一、財務報表分析的基本理論
（一）財務報表
一般來說，企業的財務報表都包括四個表和一個附註，主要是反映企業在某一時點的財務狀況和某一時期的經營成果和現金流量等資訊。對於企業各項經濟活動產生的經濟後果都反映在企業的財務報表中，但是由於財務報表的專業性較強，比較抽象，如果企業的利益相關者對會計知識一點不懂或懂的較少，則很難讀懂財務報表，導致無法瞭解企業的真實狀況。因此，需要對企業財務報表進行分析。
（二）財務報表分析
對財務報表進行分析可以使利益相關者瞭解到企業發出的訊號，進而作出決策。目前，財務報表分析的內容主要包括以下幾個方面：償債能力（包括短期和長期）、盈利能力、資產的營運能力、發展能力分析、綜合能力分析等，這幾個方面尤其是指標之間聯絡緊密，相輔相成，一個指標可以同時反映企業幾個方面內容，或者幾個指標結合在一起使用，可以滿足不同使用者的基本需求。
償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力，反映短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率等，這些指標的相同點都是指標越大反映企業的短期償債能力越強，但是同時如果指標過大，又反映企業流動資產比例過高，會造成流動資產的利用率低，因此這些指標也並不一定越高越好。反映長期償債能力的指標主要有資產負債率、權益乘數、產權比率、利息保障倍數等，前面三個指標反映的情況相同，指標越大說明企業的負債程度越高，償債的壓力越大，而利息保障倍數越大則說明企業的償債能力越強。
反映盈利能力分析的指標比較多，比較有代表性的是銷售淨利率（或營業淨利率）、淨資產收益率。這兩個指標在一定程度上除了反映了盈利能力之外，還反映了償債能力和營運能力，指標越大，說明企業的盈利能力越強。
反映營運能力分析的指標主要有存貨週轉率、應收賬款週轉率、流動資產週轉率、固定資產週轉率和總資產週轉率等。一方面，如果該企業與同行業處於一定水平上，則該指標越大，說明企業的營運能力越強，企業的資產管理越良好；另一方面，如果該企業的這些指標比其他同行業的企業高出過多，則有可能表現出一些問題。比如存貨週轉率過高則可能說明存貨存在短缺的情況；應收賬款週轉率過高則有可能說明應收賬款過少即企業的信用政策比較嚴格等等。因此，指標不管是過大還是過小，都會影響企業。
反映發展能力分析的指標主要有銷售增長率、總資產增長率、資本積累率等。這些指標均越大反映企業的發展狀況越好，但也要注意有些指標過高則反映出不利的一面。比如銷售增長率如果高於同行業過多，則可能說明企業高估收入的風險；總資產增長率過高則需注意資產規模擴張的質與量之間的關係，避免盲目擴張。
綜合能力分析就是將前面所述的四個能力分析綜合在一起，全面地對企業的經營狀況、財務成果進行分析。主要是運用杜邦分析體系和沃爾評分法。
二、財務報表分析的作用
財務報表分析是為了滿足不同的使用資訊的利益相關者的需求而開展的，最基本的作用就是將財務報表上面的資料轉化為特定的指標等會計資訊，既可以評價企業的過去，又可以預測企業的未來，在財務管理中起著承上啟下的作用。本文主要從不同的利益相關者對財務報表分析的需求來說明財務報表分析的作用。
首先是經營者，透過償債能力的分析，經營者可以瞭解企業的負債水平、資本結構等情況，可以幫助經營者合理運用負債，控制企業的財務風險。透過對營運能力的分析，經營者可以發現存貨、應收賬款、流動資產、固定資產等管理中存在的問題，從而可以幫助經營者完善企業資產的管理制度，並實施改進，最大化的利用資產。透過對盈利能力的分析，並與前期或者同行業進行比較，經營者可以瞭解到企業收入、成本、費用支出等情況以及企業在銷售和採購環節存在的問題，幫助經營者調整銷售策略，提高企業的盈利能力，擴大市場佔有率，同時合理安排採購，控制成本。最終幫助企業經營者提高企業的經濟效益。
其次是投資者，一般來說，他們最關心的是企業的盈利能力，看其發展的空間，尤其是希望企業具有持續競爭優勢和持續盈利能力，這是決定他們投資與否的關鍵因素。透過對財務報表的分析，投資者可以瞭解到與投資決策相關的資訊，評價投資風險，幫助投資者選擇正確的方案。
再次是債權人，債權人對企業提供的債務有長期和短期。對於短期債權人主要關心企業短期償債能力以及現金的流動性，到期能否支付利息和本金；長期債權人不僅關心企業的償債能力，而且還要關注企業的盈利能力、發展能力，以有助於債權人分析其對企業提供的債務是否安全，以及是否需要催促其還款。
第四是企業的員工，透過財務報表分析，員工可以瞭解到企業的經營狀況，是否具有長期持續發展的趨勢，有助於員工規劃其職業生涯。
第五是政府相關部門，政府兼具多重身份，既是宏觀經濟管理者，又是市場參與者，政府對財務報表分析的關注點因部門不同而不同。比較關注企業財務報表分析的是財稅部門，透過對財務報表的分析，財稅部門可以瞭解到企業對國家或者社會的貢獻程度，以及防止企業是否有偷稅、漏稅的現象。
三、財務報表分析的侷限性
（一）財務報表自身的侷限性
第一是財務報表反映的資料的時效性問題。企業會計人員在編制財務報表時主要依據的是歷史成本，反映的是企業的歷史資料。雖然透過分析，可以在一定程度上根據以往的資訊來評價未來的企業狀況，但是企業不能過分依賴這些歷史資料。主要原因就在於歷史資料顯示的資訊沒有考慮通貨膨脹、物價等方面的影響，在通貨膨脹較嚴重的情況下，如果不對歷史資料進行調整，則對財務報表進行分析就會失去意義。
第二是財務報表反映的資料的真實性問題。財務報表分析可以發揮作用的前提之一就是要求資料要具有真實性、可靠性。但是，在企業編制財務報表的過程中，管理層要完成既定目標或者為了滿足利益相關者的要求，存在編制虛假財務報表的問題，會導致企業編制的財務報表與企業實際的生產經營狀況不相符，從而對財務報表的分析也會導致使用者做出錯誤的決策。
第三是財務報表反映的資料的可比性問題。利益相關者在利用財務報表分析做出決策時除了跟企業自身的經濟狀況進行比較外，還會與同行業中的其他企業進行比較。但是，由於會計準則的一些規定導致不同的企業或者同一企業在不同時期會出現使用不一致的會計方法，這樣就會使可比性變差。
第四是財務報表反映的資料的不完整問題。由於一些資產的特殊性，根據會計準則沒有辦法將其反映在財務報表中，比如無法計量的無形資產等，這就會導致財務報表反映的資料不夠完整，使企業資產的賬面價值與實際價值出現偏差。這時的財務報表分析反映的企業狀況就不夠全面。
（二）財務報表分析人員的侷限性
對企業財務報表進行分析的人員一般是由財務部門完成，因為財務人員具有一定的會計知識，可以讀懂財務報表，並利用指標對財務報表進行分析，但是由於其專業性較強，多數是從財務角度進行分析，並沒有結合企業的管理角度來分析。其次是不同的財務人員對財務風險的認識會有所不同，因此在得出的財務報表分析結論上會有所差異，甚至會出現完全相反的情況。
（三）財務報表分析方法的侷限性
財務報表分析的方法主要有三個：比率分析法、比較分析法和趨勢分析法。在財務報表分析中最常用的方法是比率分析法，透過計算的指標來分析企業的償債能力、盈利能力、營運能力、發展能力、綜合能力等。但是比率分析法有其自身的缺陷，一是以歷史成本為依據，具有滯後性；二是隻是對資料指標的運用，沒有結合企業自身的實際情況。
（四）企業管理層重視力度的侷限性
由於經濟的快速發展，在中國現在大部分的企業都已經開始進行財務報表分析，但是很多企業只是在每個月將財務報表分析報告上簡單的修改幾個數字，並沒有對企業的整體實際情況進行分析。企業沒有建立與財務報表分析相關的制度進行指導、監督，管理層的這種不重視態度直接導致了財務報表分析形同虛設，起不到其應有的作用。
四、完善財務報表分析的策略
（一）完善財務報表
首先企業應每年提請會計師事務所對財務報表進行審計，這在一定程度上可以減少企業管理層編制具有重大錯別的財務報表的風險，因為審計報告表明了財務報表不存在重大錯報風險，體現了財務報表資料的真實性和客觀性。
其次企業要考慮財務報表資料的時效性，財務人員應及時將會計資訊提供給使用報表的利益相關者，同時將各種分析方法結合起來，提高分析報告的實用性，以便使用財務報表的利益相關者能夠及時正確地做出決策。
最後企業應充分利用財務報表的附註，適當增加附註披露的深度和廣度，附註是企業為了幫助利益相關者更好地瞭解財務報表的內容而對財務報表相關專案作出的解釋，而且附註包括的內容非常廣泛，比四個報表反映的資料還要多，因此增加披露的程度，可以使財務資訊更加充分，提高資訊的有用性。在對財務指標進行分析時結合附註的相關資訊，深入仔細地研究，幫助利益相關者全面瞭解財務資訊，做出正確的決策。
（二）提高財務報表分析人員的綜合素質
企業需要提高財務報表分析人員的綜合素質，重視對其的培訓，不僅要加強專業方面的學習，還要從企業管理層面瞭解企業的總體戰略、經營狀況和業務流程，同時財務人員還要加強與管理層的溝通，如果條件允許的話，也可以與其他利益相關者進行溝通，瞭解他們對財務報表分析的需求，從而提供有用的財務報表分析報告。
（三）完善財務報表分析的體系
企業在運用指標分析時，需要考慮財務指標和非財務指標，即將定量分析與定性分析結合起來，做出綜合性的分析。在定量分析的過程中，降低財務分析人員的主觀性，利用計算機技術，加強指標分析的準確性；在定性分析的過程中，從企業經營管理的角度來分析市場的佔有率、產品的合格率和客戶的滿意度，將與財務相關的指標調節的更加可行、合理。同時，除了前文所述的財務報表分析的內容外，還應關注對企業的創新能力、經營戰略等發展因素進行分析。
（四）提高對財務報表分析的認知度
企業的管理層應認可對財務報表進行分析帶來的作用，將財務報表分析作為企業管理的一項重點，制定制度來協調各個部門對財務部門的配合以及對財務報表分析提出要求，讓財務人員瞭解到企業的整體情況以及其應承擔的職責，從而提升財務報表分析在企業管理中的地位，提高經濟效益。
五、總結
綜上所述，財務報表分析對企業的發展至關重要，對財務報表進行分析是一個持續動態的過程。本文指出了目前在財務報表分析中存在的侷限性，但是透過一些措施可以改善，最終為利益相關者提供更加及時準確的資訊，滿足利益相關者的需求。
一、財務報表分析的基本理論
（一）財務報表
一般來說，企業的財務報表都包括四個表和一個附註，主要是反映企業在某一時點的財務狀況和某一時期的經營成果和現金流量等資訊。對於企業各項經濟活動產生的經濟後果都反映在企業的財務報表中，但是由於財務報表的專業性較強，比較抽象，如果企業的利益相關者對會計知識一點不懂或懂的較少，則很難讀懂財務報表，導致無法瞭解企業的真實狀況。因此，需要對企業財務報表進行分析。
（二）財務報表分析
對財務報表進行分析可以使利益相關者瞭解到企業發出的訊號，進而作出決策。目前，財務報表分析的內容主要包括以下幾個方面：償債能力（包括短期和長期）、盈利能力、資產的營運能力、發展能力分析、綜合能力分析等，這幾個方面尤其是指標之間聯絡緊密，相輔相成，一個指標可以同時反映企業幾個方面內容，或者幾個指標結合在一起使用，可以滿足不同使用者的基本需求。
償債能力分析包括短期償債能力和長期償債能力，反映短期償債能力的指標主要有流動比率、速動比率、現金比率、現金流量比率等，這些指標的相同點都是指標越大反映企業的短期償債能力越強，但是同時如果指標過大，又反映企業流動資產比例過高，會造成流動資產的利用率低，因此這些指標也並不一定越高越好。反映長期償債能力的指標主要有資產負債率、權益乘數、產權比率、利息保障倍數等，前面三個指標反映的情況相同，指標越大說明企業的負債程度越高，償債的壓力越大，而利息保障倍數越大則說明企業的償債能力越強。
反映盈利能力分析的指標比較多，比較有代表性的是銷售淨利率（或營業淨利率）、淨資產收益率。這兩個指標在一定程度上除了反映了盈利能力之外，還反映了償債能力和營運能力，指標越大，說明企業的盈利能力越強。
反映營運能力分析的指標主要有存貨週轉率、應收賬款週轉率、流動資產週轉率、固定資產週轉率和總資產週轉率等。一方面，如果該企業與同行業處於一定水平上，則該指標越大，說明企業的營運能力越強，企業的資產管理越良好；另一方面，如果該企業的這些指標比其他同行業的企業高出過多，則有可能表現出一些問題。比如存貨週轉率過高則可能說明存貨存在短缺的情況；應收賬款週轉率過高則有可能說明應收賬款過少即企業的信用政策比較嚴格等等。因此，指標不管是過大還是過小，都會影響企業。
反映發展能力分析的指標主要有銷售增長率、總資產增長率、資本積累率等。這些指標均越大反映企業的發展狀況越好，但也要注意有些指標過高則反映出不利的一面。比如銷售增長率如果高於同行業過多，則可能說明企業高估收入的風險；總資產增長率過高則需注意資產規模擴張的質與量之間的關係，避免盲目擴張。
綜合能力分析就是將前面所述的四個能力分析綜合在一起，全面地對企業的經營狀況、財務成果進行分析。主要是運用杜邦分析體系和沃爾評分法。
二、財務報表分析的作用
財務報表分析是為了滿足不同的使用資訊的利益相關者的需求而開展的，最基本的作用就是將財務報表上面的資料轉化為特定的指標等會計資訊，既可以評價企業的過去，又可以預測企業的未來，在財務管理中起著承上啟下的作用。本文主要從不同的利益相關者對財務報表分析的需求來說明財務報表分析的作用。
首先是經營者，透過償債能力的分析，經營者可以瞭解企業的負債水平、資本結構等情況，可以幫助經營者合理運用負債，控制企業的財務風險。透過對營運能力的分析，經營者可以發現存貨、應收賬款、流動資產、固定資產等管理中存在的問題，從而可以幫助經營者完善企業資產的管理制度，並實施改進，最大化的利用資產。透過對盈利能力的分析，並與前期或者同行業進行比較，經營者可以瞭解到企業收入、成本、費用支出等情況以及企業在銷售和採購環節存在的問題，幫助經營者調整銷售策略，提高企業的盈利能力，擴大市場佔有率，同時合理安排採購，控制成本。最終幫助企業經營者提高企業的經濟效益。
其次是投資者，一般來說，他們最關心的是企業的盈利能力，看其發展的空間，尤其是希望企業具有持續競爭優勢和持續盈利能力，這是決定他們投資與否的關鍵因素。透過對財務報表的分析，投資者可以瞭解到與投資決策相關的資訊，評價投資風險，幫助投資者選擇正確的方案。
再次是債權人，債權人對企業提供的債務有長期和短期。對於短期債權人主要關心企業短期償債能力以及現金的流動性，到期能否支付利息和本金；長期債權人不僅關心企業的償債能力，而且還要關注企業的盈利能力、發展能力，以有助於債權人分析其對企業提供的債務是否安全，以及是否需要催促其還款。
第四是企業的員工，透過財務報表分析，員工可以瞭解到企業的經營狀況，是否具有長期持續發展的趨勢，有助於員工規劃其職業生涯。
第五是政府相關部門，政府兼具多重身份，既是宏觀經濟管理者，又是市場參與者，政府對財務報表分析的關注點因部門不同而不同。比較關注企業財務報表分析的是財稅部門，透過對財務報表的分析，財稅部門可以瞭解到企業對國家或者社會的貢獻程度，以及防止企業是否有偷稅、漏稅的現象。
三、財務報表分析的侷限性
（一）財務報表自身的侷限性
第一是財務報表反映的資料的時效性問題。企業會計人員在編制財務報表時主要依據的是歷史成本，反映的是企業的歷史資料。雖然透過分析，可以在一定程度上根據以往的資訊來評價未來的企業狀況，但是企業不能過分依賴這些歷史資料。主要原因就在於歷史資料顯示的資訊沒有考慮通貨膨脹、物價等方面的影響，在通貨膨脹較嚴重的情況下，如果不對歷史資料進行調整，則對財務報表進行分析就會失去意義。
第二是財務報表反映的資料的真實性問題。財務報表分析可以發揮作用的前提之一就是要求資料要具有真實性、可靠性。但是，在企業編制財務報表的過程中，管理層要完成既定目標或者為了滿足利益相關者的要求，存在編制虛假財務報表的問題，會導致企業編制的財務報表與企業實際的生產經營狀況不相符，從而對財務報表的分析也會導致使用者做出錯誤的決策。
第三是財務報表反映的資料的可比性問題。利益相關者在利用財務報表分析做出決策時除了跟企業自身的經濟狀況進行比較外，還會與同行業中的其他企業進行比較。但是，由於會計準則的一些規定導致不同的企業或者同一企業在不同時期會出現使用不一致的會計方法，這樣就會使可比性變差。
第四是財務報表反映的資料的不完整問題。由於一些資產的特殊性，根據會計準則沒有辦法將其反映在財務報表中，比如無法計量的無形資產等，這就會導致財務報表反映的資料不夠完整，使企業資產的賬面價值與實際價值出現偏差。這時的財務報表分析反映的企業狀況就不夠全面。
（二）財務報表分析人員的侷限性
對企業財務報表進行分析的人員一般是由財務部門完成，因為財務人員具有一定的會計知識，可以讀懂財務報表，並利用指標對財務報表進行分析，但是由於其專業性較強，多數是從財務角度進行分析，並沒有結合企業的管理角度來分析。其次是不同的財務人員對財務風險的認識會有所不同，因此在得出的財務報表分析結論上會有所差異，甚至會出現完全相反的情況。
（三）財務報表分析方法的侷限性
財務報表分析的方法主要有三個：比率分析法、比較分析法和趨勢分析法。在財務報表分析中最常用的方法是比率分析法，透過計算的指標來分析企業的償債能力、盈利能力、營運能力、發展能力、綜合能力等。但是比率分析法有其自身的缺陷，一是以歷史成本為依據，具有滯後性；二是隻是對資料指標的運用，沒有結合企業自身的實際情況。
（四）企業管理層重視力度的侷限性
由於經濟的快速發展，在中國現在大部分的企業都已經開始進行財務報表分析，但是很多企業只是在每個月將財務報表分析報告上簡單的修改幾個數字，並沒有對企業的整體實際情況進行分析。企業沒有建立與財務報表分析相關的制度進行指導、監督，管理層的這種不重視態度直接導致了財務報表分析形同虛設，起不到其應有的作用。
四、完善財務報表分析的策略
（一）完善財務報表
首先企業應每年提請會計師事務所對財務報表進行審計，這在一定程度上可以減少企業管理層編制具有重大錯別的財務報表的風險，因為審計報告表明了財務報表不存在重大錯報風險，體現了財務報表資料的真實性和客觀性。
其次企業要考慮財務報表資料的時效性，財務人員應及時將會計資訊提供給使用報表的利益相關者，同時將各種分析方法結合起來，提高分析報告的實用性，以便使用財務報表的利益相關者能夠及時正確地做出決策。
最後企業應充分利用財務報表的附註，適當增加附註披露的深度和廣度，附註是企業為了幫助利益相關者更好地瞭解財務報表的內容而對財務報表相關專案作出的解釋，而且附註包括的內容非常廣泛，比四個報表反映的資料還要多，因此增加披露的程度，可以使財務資訊更加充分，提高資訊的有用性。在對財務指標進行分析時結合附註的相關資訊，深入仔細地研究，幫助利益相關者全面瞭解財務資訊，做出正確的決策。
（二）提高財務報表分析人員的綜合素質
企業需要提高財務報表分析人員的綜合素質，重視對其的培訓，不僅要加強專業方面的學習，還要從企業管理層面瞭解企業的總體戰略、經營狀況和業務流程，同時財務人員還要加強與管理層的溝通，如果條件允許的話，也可以與其他利益相關者進行溝通，瞭解他們對財務報表分析的需求，從而提供有用的財務報表分析報告。
（三）完善財務報表分析的體系
企業在運用指標分析時，需要考慮財務指標和非財務指標，即將定量分析與定性分析結合起來，做出綜合性的分析。在定量分析的過程中，降低財務分析人員的主觀性，利用計算機技術，加強指標分析的準確性；在定性分析的過程中，從企業經營管理的角度來分析市場的佔有率、產品的合格率和客戶的滿意度，將與財務相關的指標調節的更加可行、合理。同時，除了前文所述的財務報表分析的內容外，還應關注對企業的創新能力、經營戰略等發展因素進行分析。
（四）提高對財務報表分析的認知度
企業的管理層應認可對財務報表進行分析帶來的作用，將財務報表分析作為企業管理的一項重點，制定制度來協調各個部門對財務部門的配合以及對財務報表分析提出要求，讓財務人員瞭解到企業的整體情況以及其應承擔的職責，從而提升財務報表分析在企業管理中的地位，提高經濟效益。
五、總結
綜上所述，財務報表分析對企業的發展至關重要，對財務報表進行分析是一個持續動態的過程。本文指出了目前在財務報表分析中存在的侷限性，但是透過一些措施可以改善，最終為利益相關者提供更加及時準確的資訊，滿足利益相關者的需求。