資產負債表、現金流量表和損益表：分別反應的是企業的：底子、日子和麵子。

企業的家底有多少？資產-負債=所有者權益，就是你的家底。

你銀行有多少錢那是你的日子，也就是我們常說的現金流，這個才是企業賴以生存根本。

而損益表，我們的面子，那只是紙面上的遊戲。

舉例說明：

今年你賺了100塊，但對方就付給你了10塊，90塊在對方手裡，你直接成本20塊，這時，在資負債表中的應收帳款科目內會體現為90元，在銀行存款中會體現為10元，而在損益表中的經營性現金流收入會體現為10元，而在經營性現金流支出會體現為20元，因此，企業賬面直接虧損10元，間接虧損包括：裝置折舊，辦公費用、營銷費用、財務費用，稅及其它。

財務報表重點關注現金流量表！

1，它是印證資產負債表和利潤表的一張表；

2，它是展示企業經營活動、投資活動和籌資活動的現金流量，也是簡單觀察企業的入門表，也是印證利潤表的關鍵；

3，它是前資產表與利潤表的附加，讓我們省了很多力氣。

透過簡單看懂下面三張表就可以初步瞭解公司是幹什麼的，乾的怎麼樣。

1，財務報表；

2，資產報表；

3，利潤表。

透過這三張錶的歷史資料慢慢看懂公司的端倪，對優點缺點進一步瞭解，其次在深入瞭解公司有什麼家族史，遺傳病，行業病，核心競爭力，護城河。

三張表中分門別類許多小項，如折舊費，現金和現金等價物，存貨，無形資產等，需要看書慢慢學習。

分析年報的目的是會挑選好的企業，好企業有三個要件

1，行業龍頭

2，優秀管理層

3，企業壁壘

透過現金流量表八種變化判讀企業型別

如文下圖第一類可能有大專案也有可能是假公司，第二類說的是煤炭行業，第三類的代表如京東方公司，第四類代表如貴州茅臺公司，第七的類代表如樂視網。其他類不做評價。

若要挑選優質的公司不妨按照第四類這種條件挑選，這種型別的公司也是價值投資所在。

財務報表是反映一個企業經營狀況的主要資料，認真分析企業財務報表能看出企業的經營狀態、經營成果和運營狀況。財務報表分析是企業內部的一項基礎工作，對提升企業財務管理水平，增強核心競爭力有著重要作用。

一看利潤表，分析盈利能力。盈利能力就是企業賺取利潤的能力。不論是投資人還是債務人，都非常關心這個專案。對比今年收入與去年收入的增長是否在合理的範圍內。利潤表上今年的收入比去年增加幾百個百分點，這就是不可信的，問題非常明顯。那些增長點在50%-100%之間的企業，都要特別關注。在分析盈利能力時，應當排除證券買賣等非正常專案、已經或將要停止的營業專案、重大事故或法律更改等特別專案、會計政策和財務制度變更帶來的累積影響數等因素。主要指標有（1） 銷售淨利率：銷售淨利率=淨利潤/ 銷售收入*100%，該指標反映每一元銷售收入帶來的淨利潤是多少。表示銷售收入的收益水平。（2）銷售毛利率：銷售毛利率=[（銷售收入-銷售成本）/ 銷售收入]*100%，表示每一元銷售收入扣除銷售成本後，有多少錢可以用於各項期間費用和形成盈利。（3）資產淨利率（總資產報酬率）：資產淨利率=淨利潤/[（期初資產總額+期末資產總額）/2]*100%，把企業一定期間的淨利潤與企業的資產相比較，表明企業資產的綜合利用效果。指標越高，表明資產的利用效率越高，說明企業在增加收入和節約資金等方面取得了良好的效果，否則相反。（4）淨資產收益率（權益報酬率）：淨資產收益率=淨利潤/ [（期初所有者權益合計+期末所有者權益合計）/2]*100%，淨資產收益率反映公司所有者權益的投資報酬率，也叫淨值報酬率或權益報酬率，具有很強的綜合性。（5）資本保值增值率：資本保值增值率=扣除客觀因素後的年末所有者權益/年初所有者權益，這一指標反映企業當年資本在企業自身努力下的實際變動情況，是評價企業經濟效益的輔助指標。也反映企業資本的保全和增減狀況。（6）社會貢獻率：社會貢獻率=企業社會貢獻總額/平均資產總額，這一指標反映企業佔用社會經濟資源所產生的社會經濟效益的大小，是社會進行資源有效培置的基本依據。（7）社會積累率：社會積累率=上交國家財政總額/企業社會貢獻總額，上交的財政收入包括企業依法向財政交繳的各項稅款，如增值稅、所得稅、產品銷售稅金及附加、其他稅款等。

　　三看長期投資是否正常。有些企業在主營業務之外會有一些其他投資，看這種投資是否與其主營業務相關聯，如果不相關聯，那麼，這種投資的風險就很大。　　

四看其他應收款是否清晰。有些企業的資產負債表上，其他應收款很亂，許多陳年老賬都放在裡面，有很多是收不回來的。　　

五看是否有關聯交易，尤其注意年中大股東向上市公司借錢，到年底再利用銀行借款還錢，從而在年底報表上無法體現大股東借款的做法。　　

六看現金流量表是否能正常地反映資金的流向，注意今後現金注入和流出的原因和事項。

分析報表是做價值投資必須掌握的一項技能，但是裡面涉及的會計師領域知識比較多，如果不做這個行業的話外人是很難分析裡面的貓膩，我首先說我只是看一個皮毛，我主要看現金流量，現金多說明商品好，企業不愁賣，資金鍊好，假賬就相對少一些，你去看好的企業都是先給錢在賣貨，所以現金流量很好，最典型的就是茅臺。但是這些東西應該都是大白馬具備的，你如果要想賺大錢必須要找一些中小企業做價值成長投資，但是中小企業前期不可能有大量的現金，為了開啟市場現金流量不會特別好，包括企業的負債，其實好的企業應收賬款都是槓槓的，基本都是人家先給你錢，就怕你不給他發貨，現金流量對於中小企業很重要但是對於發展我還是比較看好應收賬款，研發費用，財務費用，應收太多了，不好，就是假賬可能多，有些應收太多後面就會計提，那麼前面的利潤營收都有水分的，這個我最看中，研發費用會不會超過利潤的百分之10，一個成長型的公司研發也是很重要的，如果沒有自己的專利佔領市場是沒有什麼前途的，所以我都會看研發費用每年是平均的，還是上漲的，或者下降的，財務費用，這裡面涉及的東西比較多，作假最多的也是在這，財務費用每年都增加的話這個企業管理肯定有問題，而且有一些別的費用，這都會疊加到財務費用裡，所以財務費用太高的公司還是謹慎一些，其實選擇一個股票還是要先選擇行業，然後才是報表裡面的這些指標，如果你選擇了一個低迷的行業，個股的指標都不會好的，所以我們看報表指標的同時要先判斷這個行業。

通常判斷一家公司經營狀況到底如何，不能能單單看資產負債表和利潤表。現金流表尤其關鍵，現金流量表：這個表說明公司賬戶現在有多少現金，這個現金才是握在自己手裡的真金白銀，才能用於未來需要資金時抵禦風險。關於資產表：有可能是賣不出去的庫存，負債表應收債：有可能是收不回來三角債，假如公司在欠銀行一億的情況下到期了，有沒有足夠的現錢去還，所以說現金流表重要。

主要看你希望透過報表分析公司哪方面的狀況，是賣的夠不夠多？還是賺錢能力夠不夠強，或者手頭活錢多不多。

財務報表是以貨幣為主要計量單位，採用專門的記賬規則，以會計核算的基本原則為依據，連續，系統，全面地反映，監督，管理企業在一定時期內的財務狀況，經營成果的財務資料報表。是企業管理者在生產經營活動中合理運用人力，物力，財力的決策依據，是控制成本，提高效益的參考標準。主要財務報表有資產負債表，損益表，現金流量表三個主要報表及成本明細表，費用明細表，銷售明細表，存貨餘額表，客戶明細表，供應商往來表等等輔助表。可根據經營管理者或者企業主的需要增減。

一是資產負債表，反映，監督，管理企業在一定時期內資產狀況，有月表，季報，半年表，年報。反映企業的資產，負債，所有者權益分佈情況，透過資產與負債的對比，可以反映出企業的負債率是否控制在合理範圍內，企業是否存在到期不能償還債務的風險問題。透過流動資產與非流動資產的對比，可以反映出企業貨幣資金，其他貨幣資金，應收賬款，預付賬款，其他應收款與固定資產，在建工程，長期債權投資，長期股權投資，長期待攤費用等專案在同行業中是否處在合理水平，金額較大的專案要重點關注，查詢原因，及時糾正錯誤，避免企業資產的非正常流失。企業的資金迴流是否正常，應收賬款要具體分析客戶的信用評級，實力是否雄厚，是否存在壞賬損失。預付賬款反映企業是否先貨後款，還是先款後貨，對大宗原料的採購是否可以適當延期付款，對機器裝置的採購必須留扣質保金待驗收合格後一年後付清，預付應付是否在企業能承擔的範圍之內。固定資產投資增速是否過快，固定資產投資在整個資產結構中是否合理?機器裝置廠房的投資，既要跟上技術進步的腳步，又要控制在本企業生產經營規模之內，產能過剩，或者不足都有可能影響企業發展。存貨的管理，既要滿足生產需要，又要提高存貨週轉率，提高資金的使用效率，又要根據市場的變化，適當控制存貨量，做到保值增值。應付賬款，短期借款，應交稅費，應交職工薪酬，其他應付款等，都是必須保證充足資金支付的，要合理運用資金。長期負債是否快要到期?也要分析。所有者權益如實收資本，資本公積，盈餘公積，未分配利潤反映以前年度本年利潤盈虧的結餘情況，本年利潤反映本年度的經營情況。

二是損益表，反映企業一定時期內的經營成果。主要有三項，營業利潤，投資收益，營業外收支。反映企業的主營業務收入，主營業務成本，投資收益，營業外收支情況。透過分析，可以瞭解企業的銷售情況，產品結構，產品的競爭力，市場的供求關係，客戶對產品的認可程度，企業的產銷率，對銷售部門的業績考核結果，銷售利潤率，產品的毛利率等資訊。

三是現金流量表，企業的現金流量反映了企業在生產經營活動中資金的籌集，使用，迴流的迴圈運動情況。現金流對於企業來說，猶如人體的血液迴圈一樣重要，資金籌集到位後，一部分用於購置廠房裝置，形成固定資產，透過計提折舊的形式，在以後的使用年限內逐步回收，另一部分運用到生產經營裡去，又透過產品的銷售，迴流到企業，還有一部分，透過拿去投資，透過投資回報等途徑，回到企業經營者手中。

透過財務資料的橫向，縱向對比，不斷改善工藝流程，引進新進技術，提高管理水平，開拓銷售渠道，提高市場佔有率，使企業不斷髮展。