全球央行去年已經比較鴿，美聯儲已經是相對比較鷹的了，但是美聯儲去年11月態度已經轉鴿。

早在去年11月，11月29日晚，美聯儲公佈了11月8日結束的FOMC 會議紀要，確實如同美聯儲主席Powell 和副主席Clarida 最近講話表明的那樣，顯示了一些鴿派跡象。詳見Dots發表的文章

https://www.toutiao.com/i6629497661969924611

這個問題提出很有意思。全球央行實行量寬政策的經濟體，一個是日本，從2002—2003年啟動，美國從2010年啟動，歐盟從2013年啟動。而美國從2015年開始退出量寬政策，歐盟從2018年底決定退出，日本則還在堅持。所以，沒有全球央行退出量寬政策的問題。

縮表只為了蓄勢蓄能，暫停只是歇氣，目標美元利息4.2%！

勢能儲備不足，就不會創造繁榮！洪水滔天，才會經濟飛長！

美聯儲的加息和縮表，對經濟的影響就是下雪和降溫，反之亦然。經濟嚴冬的寒風依舊在肆虐，經濟的氣溫依然在繼續降低，緊縮的本質是沒有根本改變的。

美聯儲這次討論要停止縮表，和前段時間討論的今年晚些時候要停止加息一樣，都是一個邏輯，在試探市場對美聯儲減少市場流動性的反應，這是美聯儲與市場溝通的老套路，目前還沒有看到美聯儲減少市場流動性實質性的動作，與2018年相比，變化的只是減少了市場流動性強度，從極度緊縮變成了相對緊縮，緊縮的本質是不變的。

全球央行為了應對美聯儲減少市場流動性的舉措，保證本國經濟的穩定性，目前基本都是向本國釋放流動性，不同的只是方式和方法的不同，像印度的降息和中國的定向降準降低銀行存款準備金率等等，本質結果都是一樣的，向市場注入流動性，保證本國經濟的正常執行。

經過以上分析，就可以得出結論，美聯儲還是在減少市場流動性，與2018年相比只是強度變小了而已，各國央行也一直在向本國市場注入流動性，只是方式方法不同而已，不存在美聯儲縮表，各國央行跟不跟的問題！

現在是美聯儲受各方壓力，已經顧不上22萬億的國債，徹底鴿派，但歐盟，澳洲，日本等不配合，你鴿 我更鴿，我們還是吃瓜吧

現在的情況應該不存在全球央行跟隨美聯儲的情況，因為從今年各國央行的表現來看，很多是走在美聯儲的前面的。

首先說中國，最近三次的美聯儲加息，中國央行並沒有跟隨，並且在2018年2季度以後，隨著經濟下行壓力的顯現，央行開啟新一輪降準、多次增加再貸款再貼現額度，維持流動性充裕。去年年底央行行長易剛發表演講時稱，當前中國經濟處於下行週期，需要一個相對寬鬆的貨幣條件。據華人民銀行報告顯示，2019年1月新增社會融資規模和新增人民幣貸款規模分別達到4.64萬億元和3.23萬億元，同比分別多增1.56萬億元和3300億元，創下歷史記錄，2019年貨幣寬鬆基調似乎已經得到確認。

然後說歐央行和日本，2018年歐元區和日本經濟都出現明顯回落，歐央行和日本央行一直處於觀望態度，並沒有跟隨美聯儲進行加息。其中歐元區主要再融資利率一直維持在0%，而日本政策目標利率也一直維持在-0.1%。儘管歐洲去年底退出QE，但歐央行將19年的通脹率預期從1.7%下調至1.6%，將2019年GDP增速預期從1.8%下調至1.7%。今年1月，日本央行將19財年核心通脹率預期從1.4%下調到0.9%。近期兩大央行都下調了經濟預期，央行的貨幣政策決策是基於對經濟和通脹的預期判斷，兩大央行下調預期反映出貨幣政策可能更加偏向寬鬆。

除了上述央行外，其他不少國家也紛紛調低了經濟預期。其中的菲律賓、南韓和瑞典三國在去年11月或12月有加息，但隨後分別下調了通脹預期或GDP增速預期，近期也沒有進一步加息動作。在2月最新的議息會議中，英國央行下調今明兩年經濟增長預期；紐西蘭央行維持GDP增速預期，但是下調了通脹預期；而澳洲聯儲則是同時下調了GDP增速和通脹預期。此外，2月印度央行和埃及央行更是率先降息，澳洲聯儲和菲律賓央行也暗示降息可能。

所以世界各國央行是否降息更多的是看經濟增速和通脹，而不是看美聯儲臉色行事，在今年世界經濟增長放緩的大環境下，各國央行採取貨幣寬鬆政策也是大機率事件，從目前的形勢來看，很多央行已經走在了美聯儲的前面。

第一、什麼是鷹派？什麼是鴿派？

在美聯儲內部，關於貨幣政策的態度一直有分歧。美聯儲的鴿派和鷹派，是指FOMC委員對待通貨膨脹的容忍度來劃分的。

鴿派：看重刺激就業，所以偏向更長時間維持寬鬆的貨幣政策，不喜歡加息，不喜歡縮表，比較能容忍通貨膨脹。簡單點說就是，鴿派是一群喜歡貨幣放水的人組成的小團體。

鷹派：看重控制通脹，主張儘早收緊貨幣政策，比如加息，比如縮表，這樣進一步可以鞏固美元的強勢地位。鷹派被視為美元的“好朋友”，鷹派如果佔上風，美元指數就走強。縮表就是這群人乾的。

本質上講，鷹派鴿派是美元剪刀差的完美組合

美聯儲縮表，是指美聯儲縮減其資產負債表。為了實現縮表的目的，美聯儲會把持有的資產賣出，收回準備金或者流通中的貨幣，這樣它的資產少了，它的負債也少了，整個資產負債表的規模就減少了。

縮表的目的就是：減少減少市場中的貨幣流通量，防止經濟過熱，降低通貨膨脹。

2008年金融危機以後，在逐步去房地產化，鼓勵科技企業成長的過程中，美國經濟逐步復甦。自2015年12月啟動本輪加息週期以來，美聯儲已連續9次加息，同時持續慢速縮表。

受益於川普先生的減稅、製造業迴歸、鼓勵出口等一些列經濟措施，美國經濟增長強勁。據美聯儲公開資料報道，美國2018年二季度GDP同比增長4.2％ ，2018年6月再次加息縮表後，三季度經濟增速放緩至3.5％，但在美聯儲看來，這個增速依然過快，市場過熱。所以持續慢速執行縮表計劃，同時在2018年9月和12月再加息兩次，並縮表。

接下來，讓我們回到問題本身，如果退出縮表計劃，停止縮表，其他國家央行會跟進嗎？

觀點：其實，他國央行早就希望停止縮表，一旦美聯儲終止縮表，他國央行大機率會跟進。

為什麼這麼講？

自2015年12月起，美聯儲啟動加息和縮表計劃，逐步收縮收縮美元的流通數量，先讓美元從全世界流回美國國內，再讓部分迴歸美聯儲，持續慢速縮表，不斷推高美元指數。

簡單地說，鷹派佔上風，美聯儲縮表，美元指數走高，美元更加強勢。他國貨幣兌美元的匯率持續貶值。

這一點，對於經濟本身就有問題的新興經濟體來說，是致命一擊。所以最近幾年，很多國家貨幣相對於美元都大幅貶值，典型的就是南美阿根廷。

說實話，目前全球大部分國家的央行所奉行的貨幣政策就是鴿派，就是通貨膨脹鼻祖凱恩斯的那一套貨幣理論。

各國央行都有發行更多貨幣的本能衝動，之前迫於美聯儲持續加息縮表的壓力，不得不跟隨加息或者縮表，讓本就增長乏力的經濟更加煎熬。

一旦美聯儲終止縮表，央行勢必會跟隨終止貨幣緊縮政策，大鬆一口氣，因為貨幣貶值的壓力會大減。隨後貨幣會進入新一輪的擴張期，經濟會進入新階段，資本市場也將迎來新的春天，金融行業勢必會再次強勢。

如此同時，黃金、原油、股市等資產的價格將會再次膨脹。

美軍的作為與成就決定美國的貨幣政策……近50年來，美元冒稱美金(紙質黃金)橫掃世界其他貨幣體系，大放美債大水漫灌已為常態。向22萬億衝刺的美債規模是個什麼樣的金融怪物？美元還願意迴歸金本位制原則限制的自然健康的信用體系麼？即使美國政府願意，美華人又有什麼能力能夠迅速償還鉅額債務、縮回50年前的中年健康形態？

使勁地印吧，在美元膨脹效應的帶動下，世界其他幣種只能順水推舟，各國央行與美債賭賭運氣吧！至於那些質押在紐約華盛頓的黃金儲備，你們就預設志願奉獻吧！面向未來，來日方長，請各自好自為之吧！

朋友們好！這個問題非常明確的講：如果美聯儲真的停止縮表，全球的央行都會跟！畢竟，又能多印錢，又能促進經濟，誰不高興呢…這不，美聯儲還沒有公開表態要停止縮表，印度就一馬當先，先採取了降息，這一激進的策略！其實這是許多央行的想法…先看什麼縮表！聽上去高大上，其實和咱每個老百姓息息相關！用咱老百姓的話講，縮表就是回收市面上的“紙幣”，主動減少“泡沫”！使全球經濟回到穩健的軌道！但是“過猶不及”呀…

再來看對咱老百姓的影響：一旦“錢”少了，經濟肯定受影響：想賣東西，對方也想買，就是沒錢…賣不出去，工商企業自然蕭條…反過來又影響到咱們每一個人…

目前，許多地區，都受到了美聯儲縮表的影響！甚至是很嚴重的影響，對經濟造成了衝擊…特別是一些出口型的地區，美元是全球的結算貨幣，人人離不開，一旦美聯儲縮表，其他國家的貨幣，由於比價的關係也只能跟隨，否則資金流向美國（錢往利高的地方跑，這是一個規律），既影響出口影響出口，內需又減少，容易引起經濟的波動…目前許多地區，承受力到了邊緣…因此如果美聯儲，如果適時的停止縮表，相信所有的央行都會跟隨…

綜合分析：美聯儲縮表對世界的經濟有很大的影響，而經濟問題又是複雜的，世界經濟的平穩發展，對所有國家都有益處！而美聯儲也表現出了宿表的意願，因此我們完全有理由相信：一旦美聯儲停止縮表，或表現出強烈的願望，全球的央行，會陸續跟進！實施較為寬鬆，和穩健的貨幣政策，來促進經濟的平穩和諧發展…

縮表就是縮負債表，會直接減少美元供給，造成美元流動性緊張，雖然加息也會導致美元迴流，但縮表無疑是更直接的減少方式。

全球央行不一定都會跟隨，源於美元美債的信任度降低，以往美元作為NO.1，它的減少會直接導致各國外匯不斷流出，同時各國不得不收緊自身貨幣來避免惡性貶值，但是美元如今多了幾個雖然不是一個量級卻不能忽視的對手，

第一是歐元，歐元本身就是歐洲不滿美國一家獨大，又考慮到自身貿易貨幣需求而抱團取暖的貨幣，

第二日元澳元加元等流通幣，雖然和美元密不可分但是資產避險和商品貨幣屬性等等特點也讓它們一定程度上平衡了美元壓力。

第三人民幣開始發力，美元和人民幣好比成年人和孩子，其實不對等畢竟我們很長時間都是透過港幣市場實驗人民幣抗壓性，但是隨著中國國際地位抬升，作為製造大國兼具了最大的需求市場，讓人民幣貿易比重慢慢增加。

美國即便持續縮表，各國也都會根據其調整而並非一味跟隨，特別是人民幣國際化之路雖然坎坷艱難，但是這條路肯定是要堅持不懈的走下去的，以中國市場經濟韌性，未來人民幣必然會佔的世界流通貨幣一席之地，當然美元將來還是主流，卻不得不韜光養晦。其實不管哪華人民，只有努力勞動生活才能變得越來越好，不管國與國，國於人民，人民與人民都要遵守博弈平衡，走在世界經濟大波動的曲線上。