影響油價漲跌的因素有很多，商品的價格主要由供給決定，但石油作為戰略性物資，很容易受國際形勢的影響。

供給側，天然氣、核能、頁岩油等替代能源的應用越來越廣泛，從某種角度看會導致石油價格下跌，特別是美國、俄羅斯、中東主要產油國都圍繞能源主導權展開博弈，同時隨著經濟形勢下行，為保障出口收入，價格下降的同時不斷提高產量，進一步推動油價下行。

需求測，宏觀經濟下行，貿易戰帶來的消費降級導致需求大幅度下滑，帶來的消費預期下降會刺激油價進一步下滑。

大環境，國際爭端愈演愈烈，18年發生的貿易戰、敘利亞衝突、俄烏衝突，歐洲國家蔓延的黃背心運動有擴充套件的趨勢等，這些不確定因素在19年看不到結束的跡象，甚至會發生區域更大規模的衝突。如果主要產油國發生劇變，在避險情緒引導下。可能會改變油價下行的趨勢。

總之，19年油價整體下行，但要充分考慮黑天鵝帶來的影響。

我覺得當前沒有人和人敢於判斷2019年油價漲跌。只能是在把握一些相對確定性的情況下有理由的推測。當前，老美政府停擺，中美貿易爭端尖銳，中東局勢動盪，拉美經濟幾近崩潰，無人敢說，2019年會出現什麼情況。只能等待和接受。我的推斷是油價大體會維持現狀，略有攀升。

對於2019年國際油價目前市場的悲觀氣氛還是較為濃厚，回顧2018年原油價格儘管在大部分時間內呈現上漲走勢，但是卻在第四季度直接180度轉向，3個月時間原油價格從最高點下跌了超過40%，不僅抹去了2018年全年的漲幅反而還較上一年度價格有所下跌。展望2019年，原油市場預計全年依舊維持供需呈現小幅過剩的局面，讓原油價格本身就易跌難漲。加上，全球經濟下行的趨勢在所難避，貿易爭端不斷等，這些都將成為拖累油價的重要因素。因此，2019年國際油價築底尚需時日。

2018年，原油市場開局表現靚麗主要受2017年年底達成的減產協議以及超高的原油減產執行率的影響。

2016年年底，OPEC八年來首次達成減產協議，而這一協議也在2017年12月得到進一步的延長至2018年全年。經過兩次延期，減產協議生效週期長達24個月，儘管這暗示了原油市場的供給面情況不容樂觀，但是也的確為油價提供了有效的支撐。更重要的是，各大產油國在2018年上半年的減產執行率也都維持在極高的水平。

但是好景不長，從6月份起，各國的減產執行率開始逐漸下跌，從最高峰的170%已經跌落至12月份的129%，其中，10月份一度觸及最低點104%（也是油價走勢的分水嶺節點）。儘管年底的減產執行率有所升高，但是與年初相比依舊大幅下滑。這一現象暗示，減產聯盟的超額減產意願正在不斷的降低。從原油期貨的走勢我們可以看出，10月份布倫特原油價格基本到達頂峰。

（布倫特原油——日線）

自打10月以後，由於全球經濟放緩抑制需求，OPEC已經下調其2019年全球石油需求預期，市場頻繁的出現石油供需過剩的訊息，油價就頭也不回大開啟了大跌之旅。

從訊息面上看，石油輸出國OPEC對於不斷暴跌的油價已經忍無可忍了，他們的赤字也因為油價下跌而不斷擴大，沙特，伊拉克和伊朗都需要更高的油價，才能維持明年的財政預算，所以很快再度啟動減產協議。

只要OPEC的減產協議一旦實施，油價就會漲。而只要油價一漲起來，減產協議往往就會自動終止，然後就各自為戰一盤散沙，再加上美國的頁岩油大幅供給，原油庫存就會越來越高，油價就又開始掉頭向下。所以整體來說，全球經濟特別是新興經濟增速下行的情況下，減產協議的實施情況充滿了不確定性，2019年原油價格不容樂觀。

油價有國際油價和國內油價之分。國際油價就是國際原油的價格，國內油價就是國內成品油的價格，所以油價的跌還是上漲需要從兩個方面來考慮，而不是隻是談論國內的油價。

國際原油主要由沙特，伊朗等中東地區和俄羅斯等國家供應，中東地區的國家主要生產出來的是原油，也就是沒有加工提煉過的石油，石油企業買到之後，在經過提煉等才會成為汽油和柴油。

中東國家生產出來的石油的產量可以直接影響國際油價的走勢，目前來看，國際油價比十年前低了不少，甚至可以說是十年前國際油價的一半，一些賣室友的國家覺得賣出去的石油價格低了，所以就想著提高國際油價，剛好又有石油輸出國組織決定減產來提高油價，小財預計，在2019年的時候，國際油價還會升高一下。

小財預計國內的油價可能會降低，國際油價和國內成品油價格的關聯程度不大，目前國內的油價依然有著很大的降價空間，隨著時間的發展，石油的冶煉技術也會對應提高，那麼在相同的情況下，相同重量的石油就可以生產出更多的汽油和柴油，降價空間比較大。

2019年年初跌的機率不大，年末才會有可能下跌。結構將保持在50到68的大區間震盪的機率大，月線去走大結構的收斂三角形，下面是對整體油價的一個解讀：

從當前的國際基本面情況來看，影響原油價格的可以分為四個方面：第一個OPCE成員國對減產協議的不確定性。而從當前國際傳出來的訊息來看：OPEC不可能在4月會議上做出任何產油政策的決定，更有可能6月做決定，並且最有可能的決定是，將OPEC+減產延長到今年末。如果減產豁免國的產量進一步下降，可能討論放寬對產油的限制。同時美國製裁OPEC成員國伊朗和委內瑞拉可能製造了油價上行壓力，並提供了油價的支撐位。

第二個非OPCE成員國對減產協議的不確定性。主要還是源至俄羅斯的態度，去年12月7日OPEC和俄羅斯為首的非OPEC產油國達成協議，將在2019年前六個月將日產量總計減少120萬桶。其中，80萬桶/日來自OPEC成員國，俄羅斯及10個OPEC組織外產油國合計減產40萬桶/日。今年4月中旬，OPEC+將在維也納召開會議，審議是否將減產協議延期到今年下半年。而從上半年來看，俄羅斯將在3月前可能達到最多22.8萬桶/日的減產力度，3月的平均石油減產幅度將超過2月。也就是當下俄羅斯非常支援減產協議，同時超額完成減產目標，這同樣會給油價帶來支撐。

第三個美國頁岩油的產量。

美國油服公司貝克休斯(Baker Hughes)週五(3月8日)公佈資料顯示，截至3月8日當週，美國石油活躍鑽井數減少9座至834座，連續第三週下降且創近10個月最低，去年同期為796座。美國頁岩油產商預期稱，2019年將會削減鑽探活動，因油價去年下跌約25%，為2015以來首次全年下跌，美國石油活躍鑽井數在去年12月減少2座，今年1月減少23座。這意味著頁岩油開採放緩，這也將給油價帶來支撐。

第四個全球經濟放緩

週四歐洲央行政策會議後，行長德拉基指出歐洲經濟正在經歷“一段時間的持續疲軟和普遍的不確定性”，同時週五美國2月非農就業人數增長几乎停滯，僅小幅增加2萬人。歐洲、美國以及亞洲經濟均出現放緩跡象，這令市場對原油需求面表現充滿擔憂。同時美股見頂調整，也將會引發對金融危機的擔憂。一旦金融危機爆發，中東石油國沒有足夠能力抵抗，勢必會加大對原油的開採，破壞原油的供求關係，進一步惡化原油市場的環境，當然此時金融危機和經濟危機僅僅是一種擔憂而已，後續發展還需等待時間的醞釀。

當前整體市場環境上有利於原油繼續走強，短期僅僅是對金融危機和經濟危機的爆發的可能感到擔憂，並未造成實質影響，基本面短期依然向好，後期才可能惡化。而從技術角度來講，月線整體上是處於大結構的收斂三角形內部震盪，短期的走勢結構更偏向上行，因為價格的低點26到42到42.3，高點55.7到76.9，低點在抬升，高點創新高的多頭走勢並沒有改變，同時月線自76.9一線下跌以來，回踩的位置是上一個大波段26到76.9的61.8%位置，代表著從26一線上漲的走勢並未破壞，理論上76.9的大跌僅僅只能當作是調整，而在2019年1月份在關鍵節點以大陽線報收，形成陽包陰的K線形態，形態上支撐原油繼續走強。同時當前的指標也是處於相對低位，指標上顯示短期原油依然會繼續走強。短期原油的震盪調整，是月K線執行到25均線阻力所導致，但是並不影響大結構的上行，操作上還是保持大方向繼續看漲。後期觸及長期的下降趨勢線，也就是上一個大波段76.9到42.3的76.4%位置 68.8區域時，在考慮月線調整的可能性。

原油從周線結構來看，自76.9一線的下跌的趨勢線已經被打破，同時結構回踩上一個波段26到76.9的61.8%位置企穩，在關鍵點位形成早晨之星的看漲K線形態，理論上構成反轉，周線已經處於多頭週期，操作上大方向繼續保持看漲。上一週以十字星報收，並未延續上上週陰線繼續走弱調整，同時周內的走勢是先下破，在反攻的走勢，代表原油多頭調整慾望並不強烈，僅僅是對月線壓力的一個修復過程。而上一週探底回升，偏向周線調整結束，下週繼續走強的機率大。從黃金分割線來看，周線已經站上了上一個波段76.9到42.3的38.2%位置，理論上將會去向61.8%位置63.7，甚至更高的位置發起衝擊，而當前周線才剛破38.2%位置，這也是上週原油往下調整不強烈的一個原因，此時周線以十字星 收線確認38.2%位置平臺支撐，理論上已經企穩，將會繼續走強衝擊61.8%位置63.7一線。