為什麼A股出現頻繁的業績修正和變臉？？其實就是一個套路，一個商譽計提的把戲而已！

就好比歐菲光在原先的2018年業績年度報表之中，歸屬股東的淨利潤預計是在18億-20.5億元之間的！但是在4月26日的時間裡，卻改為了2018年歸屬上市公司股東的淨利潤為-5.19億元！

其中最大的因素就是利用了業績更變的時間限制，以及商譽計提的兩個手段進行的一種套路和把戲！

首先，因為上市公司對於業績釋出的時間都是有一個規定的，第四個季度的披露時間在次年的1月1日到4月30日，而歐菲光也恰好卡在了4.26日釋出業績改變，趕上了最後的“班車”！

其次，透過商譽價值的把戲進行一個商譽計提，那麼就可以讓原本淨利潤的業績變為了虧損，但是實際只是一個商譽的減值，並不是一個真實的虧錢。可對普通投資者來說，卻能夠造成一定的利空打壓，從而做低股價！

最後，股東和主力不僅在前期釋出業績預增的時候做多股價大撈一把，現在還能透過這樣的“大洗澡”做低了股價，還可以進行一個震盪洗盤，底部吸籌，達成自己的目的！

更重要的是，這樣一來，在2019-2020年裡，公司只要只要正常經營，有所盈利，那麼它的淨利潤都會比2018年的業績報表提高好幾倍，那麼自然會反應在股價上！並且目前的A股明顯是在一個熊轉牛的週期裡，那麼這樣做的最終結果就是可以在2019年的行情裡震盪洗盤，佈局，而在2019年的年年報行情之中拉昇炒作股價，配合一個業績大幅提高而獲利！！

所以，做投資，做股票一定要看得遠！許多人看到的是風險，投資人看到的是機會，雖然這種“套路”很“噁心”！但發生了，給予大家的不應該是抱怨，而是如何去把握和佈局！！記住，股市裡底部區域裡出現的利空不一定是利空，要懂得逆向思維！

歐菲業績預告是盈利，年報卻一而再再而三的推遲，股民還特意去問了董秘，歐菲董秘的兩次回答都非常肯定的說歐菲沒問題，要股東們相信歐菲。結果昨天年報一出來，17萬散戶被關在裡面，而各大機構早就知道風聲撤退掉了，這不就是赤摟摟的詐騙嗎？

只需要對比一下2016年和2017年籌資舉債風險早有異常預兆：借款由37億急增到124億研發費用從0急增到13億！

A股上市公司業績大變臉也已經成了一種常見的現象，而縱觀年初和近期業績突然變臉的理由，不礙於兩種：商譽減值、資產減值，並有不少企業在這個業績變臉的浪潮中趁機渾水摸魚，把未來可能發生的壞賬集中計提到2018年中，以便往後輕裝上陣，俗稱”財務大洗澡“。

歐菲光也不外乎是上述情況，其歸結為”計提存貨資產減值損失導致“，不過其業績變臉的時間點太倉促和幅度變化太大，引發熱議罷了。從其具體情況來看，其1月底披露了2018業績快報顯示公司淨利潤為18.39億元，可謂延續了過往多年歐菲光業績高增長的慣性，依然是A股市場高增長的白馬股，可是沒有任何業績修正預告的背景下，歐菲光卻在4月26日凌晨雞叫式直接披露年報和一季報，年報淨利潤變臉為虧損5.19億元，一季報虧損2.6億元，這完全打亂了市場各方的節奏，讓人大跌眼鏡，一般如此業績驟變是需要進行提前做業績預告披露的，這裡面歐菲光堪稱資訊披露違規。

而由於歐菲光突然的業績變臉，讓各方尤其廣大散戶投資者措手不及，在4月26日歐菲光股價一字板跌停，截至當日收盤賣一的跌停板封單高達258萬手。按照其一季報資料，截至3月末，公司股東戶數高達166201戶，受害的散戶投資者不在少數。

這個我必須要說一說，因為歐菲光是我的自選股，之前一個月還買過，做過短線，就在週四，我看股價跌的不少還想買，當時還有點倉位，但是一想年報將至，雷多，儘量不買還沒公佈年報和一季報的公司。結果週五開盤就跌停了。

跌停的原因是業績大變臉。

今年1月31日，歐菲光釋出的業績快報顯示，公司2018年實現歸母淨利潤18.4億元，較上年同期增長123.64%。

結果週五釋出的公告顯示淨利潤虧損5.2億，同比降幅達163.10%！

而一季報同樣是鉅虧2.6億，同比下降186.9%！

一個白馬股，手機配件龍頭，竟然業績翻臉，這誰能扛得住？

歐菲光年報顯示，其2018年經營活動產生的現金流量淨額為6.45億元，同比增加95.70%。但計提的資產減值準備達到18.4億元，主要系存貨跌價、應收賬款、固定資產減值損失。

為何計提18億資產減值？歐菲光解釋，公司在業績預告日未能充分識別存貨存在減值的跡象，在估計存貨可變現淨值時出現嚴重偏差，未能足額計提資產減值損失。

2018年，歐菲光存貨為89.41億元，佔總資產比例為23.55%，這的確太高了。

歐菲光之所以暴雷，可能和其踩雷金立和樂視有關，金立手機的倒下，讓歐菲光承受了損失，但是去年三季報並沒有大的體現。當時我就奇怪了，手機產業鏈基本上業績都跌，而歐菲光還是增長的，難得啊！現在明白了，原來是隱藏了雷，直到最後才暴！

這次，歐菲光恐怕要連續跌停幾次了，怎麼辦？

我覺得長期看，這次一次性洗大澡後，對後市會是利好，但是，你得先承受幾個跌停，然後再考慮補倉，這樣再堅持個一年，估計還可以解套。

歐菲光從盈利18億，到虧損5.9億，這個事情，如果是今年一月業績預告就出現預告虧損，那麼，應該屬於手機產業鏈行業週期性影響，或者屬於踩雷金立事件的影響，而相反，一月業績預告盈利18億，業績增速120-150%，而週五晚間突然業績披露虧損5.9億，則完全是一場蓄意的資訊披露欺詐。

從證監會的問詢涵中可以看到，證監會問詢，關注了公司是什麼時間確定業績虧損的，什麼時間確定對庫存進行減值計提的，說明了證監會關注的事項和我所說公司蓄意資訊披露欺詐是有很大的關聯性的。

從去年公司股權質押風險暴露，到傳出深圳相關產業救助，到大股東股權質押風險，再結合此次業績虧損，可以找到完整的資訊欺詐的邏輯鏈條，即，公司或許因為行業週期波動而產生庫存減值計提風險，或因為踩雷金立產生一次性減值計提，但是，因為公司大股東深陷股權質押風險，而為了不爆倉，而推遲資訊披露和釋出虛假資訊披露，原本在財務上必然要做減值處理，推遲且用盈利增速120-150%盈利18億來誤導投資者，以期股價反彈到一定高度減少質押風險或者高位相關利益方套現逃離。

按說，市場上對歐菲光有各種評價，總體上，歐菲光在手機產業鏈裡都算是一個優秀的產業公司，儘管有很多爭議，也有不少媒體報道公司上市以來圈錢過度，透過圈錢掩蓋公司經營問題或者現金流問題，但是，如果只是基於公開資訊來看，無論在營收還是在產業鏈佔有率，或者產品歷次迭代中，歐菲光都算是比較優秀的白馬，被市場長期所認可。

開頭我也說，如果屬於正常的經營性虧損或者意外的一次性計提虧損，那麼，在一月初發布業績預告時釋出虧損警示，則毫無問題，沒毛病，如果在一月初業績預告增速120-150%，而在週五晚間突然逆轉贏18億到虧5.9億，則不僅僅是資訊披露環節存在重大失誤或者主觀故意違法行為，更大程度上存在惡意欺詐以誘導投資者接盤，掩護相關利益人高位套現或者大股東化解股權質押風險的主觀故意。

因此，業績預告的時點和真實性，是歐菲光這次盈轉虧的事件的核心焦點，也是主觀違法故意和正常突發經營性虧損的差別所在。

歐菲光老闆(實際控制人）和財務負責人藐視法律藐視監管層藐視全國散戶，業績虛假宣傳，遮不住了才暴雷，到最後一刻炸鍋！立刻刑拘，必須判刑！這根本沒有把監管層放在眼裡，業績大變臉簡直無法無天，公然挑戰國家法律公信力挑戰監管層，不判死刑不足以平民憤

利用商譽價值隨意調整公司業績，已經成為很多上市公司一個公開的秘密，也成為上市公司擺佈投資者的一種隱蔽手段。

要知道，需要時，把商譽價值估得高高的，從而帶動利潤大幅上升。不需要時，又把商譽價值估得低低的，甚至讓盈利變成虧損，以應對未來可能出現的虧損。特別是可能出現的連續虧損。不然，有的企業可能會因此而被打上ST或暫停上市。有了商譽價值，就能夠比較好操縱了。

雖然商譽價值對企業發展等產生不了什麼實質性影響，卻能夠影響公司股票在市場的變化，影響投資者對公司的認知，繼而讓投資者盲目投資，最終造成不必要的損失。

歐菲光就是這樣的公司之一，一定程度上，也是企業精心設計的一顆雷。到底想炸誰，反正普通投資者肯定是犧牲者之一。

歐菲光來了個財務大洗澡，公司的基本面並無變化，財務記賬方式發生了變化，導致從盈利18.4個億到虧損5.2億元，差距是23.6億元。這將近24億元的差距是如何造成的？

答案是資產減值！！去年的一大雷是“商譽減值”，這個因素令不少股票價格閃崩！資本市場有句話“無併購，不商譽”，商譽減值是基於併購的標的並未實現預期的效益，而對溢價併購做出的財務虧損處理，簡稱“減值”。

這次歐菲光資產減值24億元，應收賬款壞賬計提也有7000多萬。這才導致公司的業績由盈利變成虧損。

這還不算完，在2019年一季度，公司財報依然是虧損，答案依然是資產減值以及應收賬款壞賬計提。

存貨資產減值和成本轉結共計25億元，壞賬計提1.9億元，合計27億元。這是公司一季度財報的資料。

這種雷是很難避免的，遇上了就是重傷，直接是股價跌停，股民要避免這種雷需要比較專業的財務知識，所以我為什麼說一定要買那些格力、美的這種藍籌股，一方面除了業績好，還有一個重要的原因就是他們不會來玩這種財務洗澡的遊戲，他的財務數字要可靠得多。

如果一家企業的財務資料都失真了，那麼就失去了投資的意義，但是這種企業很多。

歐菲光也是慣犯，從2011年到現在8年時間，已經有過十幾次業績修正的“光輝事蹟”，這是一個管理團隊的誠信問題！！他的這種做法不犯法，不違規，頂多被交易所問詢一下，他再假模假樣的回覆一下。股民對於這種企業只有一個辦法：永遠加入投資黑名單！

2019年的業績肯定不錯，2020年也不錯，因為在2018年財務大洗澡，把所有的潛在損失都計提和減值了，財務上已經做了最壞的處理，財務上已經跌到谷底，後面就是業績反彈。股價跌到谷底後，自然也會反彈。

只是對於這種財務操作方法，這是沒有誠信和責任心的管理團隊做出來的事情，是一個慣犯。有了十次，就會有二十次，下次是什麼時候你知道嗎？跟隨這樣的企業你就是在賭！