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近日,專注智慧掃地機器人產品的石頭科技(北京石頭世紀科技股份有限公司)釋出科創板上市公告,擬發行1666.67萬股,發行價271.12元/股,發行價格創下A股新高,同時,繼金山辦公(222.000, 4.00, 1.83%)登陸科創板後,石頭科技將成為第二家“小米系”企業,使得這次申購備受關注。
與之形成對比的是,前不久1月30日,另一掃地機器人企業科沃斯(25.310,0.06, 0.24%)釋出了《2019年業績預減公告》,預計淨利潤比2018年減少3.1億元-3.7億元,降幅約63%至75%,市場整體增速放緩和退出代工業務成為背後主因。
多位市場分析人士對時代財經指出,目前智慧清潔機器人市場呈現整體放緩趨勢,整個行業技術門檻不高。而不論是退出代工企業,還是自主建廠,供應鏈建設將在愈加激烈的市場競爭中發揮更大的作用。
線上營銷能力強,未形成技術護城河
過去幾年,石頭科技營收利潤高速增長,顯示了良好的成長性。2016年至2018年,石頭科技營業收入分別為1.83億元、11.19億元、30.51億元,2017年和2018年的營收增速分別達510.95%和172.72%。
2019年上半年營業收入已達到21.25億元,淨利潤達到3.86億元。有市場分析人士指出,從發行價看,成為新股王有著合理性,是名至如歸。
據招股書介紹,石頭科技於 2014 年 7 月初成立,創立時即確立了以基於鐳射測距模組(LDS)的智慧掃地機器人為主要產品的發展方向。作為專注於家用智慧清潔機器人及其他清潔電器研發和生產的公司,石頭科技產品有小米定製品牌“米家智慧掃地機器人”,以及自有品牌“石頭智慧掃地機器人”和“小瓦智慧掃地機器人”。
市場研究機構中怡康的監測資料顯示,從 LDS 全域性規劃產品線上市場份額看,2019 年1-6 月石頭科技旗下的“米家智慧掃地機器人”和“石頭智慧掃地機器人”分別佔有國內LDS 全域性規劃產品線上零售額的 27%和 26%,合計佔有國內 LDS 全域性規劃產品線上零售額 53%。
石頭科技的產品在 LDS 全域性規劃線上市場的市場佔有率排名國內第一,但多名行業人士對時代財經表示,目前清潔機器人市場並未形成技術門檻。
家電產業分析師梁振鵬2月12日對時代財經指出,目前掃地機器人的“智商”依然很低,視覺導航、自我感知、主動服務、路徑規劃、演算法提升等方面都存在很大問題。
而產業觀察家洪仕斌在2月12日接受時代財經採訪時表示,比起冰箱的壓縮機和電視螢幕,智慧清潔領域並沒有很高的技術門檻,行業自主研發能力要求不高,這也是為什麼很多企業可以快速進入這個行業。但相比行業其他頭部公司以及傳統家電企業,石頭科技具有較強線上營銷能力,因而受到90後、00後等“網際網路土著”人群的歡迎。
科創板小米系陣營再擴張,石頭科技或患“小米依賴症”
繼去年金山辦公登陸科創板後,作為小米生態鏈企業,石頭科技若成功上市,科創板“小米系”陣營將實現二度擴張。
據此次招股書披露,除了公司實際控制人昌敬之外,石頭科技的第二大股東為小米相關方順為資本,持股12.85%;其第三大股東為小米公司控制的天津金米,持股11.85%。
在招股書中,石頭科技曾反覆提及業務依賴小米的相關風險。2016年、2017年、2018年、2019年上半年,石頭科技與小米集團的關聯交易金額佔公司主營業務收入的比重分別為100.00%、90.36%、50.17%和 43.01%。
儘管獨立品牌佔比逐年提升,但由於與小米產品共有代工廠、共享技術專利等多方面因素,石頭科技依然面臨“小米依賴症”可能導致的不利影響。
時代財經獲悉,目前石頭科技本身並不製造掃地機器人,產品生產全部採用委託加工方式,無自建生產基地。招股書顯示,2016年至2018年,石頭科技向受託加工廠商欣旺達(23.390, 1.51, 6.90%)採購金額分別為5299.93萬元、3.31億元和9.85億元,佔委託加工比例分別為99.68%、100%和98.80%。
梁振鵬對時代財經指出,完全代工模式只能讓一部分企業在某一些時間段,獲得一定銷量的提升,總體而言並不適合中國這樣的市場環境。目前手機、PC的頭部廠商都有自己的工廠,建立垂直產業鏈、打造整體的研發製造體系,才是中國品牌有核心競爭力的選擇。
在加工廠商選擇上,石頭科技同樣缺乏自主權。據招股書顯示:“在現有合作模式下,公司自主選擇與更換米家品牌產品的代工廠商。但如果小米對公司更換代工廠商提出強烈異議,將不利於公司順利選擇米家產品代工廠商,進而會影響公司代工廠商的選擇與更換。”
機器人吸塵器市場放緩,前景不敵手持吸塵器
招股書顯示,石頭科技本次募資主要用於新一代掃地機器人專案(75759.54 萬元)、商用清潔機器人開發專案(28896.32萬元)、石頭智連資料平臺(14805.70萬元)以及補充營運資金等。新一代掃地機器人研發及推廣依然是企業上市後的重心。
市場研究機構中怡康分析顯示,2014-2018年的小家電市場複合增長率為11.4%,與家電行業整體對比,小家電已成為家電行業增長、產品升級的主要推動力。
作為小家電的細分領域,智慧掃地機器人市場也一度擴大,傳統家電品牌和網際網路品牌爭相入局。據中怡康測算,以國內市場佔有率計算,2019 年上半年國內市場前三大品牌分別為科沃斯、小米和石頭,市場佔有率分別為 48%、12%和 11%,合計市場佔有率為 71%。
然而,作為國內智慧掃地機器人行業的領頭企業,科沃斯2019年遭遇了嚴重的業績下滑。根據科沃斯的業績預告,公司預計2019年實現歸屬淨利潤約為1.2億-1.8億元,同比下降62.89%-75.26%。
對於業績下滑原因,科沃斯方面指出,策略性退出服務機器人ODM業務影響1億元利潤;逐步退出低端隨機類掃地機器人影響0.7億元利潤;出口稅收變化影響0.5億元利潤;研發費用多花了0.6億元;添可品牌營銷投入1億元。
回覆列表
在介紹這兩款掃地機器人之前,我們有必要先來了解一下小米品牌與石頭科技之間的關係。
-2014年7月北京石頭世紀科技有限公司(Roborock,簡稱石頭科技)在北京成立,專注於家用智慧清潔機器人及其他清潔電器研發和生產的公司。
-2014年9月獲得小米投資,成為小米生態鏈企業。
-2016年9月石頭科技以小米品牌推出旗下第一款產品“米家掃地機器人”。目前這款小米第一代掃地機器人米家掃地機器人”在小米官方有售。
-2017年3月27日,米家掃地機器人進軍臺灣,上市一個月售出1.5萬臺,營業額突破1.3億新臺幣。 – 2017年9月19日推出旗下第二款產品“石頭掃地機器人”,上線僅4小時即眾籌過1000萬人民幣。(注意:小米二代掃地機器人在小米官網就沒有線上銷售,是以獨立的品牌線上銷售。)
小米對生態鏈企業的態度是這樣的:小米入股不控股,賦予生態鏈公司發言權和控制權,讓每個生態鏈公司把控自己的主要方向自行發展。而小米會幫助他們組建團隊,並提供產品定義,品牌支援,供應鏈支援,渠道支援,市場營銷以及投資支援等等。用劉德的話說:[小米就像保姆一樣幫助生態鏈公司,同時也是一個孵化器。],他還表示,[小米不會把這些生態鏈公司看成是小米的子公司,而是以兄弟公司來對待,希望這些公司會越來越獨立]。所以小米公司並不排斥生態鏈企業做自有品牌。相反,小米一直鼓勵這些企業推出比小米品牌、米家品牌更有高度的中產階級品牌。小米會在幫助這些企業保持基礎增長,有牢固根據地的情況下,發展壯大他們的自有業務。
為什麼石頭掃地機器人不再用小米的名字了?
其次,品牌對於一個企業的長遠發展是非常重要的,手機中的蘋果三星,相機中的索尼萊卡等等都有著品牌的忠誠度。而對於小米的生態鏈企業而言,小米把他們的產品納入了自己的產品系,貼上了小米或者米家的品牌,這樣搭上了小米的順風車,前期會嚐到小米渠道、市場、品牌、營銷等甜頭一時風光無限,但哪天如果哪天因為小米的戰略或者其他原因不小心從車上掉下來或者被扔下來,這樣就會導致因為沒有自己的品牌導致路越走越窄,因為依靠單一客戶和銷售渠道歷來就有極大風險,所以有一件事他們需要考慮到:萬一沒有小米的一切支援,他們還能生存下去。別把雞蛋放同一個籃子裡和警惕黑天鵝事件,類似的道理。
再有,小米生態鏈產品啟用新的獨立品牌已屢見不鮮,比如生產小米手環的華米,推出了自己的品牌Amazfit智慧手錶/手環,生產小米插線板的青米,推出了青米充電站和多款青米插線板,還有為小米生產智慧家居產品的綠米聯創,也有自己的獨立品牌Aqara且產品更豐富,智米也在打造自己的品牌,推出自己的智米除菌加溼器和直流變頻電風扇,耳機廠商1 More也推出自己的耳機品牌等等。理想很豐滿,但現實很骨感,就目前來看,在脫離小米品牌的光環之後,絕大部分生態鏈公司的獨立品牌發展都不太順利。但是,發展獨立品牌,發展去小米化的獨立品牌將會是所有生態鏈公司的必經之路。所以石頭科技的石頭掃地機器人不用小米的名字就再正常不過了。