截止我發稿，現在紐約金已經在1537美元／盎司了。

黃金昨天的這波上漲，短期有三個助力：

第一是布拉德發言，稱美聯儲會在議息會議上，圍繞是否降息50個基點激辯。這個發言直接跳過了25個基點的可能，所以對市場有兩個影響，一方面使降息預期被確認了，一方面提升了降息幅度的預期，因此對美股和黃金都是支撐。

第二是貿易爭端影響，中國發布的反制措施對美國經濟而言還是殺傷力很大的，因此美股暴跌，黃金上漲。

第三是鮑威爾在傑克遜霍爾會議上的發言，給予了適當寬鬆的鴿派預期，但是並未給予明切降息訊號，不及市場預期，因此黃金上漲，美股繼續下跌。

總的來說，這三個支撐基本已經到頭了，所以黃金短期內大幅度繼續上漲很困難，但是在9月降息預期的支撐下，黃金會繼續走平，然後在降息後繼續上漲。

隨著全球央行會議的召開以及世界各國的經濟下行壓力越來越大的背景下，黃金作為傳統避險工具，會越來越凸現其地位！年內有望衝擊1700關口！

任何主觀的預測都是不負責任的，資本市場永遠遵循的都是週期迴圈，有漲有跌。進出資本市場，一定要以符合自己技術範疇為依據，在此基礎上進行進出，做到拿到每一分利潤都是必然，而不是偶然。

由於中美貿易戰，也由於美國經濟不景氣，在加上美國信用存在問題，所以美元信用就成為問號。人們為了躲避現金風險，當然會投資黃金作為硬通貨。

2020年黃金會上漲至2000點以上。

因為宏觀環境下全球負利率時代來臨。

世界經濟沒有增量，只有存量在競爭，這是一個存量競爭的時代。

全球貨幣戰，主權貨幣面臨貶值壓力。

國際金價自從上輪牛市接近2000美元每盎司經過長達數年調整最低到達1100美金每盎司以下，已經具備長期投資價值。近期由於中美貿易摩擦升級，給世界經濟的發展帶來諸多不確定性，黃金作為特有的保值增值的屬性，近期也表現得非常靚麗，已經從低點有了百分之三十多的漲幅，一舉突破了1500美金每盎司的大關，隨著各國貨幣超發，通脹壓力加大，週末又有中美關稅升級的訊息，黃金因為它特有的避險屬性，還有相當大的上升動力，不排除創出歷史新高的可能！

我認為黃金升破1510美元/盎司後，未來的繼續保持上漲趨勢是大機率的事件，但是上漲的空間需要理性看待，不能帶有過高的期望。

因為從歷史的經驗來看，黃金依然是一種避險品種，而不是升值投資的最佳選擇。所以，在目前這種大黃金下，黃金的避險情緒更高一些，想要長期大幅跑贏股票，通貨膨脹率的機率相對較低。

那麼，為什麼確定黃金的後勢上漲趨勢是大機率的，但是空間卻不是非常大呢？原因有幾點！

第一個原因，目前的美國經濟即將進入衰退期！

美債的長短利息倒掛，而美國的經濟出現了下行的趨勢。

我們可以看到，在美國的幾十年發展週期裡，一共經歷了4次持續的長短美債倒掛現象。而一旦這種情況出現，往往意味著美國的經濟將會處於衰退週期。

第一次，出現在1990年前。美債10年和2年倒掛後，日本崩盤。從全球經濟第二大經濟體，原地爆炸，房地產徹底崩盤。

第二次，出現在2001年。當時美國納斯達克的網際網路如同如今的美股，及其強勢。大量網際網路企業就和今天的人工智慧企業一樣，大家都認為他們能改變世界。然後，倒掛後，泡沫就破了。一文不值2000年3月，納斯達克最高是5132點。之後出現了倒掛，2002年的10月，納斯達克跌到了1108點，納斯達克跌去78%！！

第三次，出現在2008年前。馬上就出現了次貸危機。美國先完蛋。馬上歐洲完蛋。道瓊斯從14000點，快速跌到6400點，跌去一半多！中國推行了4萬億，度過了那次危機。

而此次是在歷史上的第四次長短美債出現倒掛，促使了市場對於美國經濟的擔憂，以及對於金融風暴觸發的猜疑。所以，黃金作為避險情緒，從而受到一種抱團取暖和避險情緒升溫的推動影響，保持未來持續上漲的勢頭。

第二個原因，美聯儲大機率開啟降息週期，促使黃金升勢。

美債出現倒掛，經濟衰退特徵出現，美聯儲必定會選擇以持續的降息來對抗和維穩。

我們可以看到，現在美聯儲已經在7月打開了10年內的首次降息，這也是標誌著美聯儲對於目前美國經濟和股市的擔憂。

雖然嘴上很“認為美國經濟不會出現問題”，但是實際行動很誠實！

因為作為一個世界大國來說，他們是不會無緣無故開啟降息的。既然開啟了十年內的首次降息，肯定是意識到問題的嚴重性。並且降息的幅度越大，週期越長，其實代表著問題越嚴重。

2019年，市場對於美聯儲的降息次數維持在2-3次的大機率預測：

其中，降息一次的機率不到10%；

兩次的機率達到了40%出頭；

而三次的機率則為50%以上；

此次，美聯儲已經在7月首次降息，那麼意味著未來可能還有1-2次的降息。

而市場對於9月的降息預期達到了100%，也就是說，市場普遍認為7月的降息並沒有改變美國和美股目前的局勢，所以9月必定會採取降息，繼續維穩。

其中，25個基點的降息幅度機率為78.8%；

50個基點的降息機率為21.2%；

可以看出，還是比較偏向於保守的。那麼降息週期的大機率開啟，意味著黃金的上漲勢頭得以保持。因為參考歷史來看，美聯儲降息週期一共開啟了4次，而在美聯儲開始降息後，黃金幾乎都出現了上漲的，在第1、3、4輪降息週期中，金價分別取得了12.4%、30.3%和17.28%的漲幅。

第三個原因，美股處於牛市末期，隨時可能走熊，風險過大，促使資金流出，轉向避險品種。

我們可以從歷史的經驗裡看到，當美債收益出現倒掛，往往伴隨著經濟下滑，而美股也會進入一個較大，較長的調整週期。

歷史上2001年的金融危機，2008年的金融危機，其實都是出現在美債倒掛，美聯儲降息週期開啟的區間之內的。

而此次，從資料上來看，美債收益再一次出現倒掛，而美國股市再一次出現在了歷史的高位，有扭頭的跡象，可見未來下跌的機率非常大。

從美國完整的興衰史看，一個市場的市盈率，大部分時間在10-22倍市盈之間震盪。

低於10倍，則出現買入訊號；

高於20倍，則出現賣出訊號；

高於25倍，就意味著危機和風險；

而如今的美股三大指數均以超過了20倍的市盈率，並且達斯達克更是超過了25倍的市盈率。

美股道瓊斯的平均市盈率已經達到了21.8倍左右；達斯達克的平均市盈率已經達到了26.4倍左右；標普500指數的平均市盈率已經達到了21.82倍左右；

其實說明了，現在美股的估值已經不便宜，並且未來越往上漲，其實催生的泡沫越大，越容易發生更嚴重的危機！所以，未來美股下跌是大機率的事件，而在這樣的情況下，資金自然會遠離漲出來的風險，去尋找更多的避險品種保持自己的盈利。而黃金又是避險首選，那當然會收到資金的青睞。

我的總結：

目前趨勢已經很明朗，美股下跌，美聯儲降息，美國經濟衰退，意味著黃金避險情緒的升溫。而這種現象不會一天兩天，一週兩週就結束，以歷史的經驗來看，美國的衰退週期往往都是持續1-3年的左右的時間。所以黃金的上漲趨勢自然確認。

除非未來美聯儲的救市和維穩舉措非常成功，大大化解了指數和經濟資料上的擔憂，那麼黃金的避險情緒才會降低，造成黃金走勢下跌。但是我認為，短期這樣的 機率極低。

從空間上來看，2001年的網際網路泡沫崩塌和2008年的次貸金融危機發生後，美聯儲降息週期開啟也只不過促使黃金上漲了30.3%和17.28%的空間。而此次其實並沒有達到當時那樣大的危機程度，所以，理性看待黃金未來的漲幅空間。

一句話簡單概括就是：未來上漲趨勢明確，但空間可控！

國際黃金漲！漲！漲！後市該如何佈局，個人覺得可以分短期和中長期來看。

如果，你是短期投資者，相信不用我多說，可能你在1350-1400時已經提前做好埋伏進來了，那麼短期在衝高一波後可以暫時性獲利瞭解。短期高點在哪裡？個人覺得，最好不要有先入為主的觀點去主觀臆斷，把握最好的獲利時間節點，才是上上之策。那麼最好的時間節點是哪天呢？

美國9月降息時間的前後一天為最佳，雖然目前干擾美聯儲得降息的因素有很多，但是透過這次鮑威爾講話的字裡行間裡可以透露出很多玄機：

9月得降息，但是他不想給市場造成未來或有連續性降息週期的可能性，所以鮑威爾講話中採用了很多撲所迷離的詞彙做掩飾。所以，短期黃金的上漲勢頭依然可期，但是存在小幅震盪，短線客們可在9月降息時間窗簾前後一天左右及時獲利瞭解。

對於，中長期投資者，可以分波段進行加倉或減倉，如果是做黃金TD的尤其要抓住波段行情的操作機會，短期的操作機會和時間節點上面已經進行闡述了。

未來的黃金行情能夠漲多久，能夠漲多高誰也不知道。這些完全要取決於未來全球經濟增長形勢的變化，從美國，歐洲，甚至中國19年已經公佈的經濟增長資料來看，目前全球經濟增長速率放緩已是不爭的事實，全球各大央行紛紛掀起了降息潮，各路水軍已經蠢蠢欲動，這些都是未來促進黃金能夠持續走強上漲的基本面。

個人認為到了後期，假如在明後年，5G商用的經濟時代，或許當下疲弱的經濟增長形勢能夠扭轉頹勢，那麼後續各國的經濟資料出現拐頭向上，各國央行又會適當採取貨幣緊縮政策，到那時黃金牛的週期也就嘎然而止了。

不請自來。筆者認為，長期來看黃金價格仍然有較大可能繼續上漲。理由如下：

1.貿易爭端。隨著美國對外貿易爭端不斷擴大，不僅僅是中國、歐盟、南韓、日本等相繼成了美國加徵關稅的名單。正是因為美國對外貿易爭端的不確定性，導致了避險資金蜂擁購入黃金尋求避險，才到了黃金不斷上漲的局面。

2.美聯儲降息逾期增加。儘管本月美聯儲已經降息25個基點，但是市場普遍認為低於預期，同時美聯儲暗示仍有降息空間，這就導致了市場觀望情緒仍然十分濃厚。

3.美元和大宗商品價格存在負相關的關係。大宗商品價格的上漲，導致了美元下跌，從而間接影響國際金價。

4.美債收益倒掛。目前十年期的美債收益只有2%出頭，是自2007年以來第一次低於二年期的美債收益，遠遠低於正常的收益水平，外界普遍猜測是否會有經濟衰退的風險。

5.最近各國央行披露資料，各國央行所持美國國債都有不同程度減持，美元顯示出了疲軟的態勢。多個國家的黃金儲備都有所提高，這也是金價上漲的因素之一。

6.各國央行都根據美聯儲降息做出了相應的對策，有的央行跟進降息；有的央行使用貨幣政策，降低存款準備金、隔夜拆借利率等變向降息。這一些列的舉動都導致了金融市場的波動，黃金的避險更是凸顯。

綜上所述，筆者認為，後期黃金仍有很大機率上漲，只要上述問題得不到解決，避險自己無處可去，推高金價只是時間問題。