年沒分紅留存可分配利潤堆積的因素。

2019年公司沒有現金分紅，而是10轉4.9股，背後是公司出現了經營滑坡，營業收入同比下降了10.97%，淨利潤同比下降了41.54%，這種背景下，公司選擇了留存現金用作發展，如今2020年報中，方大特鋼實現了業績扭轉頹勢，再度實現營收淨利的同比雙增長，其中淨利潤21.40億元，同比增長25.08%，隨即也是給公司的投資者送出了現金大紅包，這樣的企業適合做長線投資。

2020年實現淨利潤21.4億元，擬分紅金額高達23.72億元，方大特鋼科技股份有限公司(下稱“方大特鋼”，600507SH)的分紅似乎有些超預期。

　　3月17日，方大特鋼公佈了2020年年度報告和利潤分配預案，打算向全體股東每10股派發現金紅利11元，現金分紅比例為110.81%。這樣的分紅比例在A股上市公司裡並不多見。

　　據瞭解，加上2020年年初未分配利潤，方大特鋼在2020年年末的可供分配利潤有27.63億元。《華夏時報》記者梳理發現，自2003年上市以來，方大特鋼在18年的時間裡現金分紅12次。累計現金分紅數額高達76.3億元，分紅率達57.27%。

　　投資策略保守，資金持有成本高

　　方大特鋼的主要業務是煉焦、燒結、鍊鐵、鍊鋼、軋鋼生產，主要產品有彈簧扁鋼、鋼筋混凝土用熱軋帶肋鋼筋、熱軋盤條、熱軋圓鋼、冷墩鋼、易切削鋼及汽車零部件等。

　　2020年受到疫情等因素影響，中國鋼材價格和產能季節性分化明顯。一季度因產銷停滯價格下挫，二季度隨著復工復產加快了庫存去化速度，三季度鋼材產能創下新高，價格震盪，四季度庫存加速去化，價格反彈。

　　2020年方大特鋼的大部分產品生產量同比有不同程度的增長，如汽車板簧生產量為19.3萬噸，比上年增長11.11%，彈簧扁鋼生產量為68.41萬噸，比上年增長9.09%，螺紋鋼生產量為268.48萬噸，比上年增長22.95%。

　　總體來看，2020年方大特鋼實現產鐵358.9萬噸、鋼421.68萬噸、材424.74萬噸。報告期內其實現營業收入166.01億元，與上年同期相比增長7.88%，歸屬於母公司所有者的淨利潤 21.4 億元，上年同期相比增長 25.08%。

　　從現金流狀況來看，2020年方大特鋼經營活動產生的現金流量淨額為37.4億元，在籌資活動產生的現金流量淨額為-17.48億元的基礎上，仍然可以在年末持有64.77億元的貨幣資金。可見其現金是比較充裕的。

　　正因如此，方大特鋼才有派發23.72億元現金股利的勇氣。

　　不過從方大特鋼的資產結構來看，其貨幣資金持有比例過高，佔流動資產的比例達到68.55%，流動資產佔總資產的比例也很高，達到68.89%。貨幣資金佔總資產的比例將近一半(47.23%)。

　　值得一提的是，方大特鋼的貨幣資金主要是由經營業務提供的，因為其投資活動和籌資活動的現金流淨額均是負值，是現金的消耗者。不過，這些賺來的錢既沒有用來擴大業務規模，也沒有用來投資有潛力的專案，只是用來分紅。

　　從方大特鋼的資產負債表可以看到，截至2020年年底其固定資產為27.93億元，比上年減少了1.59億元，無形資產為10.03億元，比上年同期減少了0.35億元，可見除了折舊、攤銷，並沒有多少新的裝置或智慧財產權購入。另外其在建工程為1.31億元，雖然同比上年有所增長，但這一金額也只相當於其貨幣資金的零頭。

　　會計學上將之稱為保守型投資策略，這種策略下企業經營中斷的風險較小，短缺成本較小，但因為持有較高的流動資產，因而持有成本較高。

　　投資性主體股東佔近3成

　　保守型的投資策略至少讓股東見到了短期利益，收益最大的自然是持股數較大的股東。

　　與多數企業不同的是，方大特鋼最大股東是一個信託財產專戶，這是一種投資性主體，其目的不是為了取得對企業的表決權，而是為了得到投資收益。因此方大特鋼稱其控股股東是江西方大鋼鐵集團有限公司。

　　據方大特鋼年報顯示，目前其持股數最多的股東是方大鋼鐵—中信建投證券—18方鋼EB擔保及信託財產專戶，持股比例為21.71%。持股數排名第二的是江西方大鋼鐵集團有限公司，持股比例為14.6%，第三是江西汽車板簧有限公司，持股比例8.16%。

　　記者注意到，方大特鋼的前十大股東里，有4家為投資性主體，除第一大股東外，還有持股1.25%的“深圳市平石資產管理有限公司—平石T5對沖基金”，持股0.67%的“中國工商銀行股份有限公司—華安媒體網際網路混合型證券投資基金”，持股0.46%的“匯添富基管理股份有限公司—社保基金四二三組合”。

　　另外，香港中央結算有限公司持股7.47%，中央匯金資產管理有限責任公司持股1.78%。按照會計規則，這兩家公司應該將其持有的方大特鋼股份作為交易性金融資產來管理。

　　也就是說，上述33.34%的股份持有者的主要目的都是投資，而方大特鋼透過分紅滿足他們的投資收益。

首先，方大特鋼有這個底氣。

根據方大特鋼釋出的年報，方大特鋼2020年淨利潤21個億，比上年增長25.08%。

其銷售毛利率達22.71%，淨資產收益率達28.79%，這個賺錢能力很強。

可能有疑惑的是，淨利潤才有21億，分紅24億，也就是賺的還不夠分紅，

那麼還不夠分紅的錢從哪來呢？

這要看它的未分配利潤。

正是由於公司錢賺得多，公司近年來的未分配利潤在不斷 增長。

2020年末，未分配利潤達到48.04億元。

分紅缺口那3億元就是從這來的。

也就是說，把以前賺的錢現在拿來分紅了。

其次，方大特鋼有這麼傳統。

方大特鋼自上市以來，累計分紅12次，累計分紅金額達76.31億元。

從2012年開始，方大特鋼每年都有分紅，或者送轉。

比如，2017年是10派16元，2018年是10派17元，

2019年是10轉4.9股，2020年則是10派11元。

歷史上看，方大特鋼屬於高分紅、高送轉的型別。

資料顯示，方大特鋼的分紅融資比達643.85%，

遠超過其他行業內企業。