廢話不多說，直接上乾貨——

人類對於文字和數字資訊的接受效率較弱，而對於畫面資訊接受效率較高，以下是將上述數字翻譯後的資料圖：

2019年銷售收入繼續增長，更讓人震驚的是，面對帝國主義的瘋狂制裁打壓，華為在2019年仍然保持了19.1%的增速。2019年的業務增速和2018年相比幾乎是一樣的，當一家大公司的業務規模增長到很大的數量級的時候，困難點不在於增長多少，再在於增速多少。

一頭大象跳舞有多困難，華為在2019年保持19.1%的增速就有多困難。

2019年營業利潤雖然保持了6.2%的增速，但是利潤的增速相比2018年出現了較大幅度的下滑。

2019年營業利潤率為9.1%，低於2018年的10.2%，為近五年來最低。

2019年淨利潤的變化趨勢和第二張圖中的營業利潤變化趨勢基本一致。

2019年淨利潤的變化趨勢和第三張圖中的營業利潤變化趨勢基本一致。

從業務模組來看：

運營商業務已經由原來華為最主要的業務變為貢獻第二大的業務，2019年增速為3.8%，理解這3.8%需要從正反兩個方面去理解：

1）（以中國為代表的）5G業務開始啟動；

2）外部帝國主義的瘋狂打壓。

隨著外部壓力的緩解，以及2020年運營商5G業務在全球範圍的大規模啟動，預計2020年財報中的運營商業務將會有更加亮眼的表現。

企業業務佔比10.4%，2019年增速為8.6%。體量較小，仍然處於良性增長階段。

消費者業務已經成為事實上的第一支柱業務，也是是華為2019年最大的業務增長引擎。2019年貢獻54.4%的營收，增速為34%。這是非常了不起的增速，面對國內競爭壓力的持續加大（大盤持續萎縮），面對海外市場由於缺乏GMS所導致的衰退，華為仍然在業務整體保持了34%的增速，是非常Amazing的。

從區域來看：

其他市場雖然同比變動最大，但是整體份額過小。所以實際上的業務增長動力來自中國市場，增幅為36.2%。而中國市場的增長來自以下三個原因：

1）中國運營商開始啟動大規模的5G；

2）中國智慧機市場，華為系（華為+榮耀）繼續保持較高的增速，持續實現正增長，而競品vivo oppo 小米的市場份額都在持續萎縮；同時不僅僅是智慧機業務，華為在IOT中的平板電腦，健康穿戴，音訊穿戴等重要領域分別實現了歷史性突破，平板M6、Matepad Pro、華為GT、華為GT2、華為TWS等成為細分領域的熱銷單品，共同助力華為消費者業務保持高速增長；

3）中國企業開始向數字化與智慧化轉型，華為作為該領域少有的可以提供全場景化解決方案的廠商，迎來了高速增長的視窗；

歐洲中東非業務，不出意外的表現非常弱，事實上沒有負增長已經是出乎醫療的事情了。

亞太地區令人意外的出現了兩位數的下滑，下滑幅度13.9%。華為給出的原因主要是兩個：

1）運營商市場受到部分國家投資週期的波動影響；

2）銷售者業務受到GMS禁止的原因，造成產品銷售遇冷。

這裡岔開一個話題，就是看財報究竟看什麼？

財報不是媒體通告，不是一頓沸騰就好；也不是產品上市，做引數對比，價格對比，拍照對比等各方面對比就好。

財報，更多是回答問題，給出原因這麼一個過程。

今年賣的好不好？有沒有增長？

好，為什麼好？不好，為什麼不好？增長來自哪裡，為什麼？下滑來自哪裡，為什麼？明年的趨勢是怎麼樣的？

今年賺的多不多？有沒有增長？

賺的多，為什麼多？賺的少，為什麼少？盈利來自哪個業務哪個區域，為什麼？虧損因為什麼原因，是否可以止損？

所以大家看財報，不能只看好的，也不能只看壞的。不能只看數字，也不能只看文字。

透過數字發現問題，透過文字獲得解答，這才是財報正確的閱讀方式。

上面講了華為從哪裡賺錢，下面我們看看華為在哪裡花錢：

研發是花錢的大頭，所以我們重點看下研發。

華為對研發的看重，不僅僅是透過研發費用的支出（當然這是最重要的點之一）：

1）投入的人員：2019年研發人員9.6萬人，佔員工總數的49%。即華為這家公司，一半的員工都是從事研發型工作（而不是銷售，而不是生產，而不是營銷，而不是運營）；

2）投入的費用：2019年費用投入為1317億元人民幣，佔應收的15.3%；

想一想開發新型號晶片，流片所需要的費用，好像也不是很大了，華為一家的研發投入，某種程度上起到了政府產業基金的作用。

劃重點：

1）發明專利：不是新型實用專利，不是外觀專利；

2）有效授權專利：不是專利申請，而是專利授權；不僅僅包括30K中國授權專利，還包括40K歐美授權專利，以及10K的其他國家授權專利；

費用支出的大頭分別是研發和銷售管理：

1）研發費率15.3%；

2）銷售管理費率13.3%——該專案和2018年相比，呈下降趨勢；

2019年美國對華為的立體攻擊從來沒有停止。包括起訴華為，包括駁回華為的訴訟，以安全的名義對5g進行施壓，並把是否購買華為5g裝置作為與其他國家外交的試金石。以安全名義迫使谷歌等科技公司對華為斷供。國家安全名義要求美企業停止對華為的零部件供應等等。可以說美國的打擊是全方位的，立體的，完全不留餘地的。但正是在這樣的一種外界壓力下，圖為2019年全年營收逆勢增長，09年營業額高達8588億，其中淨利潤高達627億。可以說是一箇中國企業界的奇蹟。

但是我們不僅要看到這是美國對中國技術封鎖手段何其殘酷，我重要看到幾十萬華為人兢兢業業，艱苦奮鬥奮發圖強的華為狼性精神。

每年眾多頂級名校的畢業生進入華為，為華為的發展貢獻著自己的力量。所以從某種層面上講，這是兩個國家智囊團的頂級碰撞。在這場碰撞中，縱使對方擁有一些先發的優勢，華為人依然靠著自己的努力扭轉了乾坤。

我是學計算機的，我們計算機體系結構這個研究方向畢業的研究生和博士，還相當大一部分都進入了華為進行研發工作，站在華為背後的是一群默默研究，用自己的腦力知識為全球有幾十億華為客戶提供著技術支撐。

我相信英才薈萃的華為必將熬過美國的打擊，並長期佇立在在全球頂級科技公司之列。

華為加油！

在2020年第一季度的最後一天，華為釋出了2019年年度報告，年報中指出，華為在2019年全球的銷售收入達到了8588億元人民幣，較去年增長了19.1%，實現利潤627億元人民幣。單從數字上來看，華為的業績太漂亮了。8588億元是什麼概念，2019年中國31省份的GDP排名中，有5個省份/自治區的全年GDP沒有過萬億。其中，甘肅8718億、海南5308億、寧夏3748億、青海2965億、西藏1697億。可見，華為全年的銷售額與甘肅省的GDP差了約200億，而遠遠超過其餘4省份，這是一個奇蹟。

華為主要有三大板塊的業務，分別是消費者業務、運營商業務、企業業務等。而華為的消費者業務的營收為4673億人民幣，佔據了全年營收的54.4%，超過了運營商業務和企業業務的總和。華為是做通訊起家的，起初運營商業務一直是大頭，直到2018年，消費者業務的營收首次超越了運營商業務成為第一大業務。年報指出，華為消費者業務堅持“1+8+N”全場景智慧生活戰略，以鴻蒙OS和HiAi為核心驅動力，支援HiLink智慧家居生態和HMS服務生態的協同創新，升級使用者體驗，讓多種裝置間無感連線、資訊內容無縫流轉。華為正在慢慢的發展、壯大消費者業務。

去年美國將華為列入實體名單，限制了高階晶片、軟體服務給華為的供應，並用政治手段打壓華為。但是華為在一路的坎坷之下挺了過來，相繼釋出了鴻蒙OS、5G-SoC、HMS服務應用等，硬是打出了一條血路成功突圍。2019年是華為艱難的一年。在華為反擊的精彩招數之下，華為的業務一路高漲，實現逆勢增長。但是，2020年才是華為艱難的開始。HMS能否完全相容安卓應用、鴻蒙OS能否順利部署到手機終端並被全球使用者接受、華為的長期供應鏈能否經受得起美國政府的打壓，一系列的問題擺在眼前，需要華為面對。

華為的全球運營商業務和企業業務耕耘多年，在全球用了良好的使用者口碑，技術門檻高、競爭對手有限。反倒是消費者業務，由於競爭激烈、競爭對手較多，華為該怎麼樣發展佈局，這是值得深思的。前面提到的1+8+N，就是華為所提出的戰略。其中1是指手機，8是指平板電腦、PC、VR裝置、可穿戴裝置、智慧屏、智慧音訊、智慧音箱、車機等，N泛指IoT裝置。可見，消費者業務細分領域眾多，要真正做到保證使用者體驗的同時，實現裝置間的無感連線、資訊內容的無縫連線，這是一個大的挑戰。既要兼顧使用者，又要提防對手。