最近美元強勢引發全球貨幣市場劇烈波動，美元、美股、美債進入上行通道，大量資本從新興國家迴流美國，導致這些新興國家的貨幣出現大幅貶值，阿根廷比索一週之內連續三次加息，基準利率上升到40%，就這樣也難以阻擋資本外流，投資者爭相出逃，5月3日，比索暴跌8.5%，創兩年半以來最大跌幅。

不僅僅阿根廷比索，印度、俄羅斯、土耳其等國家的貨幣也遭受大幅貶值，今年以來，土耳其里拉兌美元已累計下跌20%，土耳其里拉兌美元一天下跌5.2%，創下近十年來的最大單日跌幅。

5月23日，土耳其央行宣佈，將關鍵貸款利率上調300個基點，至16.5%。但這顯然很難阻止資本外逃。

新興國家這一輪貨幣危機直接誘因是美元、美債升值，更深層次的原因是新興國家揹負著大量美元債務，在美元、美債升值的背景下，美元、美債的吸引力增強，大量資本開始投資美元、美債，而新興國家貨幣遭到拋售，導致這些國家貨幣出現危機並危及經濟。

新興市場危機，與美國的經濟政策有很大關係。

最近一段時間，全球的一些新興市場都面領著巨大的壓力。在中國，股市震盪不安，貨幣、債券和大宗商品也出現了一些動盪。大多數新興經濟體資本流入放緩甚至停滯，國際資本更願意選擇發達經濟體來尋求更加穩妥安全的保護。

美國總統特朗普上臺後一系列的政策，使得美元持續走向強勢。

新興市場國家貨幣的匯率大幅下跌；與此同時，投資者對美聯儲可能緊縮貨幣政策的前景也變得越來越緊張。包括微軟、蘋果公司在內的國際資本巨頭，都選擇回到國內發展。

因為世界金融市場的不安，發展中國家GDP 增長率嚴重受損。一些新興市場國家過去借入了龐大的外債。他們的本幣迅速貶值將引發償付能力問題。俄羅斯的經濟將走向更深的衰退，而中國也因為房地產市場狀況不佳陷入經濟困境。

2018年4月下旬，美元指數突然一路開掛，美元指數半個多月時間連破91、92、93三大整數關口，創2017年12月28日以來新高。

這是因為近期風險偏好快速提升、全球股市波動率、4月美債收益率上行的趨勢，都在推動美元指數的走高。

美元指數的上漲，給新興市場的資本流動形勢和資產價格帶來了大的壓力,土耳其里拉一週一度暴跌超過6%；阿根廷8天內連續加息三次至40%,盧布告急、雷亞爾告急、盧比告急.

美元指數上漲導致新興市場的麻煩，是有傳統的，上世紀80年代，美元指數的上漲就曾導致阿根廷的經濟危機；而上世紀90年代末，也導致東南亞市場的危機。邏輯在於，美元指數上漲，推動資金大幅迴流，而從新興市場賺錢的資金自然會率先兌現浮盈跑回去。

這一輪美元指數的上漲會引發哪些地區的危機？新興市場中這些年也就中國抗風險能力最強，但是不是要輪到呢？人民幣結束了之前的升值態勢，重歸貶值是大機率，新一輪資金出去可能又輪到了。

近期阿根廷比索匯率崩盤，印度盧比，俄羅斯盧布貶值，新興市場最近都不同程度的出現了危機。這一切的始作俑者都是因為美元升值嗎？

筆者看未必。我們不得不承認，美元走強的確會使得其他新型市場貨幣貶值，但是，真正導致他們出現危機的根本原因並不在此，美元走強只是一個表面原因而已。

筆者看來，這些新興市場的外債規模過大，政府債務結構嚴重失衡。阿根廷的外債總規模達到了1900億以上，而印度的外債總規模則超過了1.4萬億。龐大的外債規模再加上其中大部分都是以外幣表示的，這就註定了當美元走強時，他們的債務規模會迅速膨脹，政府債務壓力驟增，此時投資者對政府的償債能力不再抱有信心，會大量拋售該國貨幣，幣值的崩盤必然伴隨著市場危機的到來。

而且，這些新興市場的發展過於依賴外來投資，整體經濟發展格局缺乏頂層設計，國內的消費能力疲軟。這就會導致當國內的經濟形勢和貨幣情況出現危機時，再加上美元走強的因素，大量的外來遊資迅速撤離，整個新興市場會流失大量的資本，使得該國整體情況雪上加霜，再加上國內消費能力又弱，隨之而來的市場快速萎縮再伴隨著通貨膨脹，這都是危機到來的表現。所以，筆者認為，各個新興市場應當痛定思痛，不能將自身性命綁在其他國家上，最佳化政府債務結構，增強頂層設計，尋求更獨立更自主的發展。

自今年4月中旬以來，美元一改往日萎靡不振的弱勢狀態，強勢上攻。截至25日收盤，美元已創出2017年11月以來新高。而伴隨著美元的走強，新興市場的危機不斷爆發。在最近一個月內，包括墨西哥、俄羅斯、巴西、南非和土耳其等國家在內的新興市場，陸續被曝出股債匯三殺的情況。

按照金融學的理論，在一個開放的經濟中，一國貨幣快速貶值，不僅會導致資金外流，更會對本國的風險資產價格施壓，並且還會伴隨高通脹的出現。而一旦這些情況同時出現，對經濟的打擊無疑是沉重的，潛在的經濟危機一觸即發。

在上述情況中，因為美元的短期大幅上漲，上述新興市場國家不得不面臨著資金加速撤離，貨幣危機爆發的情況。國內資產泡沫增加，成為潛在危機的導火索。

一邊是美元走強，另一邊是美元強勢上攻，二者聯絡起來，因果關係似乎已經很明顯了。那麼美元的強勢，究竟是不是新興市場爆發嚴重危機的最大原因呢？個人認為，本輪新興市場國家產生潛在危機的原因主要有以下三個方面：

1）美國貿易保護主義。隨著特朗普的上臺和共和黨的執政，美國掀起了再工業化的浪潮，接連發起了提高關稅等貿易保護主義政策，旨在扭轉美國多年來的對外貿易逆差，重構國內產業結構。這些調整，對於抗風險能力不足的新興市場國家而言，是不能承受之重，多數新興市場國家生產的商品最終消費者都是美華人。一旦貿易政策收緊，這些新興市場國家經常賬戶佔GDP的比重就會逆轉。

2）新興市場國家以美元為錨。根據資料統計，全球盯住美元的國家比重在50%以上，截至2017年12月，以美元計價的結算份額佔到全球的39.9%。伴隨著美聯儲上調通脹預期、原油價格走高和歐洲市場的弱勢，美元強勢凸顯。對於上述爆發潛在危機的國家，都具有高槓杆的特點。一旦美元強勢，國內的資金面緊張，債務成了潛在的雷區。即便阿根廷將利率迅速提高至40%，也仍然無濟於事。

3）油價過快上漲。今年以來，油價強勢上漲已經是不爭的事實，高油價為油企帶來豐厚利潤的同時，也為這些新興市場國家帶來一定的壓力。作為大宗商品之王，油價上漲往往意味著通脹壓力的上升。如果美元強勢與美國貿易保護主義帶來的壓力還不夠，那麼油價帶來的通脹又是新興市場國家不得不面對的問題。

從當前的情況來看，在這場資本爭奪的遊戲中，強勢的美元又再一次讓美國回到了有利地位。對於經濟結構薄弱、對外依存度高、外匯儲備不足、高槓杆的新興市場國家而言，又再一次被美國收割了。

新興市場危機最近頻發，不論是前一段的俄羅斯股債雙殺，盧布暴跌，還是近期阿根廷比索，土耳其里拉暴跌，匯市並不太平，影響因素是多方面的，美元走強是其中重要原因之一，但不是唯一。

去年儘管美聯儲加息3次，但是美指依舊跌破90美元，長期低迷，隨著縮表加快，通脹慢慢回升，持續加息 ，美元開始重振雄風，漲至95美元附近，後續很可能持續。美元的強勢迴歸，勢必會對新興市場貨幣造成壓力，但還不至於引發危機，他們自身也有很多問題。

例如俄羅斯，印象中是個超級大國，實則經濟結構略顯脆弱。作為能源型國家，經濟支撐相對單一，GDP主要靠出口石油、工業產品等維繫，抗擊風險能力比較薄弱。阿根廷作為發展中國家，經濟發展過度依靠國際資本，本國儲蓄低，資本使用率不足，美元持續走高，勢必會給它帶了影響。誠然美元走強是新興市場受到衝擊的原因，但更多還有它們本身經濟結構的單一，造成抗壓指數低。隨著全球貨幣政策不斷收緊，新興市場貨幣還會面臨更多挑戰，這只是開始。

11個回答，1個回答否定。本人態度:有風險無危機。美元升值，美元稀少了嗎？不一定，可能是為美元貶值而準備的炒作。美元去哪裡了？不一定去美國。美國沒有出國去收購，也就剪不到羊毛。整個過程也許和投資中國有關。用過去的西方的美元財經學解釋今日的美元貶值升值經濟危機中國的房地產可能都是錯的，至少現實很大現狀說明這一點，舉例:至少阿根廷，中國房地產是沒問題的。