舉個例子，以美元對人民幣匯率來說，如果一個商品成本是200元人民幣，在匯率是6.1時，這個商品成本大約33美元，那麼在匯率提高到6.5時，200元的商品成本就四捨五入大約31美元，可見，這個時候，同一件200元人民幣的商品，成本就降低了大約兩塊錢，成本降低了，價格就便宜了，商品競爭力就強了，商品便宜了外華人就更願意購買了，有利於出口了。

匯率是國際貿易中比較重要的槓桿，一國商品一般按照本國貨幣計算成本，然後拿到國際市場去競爭，那麼商品的成本就與匯率掛鉤了。匯率高低影響商品在國際市場上的成本跟價格，也影響商品國際競爭力。

還記得日本和美國要求人民幣升值吧，原因就在於人民幣升值可以使中國出口商品在國際市場上成本增加，價格上升，對中國商品的競爭力是一種打擊，同時，中國商品貴了，相對的他們商品就便宜了，刺激中國去進口他們的商品。

舉這個問題我們來分析一下：

拿美元和人民幣來說，人民幣對美元升值，也就變相的是美元對人民幣貶值。

假設人民幣與美元的匯率為：1美元=6人民幣；現在為1美元=9人民幣；比如一件產品在中國賣6塊錢，在1美元=6人民幣的情況下，美華人可以用1美元買到該產品；現在1美元=9塊錢的情況下，本幣（人民幣）的貶值，這件6塊錢的產品出口到美國之後，美華人用2/3美元就可以買到，這樣的話，出口到美國的該產品就更加有市場競爭力，從而有利於中國出口。

同樣對於美國，進口中國的東西必定要受阻，所以升值利於進口不利於出口的，反之亦然。

而這個問題的重點在於“計價貨幣”。

貶值與升值也是基於此種貨幣而言的。

如人民幣貶值,單位計價貨幣的購買力增強,對於出口產品而言則是價格降低,因此同等條件下價格低的競爭能力更強,所以是有利出口的。是否在利於進口,要看整體情況,如中國是出口大國(出口額遠遠大於進口額),升值就不利於我們出口,所以即使對進口有利,我們也不願升值。

貨幣貶值定義是單位貨幣的購買力下降，簡單直白點就是人們嘴中常說的錢不值錢，直觀的表現方式就是物價上漲，商品越來越貴。

貨幣貶值，其實分為單邊貶值和雙邊貶值，單邊貶值就是對外貶值但對內不貶值，對外貶值會引發已本國貨幣計價的外國商品的進口價格變相上漲，那就直接削弱了外國商品在本國的競爭力，直接刺激了本國商品的消費需求，所以，貨幣貶值不利於進口。如果是雙邊貶值，就是純粹的貨幣超發，引起了通脹，變相導致了貨幣貶值，那樣其實並不利於經濟增長。

舉個例子吧，比如本來本國貨幣對外幣是1兌2，現在政府宣佈，本國貨幣兌外幣1兌1。那麼這麼說，本來外國進口的一瓶飲料是需要支付外幣2塊，本國貨幣支付1塊就好，現在支付那瓶飲料本國貨幣需要支付2塊，那這瓶飲料到國內就得賣2塊，本來賣1塊現在賣2塊，明顯價格高了，競爭力不就小了麼。

再說，貨幣貶值為什麼有利於出口呢？

還按剛剛那個例子來說，本國進口對應於外國出口，那外國進口就對應於本國出口，從本國出口的那瓶飲料售價1塊，本來外國要支付2塊外幣，現在只需要支付1塊外幣，變相來說本國出口的哪塊飲料在外國市場本來賣2塊，現在只賣1塊，那自然價格優勢就出來了，消費自然就起來了，需求有了，供給肯定要增加，所以利於出口。

基於貨幣貶值利於出口，所以很多國家在內需不振，經濟不舉的時候，會採用貨幣主動貶值來尋求出口，以扭轉本國經濟當前的狀態。

適當貶值是有利於出口的，舉個最簡單的例子。國際貿易中多以美元作為結算貨幣，外貿公司本年利潤100萬美元，年初美元兌換人民幣為1：6.3，也就是100美元換算人民幣為630元，100萬美元就可以兌換630萬人民幣，如果到了年末，人民幣貶值，匯率變成1:6.8，那麼就是100美元兌換680元人民幣。這個時候100萬美元利潤就變成了680萬人民幣，利潤就增加了50萬，這樣做當然有利於出口了，因為依靠匯率一年就多賺50萬。這是個人的一點看法，當然所有都適當可以。簡單例子，可能了理解有點天真，不喜勿噴。

本國貨幣貶值，比如人民幣對美元貶值，意味著同樣數量的美元可以買更多的人民幣資產，也就說中國東西便宜了，美國消費者更喜歡中中國產品了，中國出口美國增加，佔據更大美國市場，中國出口企業賺錢了，這就是美國所說的貿易逆差，所以特朗普極力反對人民幣貶值。九十年代人民幣貶值最厲害的時候是中國實體經濟最厲害的時候，連鄉鎮企業都非常活躍，等2014年前後華人民幣達到最高的時候，實體經濟，尤其小規模民營企業基本死翹翹了，姑且不說對進口的影響，可見幣值對出口的致命性影響

:有利於擴大出口和減少進口.

貨幣貶值(又稱通貨貶值,Devaluation)是貨幣升值的對稱,是指單位貨幣所含有的價值或所代表的價值的下降,即單位貨幣價格下降.

貨幣貶值在國內引起物價上漲現象.但由於貨幣貶值在一定條件下能刺激生產,並且降低本國商品在國外的價格,有利於擴大出口和減少進口,因此第二次世界大戰後,許多國家把它作為反經濟危機、刺激經濟發展的一種手段.

各國政府都希望使用匯率工具使失衡的國際收支恢復平衡,特別是當一國國際收支出現逆差時,多使用本幣貶值的策略,希望透過本幣的貶值,一方面降低本國出口商品的外幣價格,增強本國出口商品在國際市場的價格競爭力,從而促進出口,增加出口額,另一方面,提高外國進口商品在本國市場的本幣價格,降低外國進口商品在本國市場的價格競爭力,

匯率變化對貿易產生的影響一般表現為：一國貨幣對外貶值後，有利於本國商品的出口，會改善一國的貿易條件。而一國貨幣對外升值後，則有利於外國商品的進口，不利於本國商品的出口，因而會減少貿易順差或擴大貿易逆差。但是，要實現本幣貶值改善貿易收支的作用，需要一定的前提條件。 首先，本幣貶值要改善貿易收支，需要符合馬歇爾—勒納條件，即進口需求彈性之和必須大於1，即（dx+dm）1（dx，dm分別代表出口和進口的需求彈性）。進口的需求彈性是指由進口商品或出口商品價格的百分比變動引起的對進出口商品需求的百分比變動。 其次，貨幣貶值改善貿易差額需要一個“收效期”，這就是J曲線效應。在現實中，收效快慢取決於供求關係反應程度高低，並且在匯率變化的收效期內會出現短期的國際收支惡化現象。貶值後國際收支先惡化後改善的過程是匯率變化“時滯”的體現，“時滯”所以出現，是因為貿易公司都是有期限的；貿易商的認識和決策時滯；貶值初期按照新匯率結算的舊合同引起的損失以及進口商對進一步貶值的預期。J曲線效應的期限大約為9~12個月，如果在這個期限內，馬歇爾—勒納條件能夠滿足，那麼國際收支就能得到理想的調節。 最後，即使符合了馬歇爾—勒納條件，外匯傾銷政策也不一定能夠成功。因為，在6~9個月的收效期內，外匯傾銷還可能受到一些因素的干擾而失效，主要有兩方面的因素：一方面是來自國內的干擾，如果國內物價持續上漲，使貨幣對內進一步貶值，且對內貶值程度趕上或超過對外貶值程度，則傾銷的條件逐步消失，對外匯傾銷失效。另一方面是來自國外的干擾，外匯傾銷會使本中國產品衝擊對方國家市場，並搶佔其它國家在國外市場上的地位，因而很容易遭到傾銷物件國和其它有關國家的反對，它們會相應地採取一些反傾銷措施，從而使外匯傾銷失效。

貨幣貶值，分兩個方面。對內貶值，也就是印多了，那暫時與外貿並沒有直接關係；但如果是對外貶值，也就是匯率下調，那短時間內應該是利於出口、刺激外貿；長時間則難說。如果該國貨幣崩潰，那麼不可能有利於其經濟發展和對外貿易。

回答這課題前，我向大家闡述一個回憶，話說當年某天，泰國貨幣突然貶值，當時賓士泰國某代理商沒有第一時間調整當地售價，結果我某位在香港做汽車入口商，馬上狂掃數拾輛賓士汽車，發了個小財！貨幣貶值時，這類事情，十居其九會發生、我想亦回答了你們的題目了。

美元兌人民幣匯率突破“7”的重要關口，人民幣有效匯率指數也同步走低，市場預期人民幣貶值將成為年內出口增長的支撐因素之一。但我們研究認為現階段貶值對出口的提振作用有限且出口反應較為滯後。並且考慮全球需求的持續放緩、中美貿易加稅的拖累顯現以及基數效應，預計全年出口增速可能會落入負區間。但由於進口增速的回落速度有望快於出口增速，因此預計貿易順差仍然能夠維持兩位數增長。

▍受到內外因素的共振，美元兌人民幣匯率突破“7”的重要關口，人民幣有效匯率指數也同步走低，市場預期人民幣貶值將成為年內出口增長的支撐因素之一。

主要受到貿易摩擦和美元指數走強的影響，今年美元兌人民幣匯率的離岸和在岸價相繼突破了“7”的重要關口。同時人民幣名義有效匯率指數也同步走低，人民幣貶值成為短期市場關注重點。此外，匯率短期波動加大，8月當月貶值近3%，成為2015年“811”匯改以後的最大跌幅，凸顯匯率壓力。在貿易摩擦持續的背景下，市場預期人民幣貶值可能將成為年內對沖貿易摩擦帶來的負面衝擊，進一步支撐出口增長的因素之一。

▍人民幣貶值能否促進年內出口？

我們研究認為年內貶值對出口的促進十分有限。主要原因有兩點：1）人民幣貶值對出口的提振有限；2）現階段出口對人民幣貶值的反應較為滯後。

貶值對出口提振有限的邏輯主要有：1）中國的出口中加工貿易佔有較大的比重，加工貿易類企業對匯率變動的敏感性較小；2）在全球需求收縮的背景下，貶值產生的價格效應較難獲得對應的需求量的增加；3）在國內經濟增速下行的背景下融資也同步收緊，因此出口企業很難獲得資金支援來擴大資本開支，調節生產；4）中國出口產品增加值較低，企業利潤空間較小，在對未來的匯率預期不明確的情況下，企業傾向於減少出口以控制風險。

而出口對貶值的反應較為滯後的原因主要是後續貶值預期更為強烈以及消費需求的調整較為滯後帶來的“J曲線效應”。IMF首席經濟學家Gita Gopinath在近期關於全球貿易問題的演講中也提到由於大部分國家在做雙邊貿易時都以美元計價，因此貶值可能會導致進口成本上升進而使得企業不願意調整出口價格，因此匯率變化對貿易量的影響十分有限與遲鈍。這與本報告的部分結論相一致。

▍往後看，出口的走勢應主要考慮全球需求的持續放緩、中美貿易加稅的拖累顯現以及基數效應三個因素。預計全年出口增速可能會落入負區間。

出口方面，目前美、歐、日國內製造業PMI均處於榮枯線下，中國主要貿易伙伴的加權PMI也持續處於回落區間，外需不振是出口增長的主要壓力。另外從5月起2000億美元清單關稅上調至25%後，負面拖累已經顯現，且預計還將持續。因此後續出口增長壓力較大，預計全年出口增速可能會落入負區間。

進口方面由於中美加稅的不對稱性、國內需求的放緩、中美貿易摩擦促使中國對上游國家進口顯著減少以及短期內進口對貶值的敏感性高於出口等原因，進口增速的回落速度料將快於出口，貿易順差預計仍然能夠維持兩位數的高增長。