《木蘭詩》分為五個部分：

第一部分：敘述木蘭代父從軍的緣由。從“唧唧復唧唧”開始，到“從此替爺徵”結束。

第二部分：寫出木蘭準備出征和奔向征途。

從“東市買駿馬”開始，到“但聞燕山胡騎鳴啾啾”結束，這裡寫木蘭出征前緊張的準備工作和木蘭辭別爺孃、踏上征程的情景。

第三部分：概寫木蘭的十年征戰生活。

從“萬里赴戎機”開始，到“壯士十年歸”結束，這裡寫木蘭轉戰沙場的戎馬生涯。

第四部分：敘述木蘭還朝辭官，回鄉與親人團聚。從“歸來見天子”開始，到“不知木蘭是女郎”結束。

“歸來見天子……送兒還故鄉”，寫木蘭奏凱歸朝，蔑視功名利祿，只求還故鄉。“爺孃聞女來……不知木蘭是女郎”，寫木蘭與家人歡聚的場景。

第五部分：是一段吟唱者對木蘭的讚詞。從“雄兔腳撲朔”開始，到“安能辨我是雄雌？”結束。

作者以雙兔作比喻，表示了人們對這位喬裝出徵的女英雄的喜愛和讚美。

“東市買駿馬，西市買鞍韉。南市買轡頭，北市買長鞭”一個互文句，寫木蘭一家人在東西南北各個市場、各個地方採購從軍所需要的駿馬、鞍韉、轡頭與長鞭。詩中寫木蘭艱辛的征戰生活，有一個互文句：“將軍百戰死，壯士十年歸。” 將軍與壯士們在漫長的衛國戍邊生涯裡經歷了無數次激烈的戰鬥，他們有的血染沙場，為國捐軀了，有的立下戰功，凱旋迴朝了。詩中寫木蘭的辭官還鄉，也有一個互文句：“當戶理雲鬢，對鏡帖花黃。”木蘭雖立下了赫赫戰功，天子對她“賞賜百千強”，但她並不戀官受賞，而是坦然辭官謝賞，一心只想迴歸故里，依舊過自己樸實的農家女生活。