隆基的這8年的趨勢

隆基從2012年上市以來，在2012年4月27日收盤價2.21元每股，到今天的77.65元每股，漲了有34倍（這裡僅從資本利得計算，沒有考慮分紅派息），特別是2019年到今年的漲勢更是爬坡式的上漲，對應企業的利潤增長趨勢來看就明白為什麼2019年股價走勢如此兇猛的原由：

2019年淨利潤為52.8億元，相比於2018年淨利潤25.58億元同比增長了106.4%；2020年三季度相比於2019年淨利潤同比增長82.44%。

現在隆基這個位置為什麼高瓴還接手？堅持長期主義格局的高瓴是布的怎樣的局？

從隆基的股東權益變動的提示性公告來看，原持有隆基10.55%股份的李春安轉讓了7.15%的股權，其中高瓴資本受讓持股6%，那對於第二大股東的李春安都不看好，高瓴是出於什麼樣的心理接手高瓴的呢？

在12月16日到18日召開的的中央經濟會議中第八條提出大力發展新能源；高瓴資本在今年大手筆佈局新能源是順應國家經濟發展政策：

中央經濟會議內容

從專注新能源汽車動力電池系統的寧德時代、到鋰離子隔離膜的恩捷股份、中國電動車市場先驅蔚來汽車、到小鵬汽車、理想汽車，在到光伏龍頭隆基股份高瓴算是全方位佈局新能源。

高瓴創始人張磊曾在自己的第一部作品《價值》中說到：

”真正的投資是，有且只有一條標準，那就是是否在創造真正的價值，這個價值是否有益於社會的整體繁榮。堅持了這個標準，時間和社會一定會給與獎勵，而且往往是持續、巨大的獎勵。“

那對於隆基現在的估值，高瓴花158億購入是否合理，這個需要時間的時間來給予答案，同時借用巴菲特的一個投資案例來說一個估值的問題：

在2011年11月，巴菲特以107億美元以169.87美元每股的價格購買了IBM公司5.5%的流通股，在當時這個價格和估值都不便宜，但還算合理，並被巴菲特稱為一家非凡的公司，也是他投資生涯的四大投資之一（其他三家是可口可樂，美國運通和富國銀行）。

在CNBC”財經論壇“的訪談中被問及IBM是一家高科技企業且其股價還處在歷史高點時，他為何要購買時，巴菲特答道：“他考慮所有型別的公司，包括技術類公司，只是之前他尚未找到一家他認為自己能看得懂的公司。當被問及以歷史最高價位購買IBM股票的感覺如何時，巴菲特說，他絕對不擔心這隻股票的價格問題。他曾經以歷史最高價位購買了政府僱員保險公司（GEICO）的控股權，對北伯靈頓公司的收購也是如此。”

本週末重磅訊息當屬高瓴花158億去接股東減持的盤，買入隆基股份，而資料顯示：9月份，高瓴資本認購信義光能最新增發配股中的2.3億股，出資金額達到5.8億港元。12月份高瓴資本認購金額接近5億元通威股份定增股。

高瓴資本作為國內著名私募資金，並以長期價值投資為代表，無疑就是看好光伏板塊的未來，隆基股份作為光伏龍頭自然前途無量，而且也符合國家政策層面碳中和概念，新能源產業迎來風口，隆基股份並冠以碳中和第一股”的稱號。今年無疑是光伏板塊大年，從各個上市公司佈局來看，無不在擴大產能，抓住高增長的收益，在“能源消費電力化、電力生產清潔化”的背景下，風能，光伏無疑受到追捧，而最近資本市場這兩個板塊非常強勢，走出許多牛股。資料顯示：截至12月18日，光伏產業指數今年漲91.21%，其中成份股中漲幅最高的一隻個股年內上漲近5倍，十餘隻個股漲幅翻倍。

目前全球各國都非常注重新能源產業，減少碳排放，電力生產清潔化，這個是長期漫長的過程，而且隨著人們生活水平提高，環境保護的意識會更加日益增長，光伏產業無疑是長期利好的朝陽行業，可以預見的是光伏產業即將或者正在進入黃金時代。

而作為投資者可以關注光伏板塊龍頭股長期機會，以及滯漲股短期的機會，而最為讓人省心的，也就比較無腦的就是佈局首支光伏ETF——華泰柏瑞中證光伏產業ETF（基金簡稱：光伏ETF，基金程式碼：515790），於2020年12月18日上市，首日成交額7.75億，受到市場的追捧，一網打盡光伏產業鏈，佈局50只成分股，其收益並不比股票差。其十大權重股如下：

最後結尾：高瓴創始人張磊的今年新書《價值》：“把時間和信念投入能夠長期產生價值的事情中，盡力學習最有效率的思維方式和行為標準，遵循第一性原理，永遠探求真理。”足以闡述高瓴資本投資理念以及其個人的生活方式。

人家搞的是長線投資，不是我們小基民玩的模式和小股民的游擊戰術。不是高位接盤是搶時間潛伏。是看好未來。我個人觀點認為高瓴花158億買隆基股份是把它當作貴州茅臺的投資思路戰略越買早越好。新能源是全球的茅臺，價值投資可想而知。這只是我個人的判斷推理，不作投資建議。你又是怎麼看呢？也來談一談吧！

高瓴資本是不是傻啊，這麼高的價錢去買？第二大股東這樣轉讓股權，難道不看好隆基股份的未來？這裡面肯定有文章，我們這些做短線的還是少參與為好，畢竟現在處於高位，搞不好就高位站崗。股市裡不缺機會，我們看看特們表演就行。

光伏產業是配合國家新能源產業的大戰略，因此，首先高瓴資本158億買入隆基股份一定是看好企業的未來，談不上高位接盤，當然這樣的解釋主要是緣於戰爭投資者和普通投資者認知之間的區別，高瓴資本買入隆基股份之後，並不意味著其股價未來一定會在買入價之上。

我們知道，我們國家是礦物能源稀缺的國家，每年需要從石油輸出國進口大量的石油和煤炭，出於環保因素，這兩大人類依靠的能源都不同程度地受到限制，在全球性節能減排的大趨勢之下，如何解決新能源的替代問題，顯然是未來很長時間內中國經濟戰略的關鍵中在關鍵。

石油和煤炭的可能替代能源，包括水電、太陽能、風能、核能等，這其中最便宜且取之不盡用之不竭的便是太陽能。我們國家擁有大片的山地丘陵沙漠，這都是建設太陽能發電站比較好的場所，這為發展光伏發電提供了非常好的條件。另外一個非常重要的點需要提及一下，我們的國家電網公司，擁有世界上最先進的超特高壓輸變電技術，隨著智慧電網的不斷落地，太陽能發電的輸送銷售基本不成問題，這使得光伏發電能夠獲得更多大面積的落地，前景一片光明。

與此同時，我們國家一直保持著與非洲、南美等發展中國家的良好關係，尤其是非洲擁有大片的沙漠，如果能夠在那裡發展光伏發電產業，也將極大地推進非洲經濟社會的發展，並且形成非常不錯的市場。

另外，我們也知道，過去幾十年的人類經濟社會體系，基本上是以石油、煤炭這兩大能源為基礎建設起來的，尤其是石油，更因為當年美元的加入，形成了石油美元的緊密關聯，並且因為美國的霸權，而使得美國牢牢掌控著世界能源的格局，進而美國實現了對於世界經濟格局的掌控。

而新能源恰恰是中國突破石油美元世界經濟格局的關鍵之所在。12月21日釋出《新時代的中國能源發展》白皮書顯示，中國已基本形成了煤、油、氣、電、核、新能源和可再生能源多輪驅動的能源生產體系。初步核算，2019年中國一次能源生產總量達39.7億噸標準煤，為世界能源生產第一大國；可再生能源開發利用規模快速擴大，水電、風電、光伏發電累計裝機容量均居世界首位。截至2019年底，全國電動汽車充電基礎設施達120萬處，建成世界最大規模充電網路。

如此一來，我們便可以看出，新能源與新能源汽車之間的關聯，未來隨著新能源汽車逐步替代燃油汽車，無處不在的充電站將產生巨大的電能需求。

2015年，隆基成長為全球最大的單晶矽生產製造商。公司目前從事單晶矽棒、矽片、太陽能元件、電池片的研發、生產和銷售，電站建設及服務業務。

對於一家公司來說，非常值得一提的便是這家公司的研發支出佔營收的百分比。我們都知道，一家公司的研發支出總額以及研發支出佔營收的百分比，決定了這家公司的未來。從2013年開始，隆基股份在過去7年當中，研發支出佔營收之比始終保持在5-8%之間，呈一種遞減的分佈，原因是公司營收規模增加，雖然研發總支出每年都大幅度增加，但研發支出佔營收之比則呈現逐年遞減的一種狀態。如果把隆基股份的研發支出與華為、百度等科技強驅動型公司進行對比，可能其研發支出收入比並不算高，但在新能源光伏產業領域裡，卻是一家不折不扣的捨得投入研發的一家科技驅動型的公司。

很多股民朋友常常問我怎麼判斷一家公司的未來，因為炒股就是炒未來預期嗎，我的回答非常簡單，就是看這家公司研發支出佔營收的百分比，如果一家公司連續多年研發支出佔營收百分比處於行業領導者地位，並且在此期間該公司股價仍然保持比較穩定的狀態，那麼，這家公司的股價隨時有可能發動上升攻勢。而這樣的上升攻勢出來之後，與那些純粹依靠資金炒作的股價上漲不同，科技驅動型公司的股價上去之後，即便回落也不會達到上漲的幅度，這就是所謂的價值投資。未來10年，中國資本市場資金追逐的目標都是科技驅動型的價值股。因此，當一些朋友問我高瓴資本看中了隆基股份什麼的時候，我覺得可能就是看中了隆基股份多年持續研發支出所形成的技術優勢，這些技術優勢恰恰是一個公司未來創造價值的核心競爭力，誰還能說高瓴資本是高位接盤？

年初高瓴資本掌舵人張磊先生寫了本書《價值》，書中張磊闡述了自己對價值的理解。他說價值就是一個企業能瘋狂的創造的價值，聽起來頗為簡單，其實蘊含哲理。

高瓴資本的投資有多麼成功，大家有目共賭。每一個頂級的投資機構，都有自己的投資邏輯。如果我們看不懂，大機率是我們自己沒有明白這其中的邏輯。

相信高瓴資本花重金買入隆基股份，就和去年花四百億投資格力一樣，投資的是未來，投資的是在未來能不停創造價值的企業。這便是真正的價值，也是高瓴資本戰無不勝的核心。

資本都是逐利的，隆基股份是單晶矽龍頭，顛覆了傳統雙晶矽工藝。所以未來幾年不會有太強大的競爭對手，業績能保證幾年，這輪牛市剛起步，公司股票肯定還會再上漲一個臺階，這次的投資肯定會賺的盆滿缽滿，幾年後減持套利完美脫身，這就是高領的計劃。散戶可以跟隨，但要保證買入後鎖倉，等高領減持了，你要毫不猶豫走人。