股權融資採取什麼辦法好？

關鍵詞：

增資擴股/股權融資/股權代持/隱名股東/股權轉讓/股權回購

比較容易混淆的法律關係，現在給大家分析一下！

1. 股權代持是顯名股東和隱名股東的關係問題，既然是隱名股東，那麼這兩個股東之外的第三方是不知道的，但是，假定公司股東較多，其他股東是不是知道，這個不確定，可能知道，可能不知道。

2.假定一家公司的股東想融資，可以做股權質押，但是如果不想做股權質押，還有沒有其它辦法？

我們可以嘗試用股權轉讓的方式進行，也就是我把股權轉讓給你，你把錢給我用，協議中約定，三年後股權再回購回來，把價格約定好。

這種方式可以達到以股權融資目的，但是沒有問題嗎？

首先，法律上你不好說這種方式違法無效。

但是，股權轉讓會有個稅或者企業所得稅的問題。

另外，還有一個出資方權利保護的問題，你的錢出去了，對方是顯名股東，還要行使股東權利，萬一他欠債，該股權被採取財產保全措施被凍結怎麼辦？

所以，不要自作聰明，要全面考慮，選擇合適的股權融資方式。

3.我在考慮，能不能採取增值擴股的方式？這種方式，公司註冊資本增加了，你也是股東了，約定一個期限將來由其他股東回購，似乎比較穩妥。

暫時就說這麼多啦！

企業想融資，風投也會考察企業，首先考察企業三方面，創始人團隊，商業模式，公司股權結構。考察公司股權結構是需要公司有絕對領頭人，而且創始人對未來規劃明確，說白了投資的是公司未來。

企業缺錢，專案缺資金，除了銀行貸款和符合條件企業債券融資之外，股權融資可以怎樣做？

□益輝

      資金問題，幾乎是每個企業都會遇到的問題，大多數人最先想到的方法就是銀行借款或者出讓股份交換資金。對於大多數中小企業來說，由於銀行借款一般需要相應的資產抵押或擔保，所以很難獲得銀行貸款；而選擇出讓股份補充資金的方式，又總覺得不划算，並且“資本寒冬”下，股權融資也變得愈發困難。其實融資渠道不限於銀行或者投資機構，融資方式除了銀行借款、股權融資外，企業融資渠道主要包括：政府財政資金、銀行和非銀行金融機構、供應鏈企業、社會公眾投資人、內部積累等，還可選擇金融租賃、補償貿易等方式解決資金缺口。下面簡單介紹一些融資方式，希望幫助開啟思路，化解融資難題。

1、融資租賃：借雞生蛋。融資租賃模式是最常見的賣方信貸融資方式，一般用於融資購買生產裝置。這種模式被稱為借雞生蛋，然後用賣蛋的收入償還買雞的錢。融資租賃通常有直接租賃和售後回租兩種模式。非常適合中小企業融資。此外，融資租賃屬於表內融資，不體現在企業財務報表的負債專案中，不影響企業的資信狀況。同時，租金可在稅前扣除，減輕了企業稅務負擔。融資租賃一般租金較高，成本較大，適用於現金流比較穩定的專案，如公交、城建、醫療、航空等產業。

2、資產信託：表外融資。信託融資是一種高效靈活的融資模式，其標的物可以是動產、不動產、無形資產或者權益。信託公司根據對信託標的物的評估，為融資者設立信託計劃。信託計劃將信託資產受益權分為普通受益權和優先受益權，融資者保留普通受益權，優先受益權質押給信託公司。資產信託融資一般操作流程為：融資者選擇一個信託投資公司，委託其設立資產信託業務；信託公司對融資者進行盡職調查，對信託標的進行資產評估，設計資產信託計劃；信託公司將信託資產受益權設計為普通受益權和優先受益權。融資者自己保留普通受益權，將優先受益權質押給信託公司，二者比例根據融資額而定，一般融資額越大，優先受益權比例越大；信託公司以優先受益權為根據，向信託資產投資者發行定期信託受益憑證；信託公司將投資者認購信託憑證的資金提供給融資者；融資者利用這筆資金用於信託標的資產的運營，取得經營收入；融資者運營信託標的收入中，按普通受益權比例保留自己所得部分，優先受益權所得部分透過信託公司分給投資者；信託期限到期後，融資者按照約定，透過信託公司贖回投資者持有的信託受益憑證，資產信託業務履行完畢。信託融資不用出讓股權，不會增加債務，既滿足了企業資產性投資的資金需求，又繞開資產負債表寅吃卯糧，不會增加企業的資產負債率，為中小企業融資提供了一個新的思路和解決方案。

3、股權質押：典手借槍。假如一個公司面臨這樣的情形：既沒有形成可抵押資產，也沒有穩定的客戶以保障資金回收效率，但需要資金購置裝置擴大生產。在資產和信用無法獲取資金的情況下，又不想割讓股權置換，可以考慮股權質押融資方式。股權質押指融資方將持有的股權作為質押擔保，從金融機構獲取資金。這種模式對質押的股權流動性及定價水平有較高的要求，所以常被上市公司使用。融資者A公司因缺乏生產裝置或流動資金，向資金提供者B公司提出股權質押融資方案，換取資金購買裝置，組織生產，協商談判，約定A公司以一定份額（假設為15%）的股權作為質押，B公司向A公司提供10套生產裝置，按每套裝置50萬元計，共計提供賣方信貸500萬元（含利息）；A公司用15%的股權抵押給B公司，約定A公司分兩期償還裝置款，每償還250萬元，就贖回5%的股權；2年期滿後，所有裝置款償清後，A公司贖回10%的股份，B公司留下5%的股權，作為A公司小股東，繼續享受利益。

4、夾層融資：股債結合。夾層融資是資本市場的一次創新設計，兼具股權和債權特點，其風險和收益介於股本融資和優先債務之間。夾層融資可以根據融資者具體情況和要求做出設計和調整，靈活安排股權和債權比例，幫助企業改善資產結構。常見的夾層融資包括優先股、可轉債等形式，夾層融資方式常見於Pre-IPO融資。企業申請IPO，平均20個月左右的排隊期；期間有可能遇到市場行情不好，企業估值低，IPO價格不理想；公司可以先進行一輪融資，此時可以選擇夾層融資。

5、專案融資：畫餅賒賬。專案融資是一種用專案資產作為安全保證，以未來收益作為還款資金來源的融資模式，常見的BOT、PPP模式等都屬於專案融資。其優點是依靠專案未來預期穩定現金流吸引投資者，無需資產抵押，並且專案的債務不表現在投資者的資產負債表中，這使得某些財力有限的公司能夠從事更多的投資。以修建高速公路為例，BOT專案融資模式如下：A公司向政府申請BOT模式修建高速公路；政府批准立項；A公司以高速公路10年的收費權作為抵押，向銀行或財團申請10年期貸款；拿到財團的貸款後，A公司組織施工；驗收完工投入使用後，第1-10年的繳費用於償還銀行貸款；10年後，銀行將高速公路收費權轉移給A公司；第11-20年的高速繳費收入歸A公司所有；第20年後，A公司將高速公路收費權還給政府；由於投資規模巨大，投資期限較長，專案融資的結構通常較為複雜，一般用於公路、機場、發電廠等政府大型基建工程的融資。這種模式的優點在於政府藉助社會資金槓桿完成大型基礎建設，實現多方共贏的局面。

6、補償貿易：借雞還蛋。補償貿易類似於借雞還蛋，一般模式為：上游專案公司（融資方）為籌措資金購買生產裝置，向下遊主要客戶（資金提供方）貸款，約定在一定期限內，用其生產的產品、其他商品或勞務，分期清償貸款。補償貿易最初是國際貿易的一種結算方式，如今這種交易方式隨處可見，例如理髮店的會員卡，房地產公司售賣的樓花等。

股權架構的六大模組：

1：發起人股東必須控股51%；

2：創始人股東不超過7個（以單數為主），每個不超過5%；

3：戰略股東：最多不超過5%；

4：資源股東：不超過5%；

5：團隊股東—你的高管最多不超過10%；

6：投資股東不超過10%股權

融資要懂得做加法，而不能做減法：

減法：假如你有100%股權，來一個人給他5%，20個人走一圈，你的股權為0. （錯誤）

加法（正確）： 公司初設100股，進入資金方增發5股，20個人走一圈，公司總股本100+（20*5）=200股！

老闆持股100/200*100%=50%

一是確定融資方案。包括融資的金額、用途、公司估值、股權比例、對賭條款等等，這些都是在融資方案裡需要考慮和解決的。

二是尋找融資顧問。對於很多初次融資的企業來說，最好要找一個專業的融資顧問。確定融資顧問後，就可以組建一個專業的團隊，他需要做哪些工作呢？包括我們專案公司的總體介紹、過去三年的財務報告以及未來三年的財務預預測等等。

三是準備商業計劃書。這是股權融資中非常關鍵的一步。一個非常漂亮的商業計劃書等於成功了一半。一個標準的商業計劃書應該包括以下內容，包括公司簡介、主營業務、產品介紹、商業模式、行業分析、同行對比、投資亮點、未來戰略規劃、過去三年財務資料及未來三年財務資料預測等。商業計劃書一般以PPT的形式呈現出來。最好要與融資顧問一起來做商業計劃書。

四是篩選投資機構。國內國際資本市場上的投資機構有很多，他們也有各自專長和偏好的投資領域、投資風格。我們企業應該根據自身的融資需求、產業結構、戰略規劃以及融資成本等因素來選擇適合自己的投資機構。

五是與投資機構初步溝通。就是篩選和初步確定意向投資機構以後，透過電話會議、調研、座談等方式，由自己或者融資顧問與投資機構進行初步接觸和洽談，相互摸底。

六是簽署投資意向書。投資意向書其實就是在雙方初步接觸以後的初步形成的共識，會對合作的主要內容和條款做一個大致的約定，成從而為接下來的談判奠定主要目標和方向。需要特別指出的是，投資意向書只是雙方非正式的臨時的共識，而不是最終的正式的協議。所以，我們企業家在談判過程中的投資意向書的一些細節條款不必太過於糾結，以免影響最終達成協議。

七是開展盡職調查。這是投資機構的規定動作。也就是根據投資機構的決策程式，他需要派出他自己的或者是委託第三方的專家團隊，對專案企業進行全面詳盡的調查，其內容主要包括業務、財務、法律、人力資源等四個方面。調查結束之後形成報告報投資機構的投委會進行決策。如投委會同意對專案企業進行投資，投資機構將與目標企業簽署股權融資協議。

八是簽訂正式協議。當然這個協議是需要經過談判最終達成的，這裡麵包括公司估值，總股份多少、股權結構、對投資機構的保障機制如對賭協議等等。一般是協議正式生效後15個工作日內打款。