如何讀懂資產負債表，這也是展示一個公司財務狀況最為主要報表。我們首先必須讀懂資產負債表的11條投資密碼。

1.沒有負債的企業才是真正的好企業。

好公司是不需要借錢的。如果一個公司能夠在極低的負債率下還擁有比較亮眼的成績，那麼這個公司是值得我們投資的。投資時，一定要選擇那些負債率低的公司，也要儘量選擇那些業務簡單的公司，業務雖然簡單，但卻做得不簡單的公司。

2.現金和現金等價物是公司的安全保障。

自由現金流是否充沛，是衡量一家企業是否屬於偉大的主要標誌之一。自由現金流比成長性更重要。對公司而言，通常有三種途徑來獲取自由現金：A、發行債券或股票；B、出售部分業務或資產；C、一直保持運營收益現金流入大於運營成本現金流出。

3.債務比例過高意味著高風險

負債經營對，於企業來說猶如帶刺的玫瑰，如果玫瑰上有非常多的刺，你怎麼能夠確信自己就能小心不被刺扎到呢？最好的方法就是，儘量選擇沒有刺或很少刺的企業，這樣，我們的勝算才會大一些。

4.負債率依行業的不同而不同

在觀察一個企業的負債率的時候，一定要拿它和同時期同行業的其他企業的負債率進行比較，這才是合理的。雖然好的企業負債率都比較低，但不能把不同行業的企業放在一起比較負債率。

5. 負債率高低與會計準則無關

不同的會計準則能夠把同一份資料計算出相差甚遠的結果。所以在分析要投資的企業時，一定要儘量瞭解該公司使用的是那個會計準則。如果該公司有下屬公司，那麼一定要注意該公司報表中是不是把所有子公司的所有資料都包含在內了。

6.並不是所有的負債都是必要的

在選擇投資的公司時，如果從財報中發現公司是因為成本過高而導致了高負債率，那麼你一定要慎重對待它。畢竟，不懂得節約成本的企業，如何能夠產出質優價廉的商品？如果沒有質優價廉的商品，如何能夠為股東賺取豐厚的回報？

7.零息債券是一把雙刃刀

零息債券是個有用的金融工具，既可以節稅，也可為投資者帶來收益。但投資風險也是存在的。在購買零息債券時，一定要時刻提防不能按期付現。仔細觀察該企業的信譽如何，不要被企業的表象所欺騙。零息債券就是一把雙刃刀，它可以救人也可以傷人，要努力讓零息債券成為自己的幫手而不是敵人。

8.銀根緊縮時的投資機會更多

不要把所有雞蛋放到一個籃子裡。保持充沛的資金流，這樣，當銀根緊縮時，就不會望洋興嘆錯過良好的投資機會。

9.固定資產越少越好

在選擇投資的企業時，儘量選擇生產那些不需要持續更新產品的企業，這樣的企業就不需要投入太多資金在更新生產廠房和機器裝置上，相對地就可以為股東們創造出更多的利潤，讓投資者得到更多的回報。

10.無形資產屬於不可測量的資產

企業的無形資產和有形資產一樣重要，投資者在挑選投資的企業時，也要多瞭解一下企業的聲譽如何。很顯然，靠10元錢有形資產產生1元錢利潤和靠1元錢有形資產產生1元錢利潤的企業當然是不同的，無形資產作祟也。

11.優秀公司很少有長期貸款

長期貸款對優秀的企業來說是沒必要的，但並不是說具有高額長期貸款的公司都不是好公司，要分析考慮負債原因，看是不是槓桿收購緣故。

三、現金流量表的9條投資密碼

1.自由現金流充沛的企業才是好企業

就像如果樹林裡沒有鳥，你捕不到鳥一樣，如果企業根本不產生自由現金流，投資者怎麼能奢求從中獲利呢？獲利的只可能是那些利用市場泡沫創造出泡沫的公司而已。只有企業擁有充沛的自由現金流，投資者才能從投資中獲得回報。

2.有雄厚現金實力的企業會越來越好

這樣不僅可以讓我們的生活安穩一些，也可以避免我們碰到合適的投資機會卻沒有錢進行投資。

3.自由現金流代表著真金白銀

投資者在選擇企業時要注意：如果一個企業能夠不依靠不斷的資金投入和外債支援，光靠運營過程中產生的自由現金流就可以維持現有的發展水平，那麼就是一個值得投資的好企業，千萬不要錯過。這樣，宏觀經濟形勢就顯得不那麼重要了。

4.偉大的公司必須現金流充沛

自由現金流非常重要，在選擇投資物件的時候，我們不要被成長率、增長率等資料迷惑，只有充裕的自由現金流才能給予我們投資者真正想要的回報。

5.有沒有利潤上交是不一樣的

如果企業把大部分利潤上交給母公司後，在賬面上還有和同行業相同的業績表現，那麼你可以選擇投資它。

6.資金分配實質上說最重要的管理行為

最好的資金分配方式就是把利潤返還給股東，這裡有兩種方式：一是提高股息，多分紅；二是回購股票。

7.現金流不能只看賬面數字

不要完全信賴企業的會計賬目，會計賬目並不能完全體現整個企業的經營全貌。

8.利用政府的自由現金流盈利

利用國家貨幣的升值或貶值，為自己尋找更多的投資機會。

9.自由現金流有賴於優秀經理人

首先，瞭解一下資產負債表的定義和組成內容及必須滿足的要求。

資產負債表是指反映企業在某一特定日期的財務狀況的報表。資產負債表主要反映資產、負債和所有者權益三方面的內容，並滿足“資產＝負債+所有者權益”平衡式。

一、具體組成內容：

(一)資產

資產，反映由過去的交易或事項形成並由企業在某一特定日期所擁有或控制的，預期會給企業帶來經濟利益的資源。資產應當按照流動資產和非流動資產兩大類別在資產負債表中列示，在流動資產和非流動資產類別下進一步按性質分項列示。

流動資產是指預計在一個正常營業週期中變現、出售或耗用，或者主要為交易目的而持有，或者預計在資產負債表日起一年內(含一年)變現的資產，或者自資產負債表日起一年內交換其他資產或清償負債的能力不受限制的現金或現金等價物。資產負債表中列示的流動資產專案通常包括:貨幣資金、以公允價值計量且其變動計入當期損益的金磁資產、應收票據、應收賬款、預付款項、應收利息、應收股利、其他應收款、存貨和一年內到期的非流動資產等。

非流動資產是指流動資產以外的資產。資產負債表中列示的非流動資產專案常包括:長期股權投資、固定資產、在建工程、工程物資、固定資產清理、無形資產、開發支出、長期待推費用以及其他非流動資產等。

（二)負債

負債，反映在某一特定日期企業所承擔的、預期會導致經濟利益流出企業的理時義務。負債應當按照流動負債和非流動負債在資產負債表中進行列示，在流動負債和非流動負債類別下再進一步按性質分項列示。

流動負債是指預計在一個正常營業週期中清償，或者主要為交易目的面持有或者自資產負債表日起一年內(含一年)到期應予以清償，或者企業無權自主將清償推遲至資產負債表日後一年以上的負債。資產負債表中列示的流動負項通常包括:短期借款、應付票據、應付賬款、預收款項、應付職工薪開、應交E費、應付利息、應付利、其他應付款、一年內到期的非流動負債等。

非流動是指刻憤以外的負債。非流動負債專案通常包括:長期借款應付債券和其他非流動負債等。

(三)所有者權益

所有者權益，是企業資產扣除負債後的剩餘權益，反映企業在某一特定日期股東(投資者)擁有的淨資產的總額。所有者權益一般按照實收資本、資本公積、其他綜合收益、盈餘公積和未分配利潤分項列示。

二、資產負債表的結構

中國企業的資產負債表採用賬戶式結構。賬戶式資產負債表分左右兩方，左方為資產專案，大體按資產的流動性大小排列，流動性大的資產如“貨幣資金”以“公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”等排在前面，流動性小的資產如“長期股權投資”、“固定資產”等排在後面。右方為負債及所有者權益專案，一般按要求清償時間的先後順序排列，“短期借款”、“應付票據”、“應付賬款”等需要在一年以內或者長於一年的一個正常營業週期內償還的流動負債排在前面，“長期借款”等在一年以上才需償還的非流動負債排在中間，在企業清算之前不需要償還的所有者權益專案排在後面。

企業衍生金融工具業務具有重要性的，應當在資產負債表資產項下“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”專案和“應收票據”專案之間增設“衍生金融資產”專案，在資產負債表負項下“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融負債”專案和“應付票據”專案之間增設“衍生金融負債”專案，分別反映企業衍生工具形成資產和負債的期末餘額。

賬戶式資產負債表中的資產各專案的合計等於負債和所有者權益各專案的合計，即資產負債表左方和右方平衡。因此，透過賬戶式資產負表，可以反映資產、負債、所有者權益之間的內在關係，即“資產＝負貨+所有者權益”。

中國資產企業資產負債表格式如下表

三、資產負債表的填列方法

資產負債表各專案均需填列“年初餘額”和“期末餘額”兩欄。其中“年初餘額”欄內各項數字，應根據上年末資產負債表的“期末餘額”欄內所列數字填列。“期末餘額”欄主要有以下幾種填列方法：

1.根據總賬科目餘額填列。如“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”、“短期借款”、“應付票據”等專案，根據“以公允價值計量且其變動計入當期損益的金融資產”、“短期借款”、“應付票據”各總賬科目的餘額直接填列；有些專案則需根據幾個總賬科目的期末餘額計算填列，如“貨幣資金”專案，需根據“庫存現金”、“銀行存款”、“其他貨幣資金”三個總賬科目的期末餘額的合計數填列。

2.根據明細賬科目餘額計算填列。如“應付賬款”專案，需要根據“應付賬款”和“預付賬款”兩個科目所屬的明細科目的期末貸方餘額計算填列；“應收專案”專案，需要根據“應收賬款”和“預收款項”兩個科目所屬的相關科目的期末借方餘額計算填列。

3.根據總賬科目和明細賬科目餘額分析計算填列。如“長期借款”專案，需要根據“長期借款”總賬科目餘額扣除“長期借款”科目所屬的明細科目中將在一年內到期且企業不能自主地將清償義務展期的長期借款後的金額計算填列。

4.根據有關科目餘額減去其備抵科目餘額後的淨額填列。如資產負值表中應收票據”、“應收賬款”、“長期股權投資”、“在建工程”等專案，應當根據“應收票據”、“應收賬款”、“長期股權投資”，“在建工程”等科目的期末餘額減去“壞賬準備”、“長期股權投資減值準備”、“在建工程減值準備”等科目餘額後的淨額填列。“投資性房地產”、“固定資產”專案，應當根據“投資性房地產固定資產”科目的期末餘額減去“投資性房地產累計折舊”、“累計折舊”、“投資性房地產減值準備”、“固定資產減值準備”等科目餘額後的淨額填列;“無形資產”專案，應當根據“無形資產”科目的期末餘額，減去“累計接銷”、“無形資產減值準備”等科目餘額後的淨額填列。

5.綜合運用上述填列方法分析填列。如資產負表中的“存貨”專案，需要根據“原材料”、“委託加工物資”、“週轉材料料”，“材料採購”、“在途物資”“發出商品”、“材料成本差異”等總賬科目期末餘額的分析彙總數，再減去“存貨跌價準備”科目餘額後的淨額列。