一、141號文是互金的轉折點。

2017年12月1日，網際網路金融風險專項整治、P2P網貸風險專項整治工作領導小組辦公室釋出《關於規範整頓“現金貸”業務的通知》（即141號文），明確了36%的年化利率上限，重申了消費金融機構的槓桿率要求，甚至提出了禁止發放無場景依託現金貸的要求。

頭部機構率先響應政策要求，停止發放違規業務，大量借款人遭遇流動性危機，行業逾期率快速上升，第三方催收外包業務迎來短暫春天——單子多得拒都拒不過來。這還只是短期的表象，更深刻的影響在於，141號文限制了平臺的增長空間和盈利空間，在資本市場失去了想象力，上市平臺股價開始跳水。

風雨飄搖中，頭部平臺開啟轉型之路，長尾平臺要麼轉入地下，要麼出海，要麼消亡。

141號文迫使消費信貸類平臺進行轉型，隨後的網際網路資管新規，又切斷了財富管理類平臺的盈利模式和空間。

2018年4月初，互金整治辦釋出《關於加大透過網際網路開展資產治理業務整治力度及開展驗收工作的通知》(29號文)，P2P平臺和網際網路平臺與股交所、金交所聯合釋出的各類理財產品被叫停。自此開始，只有銀行、信託、證券、基金、期貨、保險等金融機構才有資管業務，網際網路機構只有代銷資質。

受此影響，P2P的大標業務徹底失去了藏身之處，存量違規業務的壓降又加劇了借款企業的流動性緊張，P2P的行業危機埋下了隱患。2018年6月，唐小僧的爆雷引發了P2P行業爆雷潮，出借人加速出逃，流動性壓力下，平臺放貸能力下降，盈利能力下降，壓降成本、裁撤業務線成為常態，行業進入寒冬。

第三方支付機構的日子也不好過，斷直連和備付金集中存管相繼而來。斷直連是好事，但備付金集中存管，直接消滅了支付機構的備付金利息收入，留下了近百億的盈利缺口，盈利結構轉型迫在眉睫，對部分支付機構而言，再也不能任性地“免費補貼”C端使用者了。

二、轉型不能搞定一切

作為新金融模式的探路者，互金機構不懼變化。迭代與進化，一直是互金機構的底色，從網際網路金融到金融科技，便是最好的例證。

轉折點到來之前，先行者早就開啟了轉型之路。轉折點的來臨，加速了轉型速度。問題是，轉型不等於成功，轉型不能搞定一切。

轉型方向其實是明確的：變小額為大額，變短期為長期，以此降低經營成本，確保36%年化利率下的業務可持續性。但挑戰也是嚴峻的：理論上現金貸平臺可以在存量客戶中選擇相對優質的客群做利率合規的業務，現實情況是，多數現金貸習慣了用利率覆蓋風險，因為平臺風控底子薄，在使用者正常還款的情況下，無力分辨哪些使用者是真正的優質使用者，哪些不過是資金鍊尚未斷裂的高危人群。

從結果上看，持牌機構、P2P平臺和樹大招風的頭部現金貸平臺，果斷下線了違規業務。業務本就多元化的機構，就當少了一項收入來源，高度依賴現金貸業務的機構，則開啟了場景轉型之路。例如，趣店發力大白汽車；上市公司二三四五，一度進軍區塊鏈業務，靠售賣挖礦硬體提前鎖定十幾億收入。更多的機構，不過是把現金貸業務轉入地下，要麼變個花樣（如手機租賃）、要麼依舊明目張膽，只不過，這類機構，賺了錢，卻失去了上岸的機會。

相比現金貸類機構，P2P的日子要難得多。既要在資產端進行類似的業務轉型，又要在資金端面臨爆雷潮後的資金外流壓力。很多平臺，忙於備案、忙於兌付、忙於壓降成本維繫收入，談轉型，都是一種奢侈。

轉型很勵志，勵志的事，往往難做。個人如是，企業亦如是。轉型，通常指從一個軌道換到另一個軌道，從下行趨勢的業務轉到看上去有前景的業務，但看上去有前景的賽道，早已塞滿了人。

當困境來臨的時候，接納困境，在困境中生存，繼續深耕主業，也許，比試圖逃離困境（主業）“西一榔頭、東一棒槌”式的盲目轉型更有意義。

三、寒冬降臨，春天還有多遠？

有一句很雞湯的話：冬天來了，春天還會遠嗎？沒人否認春天會在冬天之後降臨，前提是，先要熬過冬天。當個體面臨危機的時候，我們通常希望行業層面出現轉機，比如有刺激政策出臺、有一雙救市的大手出來干預，救自身於水火。問題是，很多時候，行業理性與個體理性是矛盾的。

對個體有利的事，對行業未必有利，比如投機泡沫，個體是多麼的開心，但會產生影響全域性的系統性風險；對個體不利的事情，對行業可能有利，比如行業寒冬。站在行業的角度，冬天是擠泡沫的過程，能淨化行業環境，未必是壞事；站在個體的角度，擠泡沫則危及生存。

所以，除非危機蔓延擴散到危及整個行業，否則，不能寄希望於有外力出現強行扭轉行業趨勢。這個時候，越是寒冬，越要靠自己。

四、目前，中國經濟發展新常態要求加大供給側結構性改革，而這一要求恰好為網際網路金融行業提供了發揮重要金融服務支撐的機遇，助力整個行業更好、更快發展。透過服務於供給側改革大局，網際網路金融可以彌補傳統金融的短板，與傳統金融機構互為補充，為難以從傳統金融機構實現融資的中小企業提供資金支援，實現資產和金融之間的精準對接，打通中小企業資金借貸渠道，滿足中小企業的資金需求，解決其融資難、融資慢的問題。

運用大資料的風控為小微企業進行授信,線上提供貸款服務,運用技術的手段來探索信用服務,促進共享經濟和信用經濟的發展,或者是透過開放影象識別的技術,來支援保險公司提升車險理賠的能力,再比如網際網路公益+保險這種模式來推進精準扶貧。還有螞蟻的綠色森林,實際上是對綠色金融的一種探索。行業監管和調整的全面展開，將進一步釋放網際網路金融的發展潛力。隨著監管升級，行業秩序的重塑，網際網路金融應向新的、更健康的篇章衝刺。

至今市場疲軟，建議什麼也別投，什麼也不做，捂緊口袋，手持現金就是王道。

大海里有浪，我們考慮的不是跟海浪搏鬥，而是考慮如何穩定下來求生存。

逆流而上精神雖然可貴，但別忘了，這時代，已經很難逆襲了。

現在把錢花完了，春天來了，只有觀望的份。

現金流為王，好好生活，認真學習，就是王道！

拙見，還望指正

從“互金”想到“共享”，都是網際網路技術發展到一定程度的產物。新生事物蓬勃發展的時候充滿著亂絮，由亂到制是一種必然，也是一個充滿痛苦的過程。互金監管政策陸續出臺也是應時事的要求，p2p備案懸空、利率計算合規性未定等等。由於之前p2p……，投資方借款人陡減，行業寒冬已至（貸款服務費佔互金利潤的大頭）。但社會需求是互金過冬的糧資。

大家好，我是“”第一桶財經”！

對於樓主的問題“互金寒冬已至，究竟該怎樣選擇？”我的建議是這樣的！

2018年至2019年，不只是網際網路金融的寒冬，而是整個全球經濟的寒冬！但在接下來的2020年，不知這股寒冬是否還會來的更為凜冽！

中國的易經中講太極，一陰一陽即為太極。我們知道，一年四季有春夏秋冬，有冷熱交替。

同時我們留意大部分的行業都會有一些週期性！

而金融行業作為一個國家的命脈，也自然少不了這種興衰交替。現在已經開始進入了金融的寒冬，更是網際網路金融的寒冬。

在寒冬時期，我們首先要做的就是保證自己不要被凍死，餓死。保持一個良好的心態，養精蓄銳，儲備糧食，進入冬眠，等待著春天的氣息。

在投資方面，我們可以觀望股市。我們知道，股市是經濟的晴雨表。如果股市再次出現大跌，其實也是我們的機會。但這種情況在我看來，估計出現的機率不會太大了！所以在合適的價位，可以給自己囤積一些籌碼，等待春暖花開，等待炎炎夏日。

同時，調整好心態，不要天天去看！中國老祖先講過“順勢而為”，我的方法是比較投資的。

德國投機大師科斯托拉尼說過“有錢的需要投機，沒有錢的人更需要投機”？他的原理是什麼？其實就是告訴我們，找準風口！用眼光去投機，而不是用眼睛。

近兩年在中國快速發展的P2P因為能為借貸雙方節省大量的交易成本，幫助中小企業滿足其龐大的信貸需求。根據摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析，中國經濟的這種現狀為P2P的發展提供了“天然的沃土”，但必須看到的是，中國的P2P市場正處於一種分散的狀態，畢馬威合夥人Wilson Pang表示，對於這些平臺應該如何受到監管，還有不少問號。運用大資料將會是未來的發展方向，“運用資訊科技、打通各平臺底層資料，透過對其經營資料分析的監測預警，獲得監管的抓手，”ID58CEO表示，“當然，這種監測是立足於第三方的。”只要管控到位，總會度過寒冬的，我們還是需要P2P這種形式的。