觀點放在前面：第一，美元會有比較明顯的走弱；第二，黃金繼續走強；第三，美國資產價格繼續推高。第四，風險加強。

第一來說，美聯儲維持利率不變是預期之內，加息次數預期減少到0，但不代表著美聯儲會放棄加息，事實上，美聯儲6月加息的可能性仍然比降息要強。

第二，從長期利率來看，市場對於美聯儲降息的預期太強了，所以資產價格比實體經濟的表現好出很多，在美聯儲宣佈降低加息預期後，資產價格將繼續上漲。

第三，市場預期與美聯儲政/策前景之間存在很大的鴻溝，同時資產價格超乎實體經濟的上漲可能帶給美聯儲更大的加息壓力，如果6月貨幣政/策沒有滿足市場預期，現在資產價格的泡沫會轉變為崩潰式下跌，甚至可能影響國內市場。

第四，美元指數在任何情況下都有可能下降，但鑑於歐洲超預期的寬鬆，下降的幅度不會很大。

第五，各種情況下，黃金都是利好的，今年黃金看好上漲。

美國確定中期不加息，並消減了縮表額度，同時基本確定縮表的截止時間為今年第三季度，這會對美元匯率、美國國債、證券市場以及大宗商品等形成系列連帶的影響。

美聯儲此次會議確定不加息，並沒有想象的那麼簡單，市場預期美聯儲的政策可能會由緊逐漸轉松，由於美元的加息預期大幅下降，所以美元匯率昨夜大幅下跌，如果美元繼續走弱，顯然對一些弱勢的大宗商品價格會有一些扶持。

另外，由於美國的縮表程序基本高一段落，這使美國的貨幣政策再次寬鬆的可能性開始加大，這就會阻止美元繼續迴流美國本土，從而導致美國股市的流動性有可能下降，會對股市形成一定的壓力，如果股市形成風險，那麼避嫌資金就會進入到安全資產當中，這又會推高美國國債等價格，將導致美債收益率下跌。

而美元的貶值，會相應推動其他重要經濟體的貨幣升值，但是在全球貿易活動當前不暢的前提下，沒有幾個國家願意推動貨幣大幅升值，所以未來國際匯率市場當中的動盪會日漸明顯。

美東時間週三，美聯儲維持聯邦基金利率不變，預計2019年不加息，計劃9月份結束縮表，這一訊息是大家預期之內的事，因此，全球各大類資產短線對此訊息反應不大。

全球股市

此訊息公佈後，全球主要股市基本沒有過激的反應，A股也沒有因此而暴漲創新高，可見，各國股市對美聯儲暫停加息都早有預期，預料之內的事，自然沒有大大的反應。

從長週期看，世界股市主要分為兩大陣營，一方是以美股為代表的，處於高位的股市，釋放風險是早晚的事；另一方就是A股，2015年提前世界股市釋放了風險，處於低位。從大方向看，A股向上，美股向下是早晚的事。

黃金

黃金錶現比較明顯，直接上漲了一個點，美聯儲暫緩加息和縮表的步伐，美元指數承壓貶值，黃金上漲，邏輯清晰。不過大週期上，黃金處於阻力位下方附近，要說有大動作怕是還需要震盪一段時間才行。

從長線看，今後幾年黃金上漲的邏輯成立，一個是美元由強轉弱，另一個是世界經濟危機處於爆發的邊緣，都是黃金走強的支撐。

石油

石油價格波動不大，主要是石油受美元影響遠不及各產油國之間博弈的影響大，美國從石油進口國轉變為石油出口國後，大幅削減原油庫存；而另一邊以沙特、俄為首的主要產油國紛紛表示削減產量來保油價，三方的角逐成為主導石油價格走勢的主要力量。從長週期看，石油價格在60美元左右震盪，符合各方利益。

外匯

主要是人民幣，前面我們分析過，人民幣這輪升值的動力已經走到阻力位，雖然美聯儲暫緩加息，但我們國內的實際情況不支援人民幣繼續升值，技術面反彈的動能也走到了盡頭，背馳已經很明顯。短線來看，人民幣可能是震盪貶值的走勢，長週期升值不用過多解釋。

總的來看，因為美元加息，世界資本流入美元資產，吹起了美元資產的泡沫，當美元升值週期結束後，隨之世界資本的流出，美元資產泡沫破滅，經濟危機必然形成。而人民幣資產是當前世界資產的窪地，由於提前於世界引爆了國內的泡沫，所以，人民幣資產的安全邊際遠高於其它資產，必將成為從美元資產流出資本的首要選擇。

美聯儲決定維持利率不變這個問題大家都很關注啊，我來說一下我說我看法：

其實這次美聯儲變成了乖乖的和平鴿也在意料之中，美國的經濟資料不好以及股市為先的大炮特朗普在之前都給了美聯儲很大的壓力，就差把美聯儲主席鮑威爾炒魷魚了，本來鮑威爾也是個好好先生，所以這一次基本就明確表明今年就不加息了，而且9月份就停止縮表了（科普一下：大白話縮表就是美聯儲減少美元發行，不縮表就是不減少了，那就是錢至少還是這麼多），所以這一次是不加息+不減少美元的cp組合；

其實這一次美聯儲的改變也有出乎意料的地方，因為之前只是預測說三月不加息，結果出來是整年不加息+不縮表的組合，鮑威爾也是徹底尿(sui)了；但是，我在這裡提醒一下，這並不排除今年就真的不會加息一次了。

訊息出來之後，美股直接上漲然後又跌下來，這一點是美股的特點，訊息面只能暫時刺激股市的波動，最後還是要看資料說話，美元當然應聲下跌，基本上對主流國家都跌了。

1、美元

這個就比較確定了，美元的利率維持不變，供應量也不減少，在這一點上有可能會導致美元兌主流國家的匯率有所下跌。所以，有美元需求的朋友（留學、旅遊、投資等等）目前可以暫緩購入美元，等到今年稍晚的時候再行購入；喜歡持有外幣找感覺的朋友，甚至可以選擇買入其他較美元強勢的外幣，待使用美元的時候再行換回，但最好不要使用槓桿交易。手裡有美元又不使用的朋友，換回人民幣吧。

2、美國股票

今年開始美股憑著基本面，在特朗普的搖旗吶喊、威逼利誘之下，三大股指漲幅都超過10%，本次美國的非農資料不是很好並不能說明美國經濟出了問題，只是說有可能美股的上漲速度會放緩。但是有一點，如果你在外資銀行持有美國金融股基金的，比如：貝萊德金融，最好拋了做個了斷或者做個轉換到別的基金，因為不加息銀行利息就收的少了，會影響金融機構的盈利，大白話好理解把？基本上鐵定的利空金融股。

3、美國債券

雖然現在不加息了，可基礎是美聯儲之前加了9次息哦，所以美國債券（包括國債和企業債）和其他歐洲國家的債券利息差距還是很可觀的，而且不好的經濟資料也加大了大家的避險意識，所以我認為美國債券是值得配置一部分的，當然沒必要刻意去買，只是說假如你在國內外資銀行或者海外有美元又不想折騰，請你的理財經理給你推薦一些買吧。

當然債券直接買沒必要，時間太久了，而且不靈活。債券型基金還是可以的，記得一定要買含投資級別債（bbb以上的）的美國債券型基金，那些基金會打包持有美國國債呀，美國投資級別企業債什麼的，不要去碰那些高收益債基金，那個裡面很多都是bbb以下級別的投機債券。

4、黃金價格

黃金和美元是世界的兩個主流避險品種。打個不恰當的比方，早餐只能吃一個饅頭或者一個包子，吃了饅頭就不能吃包子，只能二選一，現在饅頭壞了，當然吃包子了，這個包子就是黃金。金價本來和美元就成反向關係的。當然說的書面一點，金價是用美元計價的，比如說之前1克黃金=1美金，現在美金貶了，一美金只值現在0.5美金了，那一克黃金價格當然就變成2美金一克了。兩個都是比喻，可能不恰當，但是好理解。

當然你不能指望說美元跌了黃金今年就會一直漲，影響黃金的因素有很多，這裡就不展開講了，但至少是利多黃金。

5、中國股市

股民朋友可能大家都忍不住笑出了聲。每次美聯儲加息對中國股民都是噩夢，但這次是不是很開心？但是別慌，所有的市場因素當你聽見的時候其實都已經反應在股票價格裡面了，所以我覺得只能說這次不加息對中國股市只是不會造成衝擊，加上年初到現在中國股市的漲幅，我覺得影響或許是中性的。

6、歐洲股票

經常去歐洲玩兒的朋友其實可以看出，除了德國英國之外，歐洲其實是一個很沒有活力的地區，不過這次打了毛衣戰之後，中國加強了與歐洲的貿易聯絡，有我們中國撐場子給面子賞他們飯吃，也算中性把，歐洲股票市場就別參與了，半死不活的，但是同時有歐元和美元需求的朋友注意了，多拿歐元，少拿美元。

7、大宗商品

什麼你還想參與大宗商品？不是專業投資者千萬別去碰，買個基金都可以讓你死翹翹，接觸過外資銀行產品的朋友一定會記得什麼：貝萊德黃金，貝萊德礦業基金等等等等，可以從10塊錢跌到2塊錢，還n多年起不來，國內的也一樣。不是說他們不好，只是我們普通投資者就別去參與了。

美聯儲歷次的加息週期都能提前用美債收益率的利差曲線來預測，尤其是10年期美債收益率和2年期美債收益率的差值來精準預測，每當10年期美債收益率與2年期美債收益率的差值接近0或者0以下，美聯儲就會暫停加息，如圖表所示，藍線是美債10年期收益率與2年期收益率的差值，紅線是聯邦基準利率，每當藍線接近0或者0以下，分別發生在1990年、2000年、和2008年，隨後美聯儲暫停加息，表現為聯邦基準利率（紅線）不向上，過不了多久，由於資產價格暴跌和經濟衰退，美聯儲降息，表現為紅線向下，由於美聯儲短端降息，美債10年期與2年期收益率差向上，在圖中表現為藍線向上。一般輿論認為美聯儲暫停加息有利於股票、房地產在內的資產價格，其實這是絕對錯誤的，過去20年的歷史表明，每當美聯儲暫停加息甚至降息，往往隨後都是資產價格暴跌和經濟衰退。。。。。