雖然券商一季度業績普遍很差，而且券商股近一年多以來也跌成狗，但證金對券商是真愛，在去年四季度增持後，目前又猛加倉，難道是學散戶，越跌越補倉？最後炒股炒成股東。隨便翻一隻券商股，按照目前價格看，證金四季度增持的個股應該套了20%，想拿中線的，現在去炒郭嘉隊的底很划算，畢竟割肉也比它們虧的少。

郭嘉隊超配券商，雖然有點讓人看不懂，難道真有牛市麼？當然不排除郭嘉隊打持久戰，大家都知道券商是逆週期板塊，業績最差時，反而是買入機會。

而且A股即將加入MSCI，流通性好、估值低，也屬於MSCI標的的券商股必定會受到外資的青睞，都說外來的和尚會念經，證金估計想在目前券商股黃金坑的時候，提前外資佈局券商板塊。

還有近期股市行情相對低迷，證金買入券商股也有維穩行情的需要。

證金公司的增持肯定是存在原因的，並不會胡亂增持。並且就現在證金公司而言偏愛大藍籌、價值股，以中大市值公司為主。1000億以上市值的公司就有50家，100億以上市值的公司就有265家。並且從上市公司2017年年報顯示，證金公司去年底出現在336家上市公司前十大流通股東中，持股市值7290.53億元，體量十分巨大。

並且，從一季度報的顯示來看，證金公司並不僅僅“獨愛”券商股，別的價值股也存在增持。

中國平安：證金公司一季度增持，持股比例由去年四季末的3.8%上升至4.44%

格力電器：證金公司一季度增持約0.7%股份，持股比例升至3.48%；社保基金一零一組合持股0.79%躋身十大股東名單。

中國中車：證金公司增持，持股比例由去年四季末的4.18%上升至4.64%。

新華保險：證金公司增持，持股比例由去年四季末的2.86%上升至3%。

瀘州老窖：證金公司持股由1.74%上升至2.1%。

海螺水泥：證金公司一季度持股佔比由去年四季末的3.96%，今年一季度增持至4.28%。

三一重工：證金公司一季度大幅增持，持股比例由去年四季末的1.69%上升至3.74%。

招商蛇口：證金公司一季度增持約2000萬股，持股比例升至約0.7%，全國社保基金一一六組合、一零五組合新晉十大流通股東名單。

中國鋁業：證金公司持股佔比由去年四季末的1.71%，今年一季末增持至3.33%。

片仔癀：證金公司一季度新進公司前十大股東，持股0.57%。

華泰證券：證金公司持股比例由去年四季末的4.02%上升至4.88%。

東方證券：證金公司一季度增持，持股比例由去年四季末的3.89%上升至4.90%。

招商證券：證金公司股比例由去年四季末的3.37%上升至4.51%。

從增持的角度來講，繼續保持著偏愛中大市值上市公司、價值股等的風格。

不做模凌兩可的分析，給你最直接的觀點！

這個問題，比較專業，說明提問的朋友，發現一個很重要的情況。散戶學習這個問題，能夠明白券商股的未來是否有機會，很有實戰指導價值。

投資是一場旅行，在旅途，遇見您。

一，券商的一季報。

2018年的一季度，很多券商都公佈的業績，所有券商的業績都在下降。

業績下滑的原因是整個證券行業的問題，一方面是股市行情不好，使得券商的經紀業務收入下降；同時，投行業務也受到上市嚴格要求的影響。

二，為什麼機構還在買入券商股？

按照正常的邏輯，如果一個行業的業績不好，機構應該賣出，而不是買入。

機構買入券商股的原因是：

1，倉位的配置。

機構是按照倉位進行配置投資方法，所以根據券商在指數的佔比，需要嚴格執行配置，不管行業好壞都要買入券商股，這是一種被動的買入。

2，機構的主觀分析。

有一些機構，會認為券商的業績雖然下滑，但是，業績已經處在底部，未來業績將開始出現增長，所以買入券商股。

3，機構也會犯錯。

不要認為機構就很牛，機構也是經常失誤，投資也會虧損。所以，對於機構的買入，也不是代表我們一定要跟隨機構買入。

三，券商股，還能買入嗎？

我在券商工作十幾年的時間，對券商的業務和發展非常瞭解，建議股民在目前階段，不要買入券商股。因為股市的熊市還沒有結束，券商需要再經歷三年的低迷，才能進入春天，現在還是在冬天。

另外，建議關注近日中信證券的業績公佈，中信證券是券商的龍頭，它的走勢和業績代表整個行業的發展方向。

四，券商和人生。

券商就是一個典型的週期行業，與農民一樣，都是看天吃飯。股市行情好，那麼，券商就很賺錢。但是，市場不好的時候，就很慘淡。

人生之中，我們要學會冬天播種，這樣秋天才有收穫。懂得時間週期的力量，順應週期的變化，做到順勢而為，不要在冬天穿短袖，也不要在夏天穿棉襖。

對於券商而言來說收入來源主要有6大塊：經紀業務、自營業務、資管業務、投行業務、融資融券業務、其他業務，雖然說近年來券商的經紀業務在其收入結構中所佔的比例有所下滑，但是目前經紀業務依然是券商的主要收入來源之一。而經紀業務收入的多少，取決於市場的牛熊，如果是牛市，股民操作積極券商自然而然產生的佣金收入就比較高；但是如果股票下跌，股民減少交易頻率，那麼自然收入就會減少，眾所周知，今年一季度，股票市場整體呈現出下行趨勢，所以券商的收入下滑也是情理之中的事。

那麼為什麼證金公司的郭嘉隊還要對券商進行增持呢？對此，我的觀點是這樣的。

第一：對於證金等郭嘉隊來說，操作向來都是大跌買入，大漲賣出；所以我們看到只要股市下跌，它們就會出手，看似接盤，實則買在低位。這與散戶是不同的，散戶往往是在大漲的時候大肆買進，所以才會經常高位站崗。

第二：目前的券商股經過大幅下跌之後，目前的市盈率和市淨率比較低，估值優勢比較明顯，安全邊際比較高。

第三：四月份央行行長宣佈進一步擴大金融開放，滬港通和深港通的額度在原有基礎上提升了4倍，並且滬倫通也有望年底進行推出，並且MSCI也即將正式納入Ａ股，那麼這一些列因素都對券商形成利好。

第四：ＣＤＲ等創新業務的加速落地，也有利於提高券商的投行業務的盈利水平。

國家隊證金存在股市的功能！

A股從2015年股災開始股市出現了兩固超大資金的證金與匯金，屬稱國家隊資金！國家隊資金就是股市的護盤大神，避免股市發生系統性風險而存在的！

國家隊資金肯定會潛伏在大權重股身上，比如銀行、保險、券商、石油等板塊之中，一旦股市出現恐慌時候，這些資金會及時出現，動倉拉昇大盤，從而穩定股市的穩定，避免發生系統性風險。

券商業績下滑，證金為何還大幅增持券商股？

國家隊證金和匯金主要低吸的是大權重股，券商板塊也是這些資金的首先之一！所以證金低吸增持券商股一點都不奇怪，常理之中；國家隊證金資金是做價值投資，穩定市場的，不是主要來投資賺錢為目的的。

券商板塊的業績是跟股市行情的好壞息息相關的，股市好券商公司收入自然高，業績好；股市行情差，券商公司業績下滑，這也是很正常的。但是國家隊資金並不可能因為券商公司業績下滑就停止對券商板塊的低吸，而證金增持這些券商股是為穩定市場，以防股市發生系統性風險做準備的！

股市發生大面積恐慌情緒蔓延時候，國家隊會拉昇這些板塊起到護盤作用，並沒有其他因素能影響證金對券商的增持，這是國家資金的一個策略佈局！

中國股市是一個個的輪迴。漲上去，跌下來，如此往復，世界股市也是如此，只不過我們的股市更加頻繁罷了。

很多上電視節目的傢伙，都會提到一個詞，價值投資，這個詞很重要，任何一個莊，要拉昇一隻股票，都要師出有名，不管是公司的業績還是殼資源，你都要有拉昇的藉口，他拉起來了之後，股票的公司必須要配合莊家，放出利好，再由專人也就是黑嘴們告訴大家，忽悠大家去購買股票，莊家才能出貨，俗稱割韭菜。

茅臺，格力，銀行等等藍籌股都漲過了，主力十元錢買的股票，他拉到了五十元，是他掙錢了嗎？不是！他要是想掙錢，就得賣出去，他拉到多少錢的價位跟他掙多少錢沒直接關係，他在什麼價位賣出去，才是關鍵，才是他的盈利點。茅臺好，茅臺從兩百主力就進去了，主力不說話，悶聲拉到八百了，主力找一些臭不要臉的的黑嘴在一些同樣臭不要臉的電視臺等媒體告訴大家了，茅臺是好公司啊，你看看，茅臺業績多棒，所以才有這麼好的股價！主力他傻啊？他這是要出貨啦！勸你接盤呢！

做股票其實很簡單，在相對低位建倉，例如現在的券商股，現在分批建倉，等你的券商股翻了兩倍了，就清倉走人。你就掙錢了。這個過程用不了幾年。比你的銀行存款或者理財強多了！如果那天到來了，你真的能清倉嗎？太難了，股票上漲的誘惑太大了，做股票其實很難……

股市就是考驗我們人性的地方，十個人炒股九個賠錢的。只有那些可以做到殺伐決斷的人，才可以掙到帶血的錢。

股市不產生價值，你掙的錢，就是別人虧的錢，反之，亦是如此。

國家隊開始要在券商股裡面磨刀了。

另一則訊息，股指期貨要恢復常態了。可以進行大規模對沖了。估計後續，開放式公募基金，也可以適度進行對沖操作了。券商在這個業務上，可能有一個幾萬億的空單交易量可以收傭。數百億的利潤空間可以釋放。