首先要說是，其實，通脹並不是最可怕的，溫和的通脹是對經濟有利的，如保持2%的通脹是美聯儲的首要任務（至少之一）。最可怕的反倒是通縮，而通縮的壓力遠超通脹的壓力（近年來的三大通縮壓力：債務、老齡化、技術進步）。如上世紀全球的大蕭條，原因很多，有一點主因就是當時的金本位制，跟不上生產力的高速發展，貨幣沒有跟上，於是產生了大通縮，物價下跌、企業倒閉，大量失業，進入大蕭條，並延續了17、8年，直到1945年才真正走出來……而央行這些年來，為何不斷地貨幣寬鬆，恰恰是在和通縮做對抗，除了在幾次金融危機時出手救市，更多的時候恰恰是在抵禦通縮，因此，在考慮通脹通縮的邏輯時，千萬不要本末倒置。

（請看一下通脹通縮和失業率的菲爾普斯曲線）

其次，目前及未來一段時間內並非通脹，而是滯漲階段，請看美林投資時鐘（The Investment Clock）的投資建議：

由於“強有力地看得見的手”政府的干預，美林投資時鐘越轉越快，本來是7、8年一週期，後來5、6年，現在越來越快了，甚至能變成1年多，2年都不到了（如去年），而且滯漲的階段越來越長，這也就是為何常有網友問我，為何經常聽到我說：當下現金為王……

另，之前在百度《超級對線》，和中金吳總從這近日“美債收益率飆升、國際金價下跌”（有網友問，為什麼有的西方國家（如德國、日本）可以負利率發行國債？這恰好是進入滯漲的最明顯的標誌）切入，詳細分析了未來大通脹的可能性大不大；通脹、通縮還是滯漲？以至如何影響我們的投資，等等……等於也間接地迴應了此問題，這兒是回放連結：http://t.cn/A6tS770R 謝謝抽空聽一下。

總之，我並不認為目前的大背景是通貨膨脹，而其實是處於滯漲階段……點到為止吧。

第一，一線、強二線城市的核心地段（尤其是好學區，好配套，交通便利等）的房子，這種是能跑贏通脹的；

第二，一些優質公司的股票可以長期持有，注意不是那種炒作概念的公司，得是未來趨勢的公司，尤其是高科技行業和新能源行業等；

第三，如果你的錢不足以支撐前面2點的話，那我建議你就買一點黃金或債券。

隨著近年來通脹壓力加大以及理財產品平均收益率的降低，你的投資理財目標是不是從年收益20%，降到10%，5%，最後可能只盼著能跑贏大盤就好了?

1、股票

首先，股票代表的是上市公司股份的所有權，你持有茅臺的股票，那麼你就是茅臺的股東，而這種特性就決定了股票本身就具有保值增值的作用，因為其價格與上市公司的業績有緊密聯絡。

不過，如果通脹一旦超過了企業可承受的程度(比如國內CPI在2007年下半年同比超過了4%)，企業的稅負、成本問題都會接踵而至，從而對利潤增長起到負面影響。

因此，低通脹，經濟高增長時，股票是最好的投資標的。這一結論的一個重要的背景之一就是，在溫和通脹時期，市場流動性往往比較寬鬆，而這非常有利於降低企業的融資成本，實體經濟可用更多槓桿擴大規模。

2、房產

國家統計局公佈的資料顯示，全國住宅商品房銷售均價為從1999年每平米1857元上漲到2018年的每平方8544元，年複合增長率為8.36%，如果使用3倍的槓桿，年複合增長率為24%左右，年化收益率70%左右，可以解釋為1999年用1萬元投資1套住宅，2018年賣掉後的收益為13.3萬元，這是全國的平均水平，一線、二線城市的漲幅不止這麼多。

而中國過去的真實通貨膨脹率，在6%~8%之間，我們按照最大的8%計算，1999年1萬元相當於2018年4.31萬，遠遠低於房子的收益13.3萬元，投資房產是能夠否定通貨膨脹。

未來房價雖然不會像過去增長那麼快，但是中國城鎮化率只有60%不到，離發達國家還有20%的差距，相當於未來約2.8億的農村人口會轉化成城市人口，這部分人口對房產的強大需求會推動房價繼續上漲，而我們的貨幣貶值也在減慢，2018年m2增長率只有8%左右，遠遠低於過去20年的平均增速，貨幣貶值在減弱，房價上漲在減弱，兩者相互抵消，我認為未來投資房地產依然可以跑贏通貨膨脹。

3、基金

從基金型別來看，貨幣基金肯定是跑不贏通貨膨脹的，債券基金很難跑贏通貨膨脹。從長期來看，股票基金、混合基金、QDII基金的收益中位數可以跑贏通貨膨脹。投資者只需選出收益前50%的基金並且長期持有就可以了。

中國通貨膨脹率大概在年化7.5%左右，股票基金、混合基金、QDII基金的長期年化中位數收益在7.5%以上。

4、黃金

從長期來看，黃金是一種回報率非常低的資產。主要原因如下

（1）黃金是不生息的

好的資產應該能給你帶來源源不斷的現金流，例如利潤、分紅、租金收入等。黃金不會產生利息，甚至保管黃金還要付出額外的成本。目前市場上的黃金價格波動，主要是投機機構利用經濟動盪的概念進行炒作，低買高賣，短期及時獲利。這種炒作方式，非常不建議普通投資者參與。

（2）黃金不方便流轉交易

普通投資者，如果是購買黃金首飾，價格很貴，又不方便出手。如果是購買銀行的紙黃金，那是賬戶黃金。依賴的是銀行的信用。銀行也是可以破產的。真正去金交所開戶，透過金交所買賣實物黃金，對很多投資者，都是一個不小的門檻。當然，一些對大宗商品投資比較熟悉的朋友，可能會考慮黃金ETF。那接下來，我們看一下黃金的歷史價格變動。（3）黃金價格波動太大

現在的金價是 1900美元/盎司，如果是在2009年的低點買入，是700美元/盎司。大概是漲了2.7倍。看上去回報還不錯。但是如果是在2011年的高點買入，到現在才剛剛回本。黃金的價格波動很大，我們很難買在最低點，賣在最高點。它不適合普通投資者來參與。

上面列舉的三點，主要是想說明，黃金並不是一種好的資產。準確的說，黃金並不抗正常通脹。但是它可以抗惡性通脹。比如辛巴維（威）的那種惡性通脹，黃金是可以對抗的。但是，在當今社會，惡性通脹的發生機率很低。所以黃金對抗惡性通脹的這種能力，很難得到體現。

什麼是理財？理財就是管錢。收入就像一條河，財富就是你的水庫，而花錢，就像流水。理財就是管理好水庫，開源節流。投資就是水庫多幾個進水源頭，你的源頭再多，水庫自然就多水了。

一、分析自己的財務狀況，做好收支預算。

凡是預則立，不預則廢，理財也是如此，理財第一步，就是要分析自己的財務狀況，做好收支預算。收入方面，作為工薪階層，我們的的工資收入基本是固定的，但是，支出方面並不是固定的，它會在一個範圍之內變動，它是可控的，所以，初學理財，建議從預算和記帳入手，首先要做好支出預算，才能知道自己本月是節餘還是超支。

二、改變理財觀念，先儲蓄，後消費。

改變你的思維模式：將原來的“結餘=收入-消費”錯誤模式淘汰，養成“消費=收入-結餘”的正確消費觀念。每個月先儲蓄了，剩餘的再拿去消費，而不是消費了，有多少結餘了再進行儲蓄。

三、分析支出結構，合理控制支出，做好記賬工作。

支出可分為固定支出和變動支出，固定支出包括每月的房租（房貸）、生活費、交通費、電話費等等，變動支出包括置裝費、外出就餐，請客送禮，旅遊支出等等。在這裡，可控制的支出就是變動支出部分。所以，要養成記帳的好習慣，記錄自己每天的收支狀況，月度終了，用實際支出和預算支出進行對比，看看哪些專案節餘哪些專案超支，分析一下自己的哪些支出可以縮緊及合理控制，做到理性消費。

四、做好投資前對市場狀況的基礎瞭解。

國家政策、市場變化與理財活動的投資策略、投資結果是息息相關的，如果不能及時掌握相關資訊，就可能會錯失投資機會，甚至導致錯誤的投資決策，從而損失慘重。所以想要做出正確的投資選擇，獲得理想的收益，投資者一定要透過電視新聞、網路、報紙等各種渠道隨時關注國家政策和投資市場的變化，掌握好投資市場的基本情況。

五、避免出現投資收益起伏過大的情況

一般來說，如果出現“投資收益過於大起大落”這樣的問題，多半是因為高風險的投資比重過高了。對於這樣的情況，建議要及時調整投資策略，減少高風險的投資，適當配置一些穩利精選基金這樣風險較低、收益穩定的理財產品，如此便可有效分散投資風險，提高投資的整體收益。反之，若置之不理，很容易血本無歸。

六、投資是一個動態過程，需要長期關注。

　　理財投資的週期性需要合理安排，投資方向可能需要應時而變，可能也需要對投資規劃做出適應性的調整。那麼做到資金靈敏性最好，以免需要用錢時卻無法取出。而且投資保持一定的靈活性，這對於化解風險，還是很有幫助的。

總之，投資理財不是投機，不是買彩票，不是天上掉餡餅，所以不要指望它會讓你一夜暴富。投資理財是長期積累的過程，只有養成長期投資的習慣，你的財富才會越積越多，你的水庫才不會乾枯。而暴富就是洪水，它會讓你的水庫短時間內撐滿，可是，它也會衝破水庫的大壩！

先給大家看一個數據，2020年2月底，美股的Gamma Exposure Index是負29.5億，之後美股歷史性熔斷崩盤。今天這個指數到達了有史以來最低的負42億的水平，也就意味著，標普每下跌一個百分點，做市商必須賣空42億股的指數才能保持自己市場的平衡，也就是下跌會引起恐慌性拋盤疊加，類似於下跌超過限度，股市企業要追加保證金。

也許未來會出現一個違反邏輯的事件，美聯儲放水放出一個大通縮、放出美元指數上漲！而這一切都是源於股市虹吸逆反過後所形成的債務負反饋，而標誌性事件的出現則是以加息為始（實際上加息只是馬後炮而已）

時代的洪流之下，特別是在全球通脹論調的背景下，個人如何安身立命？不要聽信某某某今天買了比特幣、誰誰誰又大舉購入黃金，哪個又跑步進場股市、或者抱團大宗，如果聽風就是雨，只能坐等被割韭菜。有錢人建立的是一套全方位的對沖體系，在變數之下，確保資本安全是第一準則。

所以你也要建立一套自己的金融思考體系，像有錢人一樣思考，並付諸於行動，危機之下才有機會。