黃金作為一種避險資產，它沒有任何產出的能力，也就是它不能創造價值，它的上漲動力重來都是情緒推動的。當經濟萎靡，不穩定因素增加的時候，資本會有一種避險情緒，這就推高了黃金的價格，這就是黃金上漲的原因。

有了上面的論斷，我們就分析一下最近的全球經濟。1.中美貿易戰告一段落，雙方簽署了第一階段的貿易協議，這預示著全球經濟的動盪趨於穩定。2.前期黃金暴漲的重要因素之一伊朗與美國的摩擦。前段時間美國與伊朗的摩擦一度讓世界陷入恐慌，大量的資本湧向避險資產。而近期美伊之間的表現證明，雙方爆發衝突的可能性並不高，所以避險資產再次湧出。

以上兩個重要原因造成了黃金價格的回落。

國際黃金已經進入“上升通道”

首先，黃金的價格取決於三個因素：

第一，美元指數下降。美元自美聯儲去年三次降息以來，已經開始步入下降通道。目前來看，全球央行利率都已經進入下降通道。

第二，黃金需求上漲。目前各國都在加大黃金的儲備力度。以俄羅斯為首的國家不斷從美國運回黃金，並在公開市場大量採購囤積。必將引起黃金價格不斷上漲。

第三，地緣緊張局勢升級。美國的霸權開始發生動搖，多國對美國的全球地位構成了全方位的挑戰。美國必然會採取措施反擊。美伊局勢的緊張就與此有關。

最後我想說的是，目前沒看到所謂的“跌跌不休”，技術面上“上漲中繼”的形態依然明顯。“頭肩底”預示著黃金價格將進一步上漲！

首先必須要說，黃金從1月份開始一直處於上漲階段，從月初1520的水平一直到現在1550以上的位置波動，怎麼能說黃金一直在跌呢？

另外最近也沒有什麼太利好的訊息。

我在專欄中對於黃金的價格走勢有詳細的分析，這裡簡述觀點。

按照之前黃金價格走勢的歷史分析，2019年美聯儲三次降息以及歐央行的降息和量化寬鬆所能支援黃金達到的價格水平，大概就是在1540~1550之間，加上美聯儲擴張資產負債表和回購釋放流動性的短期支撐，黃金現在在1550~1555之間的水平是非常合理的，也就是說現在的價格總體來說仍然圍繞著基本面支撐的基準線波動，沒有出現太異常的情況。

今天黃金確實出現了小幅度的下跌，不過首先是在之前有過比較明顯的上漲，超過了基準線所能支撐的位置，所以黃金有比較大的回撥壓力，目前雖然出現了回撥，但是整體區間還是合理的，所以不需要過多的關注。整體而言，近期黃金一直處於震盪狀態，圍繞著1550~1555這個基準線上下的波動。

不過整體來說近一兩個月的時間內黃金仍然以緩慢上漲為主要的走勢這是因為美國經濟受到波音事件的影響，仍然在處於緩慢的下行狀態，並且歐央行從12月份開始的量化寬鬆也會逐漸的釋放流動性到黃金和其他資本市場。所以不要太關注短線的情況。

交易中的走勢最終的方向是合力的結果，其中一個分力不能決定走勢最終的方向。

比如說，我們駕駛車子上坡，加的油門越大，車子向上的動力就越大，車子的重力是車子向下的動力，我們用5檔和用1檔時，同樣在加油門，同樣在輸出動力，但輸出的向上的動力不同，只有當向上的動力大於向下的力時，車子才會向上爬坡。交易也是如此，只有合力向上時，才會上漲，如果合力向下時，就是有利好也沒有用，該跌還是要跌。這就好比斜坡上的一輛車子，當前合力向下1000牛，現在就算你再給一個向上的500牛的力，合力還是向下，只是減緩了向下的速度而已。

現在黃金就是如此，前面在美伊局勢刺激下，透支了太多的漲幅，好比一輛爬坡的車子，前面踩油門太猛，把油用沒了，現在一次就給一點油，自然漲不動了，能維持不跌下去就不錯了，如果這時來個利空的話，恐怕還會跌下去。

總結：從基本面看，前面黃金在訊息面刺激下透支了太多的動力，從技術面看，黃金週線最後一筆內部出現背馳，技術面有回撥的需求，所以，現在雖然還有利好在支撐黃金，但不能支撐起黃金繼續的上漲。

黃金目前的價格走勢其實已經步入了上升軌道，黃金價格自突破1500美元以來就沒有多少修整期，一直到今年2020年初黃金首次突破1600美元之後，價格開始回落，然後不斷盤踞在1550美元附近，實際上目前金價維持在1550美元附近是一個正常的操作，換句話說黃金並沒有長久跌破1550美元，而是不斷在當前價位積蓄力量形成一個新底部，後期將不斷爬上上漲高峰。

由於黃金修整之前的超買想象和市場避險情緒的消退，金價自高位滑落以來，似乎進入了低迷期，投資者開始看不到黃金價格上漲的趨勢，即使有著訊息面利好的因素，黃金價格也是維持“進兩步退一步”的姿態，並且很多投資者往往開始看空金價，以為金價上漲的動力已經消退，事實上在這個對未來什麼都不確定的時代，黃金是最值得信賴的東西，往往值得投資者長期持有。

雖然美國股市行情可觀，這在一定程度上對黃金價格形成打壓，金價想上升回有一定困難，但是在全球去美元化的程序中，黃金依然是各個國家央行最親睞的，各個國家央行也成為了黃金的淨買家，這在很大程度上成為推動黃金價格上漲的“催化劑”。

機構和分析師對金價前景的看好比之前黃金突破的1600美元還要高，短期來講黃金價格橫線盤整的可能居多，但長期來說黃金目前的價格都是低位，目前的助推金價上漲的因素還不夠，另外投資者獲利瞭解的情況導致金價短期持續高位很困難，目前黃金穩住當前價位一定可以讓處於觀望的投資者進場，黃金長期來看正處於上漲的初級階段。

我搞不懂了，什麼是多重利好？只要美伊兩國打不起來，美聯儲不再降息了，美國經濟不算太糟糕，就不要指望黃金能漲到天上去。因為，大家也不是傻子，把一些人忽悠成接盤俠後，黃金就會跌迭不休。我先講三個因素：

第一，本次黃金是華爾街弄出來的反彈，不是反轉，比如去年9月份一個月內漲了100多美元，而到了國慶後，金價卻又開始大跌了，如果是正常的供求需要，絕對不可能出現 這樣的大漲和大跌的趨勢。短期的大漲大跌，説明行情是由遊資來控制 ，當然不可能像你説的那樣出現牛市。

第二，本輪黃金上漲，美元也沒有大跌，美元與黃金齊漲共跌。這説明瞭，美元並沒有走壞，還相對較強勢。而在2009年，美聯儲實行邔四次量化寬鬆政策，使得美元進入了長期貶值 通道，這讓有黃金的大牛市。黃金是以美元計價，美元不跌或者強勢，黃金怎麼可能大漲呢？

第三，黃金要上漲，走出牛市行情，那美國經濟乃至世界經濟要走得比較糟糕，目前美國經濟在2%左右徘徊，相比於其他發達國家，可以算是不錯的表現。在美國經濟沒有出現 大的衰退，期指黃金出現 大牛市，肯定是不現實的。

在回答現在黃金為何跌跌不休之前，首先你要明白黃金上漲的核心動能來自哪幾個方面，然後你就知道黃金為何調整了。

一、先說黃金在什麼樣條件下才能上漲

1、黃金一般在政治環境不穩定、經濟環境比較差的時候黃金作為避險投資會上漲；

2、黃金上漲一般是美元貶值、利率降低時選擇儲備黃金，而黃金概念股或者現貨黃金此時才會上漲；

3、黃金在較為嚴重的通貨膨脹環境下，投資者會買黃金，讓資產在保值的基礎上還能增值，現貨黃金或者期貨黃金會大漲。

當你明白了黃金在什麼樣的情況下才會上漲或者大漲，你就知道為何現在的黃金跌跌不休了。

二、現在的黃金為什麼不漲呢？

1、前段時間黃金為什麼上漲，是不是美伊局勢不好，但現在美伊關係是不是緩和了？

這就是政治環境好了，所以短期黃金股及現貨黃金調整的原因了；

2、回想去年的黃金股為何出現大漲，是不是美聯儲降息、歐洲及亞太多個國家降息甚至有的國家還實施了負利率？這樣的量化寬鬆的貨幣政策就拿資金儲備來講，是不是就沒利潤了，這時的投資肯定要選擇黃金保值增值，所以黃金走了一波持續跳空缺口的上漲行情。

而當前貨幣政策未搞“大放水”之下，經濟也出現持續的回升，且美股持續創新高，A股的創業板也走出了牛市行情，這樣具備賺錢效應強的的投資環境，短線資金為何要去買黃金呢？所以黃金現在調整了！

總的來講，做投資不要看的太短，但也不能看的太長，就拿黃金這類投資一定是建立在你不看好全球經濟，認為經濟強勁回升需要長週期，所以那就做長線投資黃金！但你又是見不得眼前的震盪回落，一調整就失去持有信心，我還是勸你按照主力資金的運作動向投資國家政策導向的大金融、大科技吧！

因為短期黃金真的不是主流熱點，它們的拉昇永遠伴隨的是對大環境的不樂觀！

對金融的投資不能人云亦云，要知道背後的邏輯！

對股票是利好，不一定就是對黃金是利好，甚至有時候兩者之間有負相關的關係。

黃金受熱捧往往是危機發生的時候。所以，中短期而言，黃金價格主要是受到避險情緒的影響。也就是說，如果對未來的判斷是偏悲觀的情緒，那就有可能黃金要漲。相反的，如果對未來充滿信心。那麼黃金就要跌。

而目前，現在國際局勢上大家普遍偏樂觀多一些。兩個經濟大國暫時握手言和，中東一時半會打不起來。再加上美國等國家開啟了降息，世界整體經濟會有一個合理的預期增速。因此，黃金價格只會更低。但是，長期而言，黃金還是有很大的機會，長期看好黃金。