把握三個原則就可以了。

一是切記天上不會掉餡餅，收益越大風險越大；

二是見好就收，你不可能預估到賺錢的最高點，同時也要勇於止損；

三是多讀書多學習。

目前銀行確實是在低位，對於普通的散戶來說，如果沒有能力選擇到更好的股票，在銀行股洗盤下跌企穩後買入，每年拿分紅，還可以打新也是可以的。但是記住，買銀行股也要選擇流通盤較小的銀行股，業績好的，而且一定是要在銀行下跌後企穩時再買入。另外，本輪行情大部分銀行股的漲幅都不會太大，是跑不贏大盤指數的，本輪行情銀行股只是機構對大盤指數進行護盤的工具，可能會放在將來牛市的尾聲上漲。

投資者”應無所住而生其心”

一個成功的投資策略，強調的只有一個東西，就是“變化”！這是一個比較複雜的投資策略，但是，唯有至繁，方可至簡，關注變化是為了不變。

投資是一件非常有挑戰的工作，它涉及很多方面，而且都在持續劇烈變動中，如何建立一個分析框架來支撐投資呢，我認為先要有思想上的認識。

一個完整的投資體系是透過長期的自我完善來實現的，透過一個小組的人甚至許多人的努力研究。

如何研究呢？根據我的思路以及在我公司Logi-market的實踐，第一步我們先研究基本面的“內部變化規律”，我選取的角度是“護城河”和“進化力”這兩個指標。

護城河

我們投資的公司一定要有強大的競爭力，如何評估呢？我認為標準只有一個，就是是否擁有很寬的護城河。

只有那些護城河很深的公司，才能持續在沒完沒了的激烈的競爭中取勝，最終成為市值很大的公司，因此，我們先找出市值最大的公司，並從中思考這些公司的護城河為什麼會這麼深？

總結一下什麼樣的公司能夠成長巨頭，能成為巨頭的一定是有強大護城河的。

（1） 護城河的深度最強的是壟斷，幾乎都是網際網路公司，兩個原因，1）轉移成本高，微信和Facebook,朋友們都在那，一個人轉移沒用；2）強大網路效應，阿里巴巴和亞馬遜，買家賣家都已大量存在於這個市場裡，相同策略的後來競爭對手基本就喪失了逆襲的機會。線下的公司要做到壟斷非常困難。

（2） 金融公司有強大的護城河，經營需要牌照。

（3） 與吃有關的公司，茅臺、五糧液、可口可樂、百事可樂、麥當勞、百威啤酒、星巴克，亨氏卡夫，還有菸草和售賣食品的連鎖企業等，都能成為市值非常大的公司，這個行業其實進入門檻是很低的，競爭很激烈，但是，最頂尖的企業品牌一旦樹立，會形成強大的護城河。

（4） 製藥公司出了很多巨頭，原因也是如果生了病，都願意用最好的藥，對藥價不敏感，另一方面，新藥的研發費用越來越高，成功機率卻很低，風險巨大，而且一旦研發成功後有專利保護，這些都構成了強大的護城河。

（5） 製造業公司裡，美的格力的產品是白電，技術升級是比較慢的，這對公司是巨大的好事，它們幾家基本已形成了壟斷，順應消費升級，未來前景仍然不錯，但是做黑電的家電公司，由於技術升級太快，經營普遍不好。

（6） 有深厚護城河的公司還有很多，如何發現呢？最好的一個測試辦法是，如果產品提價了，顧客是否還會購買，不管情願還是不情願。這個辦法簡單粗暴，但非常有效。

進化力

企業的進化能力，這個研究越想越重要，原因是出現了一批大型公司，特別大的如谷歌、亞馬遜、騰訊、Facebook、阿里，小一點的如美團、小米、平安等，它們一直處於高速進化之中，不斷衍生出新的商業模式，不斷拓展它的邊界，而且雖然體量很大了，但是增長速度仍然很快，這是人類商業史上前所未有的，傳統的商業理論已經無法解釋這種現象了。

投資研究一家公司，其本質也是考察這家公司和它的員工，它的上下游供應商，它的客戶的關係如何，公司的本質也是社會關係的總和。

這樣的一種理解世界的方式，會引申出兩個重要的概念：去中心化和湧現。去中心化是指一個系統沒有統一的控制機構，而是分散式的各自為政，但之間緊密連線，沒有中心，或者每一個點都是中心但都不是控制式的中心。這種開放式、扁平化、平等性的系統現象，我們稱之為去中心化。

什麼叫湧現？簡單來說，當一個系統的個體數量急劇增加的時候，整個群體突然衍生出了新的特性。例如一滴水，一片汪洋大海，都是由水組成 ,但所呈現出來的特性是非常不一樣的。

騰訊、阿里、谷歌、平安這些大公司為什麼能夠好像很輕鬆地進入新的商業領域，而且迅速壯大，原因就是它們的業務建立了非常強大的連線，當這種連線越來越龐大、越來越複雜後，各種創新業務就源源不斷地湧現了出來。

一個公司連線強度越強，數量越龐大，就越能湧現出新的商業模式從而高速進化，這些公司是最有投資價值的公司。

“在傳統機械型組織裡，一個“異端”的創新，很難獲得足夠的資源和支援，甚至會因為與組織過去的戰略、優勢相沖突而被排斥，”、“要想改變它，唯有構建一個新的組織型態，所以我傾向於生物型組織。那些真正有活力的生態系統，外界看起來似乎是混亂和失控，其實是組織在自然生長進化，在尋找創新。那些所謂的失敗和浪費，也是複雜系統進化過程中必須的生物多樣性。”

“如果一個企業已經成為生態型企業，開放協作度、進化度、冗餘度、速度、需求度都比較高，創新就會從灰度空間源源不斷湧出。從這個意義上講，創新不是原因，而是結果；創新不是源頭，而是產物。企業要做的，是創造生物型組織，拓展自己的灰度空間，讓現實和未來的土壤、生態充滿可能性、多樣性。這就是灰度的生存空間。”

用進化的角度去研究公司的成長，我覺得非常重要，它給我們提供了一個前所未有的評估公司成長的理論框架。

上市公司與投資者

一名投資者與公司主要有兩種關係，第一種只適合極少數投資人，就是影響公司管理，典型的是3G Capital,他們成為控股股東後會委派新的管理層，會注入自己的價值觀，徹底改造公司，如果一名股東的入股，可能導致內在的基本面發生重大改變，從而影響股價，當然值得我們重點關注。第二種型別就是隻作為財務投資人。

上市公司從來都是無中生有的，是靠創始人以自己一顆強大的心，心生萬法所創造的，蘋果從一個車庫裡的小微公司，發展成為一家遍佈世界，深刻影響人類生活方式的偉大公司，靠的是喬布斯那顆洞察力和創造力非凡的心。

市場由無數投資人無數顆心融會而成，心的波動的表相是動盪不安的股價，股價不過是這無數顆心所衍生的一個脆弱的共識，這種共識隨時會被打破，從而形成新的共識，市場之心，始終是燥動不安的。

投資者應無所住而生其心，做投資，就是持續修煉自己的心。投資其實是非常孤獨的一項工作，迷惘無助之時，真正陪伴你給你力量的，唯有自心。

投資的本質是什麼？是長期投資嗎？是和公司共同成長嗎？以我理解並非如此，投資的本質是低買高賣，價值投資者強調的和偉大公司共同成長的方法，只是低買高賣的其中一個策略，但這個策略成功機率比較大，所以包括我自己都非常推崇，但是我們不要把自己的思維侷限於此，這個世界早就出現了非常多的採用別的策略取得重大成功的案例，我們要打破框框，追求更多的可能。

很多投資者習慣先研究公司，然後再分析市場以決定投資，但是也有高手出於對人性、對市場的深刻洞察反其道而行之，我公司的一位基金經理主要的策略是研究那些跌得慘不忍睹的公司，看看有沒有跌過頭的，在這些跌過頭的公司中有些是潛質非常好的公司，他就會重倉持有並較長時間持股，他這個策略堅持了很多年，收益非常驚人。我想如果把對市場的深度理解結合以深度分析基本面為主的價值投資，會讓投資上到一個更高的境界。

所以，題主這個問題非常好，剛好也是我想要說的一些投資策略方面的。

投資需要“無所住而生其心”

投資策略選擇

找到一種賺錢的投資邏輯，這種邏輯自己相信能賺錢，而且這種邏輯自己能夠把控住，那麼就可以選擇為自己的投資策略。

比如，如果雞蛋是上下波動的，那麼就可以在價格低時買入，等價格高時賣出，那麼這就是一種投資策略。前提是：

1，相信這樣賺錢的邏輯成立。

2，自己能清楚何時是雞蛋的低點，何時是雞蛋的高點。

任何投資邏輯判斷都是機率，不能保證一定準，那麼如果出錯了怎麼辦？一般是用止損處理。但是總止損也不是辦法，如何避免出錯機率呢？

為了減少出錯損失，所以，投資策略需要加入很多保險措施，比如買入訊號，賣出訊號等等。

如果一個策略可以盈利，但是，如果盈利收益有限，是否還值得做？也就是需要有提高收益辦法。

提高的收益，就不能僅收益為正即可，而是收益超越同行。為了提高收益，有時採用冒險的方式可能更好。否則，最好的投資策略是存銀行了。

一般要設計盈虧比和成功率的關係。如果成功率是0.6，判斷成功時能盈利20%，失敗率就是0.4，設定-5%止損，（也就是盈虧比4倍），那麼這個系統的期望是：

（1+20%）^0.6*(1-5%)^0.4=9.3%

看見沒有，奔著20%的收益率去的，但長期來看，由於有失敗的機率存在，我們實際每次的收益僅9.3%，與某些固定理財的水平差不多。

當然，如果我們將時間縮短，一年能做好幾輪，則年收益r=1.093^n-1。

所以提高投資策略收益，需要提高投資成功率，提高單次投資收益率，壓縮投資的週期。

一般，長遠看容易看得準，小漲幅機會比大漲幅機會多，那麼，投資週期很長，且目標收益率比較小，這樣的判斷就容易的多。說明什麼？說明三個引數相互牽制，你只能選擇適合自己的投資策略。

價值投資策略

A股市場上有一些穩定上漲股票，年增長約20%~30%，如果買這些股，長期持有，跟著年增長20%以上也是不錯的策略。單筆投資收益有限，而時間又很長，所以這個策略要求：判斷絕對準確，幾乎沒有失敗率，故要精研基本面。

趨勢策略

如果區域性趨勢出現，我們跟隨這樣的趨勢上升，當趨勢拐頭則離場，等待下次機會。趨勢上升可能需要目標有明顯漲幅才能顯示出來，拐頭也是有了明顯的回落才表現出來，因此，趨勢策略收益沒有股價表現的那麼高。假設跟隨趨勢的成功率為0.55，漲幅有50%，吃到其中的35%，止損-6%，時間週期為3~9個月，則年化收益為36%。看到沒有，它比價值投資收益高。問題是，你能否保證找到50%以上的漲幅，60%以上的判斷準確性。

短線震盪策略

壓縮投資週期，快進快出，是我們市場上常見的策略。假設成功率0.4，漲幅15%，吃到其中的9%，止損設定為-3%，時間週期為2~4周，則年化收益為27%，也比價值投資收益高。但這個策略有點問題，就你能否經常找到短期漲幅超過10%的目標，你能否保證判斷準確度超過40%。