我覺得pta從目前來看還是偏多的，因為從小時線上來看上週已經突破了6444點的壓力位置。所以下週大機率會往上走，且日線上來看，也是在年線上方執行，所以大方向還是偏多。而從基本面上來看，未來經濟有望慢慢走向復甦，這對需求來說都是一個利好，且油價也可能往上走的機率更大。

pTA，今年是利多的，股市經過幾年的沉睡後，積累了很大的能量，加上中國政府的大利支援，中國的一帶一路，千年大計雄安新區的規劃，科林電器，所以中國股市有前所未有前途

中國股市從夲質上講是各類上市公司用各種手段圈錢，那中小股民為什麼已認識到這一點還要參加了，那是人性的含，賭一面，確實目前中小投資者資金也沒有好的去向。

研究一個期貨品種的價格走勢，就要用到這個市場慣用的分析方法。首先呢期貨市場分析有基本面分析和技術分析，兩種方法各有千秋。基本面分析，涉及到這個品種的生產加工，上下游供需，庫存等很多方面，並且不那麼及時得到確切的資料，操作起來比較複雜。我個人擅長技術分析，技術分析有他存在的道理，價格走勢也即是多空博弈，各方心理的體現，它包含一切。

pta從技術看，經過一個月的調整，目前重拾漲勢，日線剛剛企穩，下週4月1號開始，可陸續建立多單並持有，向上空間可期。盈利沒問題，盈利空間不小。當然，中間如有什麼突發事件，也會暫時影響走勢，到時再靈活應對

做交易或者分析的朋友都知道，市場上一直充斥著影響相關產品波動的訊息，至於最終行情怎麼走，要取決於市場的反應。問題裡提到利多PTA指的是供應端華彬石化以及恆力石化檢修和堅挺的國際油價，利空PTA指的是增值稅下調以及恆力PX新裝置開車的訊息吧？

從近期走勢來看，利空以及利多訊息均表現在了盤面上；進入3月份受利空訊息影響，PTA價格自6800上方一路下跌，最低至6200區域獲得支撐。之後就是利多訊息的出現，利多對利空構成一定的壓制，因此行情也由空頭轉為多頭反彈；尤其是週五一根大陽線上攻，晚間（週五夜盤）小陰調整收場，多頭依舊相對強勢。

當前屬於多空交織，但從基本面來看利多偏多一些；並且走勢上看，空頭明顯被多頭壓制住，因此，後市PTA將會延續走多頭反彈。下方以6400以及6200兩檔為支撐，向上看6800區域！

PTA3月觀察

摘要

3月初，全國兩會期間政府工作報告提出將增值稅率由16%下調至13%。市場認為期貨是含稅價格，降稅對商品產生利空作用。PTA期貨價格因此出現持續下跌。

目前，pta1905期貨合約調至6200元后，逐步拉昇，並且主力洗盤力度加大，4-5月pta市場檢修增加，若大型工廠都如期檢修，必將影響pta市場的正常供給。自pta自身供給方面考慮，05合約還有一定的上漲空間。

一、行情回顧

3月初以來 PTA05 合約期價大幅下滑 400 點，跌至 60 日均線附近。從基本面來看，近期雖然聚酯產銷時好時壞，但聚酯工廠的總體庫存不高，現金流也在高位，支撐聚酯市場維持較高的開工負荷，而 4-5 月 PTA 市場檢修增加，若大型工廠都如期檢修，必將影響 PTA 市場的正常供給。

二、影響因素分析

2.1 成本支撐較為強勁

PX 價格相對 PTA 弱勢的原因是，近幾年是 PX 投產高峰期，目前，恆力石化的 PX 裝置目前試車順利，福海創的 80 萬噸裝置計劃復產，市場對國內 PX 供應增加的預期加強。但目前恆力石化的 PX裝置只處於試車階段，到正式投產仍需一段時間，並且後期國內 PX 企業的檢修計劃較多，因此市場實際供應或不如市場預期的寬鬆。在這種情況下，PX 價格或維持堅挺，PTA 加工費或被壓縮。除此之外，在 OPEC 減產、委內瑞拉國內局勢動盪、美國加大對伊朗原油出口禁運制裁等因素的作用下，國際原油價格呈現振盪上行的態勢。國際油價走高使 PX、PTA 價格重心不斷上移，成本對PTA 價格支撐作用明顯。

2.2 PTA 裝置面臨檢修 壓縮供給

今年市場 PX 先於 PTA 擴張，使 PTA 成本受到一定的壓制，從而壓制期貨價格。隨著 PX 供應增多，壓制 PX 加工費，讓渡部分加工費給 PTA，3 月初以來，PTA 加工費擴大近一倍，目前已達到 1158 元/噸，為 2019 年以來的高位，直接提高了價格預期。並且，4-5 月 PTA 裝置檢修力度較大，據隆重資訊統計，恆力石化、珠海 BP、嘉興石化、逸盛石化及福海創等幾套大型裝置都將面臨檢修，若如期檢修，PTA 平均開工率將下滑 8%-10%。因此，至少4 月份有望繼續去庫。

2.3 聚酯需求恢復緩慢 取決於 PTA 檢修

目前聚酯生產企業的開工處於較高水平，但是終端採購意願不足，這導致近期聚酯庫存堆積。截至目前，長絲 POY、DTY、FDY 的庫存分別為 9 天、13 天和 17 天，較春節前分別上升 7 天、6 天和 14

天。聚酯庫存積壓影響聚酯生產企業對 PTA 的採購熱情，短期 PTA 需求表現相對疲軟。整體來看，據隆眾資訊統計，2019 年一季度國內新增聚酯產能 84 萬噸，截止到目前國內共有聚酯產能 5577 萬噸，按照 88%的開工率來算，共需要 PTA 約 4220 萬噸，而 PTA 目前的實際總產能約 4625

萬噸，在市場檢修和不定期停車的背景下，PTA 供給較為緊張。據瞭解今年聚酯的新增產能計劃累計為 685 萬噸，產能增速約 12.4%，保守計算按照 50%的投產量的話，聚酯需求的增長率依然可觀，對PTA 市場仍有較大的需求量。

目前來看，由於國內 PTA 生產企業開工負荷處於高位，而終端需求表現相對疲軟，PTA 整體呈現供大於求的態勢，供需端難以給 PTA 的價格提供向上的動能。後期國內 PTA 生產企業存在檢修預期，或激發下游企業的補庫熱情，供需格局好轉需要確認。後市來看，2019 年 PX 產能迎來投產高峰，在福海創 80 萬噸裝置重啟後，近日恆力煉化裝置投放，涉及 PX 產能 225 萬噸。由於該套裝置提前預期釋放，使市場增加了不少恐慌情緒，這套裝置後續能否順利實現量產，成為市場關注的焦點。如果此裝置開工順利，那麼負荷將很快提升至正常水平，恆力的二期 PX 裝置也將在兩個月之後投產。目前國內共有 PX 產能 1463 萬噸，進口依存度為 58.6%。而國內 PTA 增加較為有限，恆力裝置的釋放將大大降低 PX 的進口依存度。下半年還有增產的 PX 新裝置包括中化弘潤 60 萬噸，浙江石化 400 萬噸以及海南煉化的 100 萬噸，這些裝置投產預期釋放降低PX 的生產利潤，中長期拉低 PTA 價格。

四、結論和建議

綜上所述，由於四月檢修較多，加之市場對恆力 PX 裝置投產過度，PX 價格或止跌。特別是在外圍原油整體走勢偏強的大背景下，後期成本對 PTA 的支撐將日益明顯，PTA 下方空間有限。單邊投機可逢低買入 PTA05 合約獲利。

不過，PTA 遠月格局仍不利多，上游不斷增產的利空對遠期市場影響較大，目前國內開工處於高位，並且終端需求表現不佳，因此雖然後期國內 PTA 存在檢修預期，市場整體供大於求的局面短期內難以改變。基於上述判斷，建議買近拋遠策略繼續持有。

期貨PTA當前的走勢的如下：

這是期貨日線級別的PTA走勢，在經歷了一波連續的暴漲，然後跟隨原油再來了一波下跌之後，震盪了幾年的PTA終於再一次得到了關注。然而，最近PTA的走勢很明顯處於糾結期。

就跟題主所言，可能是基本面很糾結，可以看到，PTA最近的持倉量雖然一直在增加，然而空頭往下打壓依然很費勁，根本就沒有太大的跌幅。尤其是今天在股指暴走的情況下，更是強勢縮量增倉往上走…

但是，在我看來，這個品種目前更值得試空，因為今天的增倉上行沒有啥成交量，說明目前空頭根本就沒有撤退，從走勢上來看，也是日線級別下跌途中的小反彈而已。當然，走勢是不確定的，以上的分析也是基於現狀，而未來的走勢還沒有來，未來的方向誰也不知道，跟著自己的規則即可。

總之，這個品種我應該是先鋒空單在手，對手盤何在？

根據目前期貨交易走勢，PTA已基本走穩，做多意願強烈，加上中國經濟面已初現探底企穩跡象，宏觀政策面的減稅降費利好落地，都有利於實體經濟的回暖，下階段，PTA走勢預計會出現小幅上漲，可適度參與。

利多與利空交織下，PTA走勢將如何？

這個問題其實可以每天都提，因為每天都會面對這個問題，如果覺得那一天對走勢會比較有把握些，比較肯定些，也把它當做臆想看好了，在未來沒來之前，所有關於未來的，本來就是臆想。

但是你可以判斷當下已經是多頭還是空頭了，多頭比空頭強勢多少？這個問題是可以考慮一下的，而從你的問題來看，你是已經有答案的，就是多空交織，不分強弱，即然已經有了這個判斷，最好的操作就是等待了，等到你提問：多頭如此強勢，會不會持續1整年？這個時候就直接開多好了。

不需急著賺錢，不需要急著要抄底買頂。

急著賺錢，是你急，市場可不急，光你急又有什麼用呢？抄底買頂固然是能賺錢，我不挑戰這麼高難度的，就賺中間的一段行情，也是賺錢，何必多此一舉，冒極大的風險，賺本也可以賺的錢呢？