首先牛市要有個判斷標準，我對牛市定義為：上證指數必須上漲百分之五十以上。在市出逃訊號其實很明顯。

1:牛市上漲至少2-3次回撥，我們用周線作參考。

2:牛市第一波，一般上漲5-8周，會出現第一次回撥(即周線收陰）

3:牛市周線收陰一般是1周或2周，第三週必定上揚，此時是牛市主升浪，可以重倉參與。

4:然後又會出現4-6周陽線，可以持股不動。

5:再次出現周陰線，此時必須小心，大盤進入牛市未期。此時可以遇上日線反彈即逐歩減持。直至清倉

6:牛市最後可能有1-2週迴光返照。建議不參與或輕倉參與。

最後說明，此次牛市，還處於牛市第一波，上週才出現周陰線。重倉參與！

問題是我提的，由於篇幅限制很多東西沒說。“我回顧了一下2005-2008年的A股走勢行情，大概在2006年年中的時候就有見頂的先兆了，當時上證漲了將近一倍，如果直接套用格雷厄姆的安全邊際理論，當時國債收益率仍然上升，股市的收益率也低於十年期國債收益率的兩倍，而且是基本相當的收益率，按說左側交易已經不該再買入了。根據彼得林奇說法股票收益率也更是不在國債收益率加上5%以上。如果套用雪球裡大v的理論，當時周線sar也完全是綠色應該丟擲。根據一般均線的判斷，當時還是60日均線下方出現了一段時間。並且顧比均線也是賣出訊號。那麼怎麼判斷如何回到市場呢，違反安全邊際原則嗎。如果一直不回來，08年跌下來的最低點也只比06年中低10%

這亂七八糟的題目叫人何解。05年是牛市嗎？04年8月至06年4月大盤進入熊市底部區域後期下限洗盤階段，何來牛市，怎連這麼清楚的事都不知道啊！真不是知麼在股市中做的！目前大盤處在年度行情中，僅僅是發動的點位不同就成了牛市了，這種水準怎在股市中走啊！再一次強調，目前僅僅是18年的熊市繼續，不能講熊市沒有行情，大盤不會升啊，所有熊市進入後期均有三個階段。一，熊市底部區域探測階段（在此階段中必然會發生年度行情，目前就是這種情況，當然發生此種行情的點位及幅度當然不會相同，但年度行情性質不會變，目的是相同的，即：做差價，在相對高點位套住可用資用，難道連這點也不明白嗎！別升了就喊牛市來了！），後面熊市底部區域確立及熊市底部區域下限洗盤還早著呢，不經過這熊市底部區域三部份就談牛市，就是胡扯！！！！這是股市牛熊週期的規律！誰也改變不了的！改變的僅僅是表現手法不同而已，股市是辯證唯物的，用唯心耒解釋是行不通的！內因才是決定股市程序的，不要以為外來因素，什麼政策啊，憶想的底啊，等等外因能決定股市的程序！

05-08年牛市，是一個很好的例子，期間必然有調整，但是市場行情嚴格遵循了，邏輯不變，牛市不變的道理。

我們來看05年發生了什麼？

2005年4月29日，經國務院批准，中國證監會發布《關於上市公司股權分置改革試點有關問題的通知》，啟動了股權分置改革的試點工作。

2005年8月23日，中國證監會、國資委、財政部、華人民銀行、商務部聯合釋出《關於上市公司股權分置改革的指導意見》

2005年9月4日，中國證監會發布《上市公司股權分置改革管理辦法》，中國的股權分置改革進入全面鋪開階段。

2005年8月，美聯儲利率達到3.5%，基本達到利率中性水平，為遏制通脹，美聯儲繼續加息。

2005-2007年，中國央行利率上行，人民幣升值，輸入性通脹開啟。

我們總結了05-08總體邏輯，政策支援：股權分置改革，貨幣上：輸入型通脹。

市場在2007年10月16日見頂，然而這段時間又發生了什麼呢？

十七大2007年10月15日至21日在北京召開，由於難以抑制的通脹水平，會議在貨幣和財政政策上進行了調整，財政政策從積極向穩健改變，貨幣政策也趨向穩健。這向市場釋放了貨幣政策的收緊的訊號。

總結：05-08年，是典型的預期引領行情，預期不變，股市總體趨勢不變，途中必然有很多的波動，譬如最嚴重的是2007年5月30日調整印花稅。市場近乎崩潰，很多散戶損失了大量本金，但其後市場風格開始轉變，市場從炒題材轉變為價值股牛市。

而最終對於通脹的處理，個人認為也沒有太多的問題，因為高通脹的確不利於經濟長治久安。只是當訊號來臨，很多人由於思維慣性，並不想改變，從而造成延誤。

1.股票價格的支撐是由“買方”成交量支撐的。無論“牛熊”這是最基本的指標。

2.題主的問題，不是“反彈”，而是“反轉”的領域。首先我們先要知道。股票的價格“反彈”可以由莊家操控，也可以是週期性股民的預期。而牛熊的“反轉”，莊家是無能為力的，甚至莊家也會在被“收割”的範圍裡。參考2018年各大基金收益。市場如同大海，而莊家是浪花，散戶是水滴。能讓市場發生大級別“反轉”的力量。有以下幾種，“國家意志”、“繁榮的經濟”、“所有散戶與莊家一致且一廂情願的預期”。“國家意志”、“繁榮的經濟”屬於訊息基本面。而“預期”屬於技術層面。

3.所以結合上面幾個因素的分析，就可以判斷“牛還是熊”，“出手還是繼續持有”。

而我是技術流，喜歡用“成交量”和“趨勢線”來作為參考。

首先，糾正一下，08年沒有牛市，牛市在07年就結束了，而且08年跌起來那叫一個慘啊。08年很多人都是腰斬再腰斬的。

其次，題主這個問題的關鍵是如何判斷股市是否見頂。理論上在沒有明確見頂訊號的情況下，是可以一直繼續持有的。

所以，我們需要搞清楚的是如何判斷頂部特徵。這裡面有幾個參考，一是結合歷史大頂附近的估值，雖然歷史就是用來改寫的。二是結合技術面，這個就有區別了，比如纏論，波浪，再比如一些細節指標，大家差別有時候還是蠻大的。三是關注里程牌或者標識性的成交，比如天量，比如關鍵日k等等。

實際操作中，個人是用大致的漲幅來判斷的，參考歷史牛市或者國外牛市，主流板塊或者龍頭板塊龍頭股的漲幅，指數的漲幅來判斷，當指數漲到警戒線附近的時候，高度關注，控制倉位。其他時候，我很少關注的，因為幾乎最低點滿倉的，用的是熊市佈局，牛市收穫的思路，整體是防守風格，所以很輕鬆，沒那麼糾結。

牛市上漲分好幾個階段；如目前行情；第一階段：因剛開始漲的時候以場內資金為主，資金比較緊張的情況，遊資主力先拉一部分市場能接受的題材小盤股。需要的資金不大，拉漲以後，因有題材故事容易出貨。這跟價值沒有關係，更是心理層面操做。立幾個榜樣，逐步拉動市場人氣。慢慢隨著場外資金的陸續進入和場內資金的惜售，行情上漲加快。這時炒作更多的小盤題材股，這個階段各種題材眾多，連漲的妖股數量很多。整個市場在賺錢效應下熱血沸騰。場外資金加速流進。在歡呼聲中，主力悄悄撤退。這時盤面大幅震盪。用一些代表性妖股的反包示範，讓更多的投資者放心。當大批妖股主力真的跑路時，因前面示範過反包行情。讓廣大散戶抱有僥倖心理持股不賣，主力完成出貨獲利了結。這時大批妖股跌的多，帶動人氣整個大盤向下調整，或許避險情緒下前期滯漲的部分藍籌股能漲一些。這時的特點是：上證50的調整明顯小於創業板和中小板。階段性頂部確立。在頂部寬幅盤整還是向下調整，得觀察市場內外各種動態。幾周調整結束後行情進入第二階段。第二階段漲的好的股票；真正有價值的成長股。這些股票漲幅過大又進入調整，這時調整幅度比第一階段還大，調整結束進入大盤藍籌股瘋漲階段也就是最後階段。這時市場表現是二八分化。就是這個現象出現時就是隨時小心時，中小盤清倉，5成放在大盤藍籌股裡，有風吹草動清倉修息，甚至最高的一部分留給市場。全身而退。當然因市場環境有很多變化。細節上也有些不同。但一個優秀的投資人是應該把握頂部區域撤退的。勝利與否頂部區域判斷是起決定性的作用。大部分散戶最終虧損都是很難把握頂部區域的緣故。謝謝大家！

在牛市中以持股為主要交易策略，但是面對大盤的波動和各種技術指標的背離，導致投資者不斷的買進賣出，從而把市場不斷的推出新高，在這期間好多的股票也能跟隨大盤創出歷史新高，但真正持有股票從頭吃到尾的人很少。

我從大盤技術面來講解一下，圖表分析中，同樣的結構在不同的位置給出的市場訊號是不一樣的，怎麼去處理一些短期的市場波動指標見頂問題。級別，對於一輪市場的上漲來說，你要先從月線去確定交易的級別（這裡因為咱們國內市場，到目前只有三十多年的歷史，可參考資料太少，目前只看到月線級別）比如大盤目前的點位是月線級別的上漲，還是周線級別的反彈。在交易之初就要考慮清晰，然後在制定同級別的交易策略。尤其是當市場短期行為看不清晰時，更要放大交易級別去判斷市場未來走勢，級別越大形成的趨勢越穩定。

至於行情末端的判斷，沒有什麼好的辦法，否則也就沒有那麼多機構被買到頭部區域了。頂部和底部是構築結束後才能看的清晰，預測永遠是不可靠的，只有交易的穩定性才是自己可以把控的！

就因為有了前期的賣出下跌，才孕育出了市場逐漸的修補恢復，當廉價籌碼被集中後形成合力共振而且不是一隻兩隻就形成大勢，所以所謂反轉也就是市場供需關係造成的必然結果，可是54張牌你不知大小王在那一層，於是各種期望各種論點推斷顯的尤為可笑，踩踏過後一片狼藉，然後是一批一批後來者將在廢墟上崛起！熊市轉牛市結果是高樓建成住在裡面的不是第一批人，而之後上層建築在虛假繁榮中坍塌出不來的死在了裡面，就又形成熊市這就是股市輪迴，也是其魅力之所在，因為每個人都認為自己是最聰明的那個，又是前仆後繼的進來抄底的為今後的牛熊轉換添材加薪…………

的確是這樣，2006年的時候就已經有很多訊號了，比方說，上證指數超過了歷史高點，利率持續上升等等，貸款消費超過了以往的水平。但是股市還是一如既往的上漲。按照常理來看，這個時候就應該退出股市了，可是我們會發現2006年好像才剛起步，2006年底，股市也只有大概2000多點，離最高的6000點，還有一定的距離。我們從哪可以看出還能繼續持有呢？

1 市盈率

2006年的市盈率還處在底部區域，與歷史的高點還有很大的距離，我們可以看出市盈率超過歷史高點還是在2008年初的時候，因此，光從市盈率上來看，2006年還處在估值的相對底部。

2 經濟增長率

在2006年之前，由於中國加入WTO，前六年的經濟增長率快速增長，這些增長的效果隨後都會反映在市場中，具體反映在企業的營業利潤上。這也就抬高了市盈率的上升空間。

3 原油價格的持續上漲

原油價格的上漲帶動了全球性的通貨膨脹，因此中國的價格也會快速上漲，再疊加上股市的利潤上漲，經濟上行，這種效果也就很容易看到了。

當然，還有很多其他的例子，但是上面三個就足夠用來判斷是否牛市還在繼續。