黃金已經經歷了較長的熊市，能否開啟下一輪行情，不妨可以看看美聯儲那邊的動態。

目前美國處於第五輪降息預期階段，一般在這個階段，金價會震盪，而在降息預期變為執行後，金價一般會大幅上漲。

所以，黃金後期可以重點關注，不妨做做定投。

國際金價和美元的相關性極高，對於黃金的分析要考慮美元指數的走向，美元指數與美元的利率走勢相關。

第一，美元再一次處於降息週期，美元指數處於高位，未來金融長週期的回落，由於黃金和美元相關，所以黃金處於上漲週期。

第二，不是每一次降息都會帶來黃金的上漲，只有經濟的確定下滑加降息，才會導致黃金上漲，目前美債利率倒掛，也說明了美國經濟見頂回落機率極高。所以本次黃金上漲機率很大。

國際金價，從去年觸底反彈後，價格從1183漲到1450附近，接近三百美金，這波漲幅，在金價的歷史上，絕對是濃墨重彩的一筆。那麼，接下來會如何走下去呢？我們目前看到是形式，是國內國際經濟相對低迷，而且發展趨勢減緩，全球化趨勢下的各國，經濟聯絡越來越緊密，雖然不是一榮俱榮，一損俱損，但絕對有著很大的影響。其次，貿易保護主義抬頭，貿易摩擦加劇，嚴重阻礙經濟發展，經濟政治化越來越明顯，這一點從中興華為事件體現的淋漓盡致。再者，地緣政治衝突不斷，個別霸權主義國家凌駕於他國之上，唯我獨尊，嚴重破壞國際經濟政治秩序。俗話說得好，亂世黃金，所以，按照目前的形式，黃金價格一路高歌猛進，也就可以反應這些問題了，所以黃金牛市其實從去年八月份觸底就已經開始新一輪牛市了。

自布林頓森林體系瓦解後，金價不再是35美元/盎司，而是隨著市場行為呈現井噴上漲（第一次牛市），時間大約在19世紀70年代；第二次牛市在2012年前後達到高峰，金價大約1930美元/盎司。各輪牛市的外部環境幾乎都離不開美元走弱、全球大環境動亂等，當然從時間週期上來說，也都恰逢其會。拋開各國黃金儲備佈局不談，黃金作為一種商品來說，本質上都離不開一條價值規律：價格圍繞價值上下波動。價格目前處於峰底，買的人或者說投資的人多了，自然會上漲。因此，個人認為，隨著時間的推移，金價還是會有第三、第四…第N次牛市。

不管國際黃金是第幾次上漲，首先要明白造成黃金上漲的重要因素是什麼！才能基本判斷一個大的趨勢方向。

首先我們來回顧歷史的黃金走勢發現有這麼幾個因素：

1:美元的走勢

美元影響黃金市場主要有兩點，一是美元是國際黃金市場上的標價貨幣，因此與黃金呈現負相關。如果金價價值沒有變動，美元下跌的話金價在價格上就是表現為上漲的。第二點是黃金作為美元資產的替代投資工具，其實在零幾年時，金價不斷上漲就是因為美元連續三年的下跌。

從近30年的歷史資料來看，美元和黃金有著大概百分之八十的負相關關係，因此美元匯率的變動就是一個重要的參考了。

2:政治局勢

所謂大炮一響黃金萬兩就是對黃金避險價值的完美詮釋，每一次的戰爭或政治局勢的動盪往往都會促漲金價。好比貿易戰爆發了，不利美元但是黃金會上漲。

3:通貨膨脹

黃金是世界上唯一的非信用貨幣，黃金與紙幣不同，其自身具有非常高的價值在，不像其他貨幣只是價值的代表，而本身的價值很小。在特殊情況下貨幣會向紙一樣廉價，但黃金永遠都不會失去作為貴金屬的價值。

4:供給因素

金價的漲跌是基於供求關係上變化的，這也是造成金價漲跌的因素。

目前美黃金期貨在1400美元/盎司附近反覆震盪，現在說國際黃金將開啟第三次牛市行情可能還有點為時尚早，不過，從目前的經濟形勢及地緣政治因素來看，毫無疑問，2019年下半年黃金有望代替股市成為最重要的投資品種，國際黃金價格可能會走出一波小牛市，我的理由如下：

進入2019年以來，全球已有十多個國家央行紛紛降息，美聯儲下半年大機率也將降息，中國央行也可能會跟隨降息，降息一方面是對經濟進行強刺激，另一方面也意味著目前全球經濟增速放緩預期越發明顯，前段時間中國公佈的今年上半年GDP增速為6.3%，再創新低，2019年下半年經濟下行壓力加大，在此背景下，黃金的避險屬性將會更加明顯，將有望受到眾多資金的青睞！

雖然說很多專家喊美股見頂喊了很多年，最後都被無情打臉，不過，從目前的經濟形勢以及美股的走勢來看，美股現在有加速趕頂的跡象，再考慮到下半年經濟形勢堪憂，美股真有可能在下半年見頂，一旦國際資本從美股中撤離，作為避險工具的黃金將可能成為投資的首選，這樣無疑會推高國際黃金價格不斷上漲，黃金就此開啟一波牛市也不是沒有可能！

自2018年特朗普挑起貿易摩擦之後，全球的貿易環境逐漸惡化，貿易保護主義逐漸抬頭（這也可以看作是經濟形勢惡化的一個佐證），另外，伊朗及中東局勢依然不太明朗，區域性戰爭的威脅依然存在，這些都可能推高國際黃金的價格上漲。

另外，進入2019年以來，中國、俄羅斯等央行都在紛紛增持黃金儲備，這也是黃金價格上漲的一個因素。

以上是我的個人觀點，僅供參考，不構成投資性建議~~

金價能否迎來第三次上漲浪潮，與國際主要經濟體息息相關。我們可以先了解一下前兩次黃金牛市時的國際大環境。

第一次的黃金牛市是在上世紀70年代，這時美國的經濟體量在全球所佔份額遠比現在要高。

1971年8月，美元與黃金脫鉤，隨後掀起一波購買黃金的浪潮，到1973年，金價從35美元上漲並突破100美元，隨後美國經濟出現滯漲情況，失業率和物價不斷攀升，並從75年開始放鬆銀根，到77年為止，金價最高突破180美元每盎司。

緊隨物價上漲的，是原油價格的攀升，1970年，沙特原油價格為1.8美元每桶，1974年突破10美元每桶，到1981年初，最高價格到達39美元。而黃金價格從1977年開始快速上升，1980年時到達850美元每盎司。

此時的國際環境依然是美蘇爭霸，而蘇聯派兵進駐阿富汗是當時的大事件。

第二次的黃金牛市從1999年到2011年，最初由網際網路泡沫破滅，美國大幅降低利率引起，2001年美國發生歷史上最大的恐怖襲擊，而後1993年又發動伊拉克戰爭，金價從最低不到260美元上漲到400美元每盎司。

隨著美國經濟惡化，2007年次貸危機爆發，金價受此影響突破1000美元，緊接著2008年由次貸危機引發全球金融危機，導致全球股市，大宗商品，原油價格同時暴跌，金價跌回680美元。隨後美國開始了量化寬鬆政策，第二輪量化寬鬆結束時，價格到達1574美元。

2011年利比亞戰爭爆發，而美國的信用評級歷史上首次從AAA下調到AA+，受此影響，美元出現爆發式上漲，很快到達1920美元的歷史高位。

在這一過程中，原油價格從20美元附近一直上漲，到2008年到達歷史高位，接近150美元每桶。

黃金牛市是否再次來臨，首先要看美國是否進入降息通道，現在美聯儲降息預期強烈，一些國家已經開始了降息操作，大勢所趨下，無論早晚，美國降息是一定會發生的事情，但要注意的是美國目前的經濟情況並不差。

再看歐洲經濟，在主要經濟體英國陷入脫歐泥潭，德國經濟出現增長率下降的情況下，歐盟近期發出量化寬鬆的訊號，無論是否施行，經濟發展不佳是肯定的。

日本經濟依然是不溫不火狀態，南韓經濟出口大幅下降，疲態明顯。已經開始降息的國家都對金價上漲有利。

作為第二大經濟體，國內的經濟發展也處於增速緩慢下降的情況下，這樣一來，全球經濟都增長乏力，各國採取寬鬆的貨幣政策已是共識。

目前的美伊關係，也一直在影響黃金價格，誰也說不準會朝什麼方向發展，考慮到伊朗最高領袖年歲已高，伊朗內部也不是鐵板一塊，兩國間發生戰爭的可能性不是很大。

黃金牛市離不開高漲的油價，現在的原油價格出現暴漲的可能性也不大，歐佩克，俄羅斯和美國的產油量都有餘地。

現在和前兩次黃金牛市最大的區別，在於中國的經濟體量變大，對世界經濟影響力大增，對金價的影響力同樣增大，目前國內M2數字巨大，黃金儲備也在不斷增加，這對金價上漲有利，只是現在國內外匯管控嚴格，暫時看不出影響。

從以上分析來看，本次黃金上漲，很可能是一次金價反彈，進入牛市的條件還不足，上漲之後可能會有一波跌幅，不過黃金牛市是個長期的事件，如果在這期間美國經濟開始變差，而美伊之間發生戰爭，那黃金牛市的可能性就很大了，牛市中金價突破1920之後還會有很大的漲幅。

還有一種情況，就是國內的經濟形式變差，房地產開始釋放大量流動性，匯率不能保證穩定，資金開始外流，這時候黃金也會進入牛市。