介於美股是一個成熟的半強式有效市場，任何公開資訊都是當天反應在股價，預計這個情況不會維持太久。降息為什麼反而促進了強勢美元預期？因為美股的投資人對於降息25個基點已經是板上釘釘十分確定，如果是個已經確定的訊息，那麼這部分的利好因素已經反應在股價上。關鍵問題是特朗普對於美聯儲施壓，以及各種跡象，使得美股投資人認為兩件事是利好：

其一、降息不是25個基點，而是50個基點。

其二、如果降息是25個基點，那麼美聯儲需要釋放清晰的訊號，認為利率已經應該是長期的下行，而不是單一一次調整。

對於降息50基點的預期雖然存在，但並不構成昨天異動的關鍵，實際上昨日美股在公佈25個基點的時候，市場並沒有太多的反應，一切都已經納入預期，大家覺得並無例外，但是，臺北時間兩點半之後市場突然跳水，連帶黃金跳水，美元走強。原因就在於鮑威爾的措辭並沒有明確利率轉折，而是認為這只是上升週期中的一次節奏調整。另外縮表提前兩個月結束，那麼整體上給人的感覺是，由於縮表結束，而美國經濟依然是上行週期，利率調整25個基點是單次行為，不會再次降息，於是，對於9月份進一步降息的期待，如今的比率如下：

你看看這個微妙的資料，投資人不但沒有預期降息，倒是有人預期加息。

個人判斷，美股和黃金對於美聯儲宣告的反應一直是過度的，美國經濟的確依然是強勁的，已經連續121個月實現增長。但是一些潛在的債務問題，及一些風險積累也很顯著。美聯儲需要讓市場相信經濟強勁，但同時也要為降息行為自圓其說，這本來就是矛盾的。所以中立說法總是被各方面過度解讀。9月份美聯儲的降息還是加息，理論上依然是幾個資料的觀測結果，一個是非農，他代表失業率，一個是通脹率，關鍵是核心通脹率。成熟市場不太會出太多的主觀判斷，機構主導的市場會透過這些資料的月度變化，及時調整投資做法和預期。

另外，不認為美股和黃金會頹勢。我們看到跟進的國家很多，比如巴西就加碼了利率調整，預期25個基點實際上降息50個基點，而其他中東國家及香港也按照慣例跟進。全球寬鬆的總逾期沒有變，這一輪寬鬆個人認為並非美國主導，實際上美聯儲是被動接受了利率全球降低的現實，而不得不跟隨寬鬆。各國的貶值是競爭性的。

綜上，全球寬鬆判斷不用放棄，美元強勢轉為弱勢是個時間問題。所以長週期上，資產配置依然遵從這個寬鬆法則比較合理。

萬眾期待的8月1日凌晨的美聯儲議息會議終於結束，美聯儲宣佈降息25個基點，將聯邦基金利率目標區間下調至2.00%-2.25%，符合市場此前的一致預測。

本應利好股市和金價的訊息，反而引發金價一度向下逼近1400美元大關，收盤下跌17.1美元，美股三大股指收跌逾1%，道指跌逾333點。而美元指數大幅拉昇，最高觸及98.69；

此前市場一片“鴿聲嘹亮”，機構一度猜測此次聯儲利率會下降25還是50個基點，降息靴子落地，25個基點符合預期，在市場看來幾乎是必然事件，在訊息面只能給個及格分，但沒有超預期。

而美聯儲主席鮑威爾的一番模稜兩可的表態，反而給市場潑了一盆冷水，鮑威爾在會議後表示美聯儲此次降息並不必然是寬鬆週期的開始；美聯儲從不考慮政治因素，不會採取政策來證明獨立性；降息是旨在防範下行風險和促使通脹更快地迴歸到對稱性2%的目標。其言論令市場失望。

黃金市場的特點是買預期賣事實，加息前金價一度上漲，反而訊息面確定後，短期內的市場動力不足，而聯儲掌門人的表態更是讓市場沒有想象空間。

黃金自2013年觸底後，已經在沉寂6年之久，而在國際貨幣超發速度和GDP增速大於黃金供給增速，決定了金價長期必然跟隨經濟增長而上漲。在6年內市場消化此前1900美元/盎司的超漲後，黃金已經突破了6年的阻力位1400美元/盎司，在全球經濟下行壓力和對貿易摩擦避險情緒的雙重驅動下，黃金開啟牛市是大機率事件。機構在2019年初給出的預測中期看高1500美元，樂觀的預測看好6年前的高位1900美元/盎司。

此次降息是2008年底以來美聯儲首次降息。此外，聯邦公開市場委員會將於8月份完成縮減資產負債表的計劃，比之前計劃的完成時間提前兩個月。特朗普對聯儲此次的降息並不滿意，認為提振股市資訊至少需要降息50個基點，而美股也如要奶的嬰兒一般對降息並不買賬，此後的降息預期將繼續上升，黃金的牛市還遠沒有結束。

美聯儲降息之夜,市場出現前所未見的劇烈震盪。在美聯儲宣佈降息25個基點後,黃金一度短線大跌,美元則任性狂飆。但由於美聯儲主席鮑威爾在新聞釋出會上的發言鷹鴿難分,行情再次出現異動,黃金一度強烈反彈而美元則快速走低近30點。

油市方面,由於EIA資料顯示美國原油庫存連續七週錄得下降,美、布兩油在週三晚間強勢拉昇。但隨後受美聯儲決議影響,油價出現明顯下滑,抹去此前漲幅。

歐元方面,歐元兌美元下跌0.71%,報1.1077。歐元兌美元盤中一度重新整理2017年5月以來的低點至1.1060,此前釋出的歐元區GDP與CPI資料相比前值進一步走低,但基本持平或略好於預期,因此,匯市並沒用太大反響。全球投資者對於近期歐元區經濟資料低迷早已有心理準備。

歐元方面:

受美聯儲利率決議和鮑威爾講話影響,歐元一度跌至1.1060低點,現呈現下跌趨勢。技術上,歐元在1.1050下方執行,上方壓力位1.1081、1.1064,待突破至1.1164區間內可逢高放空操作。基本面方面,今日需關注歐元區7月製造業PMI終值,目前預測值46.4,若公佈值好於預期,則利好歐元。美國需關注美國至7月當週初請失業金人數,目前預測值21.4,好於前值,若公佈值好於預期,則利好美元打壓歐元。

歐元兌美元交易策略:

策略一:逢高放空(17個點)

入場位:1.1064止損位:1.1081止盈位:1.1047

策略二:逢低做多(17個點)

入場位:1.1081止損位:1.1064止盈位:1.11098

黃金方面:

受美聯儲利率決議影響,黃金一路下跌,一度跌至1420關口下方,目前在1420關口上方呈上升趨勢。技術上,黃金目前在1420關口附近,保持區間整理或短線逢低做多為主。基本面方面,今日可關注美國相關經濟資料的公佈,還需關注國際貿易局勢以及地緣政治變化相關訊息的影響。

昨晚，美聯儲如市場所預期的一樣，降息25個基點至2%-2.25%，這是美聯儲十年來的首次降息，昨晚美股、黃金、原油、美元指數等都反應強烈，按理說，美聯儲降息，黃金應該大漲、美元指數會出現回撥，但是昨晚卻是黃金大跌、美元卻大幅拉昇，之所以出現這種“反常”現象，我認為可能有以下幾點原因：

自5月底以來，美黃金期貨便出現一路大漲行情，短短一個多月的時間漲幅就超過了10%，突破了近6年的低位震盪區間，從技術圖形來說，短期的漲幅過大有回撥的需求，所以，昨天降息預期兌現之後便出現大幅跳水，而反觀美元指數的走勢，在降息前就已經出現“八連陽”，並即將突破盤整了一年多的98整數關口附近的壓制，於是昨天借降息的機會完成了向上突破，所以，從技術圖形來說，黃金和美元昨晚的表現還算比較正常！

雖然我們都很反感美華人的一些做法，但是理性的說，美元依然是僅次於黃金最值得投資者信賴的投資品種，昨晚美聯儲的降息，也意味著全球降息潮已經確定，也意味著全球經濟增速放緩已經是不爭的事實，在此背景下，黃金和美元都是投資者避險的備選項，雖然黃金和美元的走勢不同步，有時甚至出現蹺蹺板的現象，但這不影響他們會成為避險資金的“寵兒”，黃金經過短期調整之後，我認為還是會受到資金的追捧！

這再次說明，市場都是炒預期的。 美聯儲降息25個基點，雖然是十年內首次降息，但鮑威爾發表的講話稱這並不意味著接下來會進入降息週期，顯然這不是市場期待鴿派講話的調子，打壓了多頭信心。中美貿易戰談判匆匆結束，也沒有取得什麼實質性突破，而且安排下次談判要到9月重啟，都增添了市場擔憂。

在這之前，美聯儲降息25個基點，市場預期機率是100%，因此股市和黃金期貨市場的價格己經提前反映了此預期，而且市場預期即使此次降息不是減50個基點，美聯儲會在本次減息25個基點後再減息2到3次，進入降息週期。美聯儲主席的講話無疑給了資本市場和黃金市場當頭棒喝。美股和黃金市場下跌就不奇怪了。由於今後再次降息預期減弱，加之鮑威爾對美國經濟的樂觀估計，美元指數走強也就順理成章了。

貨幣是商品，短期由供求關係決定，降息意味著拿著美元去賺錢，所以供不應求，價格上漲，更何況美元的信用那沒得說。

單純的看貨幣降息，理論上，該貨幣的匯率相應相應下跌。然而，貨幣市場從不單純，升息降息往往，是對應國內經濟環境採取的相應手段，當然，還受到國際市場的大環境影響。比如，俄羅斯利息升得那麼高貨幣依然貶值，而日本利息降到零貨幣依然升值。這是兩個失控的例子，但貨幣是一個相當複雜的概念，用金融的知識是無法計算出貨幣的價值的。但是，在全世界的貨幣匯率上，美元是最特殊的一個，在我看來，美元本身就是一個騙局。而為了維持這個騙局，美國必須讓美元保持強勢地位，從而取代黃金的地位。從這個角度看，就不能理解為什麼美元降息造成的結果反而是美元增值，黃金貶值了。