透過對月夜江上壯美景色的描繪，借對古代戰場的憑弔和對風流人物才略、氣度、功業的追念，曲折地表達了作者懷才不遇、功業未就、老大未成的憂憤之情，同時表現了作者關注歷史和人生的曠達之心。

蘇軾謫居黃州期間，一共創作了兩首《念奴嬌》詞，《赤壁懷古》無疑是蘇詞中最為膾炙人口的傑作。

大江東去，浪淘盡，千古風流人物。故壘西邊，人道是，三國周郎赤壁。亂石穿空，驚濤拍岸，捲起千堆雪。江山如畫，一時多少豪傑。

遙想公瑾當年，小嬌初嫁了，雄姿英發。羽扇綸巾，談笑間，檣櫓灰飛煙滅。故國神遊，多情應笑我，早生華髮。人生如夢，一尊還酹江月。

詞的一開始，就為所有人展現了一幅波瀾壯闊的畫卷：長江水、赤壁石、歷史風雲人物逐一奔入眼底，立即喚起了所有人的思古幽情；亂、穿、驚、拍、卷，看似在大刀闊斧描摹長江水狂瀾奔騰的駭人聲勢，其實是在極寫歷史之波詭雲譎；不由使人對驚心動魄的赤壁古戰場心生嚮往之情，一句“人道是、三國周郎赤壁”，明白無誤的告訴讀者，此赤壁非彼赤壁。

（據考證，赤壁戰場位於湖北蒲圻縣三十六公里之長江南岸處。蘇軾貶謫黃州，所遊的赤壁位於黃岡縣城西門外，原名赤鼻，也稱作赤鼻磯。清人朱日浚有詩道“赤壁何須問出處，東坡本是借山川”。）蘇軾揣著聰明裝糊塗，根本就是為了一吐思古之幽情的。

詞的下半闕，重點描述了周郎指揮兵馬大破曹軍時候，還是青春年少、意氣風發的年紀。“小嬌初嫁了”更是泛泛之言，不必當真去考證小嬌是什麼時候嫁的周郎。這樣寫，只是為了讓周郎年少英雄的形象更加血肉豐滿而已。“故國神遊”人，後人先入為主的認為，既然寫的是赤壁懷古，神遊人自然是蘇軾了；另有人則認為神遊者其實是周郎。

其實二者都有道理，身不能至，卻心嚮往之的蘇軾，神遊的是蒲圻赤壁古戰場； 早已殞身的周郎神遊的是黃岡赤壁，因為這裡有蘇軾這個“自遠方來”的知音。“笑我”的人，既是蘇軾，也是周郎。周郎笑的是蘇軾多情，這種多情是寄情山水的情；蘇軾的自嘲則是笑自己華髮早生，年紀一大把，卻功業未遂。而周郎建功立業卻是在“雄發英姿”的年紀。

以周瑜的年輕得志與自己老大一事無成，做一種鮮明的反襯，從而更加突出了詞人在理想與現實矛盾中所產生的深沉慨嘆。

就在所有人以為蘇軾如此一比較，一定會黯然神傷時候，蘇軾卻筆鋒一轉，寫出了“人生如夢、一尊還酹江月”的神來之筆。和永恆的江水、江月相比，短暫的榮辱得失又算得了什麼？《念奴嬌-赤壁懷古》可以參照蘇軾的前後《赤壁賦》閱讀，在黃州謫居的幾年中，奔五的蘇軾已有“哀吾生之須臾，羨長江之無窮”的喟嘆。

歲月是把殺豬刀，當年雄發英姿揮斥方遒的周郎，而今安在哉？風雲一時的歷史人物，最終也只能是湮沒在歲月的長河中！

詞的第一句“大江東去、浪淘盡，千古風流人物”是該詞的總起，也是全詞內容的總概括。它高屋建瓴，道出了江山如畫、英雄功業與物是人非的感慨。婉轉地有安慰自己：英雄尚且如此，何況凡夫俗子呢。與末句的“人生如夢、一樽還酹江月”遙相呼應，詞中抒發的人生感嘆，不僅見於始末，而且貫穿全篇。

“人生如夢”包含了蘇軾的多少無奈？其中既有他的感慨，更多的則是表示其堅持理想、對虛名不縈懷的曠達態度。“一樽還酹江月”則表達了他並未被貧困擊倒，這樣講不過是借酒澆胸中塊壘，與江月為侶的孤獨落寂而已。

蘇軾人生如夢之嘆，雖有其消極的一面，但仍有執著於理想、不甘沉淪的一面。元豐四年冬，當他得知宋軍在西北大捷的訊息後，抑制不住心底的興奮，在《謝陳季常惠一揞巾》詩中，坦露心曲：“臂弓腰箭何時去？直上陰山取可汗”。身處江湖之遠，蘇軾仍時刻關注著軍國重事，這種強烈的愛國情懷，正是蘇軾寫作這首《念奴嬌-赤壁懷古》的深厚基礎。

因此，蘇軾詞中雖有消極的感嘆，但仍難掩其胸臆間激盪的豪情，讀後具有使人熱血沸騰、感奮向上的力量。

《念奴嬌•赤壁懷古》是蘇軾謫居黃州遊赤壁寫的一首詞。蘇軾時年四十七歲，自覺功名事業還沒有成就，借懷古來抒發自己的情懷。全詞成功地描寫了赤壁雄奇的景象，塑造出一個“雄姿英發”的英雄形象，反映出作者積極的人生態度。這是豪放詞最具代表性的作品。