1、區域行股權市場是私募的市場、非公開的市場，而新三板是公開的全國市場們 這是兩者定位上最大的區別。2、區域性股權交易中心應嚴格執行“不得不採取集中競價、做市商等集中交易方式進行“：不得將權益按照標準化交易單位持續掛牌交易，任何投資者買入後賣出或者賣出後買入同一交易品種的時間間隔不得少於5個交易日；新三板是全國性交易市場股東人數可以超過200人交易方式可以是標準化的、可以連續的。

1、監管機構不同，新三板為證監會監管，區域性股權交易中心為地方政府部門監管。

2、審批機構不同，新三板由國務院直接審批設立，區域性股權交易中心由省級政府審批設立。

3、股東人數不同，新三板掛牌公司股東可以突破200人，區域性股權交易中心掛牌的股份公司股東不能超過200人。

4、交易方式不同，新三板可以採取協議、做市商、集中競價三種交易方式，區域性股權交易中心只能採用協議方式。

根據證監會最近釋出的《區域性股權交易市場監督管理試行辦法》（徵求意見稿）的規定，區域性股權交易市場原則上服務於該行政區劃內的中小微企業。

一、掛牌企業基本條件對比

　　1、所屬區域

　　新三板:目前要求掛牌企業位於國家級科技園區，以後將逐漸擴充套件到全國所有企業;

　　天津股權交易所:無特殊要求;

　　上海股權託管交易中心:無特殊要求。

　　2、存續年限

　　新三板:依法設立且存續滿2年(有限責任公司按原賬面淨資產折股變更為股份有限公司的，存續時間可以從有限責任公司成立之日起計算);

　　天津股權交易所:規範經營不少於1年上海股權託管交易中心:註冊資本中存在非貨幣出資的，應設立滿一個會計年度;

　　業務新三板:業務明確天津股權交易所:主營業務完整、突出上海股權託管交易中心:業務基本獨立。

　　3、持續經營能力

　　新三板:具有持續經營能力;

　　天津股權交易所:活躍、持續的經營業務記錄;

　　上海股權託管交易中心:具有持續經營能力。

　　4、治理結構

　　新三板:治理機構健全，合法規範經營;

　　天津股權交易所:公司治理結構健全，核心高階管理人員穩定，內部管理控制制度完善;

　　上海股權託管交易中心:治理結構健全，運作規範。

　　5、股權要求

　　新三板:股權明晰，股票發行和轉讓行為合法合規;

　　天津股權交易所:公司任一股東持股最小數量不低於公司總股本的1/200;

　　上海股權託管交易中心:股份的發行、轉讓合法合規。

　　從上述對比中可以看出，新三板對擬掛牌企業的基本要求高於地方性股權交易中心。新三板市場更適合已經有一定的業務規模、經營能力較強、治理結構更為完善的成長型企業，而地方性股權交易中心更適合處於初創期的小微企業。

　　二、掛牌程式對比

　　1、推薦機構

　　新三板:在全國股份轉讓系統公司備案的主辦券商;

　　天津股權交易所:取得天交所報價商業務資格或者屬於銀行、證券、信託類公司;

　　上海股權託管交易中心:經國家金融管理部門依法批准設立的證券公司、銀行等金融機構或經上海股交中心認定的投資機構。

　　從推薦機構來看，新三板的推薦機構為具有證券承銷和保薦業務資格的券商，而地方性股權交易中心認可普通投資機構的推薦。券商在企業融資、上市方面更具經驗、實力，也更為專業，更有利於幫助企業解決掛牌過程中遇到的疑難問題，規避風險，扶持企業成功掛牌。

　　2、審批機關

　　新三板:由全國中小企業股份轉讓系統有限責任公司審查，中國證監會核准;

　　天津股權交易所:由天津股權交易所稽核，報天津市金融辦備案;

　　上海股權託管交易中心:由上海股權託管交易中心稽核，報上海市金融辦備案。

　　從審批機關來看，新三板擬掛牌企業需經全國股份轉讓系統公司審查，中國證監會核准，稽核層級更高，程式更為規範。嚴格規範的稽核程式有利於企業的後續發展，經過一輪規範化的梳理也為企業以後的轉板、海內外上市減少了障礙、節約上市成本。

　　三、投資者標準對比

　　1、機構投資者

　　(1)企業性質

　　新三板:法人或合夥企業都可以機構投資者的身份進入新三板;

　　天津股權交易所:法人、合夥企業及其他經濟組織;

　　上海股權託管交易中心:法人、合夥企業及上海股交中心認定的其他投資者。

　　(2)資本數額要求

　　①法人

　　新三板:註冊資本500萬元人民幣以上;

　　天津股權交易所:註冊資本不低於100萬元人民幣;

　　上海股權託管交易中心:無要求。

　　②合夥企業

　　新三板:實繳出資總額500萬元人民幣以上;

　　天津股權交易所:自有淨資產總額不低於100萬元人民幣;

　　上海股權託管交易中心:無要求。

　　天津股權交易所:自有淨資產總額不低於100萬元人民幣;

　　上海股權託管交易中心:無要求;

　　2、個人投資者

　　新三板:同時滿足：

　　1.投資者本人名下前一交易日日終證券類資產市值300萬元人民幣以上;

　　2.具有兩年以上證券投資經驗，或具有會計、金融、投資、財經等相關專業背景或培訓經歷。

　　天津股權交易所:同時滿足：

　　1.具有完全民事行為能力;

　　2.公司掛牌交易前，已經在公司投資入股成為原始股東的自然人，或個人金融資產在10萬元以上的其他自然人投資者;

　　3.投資知識和風險識別能力測試總分達到80分以上。

　　上海股權託管交易中心：符合以下任何一條的自然人：

　　1.公司掛牌前的自然人股東;

　　2.透過定向增資或股權激勵持有公司股份的自然人股東;

　　3.因繼承或司法裁決等原因持有公司股份的自然人股東;

　　4.具有兩年以上證券投資經驗，且擁有人民幣100萬元以上金融資產的自然人;

　　5.上海股交中心認定的其他投資者。

　　注：上述第1、2、3項中的自然人在不滿足上述第4項條件時只能買賣其持股公司的股份。

　　從投資者准入的標準來看，新三板市場的投資者標準高於地方性股權交易中心，具有更高的風險判斷能力和風險承擔能力，在一定程度上保障了交易市場的穩定。

　　四、交易規則對比

　　1、交易方式

　　新三板:協議方式、競價方式、做市商制度;

　　天津股權交易所:報價商雙向報價+集合競價+協議定價的混合交易模式;

　　上海股權託管交易中心:協議方式。

　　2、基本交易單位

　　新三板:1000股或其整數倍(賣出掛牌公司股票時，餘額不足1000股部分應當一次性申報賣出);

　　天津股權交易所:掛牌交易公司全部股份的1/200,即一手，或其整數倍(賣出股權時，餘額不足一手部分應當一次性賣出);

　　上海股權託管交易中心:1萬股及以上，投資者股份轉讓賬戶中某一掛牌公司股份餘額不足1萬股的，應一次性賣出。

　　3、交易價格限制

　　新三板:股票轉讓不設漲跌幅限制;

　　天津股權交易所:對公司股權交易實行價格漲跌幅限制，漲跌幅比例限制為前一成交日收盤價的10%;

　　上海股權託管交易中心:股份轉讓價格實行漲跌幅限制，漲跌幅比例限制為前成交均價的30%。

　　4、交易時間

　　新三板:每週一至週五上午9:15至11:30，下午13:00至15:00;

　　天津股權交易所:每週一至週五：

　　開盤前集合競價：9:15-9:25

　　報價商首次報價：9:25-9:30

　　報價商雙向報價：9:30-11:30

　　報價商雙向報價：13:00-14:00

　　第二次集合競價：14:00-14:15

　　投資人協商定價：15:15-15:00;

　　上海股權託管交易中心:每週一至週五上午9:30-11:30，下午13:00-15:00。

　　5、定向發行特殊規定

　　新三板:1.公司可以在申請掛牌的同時定向發行;

　　2.可以一次核准(形式核准，基本都會同意)，分期發行;

　　3.向特定物件發行股票後股東累計不超多200人的，或12個月內發行股票累計融資額低於公司淨資產的20%的，豁免向中國證監會核准，只需在發行後5個工作日內報中國證監會備案。

　　天津股權交易所:定向增資需要天津股權交易所稽核同意。

　　上海股權託管交易中心:定向增資需要上海股權託管交易中心稽核同意。

　　6、股東人數限制

　　新三板:經證監會核准的掛牌企業為公眾公司，股東人數可以超過200人;

　　天津股權交易所:股東人數不得超過200人;

　　上海股權託管交易中心:股東人數不得超過200人;

　　新三板市場的交易方式更為靈活，在協議方式、競價方式的基礎上引入了做市商方式，能夠更好地活躍市場、促進交易。較低的交易單位也能夠促進交易市場的活 躍。從定向增發融資的角度講，新三板企業的定向融資程式更為簡便、快捷，更有利於掛牌企業快速融資，促進企業的發展。

　　從股東人數限制方面來看，新三板掛牌企業股東人數可以突破200人，為企業的融資掃清了股東人數的障礙.