這個問題提的有點晚了，黃金的瘋狂上漲剛剛告一段落，不過，隨後黃金還將進入新的上漲階段。

我在專欄和之前的文章中，都對黃金的價格走勢有過詳細的分析，這裡簡述觀點。

第一，黃金現在進入的是趨勢性上漲階段，上漲的支撐來自於兩個，第一是全球經濟的下行週期即將開始，第二是全球央行的寬鬆週期，規模即將加大。這兩個因素都是基本面的支撐，因此黃金的長期上漲趨勢，很難被短期波動所打斷，並且具有上漲週期長，上漲空間較大的特點。

第二，前一段黃金價格的瘋漲，主要來自於幾個因素，第一方面是降息預期的不斷增加，第2方面是美國經濟出現的下行趨勢更加明顯，第三方面是英國脫歐的不確定性帶來的避險需求。這三個方面最終導致的是全球的幣值下滑，特別是歐元和英鎊的幣值明顯下降，導致黃金價格上漲。

第三，現在黃金面臨了一段時期的回撥，這是因為之前的上漲過快過猛，並且沒有基本面更新的支援，從而回調到之前的水準，那麼在本週四歐央行利率決議之後，以及下週美聯儲降息的大機率開啟，很可能黃金才迎來真正的上漲週期。

影響銀價的因素：1，白銀的供求關係 2，白銀生產國的政治、軍事和經濟的變動狀況 3，央行的白銀的拋售 4，美元匯率 5，油價 6，國際政治、經濟局勢。亂世藏金，局勢緊張時，黃金價格飆升 7，國際金融組織的干預以及其他的突發事件真金白銀屬於天然物質，地球上有多少量有固定的，而人們的財富在不斷增長，特別是近幾年。而它們對應的就是財富，你說它為什麼漲？黃金、白銀漲價（降價）在現階段一定程度上受到供求關係的影響，當供應大於需求時：就要降價；當供應小於需求時：就要漲價。

黃金的上漲原因，我覺得有以下幾個方面僅供參考：

1.全球央行的降息放水，貨幣多了，水漲船也會升高。出於保值增值的目的

2.地緣政治的不確定性加劇，美伊問題，英國脫歐問題。

3.美股階段性到頂，震盪。

個人主要覺得是全球降息放水是主要原因。

先給你看一下黃金價格的日線。

黃金價上漲其實主要在今年的9月份之前，從圖中可以看到，9月份之後黃金就沒有再上漲，反而下降了很多。

既然你問了這個問題，我想你應該是問的8月份黃金上漲現象的原因。我認為有兩點：

第一，特朗普上臺的政策影響。自特朗普上臺後一直推行強美元政策，而特朗普表示了很可能會干預匯市壓低美元匯率。所以在特朗普下臺前至少美元指數大幅下行的可能性不大，而美元的相對強勢一定程度上亦會抑制黃金價格。

第二，經濟基本面。5月份世界主要經濟體的PMI資料大幅走弱，使得市場對於經濟增長基本面的擔憂，黃金應聲大漲。

第三，美國CPI。美國近15年的CPI走勢與國際金價走勢呈高度正相關，如下圖所示。

最近黃金價格一路飆升，連帶著A股黃金概念股票也錄得較大漲幅。黃金集實物貨幣、商品、避險等屬性，其不同於紙幣等信用貨幣，黃金天然具有保值性、實用性、避險性。俗話說“亂世黃金、盛世收藏”說的就是黃金的避險性，黃金的數量不像紙幣那樣可以隨意印製，所以天然具有保值性，黃金也是一種重要的商品，具有使用價值。弄清楚了黃金的核心屬性，那麼最近一段時間黃金瘋狂漲價的原因或者邏輯有以下四個：

全球央行大降息並重啟QE

7月18日，一天之內出現了四家央行宣佈降息。

7月18日上午南韓央行意外降低基準利率25bp至1.5%，同時下調經濟增長和通脹預期，是自2016年來首次降息。下午印尼央行宣佈將7天期回購利率降低25bp至5.75%，為近兩年來首次下調基準利率。當日晚間時候，烏克蘭央行宣佈將主要利率下調至17%。南非央行將關鍵利率下調25個基點至6.50%，為2018年3月以來首次降息。近期降過息的央行還有澳洲等。

歐洲央行已經頻頻吹風（央行行長德拉基在2019年6月表示“已準備好調整所有政策工具”），並且就在剛剛，歐洲央行傳來訊息：

新浪美股訊 臺北時間12日訊息，歐洲央行宣佈，下調存款利率10個基點至-0.5%，預期-0.5%，前值-0.4%，此為歐洲央行自2016年以來的首次降息。歐洲央行維持主要再融資利率在0.00%不變，維持邊際借貸利率在0.25%不變。歐洲央行還宣佈重啟QE，並將開始實施利率分級制度。

而美聯儲5月中開始態度迅速轉鴿，並於2019年7月31號宣佈，將聯邦基金利率目標區間下調25個基點到2%至2.25%的水平。這是從2008年12月以來，美聯儲第一次降息。

全球主要經濟體競相降息、放水。錢多了，黃金的價格當然會漲！

避險的需要

所謂“亂世黃金盛世玉”，說的就是黃金的避險屬性。當風險事件突發時，相應的風險資產、國家匯率會出現巨幅波動，導致由國家信用背書的紙幣發生貶值甚至滅失，保值的黃金受到青睞，黃金價格會出現脈衝式的上漲。

現在全球主要經濟體之間貿易摩擦愈演愈烈，單邊主義不斷抬頭；以中東為代表的地區緊張局勢不斷加劇；歐洲不僅深陷經濟衰退，更有極右翼組織不斷蔓延的危險，同時，英國脫歐可能導致歐盟解體等等等等。

大大提出了“世界處於百年未有之大變局”的觀點。變局之時意味著多事之秋。

出事了才知道黃金的重要，是真能頂用的。

不信，你看看委內瑞拉，現在的紙幣連廁紙都不如！

供求關係發生變化

近年來，黃金的商品屬性日益顯著，價格也會受到全球供需結構的影響。有幾組資料，大家看了就會明白。

1、從供給端來看，地表存量黃金在20萬噸左右，但受限於開採成本，每年供給增量比較平緩，2008年-2017年年化複合增長率僅為2.6%，因此供給端相對穩定。

2、從需求端來看，全球的需求變動主要來自於官方儲備和私人投資。自2008年以來，全球央行持續增持黃金，從總量3萬噸增持至3.4萬噸。私人投資部分，隨著黃金ETF市場的日益活躍，投資者關注度也與日俱增，擴大了對實物黃金的需求，截至2018年底，全球黃金ETF對應的黃金規模為2440噸。

去美元化

大家都知道，美國這個國家的強大，是由於有三大支柱一一貨幣、 科技、軍事。美元就是美國的貨幣，也是現在國際上公認的第一大流通貨幣，美國也控制著美元的世界結算交易系統，所有以美元進行的交易，都要透過這一系統進行結算。

現在，人民幣正在努力推進國際化，歐盟和俄羅斯，甚至伊朗、土耳其等國家，都紛紛在去美元化。去美元化，就是慢慢多使用其他貨幣進行交易，不再單獨使用美元。

但現在世界上還沒有哪一種貨幣的信用能與美元相提並論，各國的貨幣需要用黃金來背書的！

因此各國央行爭相增持黃金。

對於各國央行爭相增持黃金的原因，申萬宏源證券研究所首席市場專家桂浩明認為，隨著世界經濟發展，單一美元作為國際儲備最主要貨幣的地位受到挑戰，很多國家都在追求國際外匯儲備的多元化，除了美元以外，也有多國貨幣成為儲備物件。

以上是導致最近一段時間黃金瘋狂漲價的主要四個原因。原界君認為，目前這四個原因沒有出現緩解，反而有愈演愈烈的情況，所以，大膽預測下，未來黃金價格還會持續上漲。

全球經濟放緩，包括美國在內的央行都開始進入寬鬆貨幣政策。美聯儲10年來首次降息對黃金影響甚大。今日的歐行也開始降息加QE雙管齊下，中國上週剛開始降準降息。黃金作為避險資產，當經濟不穩定或者緊縮開始放緩甚至下行時，就是黃金牛市的開始。加上特朗普上任後，頻繁的增加貿易摩擦使得全球避險情緒激增，而且從大級別浪型上看，黃金在跌到1160後，技術上也會有一波大級別的反彈，所以造成了這波牛市。

1.貿易爭端。隨著老美對外貿易爭端不斷擴大，不僅僅是中國、歐盟、南韓、日本等相繼成了老美加徵關稅的名單。正是因為老美對外貿易爭端的不確定性，導致了避險資金蜂擁購入黃金尋求避險，才到了黃金不斷上漲的局面。

　　2.美聯儲降息逾期增加。儘管本月美聯儲已經降息25個基點，但是市場普遍認為低於預期，同時美聯儲暗示仍有降息空間，這就導致了市場觀望情緒仍然十分濃厚。

3.美元和大宗商品價格存在負相關的關係。大宗商品價格的上漲，導致了美元下跌，從而間接影響國際金價。

　　4.美債收益倒掛。目前十年期的美債收益只有2%出頭，是自2007年以來第一次低於二年期的美債收益，遠遠低於正常的收益水平，外界普遍猜測是否會有經濟衰退的風險。

　　5.最近各國央行披露資料，各國央行所持老老美債都有不同程度減持，美元顯示出了疲軟的態勢。多個國家的黃金儲備都有所提高，這也是金價上漲的因素之一。

6.各國央行都根據美聯儲降息做出了相應的對策，有的央行跟進降息；有的央行使用貨幣政策，降低存款準備金、隔夜拆借利率等變向降息。這一些列的舉動都導致了金融市場的波動，黃金的避險更是凸顯。

　　綜上所述，筆者認為，後期黃金仍有很大機率上漲，只要上述問題得不到解決，避險資金無處可去，推高金價只是時間問題。

股市波動，全球進入寬鬆政策，貿易問題、大量負債率債務、對外經濟增長放緩的擔憂等等，都是推動金價走高的因素。

　　葉門胡賽武裝說是他們炸了沙特油田，蓬佩奧說不是胡塞武裝炸的，是伊朗炸的，伊朗怒了，說不是伊朗乾的，再說我就打你了。現在好了，徹底攪黃了！導致黃金原油一直居高不下！

　　上週末沙特最大的油田被襲擊後，直接說明了他們的防禦存在巨大的漏洞和安全隱患，因此接下來沙特會拼命加大對美國武器的採購，這樣一來，美國的軍火商最開心了，特朗普也最開心。這次襲擊後，美國的石油資本和軍火資本都笑逐顏開，是真正的最大的受益者，因此美國自導自演這樣一齣戲，也是很有可能的，並不能排除這種懷疑。