農夫山泉第一大股東養生堂有限公司持股69.58%，第二大股東鍾睒睒持股17.86%，而鍾睒睒持有養生堂逾98%股份。這意味著，鍾睒睒直接和間接持有農夫山泉超87%股份。

因為上市前不曾引入過風險投資，所以創始人鍾睒睒的持股比例在上市前是沒有被稀釋過的。

另外有6.4462%的股份由盧曉葦、鍾曉曉、盧成等5人持有，此外，農夫山泉部分管理層合計持有0.5507%的股份，其他個人股東，共計57人持有5.5595%的股權。

除農夫山泉外，養生堂還是A股上市公司萬泰生物（603392.SH）的第一大股東，持股佔比56.98%，鍾睒睒為第二大股東，持股佔比18.17%。

同樣，因為鍾睒睒持有養生堂逾98%股份，其實際掌控了萬泰生物74%股份。今年4月，伴隨萬泰生物A股上市，鍾睒睒也迎來了自己人生中的第一家上市公司。

萬泰生物上市前，在2019年8月和12月，養生堂（農夫山泉第一控股公司）兩次進行股權激勵，股份來源為創始人鍾睒睒及其控股的養生堂有限公司，向33名員工轉讓股份共計2849011股（相當於公司股權的0.79%），總價約為42478000元。

綜上資料概括來說，農夫山泉的股權特點：股權高度集中，超過87%的股份集中在創始人手中。

為什麼會這樣？其實這是由行業屬性決定的，我們現在經常看到不停拿融資的企業多是科技型企業，公司投入的週期較長，所以需要經過多輪融資支撐公司發展，那麼創始人的股權也必然會不斷被稀釋。

經過三五輪的融資後，大多數創始人的股份會被稀釋到50%以下。