巴菲特的投資理念——《巴菲特之道》

這本書太有名了，是第一本將巴菲特思想引入中國的書，日久彌新，裡面闡述的投資思想和原理，最能代表巴老的投資理念，

巴菲特最推崇的10本書

　　在2007年伯克夏股東大會上，一位來自舊金山的年輕人問巴菲特，要想成為一個好的投資者，最好的方法是什麼？巴菲特的答案是閱讀，他說：“我10歲的時候就把奧馬哈公立圖書館裡能找到的投資方面的書都讀完了，很多書我都讀了兩遍，你要把各種思想裝進自己的腦子裡，隨著時間的推移，分辨出哪些是合理的。一旦你這樣做，就該下水（嘗試）了。” 巴菲特接著說：“我19歲時讀了一本書，由此形成了基本的投資的思維方式。我現在76歲了，投資的思維方式就是基於我19歲時從那本書得來的。”（《VALUE》第8期）

　　巴菲特19歲時讀的是哪一本書呢？這本書給他以如此重要的影響。在珍妮特·洛爾編著的《沃倫·巴菲特如是說》中，有這樣一段話：“我涉獵的內容無所不包，我收集圖表、閱讀各種技術知識書籍。我傾聽各種內部訊息。後來我才讀到格雷厄姆的《聰明的投資人》，這就好像見到了光明。”巴菲特還說：“早在1950年剛出版時我就閱讀了這本書，當時我只有19歲。那時我就認為這是有史以來最偉大的投資著作。現在我仍然這麼認為。”

　　巴菲特對格雷厄姆極為推崇，稱他為金融史上最偉大教師，並決心把從他身上學到的投資哲學向前推進。巴菲特說，即便這樣做，會給伯克夏造成強大的競爭對手，但這也是值得一做的。格雷厄姆著的另一部經典著作《證券分析》，已被稱譽為投資者的聖經，巴菲特認為每一個投資者都應該閱讀此書十遍以上。

　　另一個對巴菲特的投資觀念產生重大影響的是菲爾·費舍爾，費舍爾最經典的著作是《普通的股票，非凡的利潤》，巴菲特對該書推崇備致，“拜讀了《普通的股票，非凡的利潤》之後，我找到了菲爾·費舍爾。我見到他時，他本人同他的思想一樣給我留下了深刻的印象。用菲舍爾的技巧對公司徹底進行了解，能使一個人進行聰明的投資。”

　　在投資界，為人們所熟悉的，除了巴菲特之外，還有彼得·林奇。他們倆可謂惺惺相惜。在林奇的著作中，時常會讀到關於巴菲特的片言隻語。而巴菲特對林奇的才能亦十分欣賞，對於林奇的《學以致富》，巴菲特做過如此推薦：“如果要給自己的孫子送生日禮物，《學以致富》是最好不過的了。”彼得林奇還寫過另外幾本書，如《戰勝華爾街》、《彼得·林奇的成功投資》等都是投資界頗具影響力的經典著作。

　　作為一個價值投資者，對公司進行分析，對公司管理層進行分析是必備的功課。對於管理者，巴菲特最推崇克·韋爾奇的著作，巴菲特對《傑克·韋爾奇自傳》這樣推介：“傑克是管理界的老虎伍茲，所有CEO都想效仿他。他們雖然趕不上他，但是如果仔細聆聽他所說的話，就能更接近他一些。”對於《贏》，巴菲特稱：“有了《贏》，再也不需要其他管理著作了。” 傑克·韋爾奇的著作真的有這麼大的魅力？看了才知道。

　　巴菲特曾說，他的工作就是閱讀。為了推廣閱讀，在每年的股東大會上，還專門設了一個節目，就是在大集市的攤位上，出售一些打折的書或光碟，其實是推薦一些好的作品。如在2007年的股東年會上，巴菲特首先推薦了富蘭克林的名著《窮光蛋查理年鑑》。另外還有Reter Bevelin寫的《尋找智慧——從達爾文到芒格》和Fred Schweb的作品《客戶的遊艇在哪裡》。關於《客戶的遊艇在哪裡》，巴菲特說：“這本書1940年首次出版，這是以投資為主題出版過的書中最好的一本，它睿智地闡釋了關於投資主題的許多真知灼見。”

　　巴菲特本人並沒有專門寫過什麼書，但是他每年都會給股東寫一封信，總結過去一年來的成敗得失。美國法律教授勞倫斯·A·坎寧安受其委託，將這些信按主題彙編成書，名為《巴菲特致股東的信：股份公司教程》。譯者陳鑫在序中說：“巴菲特本人認為，這本書比到目前為止...

巴菲特最推崇的10本書

　　在2007年伯克夏股東大會上，一位來自舊金山的年輕人問巴菲特，要想成為一個好的投資者，最好的方法是什麼？巴菲特的答案是閱讀，他說：“我10歲的時候就把奧馬哈公立圖書館裡能找到的投資方面的書都讀完了，很多書我都讀了兩遍，你要把各種思想裝進自己的腦子裡，隨著時間的推移，分辨出哪些是合理的。一旦你這樣做，就該下水（嘗試）了。” 巴菲特接著說：“我19歲時讀了一本書，由此形成了基本的投資的思維方式。我現在76歲了，投資的思維方式就是基於我19歲時從那本書得來的。”（《VALUE》第8期）

　　巴菲特19歲時讀的是哪一本書呢？這本書給他以如此重要的影響。在珍妮特·洛爾編著的《沃倫·巴菲特如是說》中，有這樣一段話：“我涉獵的內容無所不包，我收集圖表、閱讀各種技術知識書籍。我傾聽各種內部訊息。後來我才讀到格雷厄姆的《聰明的投資人》，這就好像見到了光明。”巴菲特還說：“早在1950年剛出版時我就閱讀了這本書，當時我只有19歲。那時我就認為這是有史以來最偉大的投資著作。現在我仍然這麼認為。”

　　巴菲特對格雷厄姆極為推崇，稱他為金融史上最偉大教師，並決心把從他身上學到的投資哲學向前推進。巴菲特說，即便這樣做，會給伯克夏造成強大的競爭對手，但這也是值得一做的。格雷厄姆著的另一部經典著作《證券分析》，已被稱譽為投資者的聖經，巴菲特認為每一個投資者都應該閱讀此書十遍以上。

　　另一個對巴菲特的投資觀念產生重大影響的是菲爾·費舍爾，費舍爾最經典的著作是《普通的股票，非凡的利潤》，巴菲特對該書推崇備致，“拜讀了《普通的股票，非凡的利潤》之後，我找到了菲爾·費舍爾。我見到他時，他本人同他的思想一樣給我留下了深刻的印象。用菲舍爾的技巧對公司徹底進行了解，能使一個人進行聰明的投資。”

　　在投資界，為人們所熟悉的，除了巴菲特之外，還有彼得·林奇。他們倆可謂惺惺相惜。在林奇的著作中，時常會讀到關於巴菲特的片言隻語。而巴菲特對林奇的才能亦十分欣賞，對於林奇的《學以致富》，巴菲特做過如此推薦：“如果要給自己的孫子送生日禮物，《學以致富》是最好不過的了。”彼得林奇還寫過另外幾本書，如《戰勝華爾街》、《彼得·林奇的成功投資》等都是投資界頗具影響力的經典著作。

　　作為一個價值投資者，對公司進行分析，對公司管理層進行分析是必備的功課。對於管理者，巴菲特最推崇克·韋爾奇的著作，巴菲特對《傑克·韋爾奇自傳》這樣推介：“傑克是管理界的老虎伍茲，所有CEO都想效仿他。他們雖然趕不上他，但是如果仔細聆聽他所說的話，就能更接近他一些。”對於《贏》，巴菲特稱：“有了《贏》，再也不需要其他管理著作了。” 傑克·韋爾奇的著作真的有這麼大的魅力？看了才知道。

　　巴菲特曾說，他的工作就是閱讀。為了推廣閱讀，在每年的股東大會上，還專門設了一個節目，就是在大集市的攤位上，出售一些打折的書或光碟，其實是推薦一些好的作品。如在2007年的股東年會上，巴菲特首先推薦了富蘭克林的名著《窮光蛋查理年鑑》。另外還有Reter Bevelin寫的《尋找智慧——從達爾文到芒格》和Fred Schweb的作品《客戶的遊艇在哪裡》。關於《客戶的遊艇在哪裡》，巴菲特說：“這本書1940年首次出版，這是以投資為主題出版過的書中最好的一本，它睿智地闡釋了關於投資主題的許多真知灼見。”

　　巴菲特本人並沒有專門寫過什麼書，但是他每年都會給股東寫一封信，總結過去一年來的成敗得失。美國法律教授勞倫斯·A·坎寧安受其委託，將這些信按主題彙編成書，名為《巴菲特致股東的信：股份公司教程》。譯者陳鑫在序中說：“巴菲特本人認為，這本書比到目前為止任何一本關於他的傳記都要好，如果他要挑一本去讀，那必定是這本。”（《巴菲特：從100到160億》中譯本序）

附巴菲特推薦的十本書：

　　1、《聰明的投資者》（格雷厄姆著）。格雷厄姆專門為業餘投資者所著，巴菲特稱之為“有史以來最偉大的投資著作”。

　　2、《證券分析》（格雷厄姆 多德著）。格雷厄姆的經典名著，專業投資者必讀之書，巴菲特認為每一個投資者都應該閱讀此書十遍以上。

　　3、《怎樣選擇成長股》（費舍爾著）。巴菲特稱自己的投資策略是“85%的格雷厄姆和15%的費舍爾”。他說：“運用費舍爾的技巧，可以瞭解這一行……有助於做出一個聰明的投資決定”。

　　4、《學以致富》（彼得·林奇著）（如果好他給自己的孫子送生日禮物，《學以致富》是最好不過的了。）

　　5、《傑克·韋爾奇自傳》（傑克·韋爾奇著）（韋爾奇是管理界中的“老虎伍茲”，所有CEO都想效仿他。他們雖然趕不上他，但是如果仔細聆聽他所說的話，就能更接近他一些。）

　　6、《贏》（傑克·韋爾奇著）。（有了《贏》，再也不需要其他管理著作了。）

　　7、《窮光蛋查理年鑑》（富蘭克林著）（一個不幸的靈魂去年問查理：“如果感受不到閱讀本書的喜悅，該怎麼辦？”他得到的芒格式的回答——“沒問題，請把這本書贈給更有智慧的人。）

　　8、《尋找智慧——從達爾文到芒格〉〉》（Reter Bevelin著）

　　9、《客戶的遊艇在哪裡》（Fred Schweb著）（這是以投資為主題出版過的書中最好的一本，它睿智地闡釋了關於投資主題的許多真知灼見。）

　　10、《巴菲特致股東的信：股份公司教程》。本書蒐集整理了20多年巴菲特致股東的信中的精華段落，巴菲特認為此書是整理其投資哲學的一流工作。

《證券分析》（格雷厄姆著）。格雷厄姆的經典名著，專業投資者必讀之書，巴菲特認為每一個投資者都應該閱讀此書十遍以上。該書講述了證券公司的執行，證券交易的原則，規律，以及投資的方法及注意事項，是投資者的福音。