黃金作為一種避險的金融工具，一直都受到投資市場的重點關注。

我們先來回顧一下國際金價：國際現貨黃金週五（5月31日）亞市早盤開於1288.56美元/盎司，最低下探至1287.69美元/盎司，最高上探至1306.70美元/盎司，收於1305.58美元/盎司，上漲16.95美元，漲幅1.32%。 黃金的日K圖，顯示出一條大大的陽柱。

先從基本面分析：

（1）此前美國總統特朗普威脅要對從墨西哥進口的商品加徵關稅，加劇了人們對全球經濟衰退的擔憂，5月31日美元重挫，美元指數重新整理近4日低點至97.71，日K圖上顯示一條大大的陰線。回落至MA30均線上。 美元重挫，增加了市場的避險情緒，有利於黃金的投資情緒高漲。

（2）全球指數以及原油指數都在跌，可見投資市場現有的情緒並不積極。

而黃金一直都是一種重要的金融避險工具，當外匯、股指、大宗商品，這些金融衍生品處於弱勢下跌的趨勢時，往往黃金有機會獲得投資市場的積極關注，從而促進黃金價格的上漲。

我們再來分析一下技術面：

（1）從60分鐘K線圖看出，黃金價格的上漲從5月30日18:00開始，當日23:00順利站上布林軌的上軌，持續一路衝高，呈45°角向上穩穩前進。

（2）下圖是黃金的日線圖，可以看出5月31日黃金價收盤呈現的是一個大大的陽柱子，均線黏合在一起並呈上揚趨勢，這些都能看出黃金可能即將進入新一輪的上漲期。

但是我們也看到了，日線的大陽柱與MA均線呈現略微跳空的現象，同時前期的阻力點位置

在1310和1325位置，接下來金價能否直接衝破歷史阻力點持續上衝？或是短期回撥後再二次發力衝破歷史阻力點呢？

總結一下：

（1）基本面的大部分資訊是有利於黃金價格上漲的，短期內上方壓力1310.6——1325.2

（2）技術面看來，短期內黃金有可能回撥後二次發力上漲，下方支撐1295.4——1283.6

（3）整體來說黃金未來走勢偏強勢，如若經濟面資訊不出現利空資訊的話，有望達到第一目標1332、第二目標1345。

（4）在其他投資品種較消極的情況下，黃金可以作為重點關注的投資品種。

以上個人言論觀點，純屬交流參考，不作為投資的任何建議。

本人對您投資的盈虧不負任何責任。

投資有風險，入市須謹慎！！！

基本面

黃金由於本身穩定的化學性質便於儲存，又屬貴金屬的因素，被不少投資者用來交易炒作。除了在國際市場可交易外，購買黃金用來抵抗通貨膨脹、躲避金融危機、抵禦戰爭衝擊等重要功能。目前國際經濟不景氣，金融投資方向不明朗，大國間政治關係變化加劇，貿易摩擦不斷等各種不確定因素促使越來越多的投資者購買黃金避險，助推金價上漲可能性加大。

如下圖，2019年4月24日至5月14日這波上漲來看，其金價主要受美國股市影響，期間美國股市出現大幅下跌，對全球股市造成影響，金價走出上漲對沖走勢，而此次金價日K線級別突破前期高位，同樣也受到近期美國股市下跌影響。

那麼我們來看下道瓊斯工業指數，如下圖，2019年4月30日至5月13日，道瓊斯工業指數從26689點下跌至25222點，截止2019年5月31日收盤，道瓊斯工業指數報收24815點，當日下跌354點，跌幅高達-1.41%。從技術面上看，目前道瓊斯指數已跌破年線，進入下降通道。大膽推測，如果美國股票繼續下跌，並影響全球股市下挫，為抵禦國際金融市場風險性下跌，投資者加大購入黃金倉位，促使金價繼續上漲。

短期內黃金將受國際股市，尤其是美國股市下跌影響，投資者購買黃金避險情緒加重，金價成穩步上升趨勢，價格會在290元/克以上價格執行。長期看，300元/克價位附近，為壓力位，要想突破可能要一定時間盤整。

上週美國期貨黃金大漲，短期仍會延續上漲趨勢，振盪向上。

下週美期貨黃金上漲高點，應該能達到1318.5～1322美元。

～個人預判僅供參考

流動性緊縮邊際減弱驅動風險偏好迴歸：

2019 年 1 月以來，國內外風險偏好開始迴歸，具體表現為美債利率企穩上行且長短端利差走擴、股市和垃圾債價格持續走高。風險偏好迴歸主要來自中國刺激政策的推出以及國外美聯儲對經濟前景展望相對樂觀；於此同時，美聯儲也不斷下調 2019 年市場對加息的預期。市場在預期加息次數不斷下調帶來的流動性邊際改善的推動下，全球風險偏好持續回升。

從加息停止過度到降息預期，經濟衰退預期將再次主導市場：

在上述風險偏好迴歸的過程最終會受到經濟資料下行（例如非農就業、PMI 等資料）的擾動而終結，而市場在確定美聯儲 2019 年不再加息之後，各類資產定價的主導權將重新往經濟衰退預期靠攏。當市場對美國加息次數減少過度到逐步預期降息的同時，其對流動性作用的認識從邊際寬鬆提振經濟（改善風險偏好）轉為潛在衰退預期倒逼流動性放鬆。在 2019 年 3 月 20 日美聯儲議息會議上，鮑威爾確認了 2019 年美聯儲將不再加息後，上述程序的轉化正式開始！我們認為目前時點看未來一個季度期間，基於衰退預期和利率進一步下行預期共存，全球股票市場會早於商品市場發生調整，風險偏好上升的趨勢會消退，但通脹預期並不會立馬下行。

實際利率將再次下降且市場風險偏好下降，看好金價持續反彈：

（1）名義利率端，預計市場對美聯儲未來降息的預期將逐步提高，這將趨使美國名義利率走低；

（2）通脹預期端，由於中國一季度貨幣政策轉向，基建開工增加，地產開工仍在高位，短期需求可期；供給端，主要工業品中如原油、銅供給均沒有大幅增加甚至人為控制下降，因此未來一個季度，整體通脹預期仍然穩定；

（3）風險偏好端，加息預期減少，流動性改善帶來的風險偏好回暖的紅利已經結束；未來即使伴隨名義利率下行，市場會更多以衰退預期下需要流動性放鬆來理解。

隨著國際形勢動盪加劇，不確定因素越來越多，戰爭的陰雲日漸濃厚，避險情緒越來越重，再疊加，美元霸主地位動搖，全球去美元化程序加快，迴歸金本位加速，註定黃金價格會在較長一段時間內保持強勢。

黃金未來進入強勢是很確定的事，而且會持續不短的時間，最少有三四年，甚至更長的牛市行情，是不是現在啟動，不確定。

1.美元由強轉弱，黃金美元的蹺蹺板效應

美元從上世界80年代開始，強弱轉換很有規律，基本10年一個週期，一半時間走強，一半時間走弱。80年代的強弱週期收割了拉美和日本；90年代的強弱週期收割了墨西哥和東亞；2000年以後，自己玩崩了，次貸危機爆發，同樣引發了世界危機。回顧美元的強弱轉換，基本上是5年左右的強勢，5年左右的弱勢，本輪美元的強勢週期開始於2014年，到今年已經第5年，強勢週期基本到頭。從美聯儲的表現也基本可以看出，進入2019年到現在還沒有加息，縮表計劃在9月份結束，這預示著美元強勢走到了末期，未來有接近5年的弱勢期。

黃金是以美元計價的，美元弱則黃金強，因此有了前面的判斷，未來黃金最少有三四年的強勢週期。

2.經濟危機爆發後的避險

如上面描述，每輪美元強弱轉換週期內，都會有世界危機爆發，拉美危機、亞洲金融危機、次貸危機，本輪距離危機爆發的時間也不遠了。如果危機爆發，黃金的避險作用開始發力，這是支撐黃金走強的第二個原因。

黃金走強的邏輯很清晰，未來的確定性很高，可以覆盤一下2005年以後的黃金走勢，與現在的情況很是相似。

黃金越是短期的走勢，受訊息面影響越大，特別是震盪期，什麼時間黃金突破重要阻力位，才能確認黃金強勢行情開啟。

如上圖所示，月線上看黃金走勢，走的非常的標準，前面中樞背馳後，現在構築第一個上漲中樞的過程中，這一筆會向上突破嗎？不知道，讓走勢來告訴我們好了，什麼時間黃金突破上方阻力位1380美元左右一線，回踩不破時，黃金強勢行情開啟確認。

結論：黃金未來走強的邏輯清晰，確定性很高，而且是個幾年的大行情，不過是不是現在啟動不確定，不過，我們可以看技術面上的1380美元的是否有效突破為訊號，突破即是黃金強勢行情的開啟，不突破就繼續等待。

首先很榮幸能夠為大家解答這個問題，讓我們一起走進這個問題，現在我們一起探討一下。

兩大因素確定黃金未來強勢

1.美元由強轉弱，黃金美元的蹺蹺板效應

美元從上世界80年代開始，強弱轉換很有規律，基本10年一個週期，一半時間走強，一半時間走弱。80年代的強弱週期收割了拉美和日本；90年代的強弱週期收割了墨西哥和東亞；2000年以後，自己玩崩了，次貸危機爆發，同樣引發了世界危機。回顧美元的強弱轉換，基本上是5年左右的強勢，5年左右的弱勢，本輪美元的強勢週期開始於2014年，到今年已經第5年，強勢週期基本到頭。從美聯儲的表現也基本可以看出，進入2019年到現在還沒有加息，縮表計劃在9月份結束，這預示著美元強勢走到了末期，未來有接近5年的弱勢期。

黃金是以美元計價的，美元弱則黃金強，因此有了前面的判斷，未來黃金最少有三四年的強勢週期。

2.經濟危機爆發後的避險

如上面描述，每輪美元強弱轉換週期內，都會有世界危機爆發，拉美危機、亞洲金融危機、次貸危機，本輪距離危機爆發的時間也不遠了。如果危機爆發，黃金的避險作用開始發力，這是支撐黃金走強的第二個原因。

黃金走強的邏輯很清晰，未來的確定性很高，可以覆盤一下2005年以後的黃金走勢，與現在的情況很是相似。