資本市場對利率反應敏感，寬鬆的利率會帶來資產債務提升，如果利率下調而實體經濟增長放緩，很容易出現資金在資本市場過度充裕的情況。出現區域性泡沫和通脹提升。這對經濟健康發展無疑是飲鴆止渴。所以目前謹慎的態度是比較好的

美國陽氣正盛之時 未來氣數已盡

我們常說的行情走勢，是起於陰末收於陽極，交易的最高境界也是踏著這個節拍。什麼是陽極呢？自然界中也有這種現象，鬥指乙，為夏至，6月21日夏至，是一年中陽氣最盛之時。

夏至這天，太陽直射地面的位置到達一年的最北端，幾乎直射北迴歸線，此時，北半球各地的白晝時間達到全年最長。對於北迴歸線及其以北的地區來說，夏至日也是一年中正午太陽高度最高的一天。這天北半球得到的太陽輻射最多，比南半球多了將近一倍。

節氣，主要說的是氣，氣數到達無極之極，但表象不一定立刻翻轉，陰極生陽，陽極生陰，需要一個過程，這麼應時應景，差點給忘了這個重要的時節，應該能從金融市場找到對應的標的，誰最合適呢？難道會是道瓊斯？瞎猜的哈，看看道瓊斯是否符合陽極的表象。

連續十年浩浩蕩蕩的上漲，這波衝高，是經過前面大幅波動後的回升，美國經濟（科技、金融等）能否繼續引領全世界？這個不好說，但我們可以從結構上來逐步把握，道指本月一陽穿四線，這樣的結構在歷史上也是很少見的，需求主導市場毫無疑問。

我們的策略是知黑守白，既然知道是需求主導市場，入場要在需求主導的起始階段，即使後期出現連續的單邊拉昇，我們捕捉的也是才需求減弱的時候悄然立場，追擊不是我們的策略，是不是你陽氣耗盡我們也不猜了，如果必須在A股和美股之間選擇投資標的的話，我一定選十年沒漲的A股，而不是H股、M股、P股之類的股。

因為沒的選哈！！！！！！

我們昨天有一篇文字講了杜魯門時期馬丁的故事，以此來說明鮑威爾的決策取決於其自身的經濟學領域傾向，而不是特朗普，內容連結如下：

https://m.zjurl.cn/answer/6706469211566244108/?app=wenda

鮑威爾昨天晚間表示：“美聯儲不受短期政治壓力的影響，也就是通常所說的我們的‘獨立性’。”同時鮑威爾也表示：他和他的同事正“糾結於”當前經濟面臨的風險是否需要美聯儲降息。對於美國投資人，環球降息浪潮，特朗普又反覆放話，比如特朗普說：美聯儲“不知道自己在做什麼”；美聯儲“加息過快”，“把事情搞砸了”。大家本就預期7月份降息板上釘釘，然而鮑威爾卻給出了鴿派的言論。那麼七月降息的機率還大嗎？

個人認為，7月美聯儲降息的機率依然很大，但是降息幅度可能限定在25個基點這樣緩慢而折中的程度。因為我們要看到美聯儲決策是一個群體過程，如果市場已經形成了明確的預期，即使特朗普不施壓，投票人也會做出相應符合市場預期的選擇。我們說美聯儲是7個理事會委員（政府官員）和五個聯儲主席（金融財團代表）組成，如果政府和華爾街達成了共識，而經濟資料的確支援的話，寬鬆這事情水到渠成。

關鍵在一點，在於通脹水平。由於美國四處樹敵，美國通脹短期有可能上行。當然做經濟預期你不能想當然，資料要出來才是真實可靠的，否則想象是沒有用的。

美國通脹率水平最近是這樣的：

一般認為，通脹水平如果短期跳升到3%以上，美聯儲應該不會降息，2.5%左右，很難決策，2%或者以下，那麼可以確定美聯儲會降息。現如今看，通脹應該沒那麼快，所以7月，正常預測，依然一定會降息。以上個人判斷，僅供參考。

美國進入了各方為短期利益博弈的階段，這很可悲。金融業越過了製造業直接與每個家庭的消費發生關係，而消費支撐著美國的經濟。股市成了美國最後的遮羞布，降息似乎是維持這塊遮羞布的唯一辦法，但聯儲不這麼認為，如果降息等於是承認美國經濟進入了衰退，結果將不是簡單降息可以抵擋的。希望聯儲能扛住特朗普與市場的施壓。

觀點：

美聯儲主席鮑威爾強調觀望立場符合自身立場，美股三大股指週二集體下挫技術面有調整需求，短期美三大股指料維繫弱勢格局。

美聯儲主席鮑威爾強調觀望立場符合美聯儲“獨立性”的執行機制

作為美國的中央銀行，美聯儲從美國國會獲得權利。它被看作是獨立的中央銀行因其決議無需獲得美國總統或者立法機關的任何高層的批准，儘管，前段時間老特輕言要換掉鮑威爾，但是作為美聯儲主席，鮑威爾的角色定位必須在政府建立的經濟和金融政策的總體框架下工作，而他的言辭客觀的反映了美聯儲對貨幣政策的態度，這也是美國三權分立的一大特色。在本週三，鮑威爾發言不應對對其市場情緒波動過度反應，透漏美聯儲降息預期減弱。

美三大股指週二集體下挫，技術面有調整需求在金融市場，沒有隻漲不跌的市場，股市牛熊輪迴是任何市場避不開的坎，美股經歷了十年牛市，本身累積了下行風險，單從技術面分析，以道瓊斯工業指數為例，連續四次在27000點遇阻，本週二為第四次，高點分別為26616，26951，26695，26907，四次高點都十分接近27000點，可見道瓊斯工業指數在27000點關口有很強的阻力，上週五道瓊斯工業指數衝擊27000失敗，從26907回落，K線收盤為帶有長上影線的墓碑線結合該位置處在27000關口下方，後市轉弱是市場共識，道指連續四次遇阻，市場的認可度相對以往更高，週二美三大股指下挫也是情理之中的事，美週三，三大股指集體下挫，納斯達克指數下跌達1%，歐洲三大股指也隨之走弱。美聯儲利率處於歷史低位區域，降息空間有限，鮑威爾的言論彰顯其職業操守從美聯儲的加息時間表演化的利率走勢看，利率水平長期處於一個下降週期，目前聯邦基金利率目標區間上調至2.25%-2.5%，下調利率的空間十分有限，2016年12月15日美聯儲結束了“用嘴加息”，宣佈加息25個基點，這也將聯邦基金利率目標範圍提升至0.5%-0.75%，從2016年至今累計加息7次，從上圖利率走勢看，2015年脫離零利率區間，利率處於一個上升過程中，整體上看，美聯儲即便有降息預期，降息空間也十分有限，鮑威爾近期的言論可見其還是有一定職業操守的。綜合來看在本週三，鮑威爾發言：不應對對其市場情緒波動過度反應，透漏出美聯儲降息預期減弱，道瓊斯工業指數短期料承壓27000點下方，市場大機率偏於弱勢，美股走弱也會影響到全球股市。關注“股教官”更多精彩內容與您分享，您的關注是對我最大的支援。

首先要明白一件事，美聯儲有一個非常重要的使命，那就是收割全球資本，在完成這個任務之前，美國降息的可能性不是特別大，因為這樣做不符合米帝的利益。其實這個道理很很簡單，距離來說：美聯儲在大放水的時候，10美元可以買一斤牛肉，這時候把美金借給你；現在加息收緊，美元走強，10美元可以買10斤牛肉，但是現在要你還錢。這一通騷操作，基本就是借了一斤牛肉給你，你要還10斤牛肉。

 

其次我們要知道鮑威爾之前最開始講有降息可能是源於美股大跌，有護盤的需求。這類要明白美股不同於A股，不是喊喊口號或者郭嘉隊拉權重就可以，米帝美元郭嘉隊，人家只認實實在在的利好，降息是向市場放錢，這就是實實在在的利好。這也是去年美股大跌的時候，川老頭甚至那讓鮑威爾“下課”威脅當時正在加息的美聯儲的原因所在。所以之前的降息言論更多的是為了美股的持續上行。

 

現在回到第一點，美元指數在降息言論下貶值過快，這是不符合米帝利益的，所以鮑威爾的言論出現了變化。實際上是在尋找美元指數和美股的一個平衡點。

 

美股對於川老頭老是最為重要的，這關係到連任，所以在美股大跌的情況下，短期的降息才會是必然事件，反之，如果以目前美股隨時都能繼續新高的走勢，維持強勢美元，繼續收割全球資本，直到四季度再以經濟形勢為由降息的可能性會更大。

今天凌晨一點（臺北時間6月26日）美聯儲主席發表講話：主要是重申本月稍早前的FOMC申明；美聯儲處在寬鬆政策的邊緣，除非獲得更好的經濟資料和更高的通脹，否則美聯儲將在7月份放鬆貨幣政策；美聯儲正在考量是否需要貨幣政策的寬鬆來應對不確定性。

美股下跌原因

自從本月美聯儲議息會議前後，市場基本上達成統一觀點，美聯儲即將在7月份降息。降息通常意味著經濟增速放緩需要透過降息釋放市場流動性來刺激經濟增長，市場預期美聯儲會採取更激進的政策（比如7月份降息50個基點）刺激經濟從而帶動股市上漲。但今天凌晨鮑威爾提到：美聯儲正在考量是否需要貨幣政策的寬鬆來應對不確定性。意思現在還不能說7月份降息是鐵板釘釘的事情，導致市場從最初預期降息50個基點到預期降息25個基點，甚至可能不降息。因此導致美國三大股指全線下挫，近期表現亮眼的國際黃金也是隨之重挫。

個人觀點

由於美聯儲的獨立性、權威性和對世界影響的重要性，一項重要政策出臺之前都會有FOMC委員公開發布鷹鴿兩派言論，主要是為了防止當政策出臺時引起市場太大波動，把對市場的影響降低到最低點。根據目前的市場預測和美國經濟資料表現，7月份降息的機率非常大但應該只會降息25個基點，這樣會給美聯儲將來的政策留下更大回旋空間。