海龜交易法則，是由著名的投機者，理查德丹尼斯創造的。

也就是他，開啟了著名的海龜實驗，想要驗證偉大的交易員，到底是天生的，還是可以後天培養的。

他聚集了一批年輕人，把海龜交易法則告訴了他們，教他們做交易。當時，一共選擇了13個人。做到最後，雖然這其中有失敗者，但是也同樣存在優秀的人。

這幫海龜，在隨後的四年中，總體取得了年均複利80%的收益。

隨後，這套方法被其中最優秀的海龜，柯蒂斯費思（為理查德賺了3100多萬美元），公佈了出來，也就是著名的書籍《海龜交易法則》。

就是這麼有實力的一個投機者，據說，在1987年的股災中，損失慘重。當時，他主要的頭寸是放在債券上，股災後利率下調，債券的走勢迅速暴漲，雖然理查德丹尼斯有風險控制，但是一時半會難以止住，所以損失慘重。

據說，他旗下基金損失近半，個人賬戶也虧損不少。

隨後，在1988年，理查德丹尼斯宣佈，退出投機界，專心從政。

上面這段話，就是網路上流傳的理查德丹尼斯的故事。

這個故事確實八九不離十，但是，他失敗了這個詞從何而來？他失敗了麼？我反正是沒看出來。

首先，我們要知道，海龜實驗是從哪一年開始的？1983年。上面說了，海龜學員在隨後的4年中，總體取得了年均複利80%的收益。也就是說，1987年，海龜們依然在為理查德做交易。

我去翻看了海龜交易法則。

作者柯蒂斯其實已經把當時的過程寫在書中了。

1987年10月19日，傳說中的“黑色星期一”。柯蒂斯當時為理查德管理一個2000萬美元的賬戶進行交易。

當天，他持有歐元美元的空單，同時，持有黃金和白銀，以及其他幾種外匯品種都有大量的多單。

要知道，海龜們的交易方式，永遠是跟隨走勢。而且，海龜交易法則有加倉邏輯，並且按照資金比例下單。

海龜交易法則的最大風險，我曾經也說過，就是當它們所交易的標的物，如果大多數同時出現了訊號，並且剛剛好加滿倉，然後一個反向劇烈的運動出現，它們的回撤會非常大。

這個時候，其實這件事的前半段發生了，柯蒂斯在文中描述，他重倉持有了很多單子。

而第二天早上一開盤，他空的歐元美元一個跳空高開，劇烈拉昇。而他的多頭，全部大幅度低開。下圖是歐元美元的走勢：

毫無疑問，他必須止損，但是由於跳空缺口過大，他所有的頭寸，基本都相當於遭遇最大化的重擊。

在這一天，他的2000萬美元賬戶，就變成了1100萬美元。

他在文中表示：“是XXX在一夜之間，不加警告的加息，害慘了我”。

這個過程，柯蒂斯經歷了，估計理查德也是同樣的情況。所以，上面所提的，其管理的基金損失近半，說的也就是這波行情而已。

在書中，柯蒂斯把這波行情之後，他們的資金曲線展示了出來，如下圖：

這條資金曲線有啥問題嗎？我覺得沒有。說他失敗的人，有幾個人能夠畫出一條4年的，結果比它好的資金曲線？

這條曲線，根本說明不了他的失敗。

這隻能說明，走勢是多麼的暴躁，我們所有的投機者，又是多麼的脆弱。

這種行情，最近這段時間沒有麼？

有，只不過可能沒有那麼劇烈而已，我前一段時間，就遭遇過。

上圖，是白銀的走勢。這個走勢，無論是海龜交易法則，還是其他的趨勢跟蹤式交易者，如果交易了這個品種。

有誰不是多單？

明顯的多頭趨勢。然而，就在2018年的端午節休假期間，發生了很多利空白銀的訊息，結果，白銀直接就一個超大的低開。

要知道，即使是這個幅度，如果你用的是海龜交易法則，都沒有觸及出場點，依然是可承擔的利潤回吐，可想而知，那天一下子觸發他們出場的走勢有多暴躁了。

理查德丹尼斯，在經歷了這一波虧損之後，根據資料，他的情緒如下：

對此他淡然處之。他的過人之處就在於可以不動聲色，泰然面對逆境，全無情緒上的波動。他了解“重大損失無可避免”的現實。情感波動對交易並無益處，過於關注反將影響大局。勝敗過於介懷，倒表示對自己信心不足。實際上，交易順手時他不會過分喜悅，運氣欠佳時，感情上所受的挫傷自然減弱。

身為一個投機者，一個如此有名氣的投機者，創造出了海龜交易法則，並且創造海龜實驗的人，怎麼可能不懂什麼叫風險，什麼叫回撤？

連我都能看出海龜交易法則的最大風險點，他能夠創造出這個方法，他必然也知道這套方法最大的弊端是什麼。

有人說，那為什麼不改？

因為改了也沒有用，任何一套方法，想要獲利，靠的都是風險敞口。就是你必須要開倉才有機會獲利對吧？

但是假如，你一開倉就遇到了最不利的情況呢？如何避免？只有不做。

比如，你拿20%的資金開了倉，一開倉，三個連續一字跌停出現，你直接爆倉。這你有什麼辦法？

所以，理查德丹尼斯，我認為，根本就談不上什麼失敗而離開。即使遭遇大回撤又如何？只要交易邏輯正確，曲線回來也並非什麼難事。

我覺得他更像是看透了這個市場後才選擇了離開。所謂投機交易，在於盡人事，聽天命。而行情走勢如此難以把控，如此暴躁，我們所追求的“穩定盈利”，真的是真實存在的麼？

或許，理查德丹尼斯發現，投機，不過如此而已，想要盈利，絕非想象中的那樣，你擁有絕對的交易技術，就可以簡單的實現。

這個領域，是不確定的領域，再強大的人，也得如履薄冰。所以，理查德丹尼斯，淡出了投機領域，走向了另一條路。

這或許才是他退出的真相。

各位覺得呢？

說實在的海龜交易法則對我的交易幫助很大。但是海龜交易法則說到底也就是一個方法或策略，在有其長處的同時也必然有其短處。特別是當市場環境不斷髮生變化時，沒有一種交易方法或策略能夠適應所有的變化。就如你的長棍威力很大，但是在茂密的樹林中，它的優勢就蕩然無存。反不如短刀利刃更實用。

海龜交易法則這套交易策略本身的優點就是趨勢跟蹤。因為一旦趨勢形成，就會有很大的一段利潤可賺。所以海龜交易法則這種趨勢不變就一直持有的策略獲利才會比較多。但是海龜的弱點也是很明顯的。它的弱點就是其優點造成的——跟蹤大趨勢必然止損範圍較大，否則無論跟蹤大趨勢。由於較寬大的止損範圍，必然會使海龜交易法則的止損執行較晚，這樣當然造成巨大的獲利回吐。也就是說應用海龜交易法則進行交易時你要懂得：當你應用趨勢獲利的同時，你也接受了大幅下跌回撤的風險。這是一枚硬幣的兩個面，是無法分割的。

所以海龜交易法則也不是每戰必勝的交易策略。必然也有失手的時侯，這是非常正常的。談不上失敗。世上就沒有永遠不敗的策略。

比如，黑天鵝的作者塔勒布的交易策略是做空大跌看似機率極小的金融衍生品。這種交易策略的優點是成本低廉，一旦賺錢，就可以暴賺。缺點是如果所做空的品種一直不大跌，他的資金就會慢慢的一點點的失血。而且大部分時間裡，這種交易策略都是無事可做，是真正的無所事事。

巴菲特的交易策略是買入行業第一的歷史悠久的優秀企業，因為這樣的企業大機率以後還會優秀。但是這種投資策略也使巴菲特買入了IBM能公司，並最終被迫割肉出局。

所以說，世上沒有萬能的交易策略，只有能創造奇蹟的人。

大師往往都能渡人，往往卻很難自渡。

因為說到底，他們也只是人，也有人性中的弱點。

理查德丹尼斯因為著名的海龜法則而聞名，海龜法則本質上是一種系統化的趨勢跟蹤策略，這種策略的核心是執行，並且對市場的趨勢要求很高，只有在大牛市或者大熊市的時候才可以賺錢，遇到震盪市虧錢也是很正常的，這種交易的模式勝率會很低，但是5%的交易可以創造95%的盈利。

越是這種策略就越是要求能夠忍得住寂寞，在理查德丹尼斯嚴重虧損的1987年，他手下的海龜們反而沒怎麼虧損，這說明方法本身是沒有大問題的，問題只能出在個人身上。

理查德丹尼斯可以給海龜們當精神導師，可是誰又能當這些大師的精神導師呢？

據說，理查德丹尼斯是一種自由裁量權的性格，經常會把規則拋在一邊，心血來潮的憑感覺交易，尤其是做的越高，越沒有人約束的情況下，這種危害更會成倍的放大。

這應該是大多數職業交易員的歸宿也是最好的歸宿。

百分之99.9職業交易員都以為自己的資產能不斷的增加，但是到頭來他們發現他們的收益只是在波動而已，而不是在增加，既然認識到這一點，那就不需要去測試收益是向哪個方向波動，幅度多大，我直接退出，落袋為安，不賭為贏。

有些人常把海龜，波浪，投機之王等書當成寶貝，即使作者們都已經退出或者破產自殺，他們仍然相信這些作者死得冤，這裡我必須要提醒他們一句，上面我所舉例abc作者，他們犯的錯誤是不一樣的，像我們這種賺錢的人，賺錢只有一個原因那就是我們每一步都是做對的。虧錢的人則有100個各種各樣的理由，他們會在1-99步中走錯，如果你恰好看了99本失敗者寫的書，那恭喜你，你還是失敗者！

海龜交易法則在倉位管理上還是太激進，在交易中是難度較高的方式，勝率極低，靠偶爾幾次高賠率勝出，因此對行情的依賴度比較大，另外對心理承受能力和信念的考驗都非常大，當時據說是丹尼斯還管理著其他人的資本，這些人在系統交易的重大回撤期取走了資金，如果丹尼斯本人的資金持續操作，應該不會這樣。

“海龜交易法”的創造者最後為什麼會失敗？

先說結論，海龜交易法則只是趨勢跟蹤交易的一種，並不特殊，而趨勢跟蹤交易是不會失效的。

那麼來說說趨勢跟蹤為什麼不會失效？

趨勢跟蹤只在一種條件下會失效，即市場一直區間震盪，完全沒有任何趨勢。而這種情況就和市場只有趨勢，從無震盪一樣，是不可能存在的。市場必定是在二者之間轉換。

假設市場只有震盪，沒有趨勢，那麼市場參與者肯定一窩蜂的去做反趨勢交易了，結果就是輸家減少，贏家利潤攤薄，市場被消滅。反之同理。

那為什麼這麼多人言之鑿鑿趨勢跟蹤已經失效呢？

不外乎是以下兩個原因，一是市場持續一兩年的區間震盪磨滅了老手的希望；二是新手剛好遇到趨勢跟蹤的衰落期，不等幾個月後趨勢再現，他們就放棄了。

奇妙的是以上兩種暫時失效的機理是相同的，都只是趨勢和震盪在不同時間週期上的相互轉換。一兩年的震盪放在十年的尺度來看，也只是暫時的衰落。

希望回答可以幫到有需要的朋友；