首先是信用問題！

其實我們的歷史課本為了顯示自己古代的牛逼，將宋代出現紙幣一廂情願作為商品經濟發達的緣故，實際上不過是宋代財政無法度日的一種落後體現而已

紙幣只是代理最終人還是要真金白銀的，由於政府不保證支付推行實物貨幣。紙幣只是商家自發組織而出現，於晉商銀號的形式相似難以形成社會交換。在加上當時稅收不穩難以得到民眾的信用，元代的銀票到後期如同廢紙民眾不相信推行很難。

紙幣主要用在四川，當時貨幣奇缺，於是出現了鐵錢，再往後，由於鐵錢缺乏信任度，於是以貨物為基準，發行紙幣，直至在大宋境內鋪開，但紙幣沒有準備金，初期由於在開封的猶太人來做，所以有信用，後期由於冗官、冗兵太多，導致亂髮，再加上當時缺乏防偽技術，例如畢昇後人就用印刷術造偽鈔而被捕，這樣，紙幣就難以為繼了。元朝發紙鈔初期也用猶太人，後期也亂髮。明朝乾脆就亂印。紙鈔取代金屬貨幣是必然，然而，用古德里安的話說“過早的開花，只能結出苦果”。這個才是根本原因。

這麼說吧。

一，交子出現的原因

交子是最早出現在四川的鐵錢憑證。

北宋經濟活躍，貨幣需求量極大，而當時的金銀貴金屬存量不多，多作為國家和家族財富儲備，流通很少。小說電視中說明代之前出門在外隨便是銀子多少兩，笑一笑也就是了。白銀成為國家法定貨幣與流通貨幣，是明代張居正一條鞭法之後的事，是因為美洲白銀因為中歐海上貿易發展，被絲綢茶葉瓷器海量吸引進入導致全世界近70%白銀到達中國造成的。

而中國銅礦經過幾千年採掘已近枯竭，因此北宋大量出現異種錢，如鐵錢、小錢、私錢、舊錢、海外錢都在並行流通。尤其四川因為道路艱難而出現錢荒，交子也就應運而生。

與唐代出現的飛錢不一樣。飛錢是記名兌付的商業匯票，而交子則因不記名不掛失而成為世界上的第一種紙幣，實質則是商業機構發行的見票兌付的不記名本票。

1005年左右，北宋益州官方清理私人交子後指定信譽良好的16家富商專門發行交子。

二、官方發行的交子

伴隨交子的流通，北宋政府加入進來。1023年宋仁宗在四川設交子務專門發行官方交子，以本錢36萬貫發行了126萬貫官交子，準備金率28%，每三年更換一次。

由於後期宋夏戰爭，交子被用於軍事及超額髮放，引發貶值，逐步廢棄。

三、新黨惡行，皇帝的荒唐

1109年，宋徽宗正式廢黜交子。改為錢引。

此時，新黨蔡京開始玩空手套白狼。所發行的錢引根本沒有資本準備金，別說28%，就是一文鐵錢都沒有。所以瘋狂之下，即便是有政府信用擔保的一緍錢引（770文銅錢）的市場兌換率也不足100文。

此後，金元都在防效宋徽宗發行無準備金的交鈔，元代中後期的交鈔幾成廢紙，市場流通恢復到銅錢乃至實物交換。此後票行興起，銀票這種商業即兌本票逐步形成規模，成為交子的另外一個形式。

宋代紙幣本身，有太多理由無法讓它成為類如今日的鈔票流通了，最顯著的就是沒有成系統的控制，本身也沒有可靠的信用作保障，更重要的是宋代代幣方法有很多，每種都比“會子”更像是最優選擇。

在《宋史·食貨》中我們能看到這樣一句話：

“紹興間，於江、浙、湖南博糴，多者給官告，少者給度牒，或以鈔引，類多不售，而吏緣為奸，人情大擾。”

“多者給官告，少者給度牒、鈔引”顯然就已說出當時更具有權威性的代幣物是什麼了。

【官告】不那麼嚴格地去說，就是官方委任狀，看過電影《讓子彈飛》的大概都還有些印象。注意，宋代官方是真有“賣官鬻爵”的。

【度牒】大致等同於西方中世紀時期的贖罪券，小說《水滸》中魯智深、武松等人無不以此改頭換面。

【鈔引】涉及當時的茶引、鹽引。或許這有些期貨的雛形？金融我不怎麼接觸，所以不好肯定。

《宋代·食貨》裡面曾很好介紹了“會子”這種產物在宋代的發展。比如說，宋真宗時，鎮守蜀地的張詠因為當地多用鐵錢，不利於貿易發展，於是找了十六家富戶，官商勾結辦了個“交子”。而後神宗時期，近一步完善了這種制度，立偽造罪，加蓋官印、筆跡辨識等等。

但有些地方是真窮，錢都發不出來。交子這種紙鈔的發行並未受到非常嚴格的控制，因此出現了“時交子給多而錢不足，致價太賤”的情況。對此的思考是“商人買賣販售貨物，是為了牟利於官家，如果官方交子用多了，最終會損害鈔引物價（孫迥）”因此才罷用部分地方的交子法。這證明了交子的信用度不足，不足以抗衡有實際商品為其背書的代幣物。

於是鈔引便用一句話解決。崇寧三年（1104年）有記載說：“錢引本以代鹽鈔，而諸路行之不通，欲權罷印製。在官者，如舊法更印解鹽鈔；民間者，許貿易，漸赴買鈔所如鈔法分數計給。”……用錢引代替鹽引的結果，就是各地民間信不過，流通不起來。

然而度牒不同，雖然它也是虛擬的，但可以消費。以度牒時價為例，慶元元年（1195年）時，官方通報當年發度牒七千道， 每道為錢一千貫。而到了嘉定五年（1212年），湖廣度牒時價一千五百貫。不到二十年，度牒價格就漲了五百貫，簡直比炒房還划算。【注】宋代有民諺時語說“三千索，直秘閣。五百貫，擢通判”，就是說五百貫便能買個通判之職。

因而可以看出，無論度牒還是鈔引，對比交子、會子的最大優勢就在於涉及實際消費，是真正意義上的硬通貨。犯罪之後出家是個很現實的選擇，也更像是真正的丹書鐵劵、續命大法。因此相較於交子、會子的虛無縹緲，它們才更有實際價值。

紙幣是當今世界各國普遍使用的貨幣形式，當然，未來有可能向電子貨幣發展，現在網路消費所使用的網上錢包，也可以看作是電子貨幣的一種形式，從以物易物、金屬貨幣到紙幣再到電子貨幣的發展，主要是為了商品交易的方便，那麼，早在北宋時期，中國的四川地區就開始發行紙幣了，為什麼直到晚清時期，紙幣還沒有取代白銀和銅錢呢？歸根結底還是紙幣不方便，白銀更方便，為什麼這麼說呢？我們來簡單回顧一下中國的貨幣史。

華人早在唐朝的時候，就發明了飛錢，飛錢是唐憲宗時期產生的一種匯票，中國古代在明清以前，市場上流通的金屬貨幣主要是銅錢，製造銅錢需要銅礦，市場上流通的貨幣多了以後，銅礦就供應不足，再加上銅錢攜帶起來不方便，於是就出現了飛錢這種匯票，商人在長安把銅錢交給官府，官府出具票券，商人攜帶票券到另外一個地方就可以取現金了，而沒有必要攜帶大量的銅錢進行長途旅行。

（交子）

世界上最早的正式的紙幣則是北宋時期四川地區發行的交子，交子是宋朝政府在四川地區發行的官方貨幣，為什麼交子會出現在四川呢？四川地區在五代十國時期，先後由前蜀和後蜀政權統治，宋太祖發兵滅亡後蜀政權之後，下令回收四川的黃金、白銀和銅，將這些貴重金屬回收至宋廷，並禁止銅錢流入四川，不久以後，四川出現了錢荒，只好鑄造鐵錢代用，但是鐵的價值要遠遠低於銅、金、銀，一枚銀幣能兌換大量的鐵錢，這些鐵錢放在一起，太重了，攜帶不便，於是就出現了交子，商人把鐵錢運至錢莊存起來，然後錢莊開具等額的票據，商人們拿到票據之後，就能以票據兌換票據了，使用起來非常方便。

後來，北宋官府對交子鋪進行整頓，逐步掌握了交子的發行權，宋朝官府掌握了交子的發行權以後，有些皇帝覺得這是一個好東西，因為有時候增發交子，可以解決財政收支不平衡的問題，當財政收入不足的時候，發行大額的交子，仍然可以從民間購買到大量的物資，但是，紙幣一旦濫發，流入民間，必然引起通貨膨脹，早在宋哲宗時期，就已經出現了濫發交子的現象，引起交子貶值，在北宋末年和南宋末年表現的尤為明顯，中國古代的官府增發紙幣，沒有考慮將一定量的金屬貨幣作為儲備，也不是因為經濟發展需要更多的紙幣而增發，完全是出於平衡財政收支的角度來增發貨幣的，這就不可避免地出現了紙幣貶值的現象，紙幣一旦出現大幅貶值，就不利於商品交易。

（宋代普通老百姓的生活）

元朝也發行紙幣，但是，到了元朝末年，紙幣也大幅度的貶值，明朝在洪武年間，也發行過一段時間的紙幣，明朝發行紙幣，同樣沒有儲備金意識，而且只發不收，致使民間出現大量的舊鈔，舊鈔使用時間長了，嚴重破損，就不能使用了，它所代表的金屬貨幣的價值也會蕩然無存，所以，老百姓喜歡新鈔，不用舊鈔，洪武年間，明朝政府允許老百姓用舊鈔換新鈔，但是，要繳納工本費，明朝政府發現紙幣，沒有儲備金意識，只發不收，更嚴重的後果是引發通貨膨脹，大明寶鈔在永樂、宣德年間已經嚴重貶值，永樂五年（1407年），三十貫大明寶鈔可以買一石米，而到了宣德初年，需要五十貫大明寶鈔，明英宗時期，購買一石大米則需要一百貫大明寶鈔了。

正好在15、16世紀的時候，歐洲人發現了美洲大陸，他們在美洲開採了大量的白銀，中國當時生產的瓷器、茶葉、絲綢在歐洲和美洲大受歡迎，而歐洲人又沒有相應的商品和華人進行交換，只能用白銀來支付，於是，美洲就有大量的白銀流入到中國，當時的中國在海外貿易領域，完全處於入超的地位，白銀只會流入中國，而中國的白銀則不會流到歐美市場上，中國本來缺少銀礦，沒有足夠的銀礦支援白銀成為主要的流通貨幣，美洲白銀流入到中國以後，中國確立了以白銀為主要流通貨幣的貨幣體系，白銀是金屬貨幣，具有一定的實際價值，不是虛擬的數字，白銀多了以後，存在一定程度的通貨膨脹現象，但相對而言，幅度很小，所以，到了明朝中後期以後，華人發現白銀比紙幣更方便，白銀不會出現通貨膨脹，而紙幣有時候因為濫發，會出現大幅度的升值或貶值的現象，當然，白銀取代紙幣以後，紙幣並未完全消失，白銀的價值比銅錢、鐵錢大，攜帶起來，相對方便，但是，涉及到大額的交易，還需要寶鈔，寶鈔成為了一種類似於匯票的票券，在民間，小額的交易則用銅錢，銅錢相當於用作零錢，於是，整個明清時期，中國就出現了以白銀為主，銅錢、寶鈔為輔的貨幣體系。

（大清寶鈔）

當然，如果中國古代的皇帝想用紙幣取代白銀，確立紙幣為主要的貨幣形式，也是完全可以的，可是，當時並沒有這樣的意識，沒有儲備金作為支撐、只發不收的紙幣發行形式，註定會出現紙幣嚴重貶值的現象，其實，在一定程度上，增發紙幣對於平衡財政收支也是有益的，比如，明朝崇禎年間，財政收入嚴重不足，這個時候，崇禎皇帝如果下令官府多增發一些紙幣，那麼，就會暫時緩解財政收入不足的問題，幫助明廷渡過危機，而沒有必要進行三餉加派，三餉加派是直接向老百姓加派賦稅，讓老百姓多交銅錢和白銀，老百姓當然不滿意了，三餉加派也是明末農民起義爆發的一個誘因。

紙幣其實比白銀方便，但是，中國古代的官府沒有很好的控制紙幣的發行量，也無法做到控制發行量，更不懂得透過增發或者減少貨幣發行量，來促進經濟的發展，於是，紙幣就被廢棄了。