自去年以來美聯儲四次加息，加息導致沉澱在銀行的資金增多，降低了投資和消費的慾望。

美國4月CPI為1.5%，遠低於美聯儲2%的目標。CPI是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，通常作為觀察通貨膨脹水平的重要指標，一般說來當CPI>3%時我們稱為通貨膨脹，而當CPI>5%時就是嚴重的通貨膨脹。CPI為1.5%說明美國的經濟在變好。

雖然美國的經濟在變好，但是特朗普想要變得更好，於是對美聯儲施壓，要求降息，促使存款從銀行流向投資和消費，這樣經濟會更有活力。

但是美聯儲有一定的獨立性，並不是美國總統管理的，所以特朗普只能透過媒體宣傳和國會來對美聯儲施壓。

從實際情況來看，配合特朗普降息的可能性是比較大的。

從特朗普政府上任以來，曾多次呼籲美聯儲降息，而另一邊的美聯儲，卻正好持相反意見，面對雙方的各執一詞，我們來深入分析一下。先說一下美聯儲加息的原因：

他們認為，一是加息會讓美元上漲，能夠吸引更多的海外資本流入美國本土。國記憶體款利息高了，海外資金會迴流。

二是對美國國內通貨膨脹的一種反制措施，隨著國際大宗商品價格上漲，輸入性通貨膨脹正在上升，加息也是預防這種情況發生。

三，從2009開始美國執行量化寬鬆政策，導致大量美元流出本土，而透過加息就可以把資金在吸引迴流，對於很多新興國家來說，根本承受不起美聯儲的衝擊，國內經濟便會出現泡沫，對國家的衝擊力不可不小，這也典型說明美國的霸權主義。

四是為防止美國下一次經濟衰退做準備。

而商人出身的特朗普，他有哪些不滿意加息的原因呢，我看來：

一是對美國債務的擔心，特朗普政府開支已上升6年來最高水平，美元的上漲，意味著要還的錢價值就高，最後還是要美國買單。

二就是特朗普的關稅政策，美元上漲導致美國出口商品價格上升，失去市場競爭力，而特朗普揮舞關稅大刀的目的就是改變貿易逆差，這不符合特朗普的初衷。

三是緊縮的貨幣政策會遏制經濟增長速度。

特朗普上臺後實行的經濟政策讓美國收入越來越多，失業率降低，美國經濟強勁，所以美聯儲就要加息，但是美聯儲加息，會讓美國的財政赤字和貿易逆差越來越高，對特朗普不利。特朗普的想法是透過貶值美元在貿易上讓對方支付更多的美元，打壓他國的經濟，美聯儲的想法是透過加息引入本土更多的美元，提高本國的經濟。小編認為雙方都是為了美國的利益出發，只是他們選擇了矛盾的方向去解決問題。

面對雙方的各執一詞，誰對誰錯，時間自會證明，您怎麼看？

金融機構借貨炒股，上市公司借貸回購。再加上美國最新法律規定：金融機構的活動必須尊重投資人的意願。只要投資人要求所授權的金融機構只可買入股票，不可賣出股票，然後靜待股價上升，坐領分紅。如果美聯儲敢把利息降到零，美股道瓊指數會有希望衝上四萬點。但是，有幾個問題：

1. 如果金融機構只買入股票而不賣出股票，那麼金融機構如何獲利？

2. 如果投資人讓金融機構只買入股票而不賣出股票，那麼投資人如何賺取股票差價分成？

3. 如果上市公司只回購股票而不賣出股票，那麼上市公司如何賺取股票差價？

4. 如果降息，金融機構勢必要與銀行重定貸款協議及債務合約，那麼銀行的損失如何補償？

5. 如果降息，上市公司勢必要與銀行重定貸款協議及債務合約，那麼銀行的損失如何補償？

6. 如果不降息，如何處理金融機構借貨炒股造成的企業債務違約？

7. 如果不降息，如何處理上市公司借貸回購造成的企業債務違約？

總之啦，股票質押、銀行貸款、股票回購、企業債務……美國的金錢遊戲會這麼無限迴圈的玩兒下去。當然啦，會有研發、會有營銷、會有獲利……但這些全都是掙錢的噱頭。對外投資、國債外銷、外貿逆差……構成了美國的貨幣輸出體系。人們不必要生產，只要維持龐大的消費市場，吸引輸出的貨幣迴流，社會生活就可以日復一日的混下去。美國固金融之步以自封，作金融之繭以自縛，墜入金融泥淖無以自拔，美國已經成為了一個掉進錢眼兒裡爬不出來的國家，再也不會有什麼出息了……

首先來看一下新聞背景：美國勞工部週五公佈的就業報告顯示，5月份美國的就業增長急劇放緩，非農就業人數僅增加7.5萬人，遠遠低於預期的18萬人和前值的22.4萬人（修正後）。此外，7.5萬人的增幅不僅是過去四個月以來美國的就業人數第二次下降，更是創下了過去9年來的最小值。更糟的是，除了5月份的資料大幅低於預期外，3月和4月的資料還被大幅向下修正——3月份的就業人數從18.9萬向下修正至15.3萬人，4月份的就業人數從26.3萬向下修正至22.4萬人。這也就是說，3月和4月總的修正幅度為7.5萬人。標普全球評級公司美國首席經濟學家Beth Ann Bovino在接受CNBC採訪時表示，“我們曾預計美國就業增長將放緩，但不會放緩到這種程度。”那麼上文中提到的就業報告中採用了一個叫做“非農就業人數”的指標，那麼這個指標究竟有什麼意義呢？非農就業人數主要是反映製造行業和服務行業的發展及其增長，數字減少便代表企業減低生產，經濟步入蕭條。當社會經濟較快時，消費自然隨之而增加，消費性以及服務性行業的職位也就增多。當非農業就業數字大幅增加時，表明了一個健康的經濟狀況。因此，該資料是觀察社會經濟和金融發展程度和狀況的一項重要指標。

也就是說非農就業是美國內需增長的源頭，其內在原理就是領工資的人多了，花錢的人也就多了，那麼就需要更多的工廠和店鋪，然後進一步招收更多的工人或服務人員，從而形成一個良性迴圈，因此意義重大。並且，這個指標是時間序列相關的，也就是說今天的資料會對明天的資料造成影響，因此當前非農就業人數大幅下降，表明內需可能出現衰退的風險，會極大的挫敗市場信心。

非農就業人數的大幅衰退，美國是否可以確定已經進入衰退？

非農就業人數並不是就業報告衡量美國勞動力市場的唯一指標，其中還包括“失業率”以及“平均時薪”。那麼讓我們看一下這兩個指標當期的變動情況：

失業率維持3.6%，仍為1969年以來最低水平，也符合預期。非農資料不及預期，可能受到了工資增長放緩的拖累。5月平均每小時工資環比增長0.2%，低於預期（0.3%），持平於前值。

可以看出另外兩個指標好壞參半。雖然失業率資料符合預期並且保持在較好的水平，但是失業率是就業人數的滯後指標，是前幾月非農就業人數增加的結果，並不能對未來經濟發展情況的預測提供強有力的支援。而平均時薪的資料則略低於預期，平均時薪的變動將對就業人數指標產生影響，因此在非農就業人數大幅減少的同時，平均時薪不及預期，將使未來就業人數指標變動蒙上陰影。因此，綜合來看，美國就業確實急劇放緩，經濟出現衰退風險。

資本的嗅覺是極其靈敏的，讓我們來看一下美國就業報告公佈後，資本市場的表現。非農資料公佈後，國際黃金短線上揚近5美元。美元指數則短線跳水近40點，跌破97整數關口。對利率前景敏感的2年期美國國債收益率一度降至1.77%，接近今年以來最低水平。

可以看出，整個市場避險情緒濃厚，對美國經濟前景充滿擔憂。

7月底降息機率超80%，美股高開高走

在長期以來都具有彈性的非農就業顯示出緊張跡象後，市場認為美聯儲或最早在下月就將進行年內的首次降息。

芝商所的“美聯儲觀察”工具顯示，截至臺北時間8日凌晨0點，美聯儲在本月19日的議息會議上降息25個基點的機率已從訊息公佈前的16.7%升至29.2%，在7月31日議息會議上至少降息25個基點的機率更是超過了80%。

而嗅覺靈敏的資本市場立刻用數字予以反饋：

市場對降息預期的上升，也推動美股集體高開高走，其中道指盤中漲破26000點整數關口，為5月8日以來首次。油價漲幅擴大。美油WTI漲破54美元整數關口，最高漲3%，至54.16美元/桶。布倫特原油漲破63美元，最高漲3%或近2美元，至63.43美元/桶。歐股尾盤同樣漲幅擴大，泛歐Stoxx 600指數漲超0.8%，至兩週最高點位和三週最大單日漲幅；德國DAX指數漲0.74%，英國富時指數漲0.95%，法國CAC指數漲1.5%。在充分了解了起因與結果後，我們現在來討論最關鍵的問題，為什麼美聯儲降息一定會導致美股上漲麼？

這個答案是不一定的。因為美元與其他國家貨幣不同，美元是全球結算貨幣，是全球流通的。那麼美聯儲降息後，會出現以下幾種情況：

1.美聯儲降息，會導致美國投資回報率低於部分國家，則美元熱錢會出售當前所持美國資產，流向回報率高的國家。從而對美國資本市場形成向下壓力，降低美國本土流動性；

2.美聯儲降息，通脹走高，大宗商品市場投資回報率增加，則美元會流向大宗商品市場，從而導致股市流動性降低，形成下行壓力；

3.美聯儲降息，上市公司財務成本降低，提升企業盈利能力，改善公司基本面，從而提升股價；

4.美聯儲降息，企業盈利能力提升，庫存現金增加，在沒有好的投資標的及股市面臨下行壓力的情況下，選擇回購公司股票，以維持公司股價，從而提升股價。

因此可以說，美聯儲降息並不一定是美國股市的靈丹妙藥，其對美國的影響，還是改善美國經濟基本面，來側面對股市產生影響。然而在當前美國經濟徘徊在衰退邊緣，國家綜合實力相對倒退，貿易保護主義情緒不斷高漲，國家債務高企，產業空心化、資本市場泡沫化等情況下，美股依然不斷高歌猛進，其泡沫之大可見一斑，因此，美聯儲降息甚至重開QE，預期說是雪中送炭，不如說是壓死駱駝的最後一根稻草。