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首先，我覺得今年黃金價格一定會持續上漲，因為新冠病毒疫情下全球經濟停擺、失業率上升，以美國聯儲局為首的各國央行，從疫情後一起放水無限量化寬鬆（QE），規模有多大我們可以看聯儲局資產負債表就最清楚明白。

量寬是一種貨幣政策，代表央行通過公開市場購買國債、證券等，以增加市場貨幣流通量，刺激銀行放貸，達到提振經濟作用，就是印鈔票。 2008年金融海嘯後，儲局於2009年首次推出QE，一年內放水2萬億美元，到了2011年再推出次輪QE放水7000億美元，近三年間、兩輪放水2.7萬億美元。如此誇張規模，竟然在今年短短三個月重現眼前。今年3月份聯儲局為了救經濟，重新啟動QE，規模不設上限，結果從4月至6月份，聯儲局共放水2.7萬億美元，資產負債表內的美債及抵押支援證券（MBS）價值，分別升至4.2萬億及約1.9萬億美元。

這樣可以解釋了一部份受到疫情嚴重打擊行業如航空、金融等，都是從破產價以倍計反彈。當然，無限量放水是有後果，美匯指數由3月的103高位，回落至現在大約97水平，跌幅約6%，各類以美元計價的商品則大幅上漲，包括金價由每盎斯1450美元升至最新大約1787美元，升幅大約23%。

統計資料，聯儲局推出QE1和QE2期間，現貨金價分別上漲30%和15%，期間美匯累跌15%。至於QE3，聯儲局放水力度已減慢，之後更加透露了退市時間表，致美匯期內反而上升超過一成，金價亦自高位1700美元回落至1200美元，跌幅近三成。

因此，未來金價走勢，除了避險因素，美元匯價更影響其中長期走勢。美鈔票可以無限量印製，但是黃金供應是有限，根據統計，2017年黃金總量估計少於18.7萬噸，供應有限，需求無限，現在每年黃金需求量平均達到4426噸，但每年開採量平均只有3202噸，剩下不足的就要依靠回收，因此金價相對其他資產，價格比較強勢。

最後，黃金價格今年累計上升16%，歷史高位是2011年9月的1900美元，現價距離高位還差約6%，在儲局無限放水大前提下，金價持續上升機會率大，今年可以看到2000美元或以上也不出奇的。

最近一段時間，國際金價節節攀升，截至上週五收盤，紐約商品交易所黃金期貨市場交投最活躍的8月黃金期價收於每盎司1400.1美元，創下2013年以來的最高收盤價。那麼，沉寂了多年的金價為何連續上漲呢？

　　專家表示，黃金價格一路上揚，主要是受到多國央行釋放貨幣寬鬆訊號、地緣政治風險上升等因素的影響，黃金的投資避險特性進一步得到了激發。

　　黃金分析師 焦光義：在這個剛剛結束的美聯儲會議已經調轉了口風，就是說今年有可能降息兩次，這樣作為去年的預期和今年大轉變，造成了大家的紛紛避險。

　　與此同時，全球央行的積極買進也對黃金價格的上漲起到了推動作用。據世界黃金協會發布的今年一季度黃金需求趨勢報告，全球央行一季度購買了145.5噸黃金，較去年同期增長67%，這一數字也創下了6年來的最高水平。

　　北京太陽金店總經理 於桂英：黃金價格有可能在年內會出現1500美元或1600美元之上。

　　新時代證券首席經濟學家 潘向東：對於黃金未來比較看好的情況下，投資者當然可以選擇黃金ETF來實現他的資金的保值增值，但是未來來說，假如未來的一些方面，國際局勢都出現一些變化的情況下，它也可能會同時帶來一些風險。

為什麼今年黃金一直在上漲？我們從三個方面來分析。第一個，從K線圖上來看，有一種理論叫做橫著有多長，豎起來有多高。黃金長時間在低價區間，必然有一天會上漲。歷史上很少有黃金連續五年下跌的情況，就是連續下跌幾年，必然上漲。2013年，黃金大幅下跌之前，我的一位朋友在中央電視臺做過節目，講過黃金的分析師給我打電話預警，告訴我，他說黃金過去十年都是牛市，現在很可能要下跌。後來黃金果然大幅度下跌了，而且從2013年一直到2019年一直都在低價區間。那麼我們也可以預測黃金從2013年到2019年一直在低價區間大約七年的熊市，現在該到了牛市的時候。也許未來十年都是黃金的牛市。所以今年呢？黃金一直上漲，這個並不奇怪。2011年和2012年黃金的頂部就在1800美金附近，現在也僅僅漲長到了2011年和2012年的頂部，並沒有突破。我們關注下一步黃金的走勢。

第二種理論呢，是各國增發貨幣必然引起黃金上漲。特別是今年疫情以來，各國都會增發貨幣，這必然引起黃金上漲。自從12000年以前人類發現黃金以來，黃金從來沒有發生過實質上的貶值。只有信用貨幣對金屬貨幣貶值，沒有金屬貨幣對信用貨幣貶值。所以當各國增發貨幣的時候呢，信用貨幣貶值了，作為金屬貨幣，它本身不貶值。用信用貨幣所表示的金屬貨幣的價格必然上漲。這種金屬貨幣價格的上漲，實際上是標出了信用貨幣貶值的程度。

第三種理論呢，就是中國大陸地區人民收入不斷增加，對黃金的消費需求逐漸上升，現在在國內買得起黃金的人越來越多，中國成為消費大國，另外就是印度呢，也是黃金消費的大國，有中國大陸地區和印度這樣的消費市場，對黃金大量的需求支撐著黃金的價格，所以呢，今年的黃金價格一直上漲。

市場上大部分人應該都認同黃金的避險屬性，除了黃金以外，我們也需要了解到市場上的另外兩種公認的避險資產：長期債券和低息貨幣。

a.長期債券，一般是由於經濟進入下行週期長期疲弱而促使資本購買的資產，但如果長期持續的低迷預期和購買，會使得長期債券的收益率倒掛，這也是一種市場對經濟預期的表現之一。

b.低息貨幣，是例如日本這樣的低利率國家的貨幣，在經濟疲弱時期，資本會比以往更願意應用成本更低的資金到更高收益的地方投資，並以此為自己的收益底線做保障。

但是如果市場出現了更多的不良訊號的時候，當長期債務收益倒掛，低息貨幣找不到良好的投資標的，那麼黃金就成為了最後的一件避險資產。不過相信對黃金感興趣的朋友，早就發現最近的金價一直表現出震盪波動的狀態，上攻的意圖也不明顯，難道是金價太高上不去了嗎？

首先我們先將黃金市場的過往表現做一個簡單劃分：

a.2019年12月-2020年3月，中美貿易戰以及美伊局勢，黃金價格持續的上漲，並且重新整理了2013年以來的高點。

b.2020年3月-4月，受到疫情影響，全球衰退，因為流動性短期受限，黃金也一併遭到拋售，沒有表現出避險特性。

c.2020年4月中及往後，因為各國的出臺政策釋放充分流動性，金融市場得到刺激，金價出現回升，並且重新恢復了避險屬性。企穩後在短期流動性充裕和長期悲觀的預期中震盪走高，最高達到1760美元/盎司，是2012年以來的最高水平。

如果以史為鑑，同比2008年美聯儲與黃金市場的表現來看，大致預期是這樣的：儘管政府會出臺措施，釋放大量流動性阻止股市崩盤，但在疫情過後，經濟進入恢復階段時，各國的寬鬆政策會使貨幣貶值，通脹增強難以化解，而這又是金價的關鍵支撐（類似08年往後的的黃金市場）。但是即便當前黃金處在上升的週期，也需要注意任何的上漲都是在不斷的波動當中進行的。對於個人來說盡量看長線不看短線，畢竟短線操作專業性強，風險性大。買入後長期持有等待收益或許會更可觀，畢竟作為世界公認的避險資產，它的投資價值是依然存在的。

同時，上期文章提到全球最大黃金ETF投資機構（SPDR）持倉量創10年最大增幅，SPDR的交易規則是現貨投資，這需要做一系列複雜流程才可以完成投資，通常SPDR的交易量指標，都是中長期金價支撐的重要資料之一。而近期出現了交易指標與金價分化的現象，一般情況下，兩者相關性較高達到0.79。短期的分化現象，預期是因為短期市場風險偏高水平較高導致的。未來依然是大概率迴歸常態。

總體上看，當前主要由於短期的市場風險偏好影響了金價，導致一段時間的震盪行情。中期，則需要注意疫苗研發問世的進度、各國央行對黃金的持有量、國際間的貿易戰、美國大選的不確定性、以及相對緊張的中印，美伊局勢對金價的影響。長期來看，量化寬鬆的影響難以避免，負利率資產範圍仍有擴大趨勢，中美全方位博弈的難以避免，這可能持續對市場的的避險情緒產生影響。即便疫情後經濟恢復，但長期經濟下行壓力依然存在。這些因素對金價的支撐作用也十分明顯。

所以黃金這趟“過山車”，現在或許有入場時機，我看好未來的收益。

最後，凡事都有兩面性，辨證來看金價的上漲也終究還是有下跌的一天，瘋狂的人可以贏得一時，但難以贏下一生，理性看待風起雲湧，才能瀟灑雲遊塵世之間。

大家好，我是小C。首先，高考前一天加油！

今年受疫情的影響，很多行業都受到了嚴重的打擊。

但是白酒，和黃金的股價、價格卻在持續上漲，很多人大為感嘆自己沒有把握到機會。

尤其今年美元的降價，以及很多原來使用美元的國家，紛紛拋棄美元換兌了很多黃金，很多人還是覺得只有黃金才最公平，最能夠永垂不朽吧。

黃金作為全球硬通貨，當下疫情影響到全球多個國家經濟和股市經歷衰退，國家為了挽救市場經濟，會出臺量化寬鬆政策，不斷印錢投放市場中，導致通貨膨脹，錢越來越不值錢，銀行進入負利率時代，存錢可能還會虧錢，這就是為什麼黃金會漲價的原因，錢不值錢了大媽就去買黃金了唄

各國量化寬鬆的貨幣。市場錢多了。而市場又不增氣，生意不好做。股市，樓市等其它投資都不好，為了保值，都去投資黃金，使得黃金價格一路走高

黃金上漲，第一是因為避險功能。在疫情下，不確定的因素出現時，黃金就成為避險標的。第二是因為對衝通脹的功能，當流動性氾濫，美元貶值等因素出現時，黃金價格都會上漲。因此，黃金有抵禦通脹的功能。