在過去的一年裡，伴隨著金庸、李詠這些陪伴了我們90後童年和青春期的名字，永遠成為了回憶，而QQ寵物下線、人人網被賣，也讓“90後已經開始失去了XX”這一感嘆昨日之日不可留的句式，流行開來。但一代新人換舊人，或者說新事物代替舊事物，也是這個世界執行的客觀規律。

而曾經一度佔據了國內70%市場份額，萬千網友看片必備的暴風影音，也或將加入“90後已經開始失去了XX”套餐中。本月初，暴風董事長兼CEO馮鑫“被限制消費”的訊息傳遍網路，隨後很快官方就做出迴應，稱暴風集團沒有被列入失信被執行人名單，同時在解決了一個兩萬多元的合同糾紛之後，法院也解除了馮鑫的限制消費措施。

90後或許要失去屬於他們的網際網路回憶

但在這場風波平息沒多久，近一年沒有對外與媒體有過接觸的馮鑫，今天回覆了網易號外的問詢時表示，“我們絕不做任何躲避，我自己仍然在困難的環境下努力尋求機會和發展，這是創始人的唯一使命”。

“困境”，用來形容如今的暴風其實並不過分。根據官方釋出的2018年度相關業績報告顯示，暴風影音2018年營業收入為11.23億元，同比減少了41.23%，歸屬於母公司的淨利潤出現了大幅度的虧損情況，虧損10.9億元，同比減少了2076.43%；公司資產總額 12.67 億元，同比減少 57.06%，歸屬於上市公司股東的所有者權益 0.21 億元，同比減少 97.99%。而曾經一度高達400億的市值，如今已經跌去了90%以上，只有37.37億元。

“妖股之王”是外界給予暴風的諢號，而妖股之所以被稱為“妖股”，最根本的原因，是頂著“網際網路+”概念的暴風業績支撐力不夠。從2015年到2018年，上市三年，暴風集團的業績也呈現出一路下滑的態勢。

如今的暴風，已經不復2015年上市時的“春風得意馬蹄疾”。彼時乘著A股大牛市的東風，股價扶搖直上，連拉28個一字漲停板，重新整理A股漲停記錄，漲了近35倍。在外界以及相當數量的前暴風員工的看來，上市是暴風命運的轉折點，而“飄了”之後的暴風，卻把業務線鋪得太廣。

上市之後，暴風“飄了”太久

上市融資後有了錢之後的暴風，試圖打造包括暴風影音、暴風TV、暴風魔鏡在內的“技術+產業+內容+產業鏈”式綜合性互娛平臺，也就是學習正在美國造車賈老闆的”生態化反“。但是，“小樂視”也是樂視的模式，本質上來說還是要靠燒錢燒出未來。

在科技圈裡，想要打造一套屬於自己的生態系統，最重要的就是錢。不論是已經成功了的iOS和Android生態，還是微軟壯志未酬身先死的Windows Mobile，亦或是遲遲難產的Linux手機其實也都是如此。

不過很遺憾，馮鑫講故事或者寫PPT的水平遠不如賈躍亭，或者說節操比賈老闆要高。根據相關機構的統計，上市之後的2015和2016這兩年裡，暴風集團透過吸收投資獲得現金2.94億元和3.37億元，其中79%的額度是透過子公司納入母公司財務合併報表獲得。但樂視在2014到2016年之間，透過定增融資高達60.29億元。

講道理的話，2014年由於Facebook以20億美元收購Oculus，而引發業界共同吹起來的“VR元年”概念，可能是暴風走到今天的田地的重要推手，當然，受害者中還有一代手機巨頭HTC。時至今日，VR行業依然沒有將硬體成本拉得足夠低，沒有解決沙窗效應、3D暈動症這些影響體驗的頑疾，也未出現影響力爆棚的標杆大作，更遑論在暴風魔鏡推出的2014年了。

不是不夠好，而是不夠用了

但可惜的是，進入移動互聯時代之後，單純的工具已經落後於時代。暴風影音的片源要麼依賴使用者上傳、要麼是接入其他的影片網站，而影片聚合的玩法在如今內容為王的時代也已不再合時宜，使用者上傳的內容面臨極高的版權風險，而接入第三方的資源則吸引力不足。

真正能夠引流的內容則被稱之為香餑餑，君不見去年騰訊花在內容上的成本是646.77億元、愛奇藝是211億元、阿里大文娛一年虧214億，BAT三家砸在內容領域的錢，最少也都是暴風市值的5倍以上。

如今的暴風還有機會嗎？目前其電視、體育、金融、VR(魔鏡)這些業務，基本上都已經處於全線收縮的狀態，而作為主營業務的暴風影音，面臨的情況和想要進軍影片領域的蘋果類似，需要建立入口，引導內容製作者入駐，建立合理的抽成機制，然後賣廣告或者賣會員。儘管暴風和蘋果都擁有出色的群眾基礎，但是財大氣粗的蘋果可以利誘內容製作者，或者自己掏錢自制內容，但是如今的暴風在這方面可能就要捉襟見肘得多。

至於說收購，就目前的局面來說，在金融業務上暴風擁有商業保理和擔保牌照在手，但是缺少最為關鍵的支付牌照；VR業務上文已經說過了，目前整個行業的大環境都是前途未卜；而至於暴風影音和體育的內容領域，暴風多年積累的使用者群是最大的籌碼，這也是目前幾大線上影片巨頭可能看中的地方。

等待並心懷希望，也或許已經是如今暴風上下共同的心態了。

7月28日晚間，暴風集團（300431.SZ）釋出公告表示，實控人馮鑫因為涉嫌犯罪被公安機關採取強制措施。Mustang君第一時間聯絡一位暴風集團前高管，對方表示：“不意外，遲早的事情。去年我們就預言他會進去”。

不過關於具體原因，對方表示暫時不方便透露，只是一再強調會讓人“大跌眼鏡”。

馮鑫是賈躍亭老鄉，僅僅比賈躍亭大幾個月。賈躍亭曾經因為在樂視年會上唱《野子》吸粉無數，那個時候賈躍亭還處於人生的高光時刻。無獨有偶，馮鑫也在釋出會上唱過《野子》。當“怎麼大風越狠，我心越浪”脫口而出時，可能馮鑫的腦海裡幻想的還是暴風成為下一個網際網路巨頭。

然而，現實讓人唏噓！

在馮鑫頻頻質押背後，暴風現金流堪憂。

2018年5月，深交所針對暴風集團2017年報發出問詢函，現金流即為其中十分重要的關注點。問詢函指出，暴風集團2017年經營活動產生的現金流量淨額為負4.93億元，已經連續兩年為負。

另外一個不容忽視的細節是，2017年暴風集團籌資活動產生的現金流量淨額同樣為負1.75億元，這是其上市以來首個年度出現該資料為負的狀況。這意味著暴風集團造血能力遲遲沒有起色的同時，補血能力又在大幅下降。

除了現金流，暴風集團的綜合盈利狀況同樣值得推敲。雖然2017年暴風集團實現歸母淨利潤5513.93萬元，但是卻以少數股東權益鉅虧2.29億元為代價。

這一結構，不禁讓人想起當初的樂視網，正是透過對樂視致新“少數股東權益”的處理，將營收留在了上市公司體系內，將虧損倒騰給了“右手”非上市公司，以維持上市公司股價。

樂視與暴風，相似的財務調節，相似的網際網路思維，相似的擴張手段，相似的股價走勢圖，以及同樣喜歡勾勒未來，動輒“消滅”、“維度”、“物種”的表述......一直以來，市場總習慣於將二者進行比較，且對於暴風集團是否是“樂視第二”有著激烈的討論。

譽之者強調成績，主營暴風TV的暴風統帥2017年實現營業收入13.48億元，同比增長45%，其中成本較低的運營端實現營業收入0.67億元，同比增長370%，且一向燒錢嚴重的電視產品虧損大幅收窄32%。2017年馮鑫放出“兩年內盈利”的豪言似乎實現可期。

毀之者則看到風險。正如前文所述，暴風集團現階段的確存在造血能力不足等情況，並在財報的處理上展現了高超的技巧。再加上融資大環境趨冷的黑天鵝，明天會怎樣，終究很難說。

各方的立場與觀點自有邏輯與立足點，任何兩家公司也都有相似及不同之處。當然，市場最核心的關注點還是應該落在企業本身。

而暴風集團披露額2019年半年度業績預告顯示，上半年歸母淨利潤虧損達2.3億元。此外，公司2018年度歸母淨利潤虧損就已高達10.9億元，且歸屬上市公司股東的淨資產僅剩2400萬，如果繼續虧損，淨資產將成為負值。

馮鑫曾公開表示，“暴風走到今天這個地步，我不怪團隊，也不怪A股的環境，也不怪我的任何一個債務人，也不怪任何一個幫我做業務的人，真實的是99.999%還是要怪自己。”

如今，暴風集團風雨飄搖，馮鑫又被抓。曾經成就了馮鑫的暴風，最後還是終結了馮鑫，令人唏噓。