金融戰爭是中國的目前的一個熱點話題，一方面是因為中國正在成為世界新的中心，另一方面是因為金融戰爭往往更加激烈，我們害怕陷入國際金融的“陷阱”，幸運的是，我們無意可以避免掉入陷阱。鄰居日本給我們舉了一個現實的例子，這就是為什麼我們習慣於從日本的經驗中吸取經驗教訓，因為日本與我們都是東方國家，而且都是經濟大國，還是近鄰，文化有同源，有很多相似之處。

金融是現代經濟的核心，金融的本質是說三個字：一是富人對窮人；二是信貸、債務和風險；三是對實體經濟，不是靈魂，不是實體經濟，沒有泡沫的感覺。時間o對日本經濟幾乎達到了頂峰，沒有金融戰爭煙霧是由美國引起的，正如我們所知，美國在一定程度上打擊了日本，日本經歷了金融戰爭，也許是在中國的生命中。戰爭的真相是，日本給了我們一個重要的金融基礎，日本金融談判的經驗使我們對美國有了更好的瞭解，為中美洲當前和未來的談判作出了貢獻。

看，首先，背景是美國。繼世界第二次石油危機之後，美國經濟的兩個主要問題是貿易逆差的年度增加和赤字預算的增加。當時的里根政府刺激消費和投資減稅，但是東南部的削減，加上軍備開支的大幅增加，導致預算赤字進一步增加，預算赤字面向當時最富有的歐洲和日本。當時的奧巴馬政府和里根政府，面對今天的美利堅合眾國，幾乎與當時的美國政府一模一樣，在2008年金融危機後採取了減稅和救濟措施，並在2011年恢復了經濟增長。

從日本的背景來看，當時，日本的金融體系基本上是封閉和限制的，國內外金融市場之間的許多法律和政策都是日本的，國外的金融流動和有限的國際金融交易都是私人的。首先，日本堅決反對日元的國際化，但政治權力的野心迫使他承擔“國際義務”，從自由貿易的要求日元開始。最初，日本已經開始以“原則上禁止”和“資本運作自由”的原則加速日元的國際化，並繼續這個過程，直到股市泡沫和房地產下跌，經濟陷入長期衰退。

美國在美西戰爭中的邏輯，是經濟上等價於強勢美元，相比於不穩定的美元，迫使這條線連線起來，然後，以利率和強勢美元，把戰爭的目標附在坦克上。在戰爭中，你吸引國際資本；然後，美國美元過度貶值導致了美國美元的下跌。為了拯救美國，有必要實施降低利率的政策，這可能導致以股票市場和市場不動為代表的泡沫經濟，因此，最後，我們必須回到美元升值的狀態，以迫使人們採取限制性貨幣政策，這是一種在這個過程中，美國將依靠美元作為美國的貨幣，作為一個國際金融中心，並作為主導地位。國際政策，為了賺錢。

三十年前，當我們偉大的祖國還徘徊在改革開放門口的時候，在太平洋上爆發了一場規模宏大的戰爭，無論就其持續時間還破壞程度而言，都遠超第二次世界大戰中的太平洋戰場。它就是美日之間的金融爭霸戰。

它的戰果不僅決定著美日兩國的命運，更決定了東西方世界的命運。­只是很可惜的是大多數華人並不知道它的存在，或是有人知道也不是很重視，覺得它是那麼的遙遠並且與我們毫無關聯。這不得不說是中國教育的悲哀。我們的歷史課本只會告訴你‘某人某年幹某事’而不會告訴你為什麼，更不會告訴你它和我們現在的生活有什麼關係。所以國內多數人（包括我）讀史就像聽故事一樣瀟灑。致使二十四史成家譜，讓人挽惜。

美日金融戰，實際上可以看做是美日貿易戰的其中一環，是美國為扭轉國內經濟所採取的手段，在迫使日本簽訂“廣場協議”後，美元開始有秩序的下跌，日元則開始升值，然而由於日本政府錯誤的貨幣政策，最終導致了九十年代日本經濟的大衰退，被稱為“失去的十年”。

美日貿易戰從上世紀六十年代開始，至八十年代達到高潮，先後歷經三十年，共計六個回合。而美日金融戰便爆發於貿易戰的高潮期，即上世紀八十年代。

二戰結束後，在冷戰的大環境下，為了共同對抗蘇聯和其他社會主義國家，日本與西方國家結成軍事同盟，美國則對日本開啟了特殊的扶植政策，使得日本在美國的資金、技術、資源、市場和安全保障支援下，經濟迅速復甦。然而隨著美國貿易逆差持續擴大，尤其是日本製造業的復甦，對美國製造業和市場造成了極大衝擊，在這種背景下美日之間開啟了長達三十年的貿易戰。

△冷戰時期日本獲得美國扶持

這次持續數十年的貿易戰分別進行了六個回合：

1、1957年至1972年的紡織品戰，最終以日本“自願限制出口”而告終。

2、1968年至1978年的鋼鐵戰，同樣最終以日本“自願限制出口”而告終，日本鋼鐵業10年內三次被迫自主限制對美出口。

3、1970年至1980年的彩電戰，仍然以日本“自願限制出口”而告終。

4、1979年至1987年的汽車戰，這可以說是貿易戰中最激烈的一場，最終以日本汽車廠家赴美投資、自願限制出口、取消國內關稅等妥協手段告終。

5、1987年至1991年的半導體戰，美國最高時對相關產品加收100%關稅，最終迫使日本對美出口產品進行價格管制等手段結束。

6、1980年至1995年的電信戰，最終以美日共同啟動電信行業開放，移除日本在電信行業的貿易壁壘，系統性開放全市場告終。

然而，這次的貿易戰實際上收效甚微，雖然能夠起到緩解貿易逆差的作用，但效果僅能持續1至3年，從長遠來看，這種逆差仍將持續增長。再加上1973年和1978年爆發的兩次石油危機，導致美國國內通貨膨脹情況持續惡化，經濟增速大幅下降，通貨膨脹率和人口失業率均一度超過10%。這種情況下，美國就必須採取其他手段，來扭轉這種經濟局面。

進入上世紀八十年代後，由於美國貿易赤字和政府預算赤字持續增加，美國政府便以提高國內基準利率的方式引進國際資本來發展經濟，但外來資本的大量湧入又導致美元不斷升值，反而降低了出口競爭力，反而導致了外貿赤字的危機。

△彼時美國總統里根

這種情況下，美國許多製造業巨頭、經濟學家和國會議員便開始紛紛遊說美國政府，強烈要求干預外匯市場，透過美元貶值來增加產品的出口競爭力，從而改善美國國際收支不平衡的狀況。

1985年9月，美國財政部長詹姆斯·貝克、日本財長竹下登、前聯邦德國財長傑哈特·斯托登伯、法國財長皮埃爾·貝格伯、英國財長尼格爾·勞森，以及五國中央銀行行長在美國紐約廣場飯店舉行會議，達成五國政府聯合干預外匯市場，誘導美元對主要貨幣的匯率有秩序地貶值，以解決美國鉅額貿易赤字問題的協議，這便是著名的“廣場協議”。

△廣場協議

廣場協議雖然是五國參與，但實際上針對的只是二戰後經濟迅速復甦的日、德兩國，而由於日本經濟對美國衝擊更大，故而美國的針對物件主要是日本。此後，在美國政府強硬態度的暗示下，美元對日元持續大幅度下跌，1985年9月時日元匯率在1美元兌250日元上下波動，然而到1987年時最高便達到了1美元兌120日元。

△日元對美元平均匯率變化

最終，在多項措施的聯合下，美國貿易逆差得到縮減。而對於日本來說，由於“廣場協議”的簽訂，導致大量熱錢流入日本，日本國內資產價格飆升深陷泡沫經濟，而在90年代初泡沫破滅後，日本陷入了“失去的10年”。

在廣場協議的干預下，日本經濟雖然陷入了短暫的衰退，史稱“日元升值蕭條”，但實際上持續時間卻很短，僅僅是日元升值後市場的自動調整，當年年底日本經濟便開始恢復增長。但是，由於對日元升值的恐懼，日本政府卻對這種蕭條做出了錯誤的判斷，從而採取了錯誤的政策，最終對日本經濟形成了致命打擊。

△實際上日本經濟很快便恢復增長

從1986年1月至1987年2月，日本銀行連續五次降低利率，將中央銀行貼現率從5%降低到2.5%，不僅成為了日本歷史最低，也是當時世界主要國家之最低。結果，極度寬鬆的貨幣政策，造成了大量過剩資金，在市場缺乏有利投資機會的情況下，過剩資金透過各種渠道流入股票市場和房地產市場，導致日本股市和房價大漲。

1987年秋，世界經濟再度進入增長快車道，為了應對可能出現的通貨膨脹，美國、西德開始相繼提高利率，日本銀行也準備升息，但美國政府擔心日本銀行升息，可能會導致資金不能及時向歐美市場迴流，從而再度引發國際市場動盪，於是建議日本政府暫緩升息。日本政府也擔心升息會持續推動日元升值，引發經濟衰退，於是便決定繼續實行擴張性貨幣政策。

結果，日本這種致命的失誤，導致日本“經濟體系內到處充斥著廉價的資金”，股票市場和房地產市場持續膨脹。直到1989年，日本政府才感受到了壓力，日本銀行開始決定改變貨幣政策，從1989年5月至1990年8月，又先後五次上調中央銀行貼現率從2.5%至 6%。同時，日本大藏省要求所有金融機構控制不動產貸款，日本銀行要求所有商業銀行大幅削減貸款，到1991年，日本商業銀行實際上已經停止了對不動產業的貸款。

這種政策的突然轉變，導致日本經濟出現了硬著陸。1990年，日本股票價格開始大幅下跌，跌幅達40%以上，幾乎所有銀行、企業和證券公司全部出現鉅額虧損。而日本地價也緊隨其後，跌幅高達46%，房地產市場隨之破滅。泡沫經濟破滅後，日本經濟出現了長達10年之久的經濟衰退。

與日本相反的是，同樣遭到廣場協議影響的德國，卻因為正確的貨幣政策，成功規避了風險，與日本形成了鮮明對比。