美聯儲在3月9日美股開盤之前提高了回購的上限，是為了防止美股暴跌引發的資金流短缺，從而出現更大的風險。

2019年9月份開始，美國就遭遇了流動性短缺，這主要來自於美國金融機構手中的債券持有過多導致現金流短缺，超額準備金低位執行，因此美聯儲開啟了回購操作，用於向市場提供流動性。

但是在流動性危機緩解之後，直到現在美聯儲的回購操作依然有比較多的認購，這是因為金融機構普遍用這樣利率降低的借貸進行股市投資，所以很多金融機構在股市當中的投資有很多借貸行為。因此在2月28日那一次股市暴跌時，市場上就出現了短暫的流動性短缺，很多金融機構無法償還即將到期的借貸，因此只能拋售手中的資產，造成了美股的進一步下跌，在那一天美聯儲也短暫提高了隔夜回購達到了1200億美元。

因此在美股開盤之前，美股的股指期貨就發生了主攻段證明這一天的下跌幅度可能會非常的大，因此美聯儲早做準備，提供了隔夜回購，1500億用於緩解流動性危機，正如美聯儲所預料的那樣，在回購當中超過1100億美元的國債質押被認購，這意味著如果美聯儲仍然維持之前的回購上限的話，很可能昨天就會爆發這樣的流動性危機。

而短期回購上限提高到了450億美元，則是美聯儲為了承託股市做出的另一項寬鬆操作，因為隔夜回購主要是提供短期兌付壓力的資金流，但是短期的回購則能夠被機構廣泛用於資產的投資，美聯儲提供450億的短期回購，就意味著金融機構能夠繼續延續此前的操作，用回購的資金來投資股市，從而遏制住股市下跌的勢頭。

不過這樣的流動性提供只是短期現象，我們可以預測在3月18日的議息會議上，美聯儲會出臺更多的寬鬆政策，目前市場預期降息75個基點，已經比較明確，而進一步的常備回購工具，甚至是債券購買計劃都值得關注。

提高隔夜回購額度，是應對流動性危機的一種通常使用的公開市場操作工具。

所以，通常意義上來說，這並不是一件特別出人意料的事情。但是，考慮到此次出臺時點的特殊性，這件事情也有其相對的意義。

我們先來看看通常情況下，聯儲一般在何時實施類似的操作。下面，旁解君將舉一個小例子，來解釋說明這個事情。

2019年12月31日，美國聯邦儲備理事會(美聯儲)向隔夜回購協議市場注資至多1,500億美元，這是2019年的最後一次操作。銀行和投資者通常在回購市場借款，為資產購買和其他業務支出提供資金，但在年底，銀行一般會緊縮貨幣，年底的貸款可能會枯竭。為了抵消至關重要的年底期間對資金的爭奪，美聯儲會釋放資金，買入美國國債。

類似，中國央行也會在年底或春節錢，透過公開市場操作，買入國債釋放貨幣，為市場提供流動性。

這些操作都是常規操作，是正常的市場執行。但是美聯儲的這次操作具有其獨特的意義。

首先，此次操作之前，美聯儲已經降息0.5個百分點，向市場注入了充足的貨幣。

其次，這次操作的背景是在原油市場暴跌和美國股市暴跌預期之下，而提前採取的措施。

最後，我們知道，隨著美國股市持續暴跌，使市場從調整區域快速步入可能的熊市區域後，美國金融監管機構必將及時出手，推出一系列穩定市場的舉措。可能或正在進行的舉措有：

聯邦和州監管機構釋出聯合宣告，監管機構表示：“金融機構應該與受影響社群的借款人和其他客戶進行建設性的合作。”10年期國債收益率低至0.5%，預示著美聯儲將很快進行第2輪降息，預計此次降息幅度在0.5~0.75之間。關注旁解局，瞭解硬核財經

3月9日週一，全球金融市場遭遇“黑色星期一”，美聯儲決定上調隔夜回購和定期回購操作的規模。美聯儲稱，隔夜回購操作規模至少從1000億美元增至1500億美元，本週定期回購操作將從200億美元增至450億美元。

為了緩和美國當前市場中的多米諾骨牌效應，為了防止股市與高收益債券市場的崩塌帶來的貨幣市場的錢荒問題，為了防止恐慌情緒造成連鎖反應直接衝擊銀行體系，美聯儲為了應對系統性風險就必須向市場提供流動性。而短期只能以回購操作來彌補。

根據當前的市場情況，美聯儲將會快速將利率降至零區間，之後會隨著市場的惡化程度而會增加QE規模以阻止市場頹勢，但是就降息來說對當前的市場不會產生明顯的效應，因為市場主力的資金流向已經改變了，中期風險資產的抽資行為是無法改變的，所以降息這些貨幣政策效應會遞減，即使形成市場短期的反彈，但是每次反彈之後都會再次下跌。

從本輪國際金融市場的風險來看，問題會比次貸危機嚴重，目前的國際金融市場中的一些資產價格的普遍大跌還只是初期現象，還遠沒有結束，隨著市場資金鍊條的逐漸割裂，國債、貨幣市場、股市、垃圾債市場、大宗商品市場與匯率市場等還會出現資金分層，避險情緒的集中凸顯會令風險資產壓力山大，而無風險資產收益率又會被畸形擠壓，再加上美聯儲基準利率的大幅調整，利率市場將會失衡，整個美國的金融體系將會出現資產再定價過程，這必然是一個金融動盪期，是一個高風險甚至是危機週期。

所以美聯儲上調隔夜回購和定期回購操作的規模並不會明顯改變當前的市場趨勢，降息至零利率空間也不會，當前的市場需要更多的貨幣供給才能彌補金融漏洞，但是那樣做美元的國際貨幣體系也同樣會面臨危機，因此不論QE，還是負利率+QE，美聯儲當前救市都是一個矛盾體，總是在資產泡沫與金融危機兩者之間選擇，最終結局都是一樣的。

提高回購的時機很是微妙，此時來提高回購上限目的很明顯維持流動性充裕，穩定股市意圖，考慮到美國目前處於超低利率水平，雖然16年後進入加息週期，如果此時貿然進行降息的話反而會引起市場對於經濟預期擔憂的恐慌，不但起不到穩定市場的作用，甚至會適得其反，對於美聯儲而言，目前沒有較好的工具可以選擇，提高回購是當下不得已而為之的手段，但是很顯然結果並不那麼理想，隔夜美股三大股指重挫。

相信接下來不僅是美聯儲，更多的央行都會採取相應的寬鬆工具來維持市場流動性，2020年全球經濟不可避免的面臨更佳嚴峻的挑戰，貨幣寬鬆預計會是常態！

股市下跌，市場流動性就會緊張，為了防止股市下跌帶來的流動性枯竭，需要向市場注入流動性，避免流動性緊張風險蔓延，拖累金融市場。

紐約聯儲釋出宣告，從今日操作開始，直到2020年3月12日，每日隔夜正回購操作的金額從至少1000億美元增加到至少1500億美元， 14天期的定期正回購操作規模從至少200億美元增加到至少450億美元。

美聯儲認為這些調整旨在確保準備金供應充足，穩定金融市場執行，這是對的，金融市場就是一個依靠流動性支撐的市場，沒有流動性支撐，金融市場只能是一個字下跌。

美國市場對低成本流動性需求巨大，前段時間黃金和股市一起下跌，就在於疾病期間商品交易中斷，企業沒有現金流進，需要拋售流動性好的金融資產，增加現金流儲備，

沙烏地阿拉伯作死增加原油產量和降價促銷，導致原油價格下跌，美國股市觸及熔斷機制，歐美股市、中東、亞太股市一起下跌，大宗商品市場一片哀嚎，市場需要大量的流動性提供作為金融產品保證金，如果機構投資者不能獲得大量資金提供保證金，就只能拋售各種資產，籌集流動性應對市場需要，就會增加市場拋售壓力，加劇市場下跌空間。

美聯儲對金融市場的把控還是很有經驗的，也是在力所能及範圍內做出巨大努力，這有助於穩定美股走勢，也有助於穩定世界金融市場，

我們某些聲音則不同，過多強調金融產品的功能，而忽視金融產品的投資回報功能，所以股市長期看，走勢並不是很好，投資者投資回報也不是太好。、

股市油市都是美國資本家控制的市場，不爆發一場經濟危機，世界各國的資產怎麼會暴跌？世界各國的優質資產經歷經濟危機後，價格暴跌，美聯儲再印刷美元，把利率降到最低或者零利率。美國資本家用這些花花綠綠的紙到全世界收購資產，收割世界經濟羊毛。經濟危機是資本家控制世界的手段，是人為製造的危機，美國的資本家一直這樣操縱世界的。製造一場世界性的經濟危機，才有利於美國資本家收割世界各國的經濟。

現有市場環境下美聯儲提供流動性的工具。美國金融市場中，美聯儲承擔著最後放貸人的角色，美國金融市場透過各種複雜的金融工具形成了連鎖反應，一旦當市場波動劇烈引發的系統風險出現時，為了彌補市場失靈後，最後流動效能夠保證機構在不違約的前提下抗過波動期，從而降低系統風險。

美聯儲收鑄幣稅的時代結束了。。

美聯儲管控美國的時代，鑄幣稅收的風生水起，現在這條路已經走到盡頭，利息趨近於零，美聯儲離負利率時代已經不遠了。。

喪失利率武器，美國對貨幣政策的干預，就喪失了強有力的武器，這意味著市場處於真正的自由主義漩渦，幾十萬億各種債務和二十多萬億國債加上各種投機資金，開始零和遊戲。。

金融帝國的垮塌是很快的，上一個金融帝國是荷蘭，擊鼓傳花一回就垮了。。