重啟QE，只是一種策略，量化寬鬆只是為了刺激經濟，僅僅是一劑藥方。如果據此說歐洲經濟不行，那顯然是井底之蛙，管中窺豹。歐洲經濟基礎還是好的，出現暫時性的問題那是市場正常表現。如果大量工廠倒閉，工人失業，一蹶不振，再下定論為時不晚。

分享一種看一國經濟行和不行的簡單看法。我們一般看一國宏觀經濟，長期的，透過教育，基建，市場寬鬆度，產權保護力等。當你看一個新興的國家，你會從這些角度去看。畢竟，如果一個國家還在田地裡面刨地瓜，他們首先要解決的是人民吃飯問題，健康問題。而歐洲，這些問題已經不存在了。所以歐洲的經濟行和不行，其實體現的是短期問題，我們要從經濟資料，失業率和通脹率上面去觀察：

其一是失業率。歐盟失業率如今6.2%，其中德國3.1%，義大利9.5%，法國8.5%。如果你沒有太直觀的感受，那麼美國的失業率如今是3.7%，中國城鎮調查失業率5.2%。橫向一對比，你會發現其實歐洲經濟暫時問題不太大。但是結構性失衡非常嚴重。歐洲的問題，就是人才都去了德國，而其他國家，沒有很好的產業，卻想要比德國還好的福利。當然德國最近情況也不佳，源自於這個國家太依賴於出口。

其二是通脹率。7月歐元區的19國通脹率1%，28國通脹率1.4%。去年同期2.2%。對比美國通脹率9月份同比增1.7%（不看核心通脹率，便於橫向對比）。中國由於非洲豬瘟，最近通脹略高，情況特殊，不做比較。那麼這裡橫向看美國和歐元區的通脹率水平都在低位。低位的通脹意味著，經濟活躍度不夠，甚至有所萎縮。因為美歐都是消費型社會，產品只有多消耗，經濟才會發展。

綜合上面兩點，其實歐盟的經濟整體上還行。要知道2010年歐盟失業率超過10%，那時候歐債危機，如今這個情況尚可。但問題也很明顯，歐洲經濟不是不好，而是失去了增長動力。OECD預計2019年義大利零增長，法國增長1.3%，德國增長0.5%，美國增長2.4%，我們嘛？輕輕鬆鬆6%以上，所以整體上是他們的經濟動能不足。大約是因為以下幾點：

2、歐洲的創新不濟。為什麼歐洲沒有太多的創新，網際網路公司集中於中美，而歐洲似乎完全遊離在移動網際網路之外？也許是受到了太多傳統的束縛，也許是因為年輕人太少，反正這就是個結果，歐盟的創新依然集中在德國，而德國的創新大多數依然集中在製造業。而德國製造業如今的敵人是他自己生產的產品，太多，使用週期太長。

3、高稅高福利。在歐洲，其實是個普遍現象。黨派上臺都會自動帶著紅包政策，這紅包越給越多，總要有個進項。於是，就不太友好的提高稅收。於是，就掉入了這個死迴圈，政府赤字，債務高企，新黨上臺，更高的負債。如法國這幾年內部混亂，原因就是法國在試圖控制財政支出。越控制，經濟越痛苦。同樣的問題，拉丁美洲也一樣。所以，無解。

總體上，歐洲經濟不是最差的時刻，但是有可能長期處於停滯，這種停滯類似於日本之前的經濟停滯。我們也應該看到，當人均GDP到達一個階段，所有的國家都會為再進一步痛苦不已。比如歐洲，人均GDP在3.65萬美元左右。你再要往上提高，你得增加技術含量。而對於歐洲的QE，其實歐盟上一輪QE退出還是2018年12月的事情，如今不到1年，又要啟動。說白了，就是有QE和沒QE，其實經濟已經有些麻木。我們說這叫邊際效益遞減。吃第一個包子感覺好，吃第十個，你的表情就扭曲了。

至於未來，如現在遇到經濟危機，歐洲和日本，完全沒有抵抗能力，因為貨幣政策上已經沒有工具可以用。

客觀來說，歐洲歐央行重啟QE，是歐洲經濟面臨衰退壓力時被迫採取的應對措施，歐洲經濟現在正面臨前所未有的困難。

（1）統一貨幣讓歐洲各個經濟體失去自我靈活調整的能力

歐盟統一歐元，將歐元區國家的貨幣政策統一，每個經濟體都將部分主權出讓給歐盟，喪失透過貨幣政策調整國家經濟的能力。在現階段各歐盟國家經濟發展不平衡條件下，用統一的貨幣政策是不足以協調各國的經濟差異，最終導致歐洲各個組織間經濟發展互相掣肘，當年希臘債務危機就是這種現象的一個縮影。

（2）嚴格的隱私保護讓歐洲企業在網路科技前沿喪失先機

歐盟在個人資料保護方面，一直走在世界的前列。早在1995年起，歐盟就開始為各國制定資料保護指令，限定資料保護的最低標準。隨後又不斷的修改、強化資料保護程度和範圍。這種嚴格的資料保護措施，嚴重限制了歐洲企業在網際網路蓬勃發展時代、試錯的動力和條件，導致歐洲企業在網際網路時代喪失先機，無法為各經濟體增長提供支援。這種喪失先機，從國際品牌評估機構Brand Finance，2019年7月份釋出的全球技術公司品牌價值100強排行榜中得到體現。榜單中，中國有22家公司入圍，品牌總價值佔比21%，美國的46家公司，品牌總價值佔比63.1%，歐洲企業佔比非常低。而且在排行榜前十的公司中，有5家美國公司，4家中國公司和一家南韓公司，歐洲公司已經難佔其一。

（3）外部環境壓縮歐洲經濟成長空間

歐盟所在的特殊地理位置和歷史原因，讓歐盟一直處於複雜的外部環境中：（1）自2010年底爆發阿拉伯之春來，數量激增的難民或是經濟移民，從中東、非洲和亞洲等地，經地中海及巴爾幹半島不斷進入歐盟國家尋求居留，產生嚴重的社會問題；（2）貿易保護主義抬頭，帶來的與其他經濟體的貿易衝突，特別是最近的歐美貿易衝突，將給歐洲經濟增長帶來嚴重打擊；（3）英國脫歐帶來的歐盟不確定過性，為歐洲經濟的增長，蒙上一層揮之不去的陰影.....這些正在侵蝕歐洲經濟前進動力，壓縮歐洲的經濟成長空間，讓歐盟漸漸失去活力。

總之，歐盟經濟正逐步陷入衰落通道，以2019年9月份PMI指數為例，在中國、美國都站在經濟枯榮線50以上的時候，歐盟經濟領頭羊德國只有41.7。或許央行重啟QE能為歐洲經濟帶來新的生機，這難得的喘息良機，能讓歐洲管理者為歐洲經濟發展找到新的增長契機。

貨幣保持適當通貨膨脹是有利於經濟發展的，因為社會上的錢多了大家才會願意消費，企業才願意生產，進而保障人們的就業。反過來如果通貨緊縮社會上錢少了，人們因為擔心未來故而常常不敢消費，企業不敢生產，人們沒有充分就業，經濟會下行從而導致人們生活質量下降。中國的通貨膨脹率（CPI）一般控制在4%以下，而有的西方國家則認為可以更高，達10%。

各國根據自己的經濟情況QE向市場放水、向市場投放貨幣，從經濟上看這是正常的行為。可是因為世界各國貨幣皆與美元掛鉤，故而一般情況下不敢隨意QE，因為本國貨幣貶值，意味著美元升值對本國貨物的購買力增強被美國抄底。這也是美聯儲QE（量化寬鬆）一段時間後就會進行加息、縮表讓美元升值，從而剪世界人民羊毛的原因。

歐洲央行此次重啟QE，一個重大的背景是美國今年8月9月10月均進行了量化寬鬆，尤其是10月8號美聯儲主席鮑威爾在向市場投放美元后，進一步說會加大降息力度，無疑在告訴世界美國會加大向市場放水力度。在這樣的情況下，世界各國跟著QE也就不難理解了。因為這幾年美聯儲老是加息縮表，導致世界美元慌，不僅各國美元流通少美國自己也少，經濟下行壓力大，如果美國經濟下行那絕對不利於特朗普明年的總統競選，故而特朗普老是罵美聯儲膽子太小。可美元又不能隨便投放，多了美聯儲資產負債太大會崩盤。

回到題目，歐洲央行QE說明歐洲經濟真的不行了嗎？

其實這首先說明的是美國經濟下行壓力大，當然歐洲以及世界其他各國皆是一樣這是大環境。實際上各國早就想QE，只是因為美聯儲一直在加息縮表，如果不跟隨美聯儲提前放水，自己國家美元必然出逃美元流動量少，經濟下行的更快。

那麼是否有別的辦法可以破解呢

那就是讓世界貨幣儲備更加多元化，歐元、日元、印度盧比、人民幣等都應該加大市場份額，不再讓美元一家獨大，這樣就不會被綁在美元這個戰車上被其左右，這也是我們為什麼一直努力加速人民幣國際化的根本原因！

不過從整個世界的角度看，也就是把整個地球當成一個國家，那麼世界只有一種貨幣顯然是對的。舉個例子大家就明白了，秦始皇統一六國首先乾的就是統一貨幣、文字、度量衡。只有這樣，才會減少戰爭，大家一心謀求發展，讓人類走出地球，去探索外太空，去尋找另外的智慧生命，去破解人類的三大難題（我是誰、我從哪裡來、我要去哪裡）！

那麼為什麼世界人民大多反對美國霸權，阻止美國統一地球呢？

原因是美國心中只有自己沒有他人。大家可以看到為什麼秦國最終能夠統一六國，不僅是因為秦國有絕對的軍事實力，而是自商鞅變法開始，實施的20級軍功爵祿制是面向天下的，並不分老秦人和新秦人，以至於變法成功後山東百姓爭相進入秦國，被秦國新徵服的百姓（除了貴族）也能安居樂業、安心生產。

而美國作為如今唯一的超級大國是怎麼做的呢？本質上他們只是把其他國家當做為他們上供優質產品的地方，沒有天下主的概念，所以儘管美國經濟軍事等處於一超地位，可是大家發現整個世界卻沒有走向統一的跡象。而反觀2000年前的秦國，自秦孝公任用商鞅變法，歷經秦惠文王、秦武王、秦昭襄王、秦孝文王、秦莊王，再到秦始皇繼位的100多年中，整個戰國天下是逐步走向統一的！原因就在於秦國曆代君王都有天下的概念，而美國雖在政治體制、經濟制度、文化、軍事等有傲視群雄的資本，但卻沒有天下主的概念。

所以個人斷言，今後的地球雖然必將統一，但卻不可能是由現在的美國主導，不管美國能否經過此次QE讓經濟復甦（畢竟2008年美國次貸危機是經過QE復甦的）。而歐洲的QE只不過是這一大環境下的個例而已，不必過度解讀！

歐洲GDP在全世界6大洲中排名第三，總量與北美洲非常接近，增長速度稍低於美國，不能說歐洲經濟不行，歐洲還是行的，全歐GDP增長速度2.2%，相對於中國6.6%的增速來說，卻是慢了一些，但是畢竟還是正增長率。

歐洲央行是歐元區的央行，並不代表整個歐洲，是歐元區19國的央行。歐央行重啟QE，實際上是每個中央銀行應對經濟週期的一種手段，並不代表一個國家或者經濟體從此不行了。經濟不景氣使用貨幣政策刺激經濟，經濟景氣的時候，寬鬆的貨幣政策轉變為緊縮的貨幣政策，這是常用的宏觀經濟調控手段。

根據歐洲央行統計結果看，2014年之後，歐元區的宏觀資料還是向好的，實際GDP、消費、投資、淨出口都實現了正增長，只是2018年GDP增速在放緩。

從全球GDP增長看，發達國家增長率都慢，發展中國家增速顯然更快。所以，不是歐洲經濟不行了。

歐洲還是有強大的公司，比如好的光刻機，只有找歐洲買。