對於上市公司或者新三板掛牌公司而言，作為公眾公司，面向公開市場和普通投資者，公司股份的價格可以透過二級市場的客觀評價來體現，通俗點就是二級市場的的股價來體現，被激勵物件也可以透過二級市場轉讓所持股票直接套現。

但作為非上市公司的股份就難以透過二級市場對其進行定價，作為非上市公司的被激勵物件在退出股權激勵時，如何定價就成了一個難題。實踐中，大致有這麼幾種情形：

這種約定一般是針對被激勵的員工因為過錯而離開公司時，公司無償收回授權激勵的股份。

這種方式個人不是很認同，如果被激勵的股權是員工出資購買的，至少需退回員工認購的本金，即便是公司免費授予的，在法律上亦可認為是“薪酬福利”的一種，不應當無償收回。

在實施股權激勵方案時，約定按照每年一定的比率的溢價進行回購。舉個栗子，假如某公司約定，員工退出股權激勵，大股東按照每年6%的溢價率進行回購。

相比之下，這種方式較為客觀。

如果公司近期有過融資經歷，可以考慮按照公司最近一次的融資估值作為定價基礎，計算退出股權激勵員工的轉讓定價。

這個問題比較複雜，公司情況也不一樣。如果初創公司，要先確認比例，價格等等。一般來說，要和創始人結果差不多或略多，設計2-4年的行權期。基本上就是設計方案，確定人員，授予期權，逐期行權。

回購價格以上一年度經審計的每股賬面淨資產為準。

期權的回購：

行權期內因離職或其他原因需回購股權，可按照原出讓價格回購。

受讓後回購價格以上一年度經審計的每股賬面淨資產為準即可。

沒有硬性的標準，按照公司實際情況來做就行。

在創業公司實施員工股權激勵時，激勵期權的進入機制能夠讓激勵方案發揮效果，而激勵期權的退出機制，即約定員工離職時已行權的股權是否回購、回購價格等，避免在員工離職時免於出現不必要的糾紛。

一個比較重要的問題是：員工已經成熟的期權和已經行權的股權要不要回購？和怎麼回購？

已經行權的期權：

已經行權的期權，是員工自己花錢買的股權，按理說不應該回收股權。如果是公司已經被併購或已經上市，一般情況下不去回購員工已行權的股權。 但是對於創業公司來說，離職的員工持有公司股權，是公司的正式股東，因此建議提前約定在員工離職後公司有權按照一個約定的價格對員工持有的股權進行回購。

已成熟未行權的期權：

已經成熟的期權，是員工透過為公司服務過一段時間後賺得的，即使員工在決定離職時沒有行權，員工具有行權的權利。 這個時候應該給員工選擇是否行權，如果員工選擇行權，則按照協議的行權價格繼續購買公司股票。

公司全部收回，放入公司期權池。

股權回購價格定價：

在對員工持有股權進行回收定價時，一般可以按照公司當時的淨資產、淨利潤、估值來確定。

如果按照估值來算，因為投資人的估值是按照公司未來一段時間的價格，因此公司估值是代表著公司未來一段時間的價格，會對公司估值打個折扣後，再根據員工持有的股權比例，來確定價格。而且如果按照公司的估值來算的話，也會影響公司的現金流。

而如果按照淨資產和淨利潤，應該有相應的溢價。因為公司回收了員工手裡股權未來的收益權。

未成熟期權定價：沒成熟的期權不存在回收問題，因為這部分期權仍歸公司所有，員工沒有達到行權條件，因此公司可以直接放回期權池。但是為了避免員工誤解，降低溝通成本，可以用1塊錢回收員工所有的未成熟的股權，便於操作。

股權回購需要針對不通階段進行設計不同規定。

分兩種情況：

形式上的約定有：離職、退休、職位變動、身故等。

時間上的約定有：禁售期、解鎖期等。

假設A透過股權激勵、以低於市場估值的價格購買公司股份，簽訂合法的股權轉讓協議從而持有公司股份，那麼A需要遵守股權激勵協議中的規定：禁售期不得出讓股份、解鎖期如計劃退股、需按照約定分期兌現。

如A在約定時間內離職，則按照約定，以原價或約定價格收回。

如A做出違反公司制度、損害公司利益的行為，則按照約定（無條件收回股份或用股份彌補公司損失）。

在創業公司實施員工股權激勵時，激勵期權的進入機制能夠讓激勵方案發揮效果，而激勵期權的退出機制，即約定員工離職時已行權的股權是否回購、回購價格等，避免在員工離職時免於出現不必要的糾紛。

回購期權的範圍：

一個比較重要的問題是：員工已經成熟的期權和已經行權的股權要不要回購？和怎麼回購？

已經行權的期權：

已經行權的期權，是員工自己花錢買的股權，按理說不應該回收股權。如果是公司已經被併購或已經上市，一般情況下不去回購員工已行權的股權。 但是對於創業公司來說，離職的員工持有公司股權，是公司的正式股東，因此建議提前約定在員工離職後公司有權按照一個約定的價格對員工持有的股權進行回購。

已成熟未行權的期權：

已經成熟的期權，是員工透過為公司服務過一段時間後賺得的，即使員工在決定離職時沒有行權，員工具有行權的權利。 這個時候應該給員工選擇是否行權，如果員工選擇行權，則按照協議的行權價格繼續購買公司股票。

未成熟期權：

公司全部收回，放入公司期權池。

股權回購價格定價：

在對員工持有股權進行回收定價時，一般可以按照公司當時的淨資產、淨利潤、估值來確定。

如果按照估值來算，因為投資人的估值是按照公司未來一段時間的價格，因此公司估值是代表著公司未來一段時間的價格，會對公司估值打個折扣後，再根據員工持有的股權比例，來確定價格。而且如果按照公司的估值來算的話，也會影響公司的現金流。

而如果按照淨資產和淨利潤，應該有相應的溢價。因為公司回收了員工手裡股權未來的收益權。

未成熟期權定價：沒成熟的期權不存在回收問題，因為這部分期權仍歸公司所有，員工沒有達到行權條件，因此公司可以直接放回期權池。但是為了避免員工誤解，降低溝通成本，可以用1塊錢回收員工所有的未成熟的股權，便於操作。

中元股份是在半年以來一直下跌，總跌幅已到達60%以上，而在近期的半個月以來，才開始出現緩慢上漲。而也是在開始上漲的前一天，出現了底部訊號，在兩天後出現了引爆訊號，到目前為止，漲幅已達到33.80%。

市北高新是於上月17號號開始出現底部訊號的，同時，從這天開始就出現了漲幅，一連十個多工作日下來，漲幅竟達到119.81%

【潛力黑馬】

今天、本人再次用此法，選出了一隻底部啟動的股票，前面的機會錯過的朋友，希望這次不要再錯過了，我們看此股的走勢圖：

從上圖可以看到此股的走勢是不是跟上面講到的兩隻股票類似呢，都是經過一段時間下跌洗盤迴踩底部支撐後企穩拉昇目前該股也是再次下跌回踩支撐線附近，相信講到這裡大家都清楚了，該股後期走勢，就不在這裡多點評了。

牛市的步伐慢慢來臨。我們要做的很簡單，抓好屬於自己的機會，佈局屬於自己的機會，靜心等待新的未來，一起努力，一起把握新的明天。

每個股權激勵方案的設計，都是要根據公司的具體情況來制定的，我們從不認為有一個模板去套，來完成一項股權激勵。股權激勵的核心是老闆與員工，必須保證有分股權的決心，以及需要與員工充分的溝通，才有可能保證股權激勵方案的落地。

題主問如何設計股權回購的價格標準，我們認為還是應該從公司的實際情況去考慮。我可以給你個我們最近做的資源導向型的企業的資料，僅供參考。

原價回購。

員工是因為過錯退出的，選擇兩種方式中的低價回購：

1.原價+原價*銀行同期存款利率；

2.當時股價（無公開股價，參考每股淨資產）；

員工無過錯退出的，選擇兩種方式中的高價回購：

1.原價+原價*銀行同期存款利率上浮10%；

2.當時股價（無公開股價，參考每股淨資產）。